Валютный курс План 1 Реальные валютные курсы

Валютный курс

План: 1. Реальные валютные курсы. 2. Ожидаемые изменения валютного курса. 3. Выбор системы валютного курса.

Реальный валютный курс характеризует соотношение, в котором товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары другой страны.

Реальный валютный курс R определяется как: е – номинальный валютный курс - уровень цен за рубежом (в иностранной валюте) - уровень внутренних цен (в национальной валюте)

- цена товаров, пригодных для международного обмена (в иностранной валюте) - цена товаров, не являющихся объектами международной торговли (в национальной валюте)

- удельные издержки на оплату труда за рубежом (в иностранной валюте) - удельные издержки на оплату труда внутри страны (в национальной валюте)

Влияние экономической политики на реальный валютный курс Реальное обесценение R Реальный валютный курс S-I NX(R) Равновесное значение реального валютного курса Чистый экспорт NX

R Реальный валютный курс S 2 -I S 1 -I NX(R) R 1 R 2 NX 1 Чистый экспорт NX

R Реальный валютный курс S-I(r 1) S-I(r 2) NX(R) R 2 R 1 NX 2 Чистый экспорт NX

R Реальный валютный курс S-I 2 S-I 1 NX(R) R 1 R 2 NX 1 Чистый экспорт NX

R Реальный валютный курс S-I NX(R 1) NX(R 2) R 1 R 2 NX 2=NX 1 Чистый экспорт NX

Рост совокупного выпуска может привести к обесценению национальной валюты, особенно если он сопровождается наращиванием импорта. В краткосрочном периоде баланс текущих операций - чистый экспорт (NX) – отрицательно зависит от совокупного выпуска и задается формулой: g- автономный чистый экспорт m` - предельная склонность к импортированию Y –совокупный выпуск

Режимы валютного курса Свободное плавание Управляемое плавание Курс формируется исключительно под воздействием рыночных сил Центральный банк проводит интервенции для сглаживания резких колебаний валютного курса Ползущая привязка Центральный банк проводит на рынке интервенции для достижения определенного значения валютного курса Фиксация в Возможны колебания валютного курса в установленных пределах; в случаях пределах или отклонения от предусмотренного целевые зоны диапазона колебаний ЦБ проводит интервенции, стремясь развернуть тенденцию на валютном рынке

Корректируемая фиксация Директивными или рыночными методами валютный курс фиксируется на продолжительный период времени (возможно, с узкими пределами колебаний), при возникновении макроэкономического дисбаланса или значительного давления на валютный курс уровень фиксации изменяется Фиксация курса ЦБ Более жесткая версия «корректируемой фиксации» Фиксация курса валютным правлением или золотой стандарт Единая валюта режима Денежная база должна полностью обеспечиваться валютными (или золотыми) резервами по фиксированной ставке обмена Ранее независимые валюты заменят на единую вновь созданную или уже существующую валюту