Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависит от: • степени соответствия принципов ее организации структуре и потребностям мирового хозяйства, • интересов ведущих стран и расстановки сил в мире.
Мировая валютная система преследует следующие глобальные мирохозяйственные цели: • обеспечение международного оборота достаточным кол-вом пользующихся доверием платежных и расчетных средств; • поддержание относительной стабильности международных валютных отношений и эластичности приспособления валютного механизма к изменениям в мировом хозяйстве и соотношении сил мировых центров.
ЭВОЛЮЦИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ Парижская валютная система золотой стандарт Генуэзская валютная система Бреттон-Вудская валютная система золото-девизный стандарт Ямайская валютная система мультивалютный стандарт
I мировая валютная система Юридически была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г. Парижская валютная система основывалась на простых правилах и обеспечивала почти автоматическую стабильность валютных курсов и равновесие международных платежей: • функционирование золота как мировых денег (слитки свободно обменивались на монеты; золото свободно импортировалось и экспортировалось на международных рынках. Таким образом, рынки золота и валютные рынки были взаимозависимыми); • фиксация золотого содержимого национальных валют (Англия применяла этот принцип еще с 1816 г. , США — с 1837 г. , Германия — с 1875 г. , а Франция, которая избрала в 1803 г. биметаллическую систему золота-серебра, — с 1878 г. ) ; кроме того страны, которые придерживались золотого стандарта, должны были обеспечивать жесткое соотношение между имеющимися запасами золота и количеством денег, которая находилась в обращении, а также свободную миграцию золота - его экспорт и импорт, • свободно плавающие валютные курсы в пределах «золотых точек» , • международные расчеты могли осуществляться с использованием тратт(преимущественно в англ. фунтах).
Достоинства Парижской валютной системы • обеспечивала всеобщность мировых денег, их полную конвертируемость, • стойкость покупательной способности валюты и валютных курсов, • автоматическое (вследствие миграции золота) уравновешение платежных балансов отдельных государств, стабильность мировых цен. Эта система одновременно обеспечивала стабильность валютных ставок и стабильность платежного баланса. • содействие развитию международной торговли (ее объем очень быстро возрастал с 1850 до 1914 г. : если взять за базу 1850 г. условно 100 единиц, то индекс ее объема увеличился до 370 в 1880 г. , до 1000 - в 1913 г. Этот рост, принес выгоду прежде всего четырем ведущим западным странам - Великобритании, Германии, Соединенным Штатам, Франции, на которые вообще приходилось в 1914 г. возле половины мировой торговли. Таким образом, система золотого стандарта оказывала содействие международному сотрудничеству между индустриальными странами, она обеспечивала продолжительную стабильность международной валютной системы.
Недостатки Парижской валютной системы • жесткость, недостаточно эластичная и дорогая, так как зависела от уровня добычи монетарного товара, • что условия функционирования золотого стандарта полностью исключали возможность проведения отдельными государствами собственной валютно-денежной политики (непосредственной реакцией на любое увеличение объемов бумажной эмиссии и инфляционное обесценение национальных денег был отлив золота за границу и соответствующее уменьшение золотых запасов).
Причины краха Парижской валютной системы: • общемировые тенденции к уменьшению доли золота в структуре денежной массы, • введение валютных ограничений странами в период I мировой войны, • Центральные банки воюющих стран прекратили размен банкнот на золото и увеличили их эмиссию для покрытия военных расходов.
II мировая валютная система Генуэзская экономическая конференция 1922 г. • • Принципы функционирования: мировые деньги – золото и девизы, золотые паритеты валют, свободно плавающие валютные курсы в пределах «золотых точек» , валютное регулирование – в форме международных соглашений и конференций.
Валютный блок — это группировка стран, зависимых в экономическом, валютном и финансовом аспектах от государства, которое руководит и диктует им единую политику в сфере международных экономических отношений и использует их как привилегированный рынок сбыта, источник дешевого сырья, удобную сферу вложений капитала.
Характерные особенности валютного блока: • курс зависимых валют прикрепляется к валюте страны, которая руководит группировкой; • международные расчеты стран, которые входят в блок, осуществляются в валюте страны-лидера, валютные резервы зависимых стран хранятся в стране-гегемоне; • обеспечением зависимых валют являются казначейские векселя и облигации государственных займов страны-лидера.
Основные валютные блоки Стерлинговый блок - 1931 г. : страны Британского содружества, кроме Канады, Ньюфаундленда, а также Сянган (Гонконг); некоторые государства, которые тесно экономически связаны с Великобританией: Египет, Ирак, Португалия. Позднее присоединились Дания, Норвегия, Швеция, Финляндия, Япония (де-факто), Греция, Иран. Долларовый блок - 1933 г. : США, Канада, страны Латинской Америки. Золотой блок - июнь 1933 г. : Франция, Бельгия, Нидерланды, Швейцария, а потом Италия, Чехословакия, Польша. Цель - искусственное поддержание неизменяемого золотого содержимого своих валют.
III мировая валютная система 1944 г. , Бреттон-Вудская международная валютно-финансовая конференция
Основные принципы функционирования Бреттон. Вудской валютной системы: • мировые деньги- золото и резервные валюты (доллар США и английский фунт) (В тексте Бреттон-Вудского соглашения (статья IV, раздел І устава МВФ) было записано: «Паритеты валют всех государств-участников должны выражаться в золотые, которое выступает общим эквивалентом, а также в долларах США по его золотому содержанию на 1 июля 1944 г. » ) Однако фактически это положение валютного соглашения не придерживалось. Среди валют стран, которые входили в МВФ, лишь доллар США сохранял внешнюю конвертируемость (для центральных банков других государств) в золото. Благодаря тому, что паритеты почти всех валют были зафиксированы в МВФ в долларах США, их связь с монетарным товаром осуществлялась в системе «золото - доллар - национальные валюты» .
• соблюдение принципа фиксированных валютных курсов (официальные курсы валют устанавливались через определение их золотого содержания и, соответственно этому, твердо фиксировались относительно доллара (± 1 % по Уставу МВФ), • запрет свободной (частной) купли-продажи золота (эти операции могли осуществляться лишь на уровне центральных банков на основе фиксированной цены - 35 долл. за одну унцию. Эта норма была направлена на обеспечение соответствующей стабилизации валютной системы).
Причины краха Бреттон-Вудской валютной системы: • США в значительной мере потеряли на мировом рынке свои конкурентные преимущества (конец 60 -х гг. – начало 70 -х гг. ), Как следствие, полицентризм в фактической расстановке экономических сил в мировом хозяйстве вступил в разногласие с основанным на монопольном положении доллара моноцентризмом в сфере международных валютных отношений. • возник дефицит платежного баланса США, начали развиваться инфляционные процессы, • резко сократились запасы золота в США (в 1971 г. их стоимость составляла 11, 1 млрд. долл. , что в 6 раз было меньше долларовой массы, которая находилась в обращении.
IV мировая валютная система Кингстонское соглашение, январь 1976 г. Принципы функционирования: • полная демонетизация золота в сфере валютных отношений (отменены официальный золотой паритет, его официальная цена, сняты любые ограничения в его частном использовании). МВФ прекратил публикацию данных о золотом содержимом отдельных валют. Золото превратилось в обычный товар, цена которого в бумажных (кредитных) деньгах определяется на рынке в зависимости от спроса и предложения. Соответственно этому в Нью-Йорке, Чикаго, Токио и других центрах мировой торговли сформировались международные рынки золота. Вместе с тем, получив разрешение на осуществление на рынке свободных операций по купле-продаже золота, центральные банки большинства стран Запада оставили его в своих запасах. Как следствие, утратив статус мировых денег, золото продолжало и продолжает ныне оставаться свободно конвертированной валютой.
• превращение СДР в главный резервный актив и международное средство расчетов и платежа. • установлена система «плавающих» валютных курсов • усилено валютное регулирование через созданные финансово-кредитные организации.
Следует учитывать два противоположные аспекта такой системы: 1. эта система, предоставляя гибкость валютным отношениям, создает возможность эффективной реакции на изменения в соотношении стоимости национальных валют, которые постоянно происходят, 2. колебание валютных курсов поднимает стабильность торговых связей, но порождают спекулятивные операции. В связи с этим Кингстонским соглашением предполагалось сохранение элементов регулирования системы валютных соотношений путем осуществления соответствующих операций на валютном рынке.
Таким образом, Ямайская валютная система развивалась по принципам полицентризма: она, с одной стороны, подчинена централизованным регулирующим действиям (соответственно уставу МВФ), с другой — имеет довольно развитую сеть автономных (региональных) валютных структур (группировок).
Европейская валютная система • Европейское объединение угля и стали (ЕОУС), которое было создано 18 апреля 1951 г. в Париже шестью странами Европы (Франция, Федеративная Республика Германия, Люксембург, Бельгия, Италия, Нидерланды) Официальная цель ЕОУС - создание общего рынка для продукции угольной и металлургической промышленности стран-членов, содействие рациональному размещению, расширению и модернизации производства в указанных отраслях; обеспечение свободного доступа к производственным ресурсам и нормальных условий конкуренции в региональной торговле углем и сталью. ЕОУС осуществляет контроль за импортом черных металлов путем подписания со странами-экспортерами (включая Российскую Федерацию) соглашений, регулирующих цены и объем поставок.
• С 1 января 1958 г. на основе подписания Римского соглашения в марте 1957 г. (ФРГ, Францией, Италией, Бельгией, Нидерландами и Люксембургом) было создано Европейское экономическое сообщество Основной целью Римского соглашения было создание между государствами-членами Сообщества единого экономического пространства, в пределах которого могли бы свободно перемещаться физический лица, товары, капиталы и услуги. • 1978 г. – заключение соглашения между президентом Франции и канцлером Германии о создании европейской валютной системы (вступило в силу в марте 1979 г. ) с единой валютой - ЭКЮ • 14 июня 1985 года подписано Шенгенское соглашение о свободном передвижении товаров, капиталов и граждан (договор, предусматривающий отмену таможенных барьеров внутри Евросоюза при одновременном ужесточении контроля на внешних границах ЕС) (вступил в силу 26 марта 1995 года)
• 7 февраля 1992 года в г. Маастрихт (Нидерланды) подписан договор о создании Европейского Союза (вступил в силу 1 ноября 1993 года). Договор завершил дело предыдущих лет по урегулированию денежной и политической систем европейских стран. Определены условия конвергенции: • бюджетный дефицит не может превышать 3 % ВВП, • государственный долг — не более 60 % ВВП, • инфляция не более чем на 1, 5 процентных пункта выше среднего уровня этого показателя по трем странам ЕС с наиболее стабильными ценами , • долгосрочные процентные ставки по кредитам не должны превышать 2 -х процентных пунктов такие ставки над средним уровнем этого показателя по трем странам ЕС с наиболее стабильными ценами, • на протяжении двух лет перед присоединением к валютному союзу и не подвергать свою валюту девальвации по собственной инициативе.
• с 1 января 1999 года на территории государствчленов ЕС была введена новая европейская валюта ЕВРО в безналичном виде, а наличные банкноты - с 1 января 2002 года.
Сегодня в состав еврозоны входят 27 государств Европы: Германия, Франция, Италия, Бельгия, Нидерланды, Люксембург, Великобритания, Дания, Ирландия, Греция, Испания, Португалия, Австрия, Финляндия, Швеция, Венгрия, Кипр, Латвия, Литва, Мальта, Польша, Словакия, Словения, Чехия, Эстония, Болгария и Румыния.
1 июня 1998 г. в Франкфурт-на-Майне был создан Европейский центральный банк (ЕЦБ). Главными задачами этого учреждения были: поддержание стабильности цен и проведение единой валютной политики по всей зоне евро, а также развитие и введения евро. Учитывая эти основные задачи, ЕЦБ осуществляет собственную деятельность, а также сотрудничает с национальными центральными банками. ЕЦБ и национальные центральные банки зоны евро известны под объединяющим названием «Евросистема» . Европейская система центральных банков (ЕСЦБ) включает в себя: • the European Central Bank (ECB) and Европейский центральный банк (ЕЦБ) и • the national central banks (NCBs) of all 27 EU Member States и Национальные центральные банки (НЦБ) всех 27 странах-членах ЕС. ЕЦБ находится во Франкфурте-на-Майне (Германия) Европейский центральный банк (ЕЦБ) снизил учетную ставку до 1, 25%, говорится в распространенном сегодня сообщении банка. Данное решение стало полной неожиданностью для рынка: аналитики прогнозировали, что ставка не будет изменена и останется на уровне 1, 5%.
Скачать презентацию Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависит
тема 1- эволюция+евс.pptx