ВЕНЧУРНЫЙ ФОНД ЧУВАШСКОЙ РЕСПУБЛИКИ Министерство промышленности и энергетики Чувашской Республики
Варианты создания в Чувашской Республике Венчурного фонда Варианты форм создания фонда I вариант – Без образования юридического лица (как отдельная строчка в республиканском бюджете) II вариант – Республиканское унитарное предприятие III вариант – Открытое акционерное общество IV вариант – Некоммерческая организация в форме фонда V вариант – Закрытый паевой инвестиционный фонд VI вариант – Простое товарищество В со о т в ет ст в и и с по с т а но в л е ни е м П р ав и т ел ь ст в а Р Ф о т 2 2 а пр е л я 2 0 0 5 г. № 249 и м еет ся в о з м о ж но с т ь пр и в л е ч е ни я федеральной с у б с и д и и на к о нк у р с но й о с но в е
Бюджетный фонд + 1) требует минимальных организационных затрат, так как дублирует деятельность Правительственной комиссии по отбору инновационных проектов; 2) отсутствие управленческих расходов; 3) жесткий государственный контроль за расходованием средств. - 1) является устаревшим механизмом бюджетного регулирования инвестиционных процессов; 2) отсутствует возможность привлечения дополнительных инвестиционных ресурсов; 3) сфера деятельности ограничена только направлением финансирования приоритетных инновационных проектов; 4) требует ежегодного пополнения из бюджета и максимальный размер ограничен возможностями бюджета (30 -50 млн. рублей); 5) тормозит создание и запуск саморегулирующихся рыночных механизмов венчурного инвестирования.
Открытое акционерное общество + - 1) Простота передачи всего комплекса прав, связанных с участием в обществе; 2) Возможность с большой эффективностью проводить увеличение уставного капитала; 3) Акционеры взамен учредительского взноса получают акции, которые могут свободно обращаться на рынке и на которые начисляются дивиденды; 4) Существует возможность продажи бизнеса; 5) Акционерами могут быть как юридические, так и физические лица 1) двойное налогообложение инвестиций и дивидендов; 2) неустойчивый состав собственников, который может быть изменен в любое время; 3) возможность изменения политики и целей общества в любой момент. -
Признаки фонда как некоммерческой организации Общие характеристики некоммерческих организаций в форме фонда 1. Отсутствие членства 2. Имущественная база создана за счет добровольных имущественных взносов 3. Фонд является собственником переданного ему имущества и обязан использовать его в соответствии с поставленными общественно полезными целями 4. Фонд вправе заниматься предпринимательской деятельностью, но прибыль не подлежит распределению между участниками фонда. 6. При ликвидации фонда, остаток его имущества (после удовлетворения требований кредиторов) не распределяется между учредителями. Преимущества некоммерческой организации в форме фонда: 1. Практически неограниченное использование прибыли на уставные цели 2. Более благоприятные условия налогообложения
Региональные венчурные фонды на паритетных началах с федеральным бюджетом созданы в 6 регионах. Татарстан - 400 млн. рублей Москва - 400 млн. рублей Пермская область - 100 млн. рублей Московская область - 100 млн. рублей Томская область - 60 млн. рублей Красноярский край - 60 млн. рублей Из федерального бюджета на финансирование мероприятий по развитию инфраструктуры венчурного инвестирования направлено 560 млн. рублей
Формирование имущества фонда Республиканский бюджет ЧР – 20 млн. рублей Средства Республиканского бюджета, заложенных на инновационное развитие в 2006 г. – 32, 76 млн. рублей Первоначальный вклад в формирование Венчурного фонда – На реализацию инновационных проектов – 20 млн. рублей 12, 76 млн. рублей Коммерческие организации – 50 млн. рублей • учредительские взносы; • ведение фондовых операций – приобретения и последующей продажи долей в бизнесе инновационных организаций, как существующих, так и вновь создаваемых; • добровольные взносы и пожертвования банковских структур и коммерческих организаций, в том числе малого бизнеса; • предоставление кредитов на возвратной основе и т. д.
Варианты создания в Чувашской Республике Венчурного фонда Варианты форм создания фонда II вариант – Республиканское государственное унитарное предприятие III вариант – Открытое акционерное общество IV вариант – Некоммерческая организация в форме фонда V вариант – Закрытый паевой инвестиционный фонд VI вариант – Простое товарищество С участием республики I вариант – Без образования юридического лица (как отдельная строчка в республиканском бюджете Чувашской Республики)
Мировой опыт создания Венчурных фондов n Limited Partnership – коммандитное товарищество. Наиболее хорошо зарекомендовавшая себя форма регистрации венчурного фонда. Обеспечивает благоприятные условия функционированию венчурного капитала. отсутствие двойного налогообложения ограниченная ответственность инвесторов гибкость условий договора, свобода действий и решений Примеры использования формы Limited Partnership: Региональная венчурная программа Великобритании, Венчурная система Израиля, Delaware Revised Uniform Partnership Act штате Делавэр (США)
Договор простого товарищества n n Порядок создания и функционирования Простого товарищества определяется Гражданским кодексом Российской Федерации Основные параметры функционирования определяются договорами между товарищами Возможности ДПТ n ДПТ не является юридическим лицом и не подвержено двойному налогообложению n Возможность неденежного вклада в фонд n Возможность выбора методов оценки имущества и вкладов в фонд по договору товарищей n Возможность организации Инвестиционного Комитета, создание и функционирование УК в соответствии с пожеланиями товарищей n Возможность вложения средств в фонд в форме “commitments” n Другие широкие возможности регулирования взаимоотношений товарищей по их усмотрению
Договор простого товарищества: преодолимые недостатки n Ограничения на участие физических лиц Преодолевается через образование инвесторами юридических лиц n Солидарная ответственность инвесторов по общим обязательствам венчурного фонда независимо от оснований их возникновения Сущность инвестиционной деятельности не предполагает нанесение ущерба реципиентам – объектам инвестирования Деятельность УК контролируется Инвестиционным комитетом Введение запрета УК по привлечению заемных средств со стороны (в тексте ДПТ) n Свободный выход инвестора из фонда (товарищества) в любое время Преодолевается штрафом в размере внесенной суммы или заменой инвестора с той же суммой
Государственные меры в создании венчурных фондов n n 2000: «фондов» ВИФ; 2005: региональная программа МЭРТ Участие в фонде бюджетных средств требует регистрации венчурного фонда по российскому законодательству. Организационно-правовая форма венчурного фонда должна быть адекватна требованиям венчурного капитала
Участие бизнеса в создании фонда Представитель в контрольнораспорядительный орган фонда Учредитель ВЕНЧУРНЫЙ ФОНД Разработчик инновационного проекта Инвестор
Схема работы Венчурного фонда в форме некоммерческой организации КАБИНЕТ МИНИСТРОВ ЧУВАШСКОЙ РЕСПУБЛИКИ Проект постановления КМ ЧР о создании Венчурного фонда Внесение изменений в Закон ЧР о республиканском бюджете на 2006 год Правительственна я комиссия отбор 20 млн. рублей Инновационные проекты финансирование Попечительский совет Некоммерческая организация «ФОНД СОДЕЙСТВИЯ ИННОВАЦИЯМ» (ВЕНЧУРНЫЙ ФОНД) Конкурс на отбор управляющей компании Паевый инвестиционный фонд (имущественный комплекс, не является юридическим лицом) Доход пайщиков в виде роста курсовой стоимости акций и долей в ООО, их продажи, дивидендов Осуществляет доверительное управление имуществом акции Республиканский технологический парк доля (лицензия Федеральной службы по финансовым рынкам) Частны й капитал финансирование Управляющая компания финансирование взносы
Анкетирование малого бизнеса (опрошено 20 малых инновационных организаций республики) Поддерживают создание Венчурного фонда 91, 7 % респондентов Готовы выступить соучредителями 4 организации Факторы, сдерживающие инновационную деятельность Недостаток собственных средств Отсутствие собственной научно-технической базы Длительный период окупаемости проектов 23, 7 % 15, 8 % 13, 2 % Недостаток инвестиций 10, 5 % Неприемлемые условия кредитования 10, 5 %
Скачать презентацию ВЕНЧУРНЫЙ ФОНД ЧУВАШСКОЙ РЕСПУБЛИКИ Министерство промышленности и энергетики
d36a2498fe9ef486bec40ea1732d5b5f.ppt