Валютные операции Валютные операции соглашения контракты участников

Валютные операции

Валютные операции соглашения (контракты) участников валютного рынка по купле-продаже, платежам, предоставлению в ссуду иностранной валюты на определенных условиях

Валютная позиция соотношение требований и обязательств по каждой иностранной валюте

Виды валютной позиции 1. 2. Закрытая валютная позиция– требования равны обязательствам. Открытая валютная позиция – несоответствие требований и обязательств по валюте. l Длинная открытая валютная позиция –требования больше обязательств. l Короткая открытая валютная позиция –требования меньше обязательств.

Классификация валютных операций

1. По содержанию • Валютный дилинг • Депозитно-кредитные операции • Операции по обслуживанию международных расчетов

2. По срокам исполнения • • • Кассовые сделки, сделки с немедленной поставкой; Срочные сделки; Сделки, сочетающие операции с немедленной поставкой и срочные операции.

Кассовые валютные сделки (сделки с немедленной поставкой, операции спот)

предполагают исполнение сделки не позднее, чем на второй день после ее заключения • • • классическая сделка «spot» tom (tomorrow) tod (today)

Курс «спот» является базовым для кассовых валютных сделок и выступает основой для определения курсов по сделкам с иными сроками исполнения

Валютный форвард

Валютный форвард соглашение о твердой сделке (обязательной для исполнения) о будущей поставке валюты, которое заключено вне биржи

Черты валютного форварда: 1. Отсутствие стандартной формы контракта. 2. Курс сделки фиксируется в момент ее заключения. 3. Поставка валюты осуществляется через определенный срок. 4. На момент заключения сделки никакие задатки и иные суммы не переводятся.

Виды форвардных контрактов 1. Форвардные контракты с полной поставкой 2. Расчетные форвардные контракты

Форвардный контракт с полной поставкой (сделка аутрайт) представляет собой срочную сделку, согласно которой продавец обязан поставить покупателю в установленный соглашением срок определенную сумму обозначенной валюты в обмен на другую валюту по курсу, зафиксированному в момент заключения сделки.

Расчетный форвардный контракт (расчетный форвард, индексный форвард) срочная сделка представляющая собой совокупность трех действий:

1. покупка/продажа определенной суммы иностранной валюты в установленный срок по курсу, согласованному в момент заключения сделки (срочная сделка);

2. продажа/покупка той же суммы иностранной валюты в дату исполнения срочной сделки по курсу, способ определения которого на дату исполнения сделки согласовывается в момент заключения сделки (встречная сделка);

3. зачет встречных денежных требований, возникающих в момент исполнения срочной и встречной сделки.

Где,

Правило большого пальца форвардный курс обычно превышает курс спот настолько, насколько банковские ставки котирующейся валюты ниже, чем процентные ставки по контрагентной валюте

Следовательно: 1. Валюта с более высокой процентной ставкой будет продаваться на форвардном рынке с дисконтом по отношению к валюте с более низкой процентной ставкой. 2. Валюта с более низкой процентной ставкой будет продаваться на форвардном рынке с премией по отношению к валюте с более высокой процентной ставкой.

Валютный фьючерс

Валютный фьючерс контракт на куплю-продажу валюты в будущем, по которому продавец принимает обязательство продать, а покупатель купить определенное количество валюты по установленному курсу в указанный срок

Сравнительная характеристика Валютный фьючерс Валютный форвард Биржевой контракт Внебиржевой контракт Строго стандартизирован Не стандартизирован Заключается на ограниченный круг валют Заключается на расширенный круг валют Цены прозрачны Цены не видимы третьей стороне Расчеты по текущим прибылям и убыткам по позиции делаются ежедневно Все расчеты осуществляются в конце срока действия контракта Предусматривает гарантийных депозитов Не предусматривает депозитов внесение гарантийных В основном заканчивается заключением офсетной сделки В основном заканчивается реальной поставкой валюты Ликвиден Неликвиден Низкий уровень кредитного риска Высокий уровень кредитного риска

Валютный опцион

Валютный опцион контракт, дающий право одному из участников сделки купить или продать определенное количество валюты по фиксированной цене в течении некоторого периода времени, в то время как другой участник за денежную премию обязывается при необходимости обеспечить реализацию этого права

Виды валютных опционов • Опцион на покупку (колл -опцион, call). • Опцион на продажу (путопцион, put). • Двойной опцион (опцион на куплю-продажу, опцион стеллаж).

Стили исполнения опциона 1. Европейский – опцион должен быть использован только в фиксированную дату. 2. Американский – опцион может быть использован в любой момент в пределах срока опциона.

Цена страйк (опционный курс) курс, по которому происходит исполнение опциона

Цена опциона премия, которую выплачивает сторона, получающая право, стороне, принимающей обязательства

Доход по опциону на покупку Где,

Доход по опциону на продажу Где,

своп

СВОП Изменение денежного потока с одними характеристиками на денежный поток с другими характеристиками. Для валютного свопа характеристиками являются: тип % ставки (фиксированная, плавающая), периодичность платежей, валюта платежа, курс пересчета.

СВОП операции по обмену обязательствами или активами с целью улучшения их структуры, снижения рисков и издержек, получения прибыли

Виды операций своп на валютном рынке ¡валютный своп; ¡процентный своп; ¡валютнопроцентный своп.

Валютный своп сделка, в которой комбинируются две операции по купле продаже одинаковой суммы одной и той же валюты, но расчет по этим операциям производится на разные даты и по разным обменным курсам

Процентный своп заключается в обмене процентными платежами, исчисленными с определенной суммы в течение очерченного промежутка времени

Валютно-процентный своп представляет собой комбинацию валютного и процентного свопа

РЕПОРТ ДЕПОРТ

РЕПОРТ срочная сделка, при которой владелец валюты продает ее контрагенту с условием последующего выкупа через определенный срок по более высокому курсу, который в то же время предположительно должен быть ниже рыночного на момент обратного выкупа

ДЕПОРТ срочная сделка, при которой брокер покупает валюту у контрагента с условием последующей ее продажи через определенный срок по более высокому курсу, который в то же время предположительно должен быть выше рыночного на момент обратной продажи

Skрыночн. USD/RUR 27, 50 USD/RUR 28, 00 USD/RUR 27, 00 Re USD/RUR 28, 00 Skрыночн. USD/RUR 28, 50 De

Лидз энд лэгз

Основные формы операции лидз энд лэгз: 1. Досрочная оплата товаров, услуг или задержка платежа. 2. Отсрочка самой коммерческой операции или ее оформление в кредит. 3. Ускорение (замедление) репатриации прибылей, выплаты процентов, дивидендов или погашения кредитов. 4. Регулирование получателем иностранных валютных средств сроков конверсии выручки в национальную валюту и манипулирование условиями проведения операций по страхованию валютных рисков.

Арбитражные сделки с иностранной валютой

АРБИТРАЖ ВАЛЮТНЫЙ ПРОЦЕНТНЫЙ Пространственный С форвардным покрытием Временной Без форвардного покрытия

Валютный арбитраж покупка валюты с последующей ее продажей с целью получения прибыли от разницы валютных курсов

Пространственный валютный арбитраж операция, проводимая с целью получения прибыли за счет различий в курсе данной валюты на разных валютных рынках

Временной валютный арбитраж операция, проводимая с целью получения прибыли за счет различий в курсе данной валюты во времени

Процентный арбитраж сделка, сочетающая в себе конверсионную и депозитную операции, направленную на регулирование участниками валютного рынка валютной структуры своих краткосрочных активов и пассивов с целью получения прибыли за счет разницы в процентных ставках по различным валютам

Процентный арбитраж с форвардным покрытием включает в себя покупку валюты (по которой повысилась процентная ставка по депозитам) по курсу спот, размещение ее на депозит и одновременную продажу валюты по курсу форвард

Процентный арбитраж без форвардного покрытия не связан со страхованием риска изменения валютного курса путем форвардного контракта