Валютный рынок 1 Валютный рынок сущность 2 Валютный

Валютный рынок 1. Валютный рынок: сущность 2. Валютный курс и его режимы 3. Паритеты покупательной способности и процентных ставок

• Валюта - платежный документ или денежное обязательство, выраженное в национальной денежной единице и используемое во внутренних и международных расчетах; • Внутренние валюты, будучи депонированными за пределами страны происхождения, становятся евровалютами • Резервной является валюта, в которой страны держат свои ликвидные международные резервные активы. • Твердая валюта означает стабильный валютный курс.

• Свободно конвертируемая валюта (СКВ) — это широко используемая валюта для осуществления платежей по международным сделкам, она свободно покупается/продается на главных валютных рынках. • Конвертируемость валюты означает свободный обмен национальной валюты на иностранную валюту и ее использование в сделках с реальными и финансовыми активами. • Конвертируемость может быть ограниченной, т. е. только по текущим операциям или по операциям с капиталом, и свободной — это означает снятие всяких ограничений на конвертируемость валюты по всем операциям.

• Внутренняя конвертируемость означает возможность расплачиваться иностранной валютой внутри страны, т. е. параллельное хождение валюты. • Внешняя конвертируемость означает право резидента совершать операции с нерезидентами в иностранной валюте. • Использование иностранной валюты, например доллара, в качестве средства обращения, единицы расчета и сбережения называется долларизацией.

Валютный рынок • сфера экономических отношений, связанных с осуществлением сделок куплипродажи валюты и валютных ценностей, а также инвестированием капитала в валюте.

• Валютный рынок выполняет следующие функции: • 1) обеспечение своевременного осуществления международных расчетов; • 2) страхование валютных рисков; • 3) диверсификацию валютных резервов; • 4) осуществление валютных интервенций; • 5) получение прибыли от разницы в курсах валют.

Основные этапы развития мирового валютного рынка • Первый этап – это период возникновения системы «золотого стандарта» (Х? – начало ХХ в. ), когда центральную роль в международной валютно-кредитной системе играло золото. Система золотого стандарта требовала от каждой страны-участницы обменивать свою национальную валюту на золото (и обратно) по фиксированному курсу.

• Второй этап развития международной торговли характеризуется появлением «Бреттонвудской» системы (1944 г. ). В ее основе лежал принцип двойственного обеспечения бумажных денег – и золото, и доллар. Доллар признавался основной «резервной» и «расчетной» валютной единицей, поскольку свободно обращался в золото. Эта система обеспечивала доллару «монопольную» позицию в мировой валютной системе. Все остальные страны-участницы «бреттонвудской» системы обязывались поддерживать курсы своих валют по отношению к доллару на постоянном уровне.

Финансовый форум в Бреттон Вуддсе в 1944 году создал ряд финансовых институтов, в том числе Международный Валютный Фонд (МВФ) 15 августа 1971 года президент США Ричард Никсон объявил решение об отмене свободной конвертируемости доллара в золото (отказался от золотого стандарта). В декабре 1971 года в Вашингтоне было достигнуто Смитсоновское соглашение, по которому вместо 1 % колебаний курса валют относительно доллара США стали допускаться колебания в 4, 5 % (на 9 % для недолларовых валютных пар). 8 января 1976 года на заседании министров стран членов МВФ в г. Кингстон (Ямайка) было принято новое соглашение об устройстве международной валютной системы, которое имело вид поправок к уставу МВФ. В новой валютной системе окончательно произошёл отказ от принципа определения покупательной способности денег на основании стоимости их золотого эквивалента (Золотой стандарт). Так и возник рынок FОRЕХ

После официального прекращения обмена доллара на золото (1971 г. ) «фиксированные» курсы валют уступили «место» плавающим. Так начался третий этап развития мировой валютной системы, который был юридически оформлен в соглашении, подписанном на о. Ямайка (отсюда название – Ямайская система). По условиям этого соглашения, валютный курс, как и всякая другая цена, определяется рыночными силами, т. е. спросом и предложением.

Определение FOREX Фо рекс (Forex, иногда FX, от англ. FOReign EXchange — валютный обмен) — рынок межбанковского обмена валют по свободным ценам (котировка формируется без ограничений или фиксированных значений) Рынок FOREX (FOReign ЕХchange market) межбанковский рынок сформировался в 1971 году основной объем операций, осуществляемых на FOREX Рынок биржевой торговли Валютный рынок Внебиржевой валютный рынок В русском языке термин Форекс обычно используется в более узком смысле — имеется в виду исключительно спекулятивная торговля валютой через коммерческие банки или дилинговые центры, которая ведётся с использованием кредитного плеча, то есть маржинальная торговля валютой

Региональные рынки FOREX Азиатский Европейский Американский Австралийский Основные валютные зоны мирового валютного рынка Долларовая зона Стерлинговая зона Йеновая зона страны Америки во главе с США Великобритания и ее бывшие колонии страны Азии во главе с Японией Зона марки Зона евро страны Западной, Центральной и частично Восточной Европы во главе с Германией

Фундаментальные факторы, влияющие на рынок FOREX Группы факторов, непосредственно влияющих на рынок экономические политические слухи и ожидания форс мажор Классификация новостей по степени их ожидаемости: случайные и неожиданные планируемые и ожидаемые Экономическая группа факторов влияния на рынок данные об экономическом развитии страны любые изменения денежно кредитной политики торговые переговоры выступления глав центральных банков, глав правительств, и т. д. заседания центральных банков любые изменения денежно кредитной политики интервенции сопредельные рынки спекуляции

Варианты реакции рынка на произошедшее фундаментальное событие таблица 1 Ожидания рынки В целом оправдались Динамика цены Сильных изменений претерпевать не будет Рынок недооценил данный Продолжение действующей фактор динамики с ускорением в момент появления события Оказались ошибочными Можно ожидать сильного изменения курса в направлении, противоположном предыдущему

• Валютный курс — это цена одной валюты, выраженная в другой валюте. • Фиксирование курса национальной денежной единицы в иностранной денежной единице называется валютной котировкой, которая может быть прямой и обратной. • Прямая котировка означает отношение количества национальных денежных единиц к одной единице иностранной валюты • (184. 5 тенге = 1 долл. ); • Обратная котировка— количество иностранной валюты в одной единице национальной валюты • (1 тенге = 0, 0054 долл. ).

Определение курсов на валютном рынке Система гибких, или плавающих, курсов Варианты системы валютных курсов Система жестко фиксированных валютных курсов При наблюдении за уровнем валютного курса фиксируют два курса: Курс продавца (по которому банк продает валюту) Курс покупателя (по которому банк покупает валюту)

Факторы, влияющие на валютный курс Торговый баланс Если экспорт преобладает в структуре внешней торговли страны, то это означает избыточное поступление иностранной валюты в страну, следовательно, рост спроса на национальную валюту и рост обменного курса этой валюты Процентные ставки Чем больше процентная ставка по данной валюте но сравнению с другими валютами (большой процентный дифференциал), тем больше будет желающих среди иностранных инвесторов купить данную валюту, чтобы разместить средства в депозит под высокую процентную ставку Валовой внутренний продукт, ВВП (Gross Domestic Product, GDP) общий показатель суммы добавленных ценностей, созданных за определенный период всеми производителями, действующими на территории страны

Факторы, влияющие на валютный курс Инфляция Рост инфляции уменьшает реальную процентную ставку, поскольку из полученного дохода надо вычесть некоторую часть, которая просто пойдет на покрытие роста цен и не дает никакого реального увеличения получаемых благ (товаров или услуг) Действия центральных банков Цена валюты определяется, прежде всего, спросом и предложением, связанными с этой валютой на международном рынке. Поэтому обменные курсы основных валют создаются рынком, но у цен тральных анков есть целый ряд инструментов, с б помощью которых они могут существенно повлиять па валютные курсы Величина денежной массы Количество денег, находящихся в обращении (Моnеу Suрр1 у), есть один из существенных факторов, формирующих валютный курс. Избыток одной валюты создаст повышенное предложение ее на международном валютном рынке и вызовет снижение ее курса по отношению к другим валютам

Влияние фундаментальных факторов на изменение курса национальной валюты таблица 2 Название показателя Степень Изменение важности показателя Изменение курса показателя нац. валюты Дефицит торгового баланса (Trade deficit) 1 рост снижение Дефицит платежного баланса (Payment deficit) 1 рост снижение Индексы инфляции: индекс потребительских цен (CPI) и индекс оптовых цен (PPI) 1 рост снижение Официальные учетные ставки (РЕПО, ломбардная и т. д. ) 1 рост Валовой национальный продукт (GDP) 1 рост Безработица (Unemployment) 1 рост снижение Данные по денежной массе (М 4, М 3, М 2, М 1, М 0) 1 рост снижение Выборы президента или парламента 1 рост

Влияние фундаментальных факторов на изменение курса национальной валюты таблица 2 Название показателя Степень Изменение важности показателя Изменение курса показателя нац. валюты Размеры розничных продаж (Retail sales) 2 рост Жилищное строительство (Housing starts) 2 рост Величина заказов (Orders) 2 рост Индекс производственных цен (Producer price) 2 рост снижение Индекс промышленного производства (Industrial production) 2 рост Производительность в экономике (Productivity) 2 рост Индексы акций (DJI, NIKKEY, DAX, FTSE) 2 рост Цены государственных облигаций (T bills, T bonds) 2 рост

Основные участники валютного рынка FORЕХ FOREX не является "рынком" в традиционном смысле этого слова. У него нет единого центра, он не имеет конкретного места торговли, как, например, валютные фьючерсы. Торговля происходит по телефону и через терминалы компьютера одновременно в сотнях банках во всем мире Основные участники валютного рынка Коммерческие банки Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции Компании, осуществляющие зарубежные вложения активов Центральные банки Валютные биржи Валютные брокерские фирмы Частные лица

• Существуют две категории инструментов валютного рынка: Øвалютные сделки; Øдеривативы. • Валютные сделки разделены на следующие группы: Øвалютные сделки «спот» ; Øфорвардные валютные сделки.

• Валютная сделка «спот» — это операция, в процессе которой две стороны обмениваются двумя разными валютами по согласованному обменному курсу с расчетом через два рабочих дня. • Пример: Предположим, что товар Х продается по 150. 88 долл. США за единицу в США и по 123. 40 ф. ст. за единицу в Великобритании. Каков подразумеваемый обменный курс между долларом США и фунтом стерлингов?

пример • Банк в Алматы объявил следующую котировку валют: • покупка продажа • доллар США/тенге 181, 8769 182, 0123 • евро/тенге 250, 5345 251, 4532 • Определить: кросс-курс покупки и продажи доллара к евро.

Решение: • покупка / продажа • $/KZT 181, 8769 / 182, 0123 • EURO / KZT 250, 5345/ 251, 4532 • Необходимо найти $/ EURO • $/KZT : EURO / KZT = $/ EURO • 181, 8769/251, 4532 = 0, 7233 – покупка • 182, 0123/250, 5345 = 0, 7264 - продажа