Валютный рынок МГУ им. М. В. Ломоносова 2/17/2018 1
Валютный рынок. Определение. Валютный рынок – это вся совокупность многообразных операций, которая складывается между участниками рынка по поводу купли –продажи иностранной валюты. Ежедневный объем этих операций составляет в настоящее время более 3 триллионов долларов. МГУ им. М. В. Ломоносова 2/17/2018 2
основные участники валютного рынка Коммерческие банки ( проводят основной объем валютных рпераций) Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции; Международные инвестфонды: Центральные банки ( валютные интервенции, размещение золотовалютных резервов) Валютные биржи ; Валютные брокерские фирмы; Частные лица. МГУ им. М. В. Ломоносова 2/17/2018 3
Структура валютного рынка • Межбанковский • Биржевой • Конвесионных операций ( FOREX). • Депозитных операций ( Money Market Operations) МГУ им. М. В. Ломоносова • Рынок СПОТ • Рынок Форвард 2/17/2018 4
Валютный рынок и его индикаторы Курсы валют ЦБ ( официальный курс) Банковский курс Биржевой курс Кросс-курсы МГУ им. М. В. Ломоносова 2/17/2018 5
Котировки валют 07. 09. 2012 8. 09. 2012 изм EUR/USD 1. 4246 1. 4118 -0. 90% GBP/USD 1. 6291 1. 6197 -0. 58% EUR/GBP 0. 8744 0. 8717 -0. 31% USD/JPY 80. 94 80. 79 -0. 19% USD/RUB 27. 9392 28. 1475 0. 75% RUB/KZT 4. 6717 4. 6783 -0. 5 МГУ им. М. В. Ломоносова 2/17/2018 6
Официальные курсы тенге к иностранным валютам на 10. 09. 2012 г
Котировка валют на межбанковском рынке BID OFFER ( курс покупки) EUR/USD = 0, 8720 ( курс продажи) - 0, 8730 Или: EUR/USD = 0, 8720/30 МГУ им. М. В. Ломоносова 2/17/2018 8
Виды котировок ПРЯМАЯ КОТИРОВКА– Количество национальной валюты за единицу иностранной Астана: USD/KZT = 147, 4810 КОСВЕННАЯ КОТИРОВКА ( обратная) – количество иностранной валюты за единицу национальной Лондон : GBP/USD = 1. 3208 МГУ им. М. В. Ломоносова 2/17/2018 9
Кросс-курс (cross-rates) – это курс обмена между двумя валютами, устанавливаемый через их соотношение к третьей валюте ( обычно, к доллару США) EUR/GBP = МГУ им. М. В. Ломоносова 2/17/2018 10
Биржевой валютный рынок Биржевой валютный курс устанавливается как средневзвешенный курс по итогам заключенных сделок и носит название «биржевой фиксинг» МГУ им. М. В. Ломоносова 2/17/2018 11
Конверсионные операции ( FOREX) Конверсионные операции делятся на : 1. Операции СПОТ, или текущие конверсионные операции; 2. Форвардные конверсионные операции; 3. Операции «Своп» 4. Арбитражные операции МГУ им. М. В. Ломоносова 2/17/2018 12
Операции СПОТ Операция спот - это валютообменная операция с датой валютирования не позднее второго рабочего дня ( Т+2) МГУ им. М. В. Ломоносова 2/17/2018 13
валютные позиции дилера Открытая позиция длинная позиция ( Long ) – заявка на ПОКУПКУ валюты короткая позиция ( shot) –заявка на ПРОДАЖУ валюты Открытые позиции – это позиции валютного риска Закрытая позиция МГУ им. М. В. Ломоносова 2/17/2018 14
Трейдерский лимит “Stop-loss” 1. Позиция дилера на “FX” — 10. 000 долларов 2. При прогнозе на рост USD при курсе: EUR / USD — 0. 795) дилер открывает длинную позицию на USD, т. е. на покупку (Long). При каком курсе дилеру необходимо закрыть позицию если стоп-лосс установлен в 50 тыс. долл? _________________________Дилер открывает длинную (long) позицию (на покупку ЕВРО) USD EUR + 10. 000 - 7. 950. 000 -9 950. 000 + 7. 990. 000 (прогноз на рост долл не оправдался) Курс при stop-loss = [сумма открытой позиции ($) — stop-loss limit ($)] / позиция (EURO) = [7. 950. 000] / 10. 000 -50 000 = 0. 799. Экономический факультет МГУ 2/17/2018 15
Биржевой Спот-рынок (07. 09. 12) в тенге за единицу валюты
Операции СПОТ – рынка на КАSE МГУ им. М. В. Ломоносова 2/17/2018 17
Динамика курсов на рынке СПОТ МГУ им. М. В. Ломоносова 2/17/2018 18
RTS Money – новый сервис для совершения конверсионных операций с использованием единой торговой платформы рынков FORTS и Standard. В RTS Money для совершения конверсионных операций Участникам и Клиентам доступны следующие инструменты: МГУ им. М. В. Ломоносова 2/17/2018 19
Время проведения операций Сделки с текущей датой исполнения: сделки с валютной парой USD/RUB с расчетами Т+0 сделки СВОП с расчетам Т+0 по первой части сделки Сделки с датой исполнения на следующий день: сделки с валютной парой USD/RUB с расчетами Т+1 МГУ им. М. В. Ломоносова 2/17/2018 20
Форвардные операции Форвардные операции ( forward operations –Fwd) – это сделки по обмену валют, которые заключаются сегодня, а их исполнение ( дата валютирования ) по заранее согласованному курсу отложена на определенный срок в будущем. Форвардные сделки делятся на два вида: - самостоятельная конверсионная операция с датой валютирования , отличной от даты Спот ( аутрайт); - одна из составляющих комбинированной сделки СВОП ( т. е. сторона Свопа) МГУ им. М. В. Ломоносова 2/17/2018 21
Расчет форвардного курса аутрайт Форвардный курс аутрайт = Курс спот±Форвардные пункты ( своп-пункты) – отражают разницу в процентных ставках за конкретные периоды по обмениваемым валютам - т. н. процентный дифференциал. МГУ им. М. В. Ломоносова 2/17/2018 22
Расчет форвардного курса F = S × t 1+ rloc t 1+ rf Ft - прогнозный курс на период t, т. е. форвардный курс St - спот-курс rloc - рыночная ставка в местной валюте rf - рыночная ставка в иностранной валюте МГУ им. М. В. Ломоносова 2/17/2018 23
Валютный СВОП Валютный своп ( currency swap)- это комбинация двух противоположенных конверсионных сделок на одинаковую сумму , с разными датами валютирования. USD 10 млн Компания USD 10 млн Банк sell- and- buy-and-sell МГУ им. М. В. Ломоносова 2/17/2018 24
Рынок операций валютного свопа (07. 09. 12)
Факторы, влияющие на валютный курс § уровень инфляции § платежный баланс § разница в процентных ставках разных странах § функционирование валютных рынков и проведение спекулятивных валютных операции § уровень доверия к национальной валюте на внутреннем и внешнем рынке § валютная политика § национальный доход § конъюнктурные факторы МГУ им. М. В. Ломоносова 2/17/2018 26 26