Характеристика и особенности исполнения в России валютного коридора Подготовили студенты Группы ДМГ 131 б Кварацхелия Анна И Стешин Никита
Определение валютного коридора • Валютный коридор это мера центрального банка страны для регулирования и контроля валютного курса. Валютный коридор является частью монитарной политики государства, направленной на поддержание национальной валюты при помощи ее покупки и продажи. Центральный банк устанавливает верхнюю и нижнюю границу, которые и формируют так называемый коридор. В его пределах происходит изменение национальной валюты по отношению к иностранной.
Установление валютного курса • Установление валютного курса это временная мера, т. к. данный метод регуляторной политики государства препятствует поступлению свободных инвестиций в страну и формированию здоровой конкуренции. Российская Федерация планирует отказаться от практики использования валютного курса уже к 2015 году
Валютный коридор – в общем смысле • это система установления предсказуемого валютного курса национальной валюты с целью предотвращения дестабилизирующих факторов в финансово экономическом состоянии той или иной страны, недопущения кризисных явлений в валютно финансовой сфере. Конкретный механизм валютного коридора заключается в том, что контролируемое центральными банками того или иного государства изменение валютного курса осуществляется в соответствии с реальными изменениями в экономической ситуации. В то же время сам процесс изменения курсовых соотношений валют не подвержен воздействию непредвиденных акций в процессе функционирования биржевых торгов, которые нередко спровоцированы участниками торгов на биржевых сессиях.
При установленном коридоре калютного курса, ситуация на рынке не влияет на реальное положение • Характерная особенность валютного коридора состоит в том, что изменение курсовых соотношений и установление самого валютного курса могут колебаться исключительно в строго ограниченных и закрепленных нормативно правовыми документами пределах. Следовательно, валютный коридор позволяет более точно прогнозировать экономическую ситуацию и тем самым значительно снижать риск в процессе осуществления внешнеэкономических операций, что является достаточно стабилизирующим фактором для всей экономики страны.
Если установлен валютный коридор, то курс будет менять в строго установленных пределах • В Российской Федерации валютный коридор впервые введен 8 июля 1995 г. и действовал до 1 октября 1995 г. Затем «коридор» был продлен до конца 1995 г. в пределах от минус 5, 7 до плюс 7, 5% от уровня курса доллара на 5 июля 1995 г. С 1 января до 1 июля 1996 г. был введен новый валютный коридор, на смену которому пришла так называемая скользящая привязка российского рубля к американскому доллару. Эта политика получила название наклонного валютного коридора, когда изменения валютного курса стали привязываться к прогнозным оценкам изменения уровня инфляции, но с небольшим отставанием.
В чем необходимость валютного коридора? • Валютное регулирование это форма государственного регулирования международных экономических отношений, которая выражена в управлении расчетами и порядком совершения различных операций с валютой и валютными ценностями. В странах капиталистического уклада оно зависит от состояния мировой экономики, состояния экономики государства, надежности финансовой системы. Кроме того, определяющее влияние на валютную политику оказывают отношения между государствами. Некоторые государства используют валютное регулирование в качестве инструмента государственного вмешательства во внешнюю торговлю. Кроме того, оно выполняет защитную функцию от внешнеэкономической экспансии.
Установление валютного коридора относится к сфере внешнеэкономических отношений государства • Иными словами, валютный контроль призван отражать интересы государства и в тоже время исключать его неоправданное вмешательство в валютные операции. Также государство устанавливает пределы колебания валютного курса, с целью его регулирования. Такие пределы носят название валютный коридор. Законы о валютном регулировании существуют в каждом государстве и выражают основные положения государственной валютной политики.
Валютный коридор является одной из форм валютного контроля той или иной страны • Законодательством могут быть установлены валютные ограничения то есть ограничения в операциях с валютой и другими валютными ценностями. Оно может быть выражено в регулировании переводов за границу, вывоза капитала и запрещение свободной торговли иностранной валютой. Ориентиром центрального банка государства может быть бивалютная корзина то есть определение реального курса валюты страны по отношению к двум валютам американскому доллару и евро. Валютной позицией называется разница между активами и пассивами в иностранной валюте, другими словами это соотношение между объемами требований и обязательств банка или другого коммерческого предприятия в иностранной валюте.
Для реанимации и поддержания экономики страны, государственный аппарат может применять валютные ограничения • Выделяют закрытые и открытые валютные позиции. Закрытые позиции означают, что объемы требований и обязательств равны. Короткие открытые валютные позиции означают, что требования превышают обязательства. В противоположной ситуации позиция называется длинной открытой. Комбинация двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму с разными датами валютирования получила название валютный своп. Валютный своп достаточно часто осуществляемая в торговле на валютном рынке операция, когда продлевается открытая валютная позиция.
Механизм валютного коридора • Механизм валютного коридора не так уж и прост. Здесь отмечается тесное взаимодействие колебаний курса с общей экономической ситуацией. Данные изменения осуществляются в связи с реализацией определённых экономических метаморфоз. Однако здесь же следует отметить, что процедура изменений курсовых колебаний никаким образом не может быть подвержена прямому воздействию ценных бумаг при функционировании торгов на бирже. Сама процедура может быть искусственно вызвана непосредственными участниками торгов на биржевых рынках.
Формирование валютного коридора • Введение "коридора" это явление давно известное в валютной практике. Курс считается стабилизированным (или фиксированным) тогда, когда пределы его отклонения от центрального курса (паритета) не превышают нескольких процентов. При "классическом", то есть золотомонетном стандарте эти пределы были обозначены так называемыми "золотыми точками", составлявшими ± 1%. Особенности валютной политики России При золотовалютном стандарте периода создания Международного валютного фонда (МВФ) эти пределы отклонений были сохранены, поскольку именно золотомонетный стандарт всегда ассоциировался с твердым фиксированным курсом и именно валюты, колебания курсов которых не превышали указанные пределы, относились к валютам с фиксированными курсами (стабилизированными по золоту и доллару). Позднее допустимые пределы отклонений рыночных курсов валют с фиксированными курсами увеличивались, достигнув ± 4. 5%. Дальнейшее увеличение уже слишком явно противоречило принципу фиксированности, и был официально признан переход к системе гибких так называемых плавающих и колеблющихся курсов. • У рубля же введены пределы ± 6%, в связи, с чем валюта с "коридором" в 12% считаться стабилизированной не может, поскольку столь широкая маржа колебания курса на своих крайних значениях способна превратить нормальный торговый риск в разорение. А поскольку рубль не является реально конвертируемой валютой, то мера ЦБ по введению "коридора" тем более расценивается деловым миром как аномалия
Установление границ валютного коридора • На определенный период времени для стимулирования тех или иных сфер экономики правительство может считать целесообразным поддержание несколько заниженного курса национальной валюты (например, для форсирования экспорта и выправления диспропорций в платежном балансе) или сокращение до минимума колебаний курса для ограничения инфляции. Частным случаем целевой зоны является ограничение колебаний валютного курса определенными границами в рамках валютного коридора.
Свойства и функции валютного коридора • На экономику любой страны могут оказывать воздействие дестабилизирующие факторы, которые способны привести к ухудшению финансово экономического состояния страны со всеми вытекающими последствиями. Для того, чтобы не допустить возникновение кризисных ситуаций в экономике, правительство страны регулирует валютный курс, что позволяет избежать ухудшения финансовой ситуации. Множество внешних и внутренних факторов могут дестабилизировать курс национальной валюты Таким образом, валютный коридор является диапазоном, в рамках которого колеблется валютный курс государства. Валютный коридор контролируется государством и поддерживается центральным банком через продажу и покупку валюты. Однако данный контроль не хаотичен он производится с учетом реальных изменений в экономике страны. Также необходимо понимать, что валютный коридор имеет свои пределы, поэтому любые изменения курсов валют способны колебаться исключительно в пределах, установленных правовыми и нормативными документами.
• Одной из характерных особенностей валютного коридора является следующая деталь изменение соотношений курса и его последующее установление может колебаться только в чётко ограниченных рамках, спрогнозировать которые можно без особых трудностей. Данные изменения должны быть закреплены определёнными нормативно правовыми документами. Из этого напрашивается следующий вывод валютный коридор способствует точному прогнозированию экономической ситуации, а следовательно, последующему снижению уровня риска при осуществлении внешнеэкономических операций. Это может рассматриваться в качестве стабилизирующего фактора для всего государства с экономической точки зрения.
• Также следует отметить, что благодаря валютному коридору центральные банки государств имеют возможность более целесообразно использовать имеющиеся резервы. Чаще всего валютный коридор вводится при отсутствии на финансовых ранках свободного капитала, а также в случае существенного внешнего и внутреннего долга и при наличии огромного дефицита бюджета. Валютный коридор чаще всего позиционируется в качестве основного метода контроля за курсом, который осуществляется главным государственным банком.
• Он заключается в определении верхних и нижних пределов изменения курса. После этого принимаются все необходимый меры по поддержанию оптимального курса в названных пределах посредством проведения интервенций валют. Благодаря валютному коридору, главный государственный банк в состоянии использовать свои резервы для удержания курса с максимальной эффективностью. С другой же стороны, посредством использования такого метода можно добиться наиболее предсказуемой и стабильной ситуации для импортеров, экспортеров, банков и других участников рынка.
• Следует отметить и довольно распространен ную точку зрения на "коридор", как на меру, "защи щающую доллар от дальнейшего падения в интере сах экспортеров". Что же имеется в виду под па дением доллара? В контексте приведенного сужде ния это означает снижение покупательной способ ности доллара по сравнению с рублем на россий ском рынке. Такие рассуждения можно считать уникальными для оценки валютных отношений раз витых государств, поскольку в них фактически при знается наличие параллельной иностранной валю ты в стране, и это положение не только не счита ется аномальным, но и служит отправной базой для оценки и расчета экономических показателей страны.
• Поскольку значительная часть потребительского рынка (по оценкам, в среднем по России это 1/3) формируется за счет импортируемого продукта, то установленный "валютным коридором" курс фактически и задает уровень инфляции, вне зависимости от того, что декларировал в этом отношении ЦБ РФ. Этот процесс оказался закольцованным. Раньше более резкое падение курса рубля вело к увеличению рублевого эквивалента цен импортируемых товаров, и они задавали темп роста цен на продукцию отечественных производителей. Теперь же фактически "замороженные" цены на импортную продукцию тормозят и цены внутренних производителей, так как в противном случае их товар не выдержит ценовую конкуренцию. Валютный коридор и инфляция
• Этозачастую вообще лишает национальное производство возможности сбывать свою продукцию даже на домашнем рынке: российская продукция в своей массе десятилетиями не ориентировалась на мировой уровень и отстала технологически, и по качеству, и по обслуживанию, и даже по цене. На наш взгляд, между поддержанием рамок "валютного коридора" и объемом денежной массы в обращении нет прямой взаимосвязи. Почему это происходит? Во первых, еще с нерыночных советских времен было довольно странное положение, при котором денежное обращение не складывалось из наличного и безналичного оборота, а делилось на два разных, как будто не связанных напрямую друг с другом рынка.
• Во многих развитых странах, полностью отменивших валютные ограничения и достигших таким образом максимальной степени конвертируемости своих валют, не делается различий между валютной и денежно кредитной политикой. Их объединяет фактически единый термин: монетарная политика, поскольку денежный и кредитный рынки действуют как сообщающиеся сосуды. Этому способствует и "плавающий" режим валютного курса, исключающий механизм валютного интервенирования.
• http: //orexaw. com • http: //info finances. ru • http: //forexaw. com/TERMs/Money/Currencies/l 70 4_Валютный_коридор_Currency_corridor_это Список литературы
Скачать презентацию Характеристика и особенности исполнения в России валютного коридора
валютый коридор.pptx