ВЫЯВЛЕНИЕ МОДЕЛИ, ОПРЕДЕЛЯЮЩЕЙ ТРЕБУЕМУЮ ДОХОДНОСТЬ НА СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ ОАО «ЛУКОЙЛ» Подготовили: Александров Михаил, Абрамов Михаил, Красноперова Анна, Литвиненко Евгений
ВЫБОР КОМПАНИИ «Лукойл» – одна из крупнейших международных нефтегазовых компаний Обеспечивает 2, 2% мировой добычи нефти Капитализация – более 1 540. 37 млрд. руб.
ИССЛЕДУЕМЫЕ МОДЕЛИ CAPM Market Model с дополнительным фактором, влияющим на доходность акций (цены на фьючерсы ОАО «ЛУКОЙЛ»
CAPM. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПАРАМЕТРОВ
СAPM. ВЫБОР БЕЗРИСКОВОЙ СТАВКИ ДОХОДНОСТИ Ставка рефинансирования является ориентиром стоимости привлечения и размещения средств, но срок предоставления кредитов Банка России не может превышать 180 дней. Не подходит в силу краткосрочности. Казначейские облигации США больше не являются эталоном надежности, так как отношение госдолга США к ВВП превышает 100%. Выбираем долгосрочные ставки ГКО-ОФЗ
CAPM. РЕЗУЛЬТАТЫ
MARKET MODEL
MARKET MODEL 2
MARKET MODEL 3 В качестве дополнительного фактора берем прирост цены фьючерсов кампании. Цена фьючерса отражает ожидания инвесторов относительно стоимости базового актива на дату исполнения фьючерса. Коэффициенты составили: по индексу РТСнг 0, 40 и приросте цены фьючерса 0, 67. Оба коэффициента значимые. Таким образом, колебания цен фьючерсов влияют на доходность акции.
СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!
Скачать презентацию ВЫЯВЛЕНИЕ МОДЕЛИ ОПРЕДЕЛЯЮЩЕЙ ТРЕБУЕМУЮ ДОХОДНОСТЬ НА СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ
3109_S31_-_Lukoyl.pptx