ВИДЫ РИСКОВ ПРИ ГЕОЛОГОЭКОНОМИЧЕСКИХ РАСЧЕТАХ Для расчетов

ВИДЫ РИСКОВ ПРИ ГЕОЛОГОЭКОНОМИЧЕСКИХ РАСЧЕТАХ

Для расчетов в качестве основы используют детерминированную модель денежного потока инвестиционного проекта, охватывающего периоды поисков, разведки и освоения прогнозируемых или выявленных месторождений. При этом в рамках доходного подхода, являющегося основным в стоимостной оценке участков недр, предполагаются известными вполне конкретные величины запасов, параметров их отработки, отпускных цен на конечную продукцию, ставок налогов и платежей. В реальности, запасы оцениваются с большими погрешностями, составленные проекты разработки на практике значительно корректируются, а ценовые и налоговые параметры подвержены значительным непредсказуемым изменениям. В расчетах же они предполагаются неизменными на десятки лет. Следовательно: - эта модель не может адекватно описать реальный процесс, который может иметь место в будущем; - полученный результат будет субъективным, и на его основе может быть принято ошибочное решение.

Схема составляющих элементов в системе инвестиционного риска инвестиционный риск Геологические риски Неопределенность в оценке запасов - в оценке продуктивности - в оценке геометрии и объема залежи - в оценке ФЕС Технологические риски Неопределенность в оценке разработки и объемах обустройства - в величине проектной производти скв - в объемах поставок нефти и газа Экономические риски Неопределенность в оценке затрат на разведку и разработку - в налогообложении - в цене реализации продукции

Геологический риск Именно этот вид риска является основополагающим и его оценка имеет важнейшее значение для успешного осуществления проекта, поскольку в нефтегазовой отрасли существует большая зависимость оценки эффективности инвестиционных проектов от природных условий. Геологический риск связан с неподтверждением запасов полезного ископаемого, планируемого к добыче или низким качеством сырья (или свойств резервуара углеводородов) по сравнению с тем, какое ожидалось в расчетах. Г. риски, характерные для стадии поисков и разведки месторождения: • риск неоткрытия месторождения; • риск открытия нерентабельного месторождения. Соответствующие геологические риски существуют и на стадии разработки месторождения.

Технологический риск • Связан и с неопределенностью прогнозных технологических показателей разработки месторождений. • Зависит от геологического, так как неопределенность в геологической модели месторождения порождает неопределенность в схеме его разработки, системе и объемах обустройства, проектных дебитах нефти или газа и т. п. • Прогноз надежности поставок сырья и объема добычи зависит и от правильного учета некоторых специфических видов технологического риска: частоты расчетных аварий и отказов на скважинах, оборудовании, в трубопроводах (в случае УВ) или эквивалентных технологических звеньях при добыче руды.

Экономический риск • Определяется как "опасность, возможность убытка или ущерба", т. е. потеря предприятием части своих ресурсов, недополучение доходов или появление дополнительных расходов в результате осуществления определенной производственной или финансовой деятельности. • Зависит как от геологического и технологического (неопределенность в оценке затрат на разведку, освоение, инфраструктуру), так и от относительной непредсказуемости цен реализации конечной продукции и налогового режима в длительной перспективе (будет ли действовать режим «Соглашения о разделе продукции» и с какими параметрами, и как будут меняться ставки различных налогов на 20 -25 лет вперед и т. п. ). От этих параметров в решающей степени зависит результат экономической оценки.

Учет факторов неопределенности и контроль уровня риска являются весьма актуальными проведении геологоэкономического анализа и стоимостной оценки запасов и ресурсов полезных ископаемых. В наибольшей степени это справедливо для проектов, сырьевая база которых включает объекты с прогнозными и перспективными ресурсами. Поэтому должны быть использованы специальные способы и приемы для учета неопределенностей.