ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ И ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА Развитие международных валютных

ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ И ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА Развитие международных валютных отношений обусловлено ростом производительных сил, созданием мирового рынка, углублением международного разделения труда, формированием мировой системы хозяйства, интернационализацией и глобализацией хозяйственных связей. Международные валютные отношения опосредствуют международные экономические отношения, которые относятся как к сфере материального производства, так и к сфере распределения, обмена, потребления.

В данной теме предполагается изучение следующих понятий и категорий: 1) международные валютные отношения; 2) валютная система; 3) элементы валютной системы; 4) конвертируемость валют; 5) механизм «золотых точек» ; 6) валютная корзина; 7) международная валютная ликвидность; 8) валютный курс; 9) форма валютного курса; 10) содержание валютного курса;

11) 12) 13) 14) 15) 16) 17) 18) 19) 20) 21) 22) 23) валютный демпинг; теории валютного курса; валютная политика; валютное регулирование; валютные ограничения; валютная блокада; валютный контроль; платежный баланс; расчетный баланс; сальдо платежного баланса; балансы международной задолженности; расчетный баланс; баланс международной задолженности.

Международные валютные отношения совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве и обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств. Международные валютные отношения постепенно приобрели определенные формы организации на основе интернационализации хозяйственных связей. Валютная система - форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или межгосударственными соглашениями. Существуют национальная, международная (региональная), мировая валютные системы.

Национальная валютная система - составная, относительно самостоятельная часть денежной системы страны, выходящая за национальные границы. Особенности национальной валютной системы определяются степенью развития и состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны. Мировая валютная система сложилась к середине XIX в. и является формой организации международных валютных отношений, закрепленной межгосударственными соглашениями. Особенностью развития мировых валютных отношений и мировой валютной системы является периодическое перемещение центров «валютной гегемонии» .

В своей эволюции мировая валютная система была представлена Парижской валютной системой (Парижской конференция, 1867 г. ), Генуэзской валютной системой (Генуэзская международная экономическая конференция, 1922 г. ) и Бреттон. Вудской валютной системой (Валютно-финансовая конференция ООН, г. Бреттон-Вудс, 1944 г. ). В настоящее время мировая валютная система функционирует на основе принципов Ямайской валютной системы (Ямайское соглашение странчленов МВФ, г. Кингстоун, 1976 г. ).

Основными элементами национальной валютной системы являются: национальная валюта; условия конвертируемости национальной валюты; паритет национальной валюты; режим курса национальной валюты; валютные ограничения; валютный контроль; регулирование международной валютной ликвидности страны; регламентация использования между народных кредитных средств обращения; регламентация международных расчетов страны; режим национального валютного рынка и рынка золота; национальные органы, управляющие и регулирующие валютные отношения страны.

Основными элементами мировой валютной системы являются: резервные валюты, международные расчетные валютные единицы; условия взаимной конвертируемости валют; унифицированный режим валютных паритетов; регламентация режимов валютных курсов; межгосударственное регулирование валютных ограничений; межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности; унификация правил использования международных кредитных средств обращения; унификация основных форм международных расчетов; режим мировых валютных рынков и рынков золота; международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование.

Национальная валюта - основа национальной валютной системы и представляет собой установленную законом денежную единицу данного государства. Иностранные деньги, или дивиденды, используемые в международных экономических отношениях, называются иностранной валютой. Особой категорией конвертируемой национальной валюты является резервная (ключевая) валюта, которая приобретает указанный статус при наличии: господствующих позиций страны в мировом производстве, экспорте товаров и капиталов, золотовалютных резервах; развитой сети кредитнобанковских учреждений; организованного рынка ссудных капиталов, либерализации валютных операций, свободной обратимости валюты.

Субъективным фактором выдвижения национальной валюты на роль резервной являются активная внешняя политика, а также внедрение национальной валюты в международный оборот через банки, международные валютно-кредитные и финансовые организации. По степени конвертируемости валют различают: свободно конвертируемые валюты, частично конвертируемые валюты и неконвертируемые (замкнутые) валюты. Соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке, называется валютным паритетом, который является базой для валютного курса.

Валютный курс - это количественное выражение денежной единицы одной страны в денежных единицах другой страны или в международных расчетных валютных единицах. Существуют два режима валютного курса фиксированный (устанавливаемый административно) и плавающий (устанавливаемый на валютном рынке). При золотом монометаллизме валютный курс опирался на золотой паритет - соотношение валют по их официальному золотому содержанию - и стихийно изменялся в пределах «золотых точек» , которые определяли пределы колебаний валютного курса на основании расходов, связанных с транспортировкой золота за границу (фрахт, страхование, потеря процентов на капитал, расходы на апробирование и прочее) при условии свободной купли-продажи золота и его неограниченного вывоза.

При неразменных кредитных деньгах валютный курс отрывается от золотого паритета, так как золото вытесняется из обращения в силу объективных процессов, обусловленных эволюцией товарного производства, денежной и валютной систем. В середине 70 -х гг. XX в. были введены паритеты, существующие на базе стандартной, регулируемой, симметричной или асимметричной валютных корзин. Использование международных кредитных средств обращения регламентируется унифицированными международными нормами и правилами, в числе которых вексельная (1930) и чековая (1931) Женевские конвенции, Унифицированные правила и обычаи для документарных аккредитивов и по инкассо, Унифицированные правила контрактных гарантий, разрабатываемые Международной торговой палатой (Париж).

Своевременное погашение международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами определяется наличием международной валютной ликвидности, которая, с одной стороны, означает совокупность источников финансирования и кредитования мирового платежного оборота, а с другой - национальную платежеспособность. Международная валютная ликвидность включает в себя официальные золотовалютные резервы страны, счета в международных расчетных единицах и резервную позицию в МВФ. Показателем международной валютной ликвидности обычно является отношение официальных золотовалютных резервов к сумме годового товарного импорта. Регламентация деятельности национальных органов управления и регулирования валютных отношений страны осуществляется в основном Центральным Банком, министерством экономики и финансов, а в некоторых странах - специальными органами валютного контроля.

Одним из неотъемлемых и наиболее важных элементов валютной системы является валютный курс, так как развитие международных валютных отношений требует стоимостного измерения валют разных стран. Форма валютного курса - коэффициент пересчета одной валюты в другую, определяемый соотношением спроса и предложения на валютном рынке. Содержание валютного курса — покупательная способность валют, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции. Стоимостная основа валютного курса обусловлена тем, что интернациональная цена производства базируется на национальных ценах производства в странах, являющихся основными поставщиками товаров на мировой рынок. На валютный курс влияют темп инфляции, состояние платежного баланса, разница процентных ставок, объем спекулятивных валютных операций, степень использования валюты в международных расчетах, скорость проведения международных платежей, степень доверия к валюте, валютная политика.

В случае понижения курса национальной валюты экспортеры получают экспортную премию, удорожается импорт, сокращается реальная задолженность в национальной валюте и увеличивается реальная задолженность, выраженная в иностранной валюте, сокращается объем вывоза капитала. При повышении курса национальной валюты снижается конкурентоспособность внутренних цен, сокращаются экспортные отрасли и расширяется импорт, стимулируется приток капиталов, увеличивается вывоз капитала, уменьшается реальная сумма внешнего долга, выраженного в обесценившейся иностранной валюте. Разрыв между валютным курсом и покупательной способностью приводит к валютному демпингу, который представляет собой массовый экспорт товаров по ценам ниже среднемировых.

Для целей регулирования валютного курса в зарубежной экономической науке были разработаны: номиналистическая теория (Г. Кнапп); теория паритета покупательной способности (Д. Юм, Д. Рикардо, Г. Кассель); теория регулируемой валюты (Дж. М. Кейнс) в рамках теории подвижных паритетов или маневрируемого стандарта (И. Фишер, Дж. М. Кейнс) и теории курсов равновесия или нейтральных курсов; теория ключевых валют (Дж. Вильяме, А. Хансен, Р. Хоутри, Ф. Грэхем); теория фиксированных паритетов и курсов (Дж. Робинсон, Дж. Бикердайк, А. Браун, Ф. Грэхем); теория плавающих валютных курсов (М. Фридмен, Ф. Махлуп. А. Линдбек, Г. Джонсон, Л. Эрхард, Г. Гирш, Э. Дюрр и другие); нормативная теория валютного курса (Дж. Мид, Р. Манделл, Е. Бирнбаум, А. Ланьи). В системе государственного регулирования экономики важное место занимает валютная политика совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных валютных и других экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны.

Валютная политика в зависимости от целей и форм может быть структурной (совокупность долгосрочных мероприятий, направленных на осуществление структурных изменений в мировой валютной системе) или текущей (совокупность краткосрочных мер, направленных на оперативное регулирование валютного курса, валютных операций, деятельности валютного рынка и рынка золота). Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством - совокупностью правовых норм, регулирующих порядок совершения операций с валютными ценностями в стране и за ее пределами, а также валютными соглашениями (двух- и многосторонними) между государствами по валютным проблемам. В современной экономике могут применяться следующие формы валютной политики: дисконтная политика; девизная политика и валютная интервенция; диверсификация валютных резервов; валютное регулирование; валютные ограничения.

Дисконтная (учетная) политика - это форма валютной политики, основанная на изменении учетной ставки Центрального Банка с целью регулирования валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капиталов, с одной стороны, и динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен, совокупного спроса - с другой. Девизная политика - это форма валютной политики, в рамках которой курс национальной валюты устанавливается под воздействием купли-продажи государственными органами иностранной валюты (девизов). Диверсификация валютных резервов - это форма валютной политики государства, банков и ТНК, направленная на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют с целью обеспечить международные расчеты, проведение валютной интервенции и защиту от валютных потерь.

Валютное регулирование - государственная регламентация условий международных расчетов и порядка проведения валютных операций. Валютное регулирование бывает прямым или косвенным и включает в себя национальный, региональный или межгосударственный уровни. Основным объектом валютного регулирования как формы валютной политики является режим валютных паритетов и валютных курсов. Валютные ограничения - форма валютной политики, включающая в себя законодательное или административное запрещение, лимитирование и регламентацию операций резидентов и нерезидентов с валютой и другими валютными ценностями.

Они вводятся с целью выравнивания платежного баланса, поддержания валютного курса и концентрации валютных ценностей в руках государства посредством регулирования международных платежей и переводов капиталов, запрета свободной купли-продажи иностранной валюты и т. п. Валютные ограничения отличаются дискриминационным характером, так как способствуют перераспределению валютных ценностей в пользу государства и крупных предприятий за счет мелких и средних предпринимателей. Валютные ограничения могут принимать форму валютной блокады - экономическая санкция в форме односторонних валютных ограничений одной страны или группы стран по отношению к другому государству, препятствующих использованию его валютных ценностей с целью принудить его к выполнению определенных требований и направленных на подрыв его валютноэкономического положения.

С понятием «валютная блокада» связано понятие «блокированная валюта» - валюта на счетах в банках, использование которой запрещено или ограничено органами государственной власти. Реализация валютной политики связана с валютным контролем - системой мероприятий, направленной на обеспечение соблюдения валютного законодательства путем проверок валютных операций резидентов и нерезидентов. В процессе валютного контроля проверяется наличие лицензий и разрешений, выполнение резидентами требований по продаже инвалюты на национальном валютном рынке, обоснованность платежей в инвалюте, качество учета и отчетности по валютным операциям.

Развитие международных экономических, политических, военных, культурных и других отношений между странами порождает движение денег, в результате которого образуется баланс международных операций, который по традиции называется платежным балансом. Платежный баланс (балансовый счет международных операций) -это стоимостное выражение мирохозяйственных связей страны в форме соотношения показателей вывоза и ввоза товаров, услуг, капиталов. По экономическому содержанию различаются платежные балансы на определенную дату и за определенный период. Для унификации применяемых показателей разработаны рекомендации, содержащиеся в Руководстве Международного Валютного Фонда (МВФ) по составлению платежного баланса, которые положены в основу составления платежных балансов стран-членов МВФ.

Согласно Руководству МВФ платежный баланс имеет следующую структуру: торговый баланс, баланс услуг и некоммерческих платежей (баланс «невидимых» операций - услуги, доходы от инвестиций, односторонние переводы), баланс текущих операций, баланс движения капиталов и кредитов, операции с официальными валютными резервами, ошибки и пропуски. В современной экономической теории считается важным отразить в платежном балансе: долю вывезенного национального продукта в виде товаров и услуг; объем поступлений товаров и услуг в страну; методы финансирования разницы между экспортом и импортом. Платежный баланс всегда находится в равновесии, но по его основным разделам имеется либо активное сальдо (поступления превышают платежи), либо пассивное (платежи превышают поступления).

Согласно рекомендациям МВФ различают баланс текущих операций, базисный баланс, баланс ликвидности и баланс официальных расчетов. Баланс текущих операций отражает величину реальных ценностей, которые страна передала, вывезла за рубеж или получила из-за рубежа в дополнение к валовому внутреннему продукту. Согласно рекомендациям МВФ за счет актива баланса текущих операций должно было осуществляться финансирование вывоза долгосрочного капитала. Базисный баланс включает в себя не только текущие операции, но и движение долгосрочного капитала. Балансирующими операциями базисного баланса считаются движение краткосрочного капитала и валютных резервов. Баланс ликвидности возник в США (1958 г. ) и дополнительно к базисному балансу в качестве основных статей включает в себя движение частного краткосрочного национального капитала, движение иностранных коммерческих кредитов и сальдо по статье «Ошибки и

В балансирующие статьи баланса ликвидности входят американские валютные резервы (включая взнос в МВФ), ликвидные обязательства США перед иностранными официальными учреждениями и частными лицами. Баланс официальных расчетов основывается на том, что официальные валютные органы стран осуществляют валютную интервенцию с целью поддержания курсов своих валют. Стандартное определение баланса официальных расчетов предполагает включение в число балансирующих статей официальных резервных и специальных межправительственных операций с валютными резервами (золото, иностранная валюта, резервная позиция в МВФ, СДР) и обязательств официальных валютных органов перед иностранными официальными учреждениями.

На состояние основных и балансирующих статей платежного баланса оказывают влияние: неравномерность экономического и политического развития стран, международная конкуренция, изменение «центров» мировой экономики, циклические колебания экономики, рост заграничных государственных расходов, милитаризация экономики и военные расходы, усиление международной финансовой взаимозависимости, национальные валютно-финансовые условия, инфляция, политические и чрезвычайные обстоятельства. Формально платежный баланс уравновешен, то есть итоговые показатели основных и балансирующих статей погашают друга.

Для регулирования платежного баланса применяется государственное регулирование платежного баланса совокупность экономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных мероприятий государства, направленных на формирование основных статей платежного баланса и покрытие сложившегося сальдо. Страны с дефицитным платежным балансом стимулируют экспорт, сдерживают импорт, привлекают иностранные капиталы, ограничивают вывоз капиталов посредством осуществления дефляционной политики, проведения девальвации национальной валюты, введения валютных ограничений, субсидирование экспортеров и т. д. Страны с активным платежным балансом расширяют импорт, сдерживают экспорт, увеличивают вывоз капитала (в том числе в форме кредитов и помощи развивающимся странам) и ограничивают приток

Для отражения перераспределения национального дохода между странами составляются балансы международных расчетов, которые представляют собой соотношение денежных требований и обязательств, поступлений и платежей одной страны по отношению к другим странам. Основными видами балансов международных расчетов являются расчетный баланс, баланс международной задолженности и платежный баланс. Расчетный баланс - это соотношение требований и обязательств данной страны по отношению к другим странам на какую-либо дату, независимо от сроков поступления платежей, которые возникают в результате экспорта (импорта) товаров и услуг, предоставления (получения) займов и кредитов. Баланс международной задолженности близок к расчетному, но отличается от него набором статей и имеет свои особенности в отдельных странах.