ВАЛЮТНІ РИНКИ Валютні ринки — це офіційні центри

ВАЛЮТНІ РИНКИ Валютні ринки - це офіційні центри, де відбувається купівля - продаж іноземних валют на основі попиту та пропозиції. Призначення валютних ринків - забезпечення реальної свободи вибору і дій власника валюти (саме в цьому проявляється ступінь зрілості валютного ринку). Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Валютні ринки бувають: Світові - зосереджені у світових фінансових центрах (Західна Європа, США, Далекий і Близький Схід, Південносхідна Азія). Найбільші валютні ринки: Регіональні Місцеві } Лондон, Нью-Йорк, Париж, Франкфурт-на-Майні, Цюрих, Токіо, Валютні ринки - здійснюються операції з конкретними конвертованими валютами. (сингапурський долар, кувейтський реал…) Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

На валютному ринку завжди є матеріальний інтерес, економічна потреба Невід’ємними атрибутами валютного ринку є: конкуренція - як інструмент одержання доходу; валютний ризик, що органічно пов’язаний з конкуренцією та дією стихійних сил, з елементами невизначенності економічної кон’юктури, елементами суб’єктивності; регулювання валютно-ринкової діяльності (доповнює, а не підміняє ринкові саморегулятори). Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Економічні суб’єкти валютного ринку: продавці; покупці; посередники. Суб’єкти валютного ринку: фірми, організації та фізичні особи, що зайняті в різноманітних сферах зовнішньоекономічної діяльності; державні установи (в основному це ЦБ та державні скарбниці); брокерські фірми, контори, окремі брокери; світові транснаціональні банки (90% всього валютного обігу) Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Інструменти валютного ринку: - валюта у вузькому розумінні цього слова - це грошові знаки іноземних держав; - валюта у широкому значенні - крім банкнот іноземних держав включає і цінні папери; - платіжні документи: (чеки, векселі, акредитиви, сертифікати); - фондові цінності: (акції, облігації) в іноземній валюті). Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Структурна будова валютних ринків: Транснаціональні банки - це великі універсальні банки, що виконують посередницьку роль у міжнародних переміщеннях позикового капіталу, контролюють з допомогою держави валютні та кредитні операції на світовому ринку. Брокерські фірми, корпорації. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Функції валютних ринків: - забезпечення своєчасності здійснення міжнародних розрахунків, страхування валютних ризиків; - диверсифікація валютних резервів банків, підприємств, держав, регулювання валютних курсів; - отримання спекулятивного прибутку учасниками ринку у вигляді різниці курсів валют; - регулювання економіки. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Валютні операціі - це будь-які платежі, пов’язані з переміщенням валютних цінностей між суб’єктами валютного ринку. Класифікація валютних операцій. За терміном здійснення платежу з купівлі-продажу валюти: - касові, або операції з негайною поставкою; - строкові. За механізмом здійснення операцій: - операції з метою одержання валюти для здійснення платежів з міжнародними розрахунками; -операції з метою страхування від валютних ризиків; - операції з метою одержання прибутку. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

За механізмом здійснення операцій: - операції спот; - форвардні операції; - ф’ючерсні операції; - опціонні операції. За формою здійснення: - безготівкові; - готівкові. За масштабами операцій: - оптові ( здійснюються між банками ); - роздрібні (здійснюються між банками та їх клієнтами ). Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Більшість валютних операцій здійснюється через банки, які на договірній основі виконують доручення іноземних банків кореспондентів. Банки, яким надано право на проведення валютних операцій, називаються уповноваженими , девізними або валютними. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Валютні операції - операції пов’язані з переходом права власності на валютні цінності. Дві групи операцій: 1) Операції, що здійснюються на умовах «спот» (spot) Це валютні угоди на короткотерміновій основі з негайною оплатою та постачанням. (протягом 48 годин) після її укладання. Відповідно до цього визначається і валютний курс «спот» - курс на момент укладання угоди. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

2) Операції форвардного типу Це термінові операції. Передбачають постачання через певний час, що передбачений угодою (від тижня до кількох років) із оплатою за курсом на момент укладання контракту. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Форми операцій форвардного типу Опціонні операції - суб’єкти ринку отримують право купити або продати валюту в майбутньому за курсом , зафіксованим на момент укладання відповідної угоди. Ф’ючерсні операції - передбачають оплату валюти через певний час після укладання угоди, за ціною, визначеною в контракті. Має на меті отримання різниці в курсах з моменту укладання угоди до моменту її реалізації. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

В угоді детально регламентуються всі умови: сума, термін, метод розрахунку. Їх головна мета : страхування ризику та спекуляція. В основному такі операції проводяться на ринку США, Токіо. Ф’ючерсні контракти виконуються в 5% випадків; Форвардні контракти виконуються в 95% випадків. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Валютний ризик і методи валютного страхування Валютний ризик - можливість грошових втрат через коливання валютних курсів. Три типи валютного ризику 1) Ризик валютних операцій - внаслідок змін у валютному курсі, що виникають у період між моментом визначення величини доходу за результатами певної комерційної операції та моментом здійснення платежів в іноземній валюті. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

2) Ризик перерахунків (балансово-валютний ризик) - з урахуванням змін валютних курсів компанії вимушені переоцінювати свої обліково-балансові позиції, виражені в іноземній валюті. 3) Економічний (конкурентно-валютний ризик) - під впливом змін валютних курсів корегуються конкурентні позиції фірми на внутрішньому і зовнішньому ринках, її частка у структурі експорту чи імпорту. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Комплексний підхід до страхування валютних ризиків 1 -ий блок заходів Прогнозування валютних курсів (коротко, середньо та довгострокові прогнози) 2 -ий блок заходів Економічна оцінка масштабів валютного ризику та можливих фінансових втрат і визначення відповідних функціональних заходів, планів і програм тактичного і стратегічного характеру 3 -ій блок заходів Визначення методів і механізмів запобігання наслідків валютного ризику Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Методи валютного страхування 1) Здійснення комерційних операцій на базі термінових угод форвардного типу. Експортер встановлює точні розміри своєї валютної виручки, а імпортер - розмір власних витрат на майбутні платежі в національній валюті (це найпоширеніший метод). 2) Надання спеціальних валютних позичок, що використовуються як гарантії майбутніх валютних надходжень чи платежів за зовнішньо - економічними угодами. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Експортер отримав позику в іноземній валюті конвертує в національну валюту, а наступну виплату позики здійснює за рахунок валютної виручки від здійснених операцій. Імпортери купівля потрібної валюти розміщення на депозитних рахунках до дати відповідного платежу. 3) Метод валютного опціону - можливість купівлі чи продажу однієї валюти взамін на іншу за наперед визначеним курсом у будь-який час до попередньо встановленої дати. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

4) Метод валютних свопів 5) Застосування розрахунків в колективних грошових одиницях (їх вартість визначена на основі «кошика валют» що значною мірою нівелює валютні коливання). Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Валютний курс - це ціна грошової одиниці однієї країни, виражена в грошовій одиниці іншої країни, або співвідношення, за яким одна валюта обмінюється на іншу. Установлення курсу називається котируванням валюти. Валютний курс необхідний для: - обміну валютами при торгівлі товарами, послугами, при русі капіталів та кредитів; - порівняння цін світових та національних ринків, а також вартісних показників різних країн; - періодичної переоцінки рахунків в іноземній валюті фірм та банків. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Фактори, які впливають на валютний курс: - зростання національного доходу; - темпи інфляції; - стан платіжного балансу; - різниця процентних ставок у різних країнах; - діяльність валютних ринків та спекулятивні валютні операції; - ступінь використання певної валюти на євроринку і в міжнародних розрахунках; - ступінь довіри до валюти на національному та світовому ринках; - валютна політика. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Валютні системи. Валютна система - це організаційно-правова форма реалізації валютних відносин в межах певного економічного простору. Валютні системи поділяють на три види: - національні; - міжнародні ( регіональні ); - світову. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Національна валютна система - це складова частина системи грошових відносин окремої країни, функціонування якої регулюється національним законодавством з урахуванням норм міжнародного права. Національні валютні системи базуються на національних грошах. Основні елементи національної валютної системи: - назва, купюрність, характер емісії національної валюти; - ступінь конвертованості національної валюти. ( Гривня є частково вільно конвертованою на підставі угоди про приєднання до восьмої статті Статуту МВФ, якою передбачено вільну конвертованість з операцій за поточними платежами. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

- режим курсу національної валюти. Режим валютного курсу в Україні поступово змінювався від жорсткої фіксації до регульованого плавання ( у межах “валютного коридору”) і до вільного плавання, що було введене в 2000 році; - режим використання іноземної валюти на національній території в загальному економічному обороті ( цей режим звожиться до повної заборони, або до заборони з деякими винятками для окремих видів платежів ); - режим формування і використання державних золотовалютних резервів ( у формі жорсткої прив”язки національної валюти до певної іноземної з установленням фіксованого курсу її до цієї валюти або у формі використання валютних запасів для підтримки рівноваги на національному валютному ринку з метою стабілізації вартості грошей); Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

При такому режимі зберігається незалежність центрального банку в проведенні національної монетарної політики та виконанні ним всіх традиційних функцій. Україна ввела саме цей режим використання золотовалютних резервів. - режим валютних обмежень, які вводяться чи скасовуються законодавчим органом залежно від економічної ситуації в країні; Якщо економіка розбалансована, національні гроші не стабільні, в країні вводяться певні заборони, обмеження, лімітування. В міру поліпшення економічної ситуації подібні обмеження послаблюються чи зовсім скасовуються. - регламентація внутрішнього валютного ринку і ринку дорогоцінних металів; Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

- регламентація міжнародних розрахунків та міжнародних кредитних відносин ( порядок відкриття в наших банках кореспондентських рахунків іноземних банків, і навпаки; порядок здійснення платежів за окремими видами комерційних операцій та форм розрахунків; порядок переказування іноземної валюти за кордон фізичними особами тощо); - визначення національних органів, на які покладається проведення валютної політики, їхніх прав та обов’язків у цій сфері. В Україні такими органами є : Кабмін, НБУ, ДПА, ДМК, Міністерство зв’язку , що створюють інфраструктуру валютної системи, у центрі якої знаходиться НБУ. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Важливим призначенням НВС є розроблення і реалізація державної валютної політики як сукупності організаційно-правових та економічних заходів у сфері міжнародних валютних відносин, спрямованих на досягнення визначених державою цілей. Кінцевими цілями валютної політики є стратегічніцілі монетарної політики взагалі - зростання зайнятості та виробництва ВВП, стабілізація цін. Існує зв’язок валютної політики і з проміжними і тактичними цілями монетарної політики, бо вона має можливість впливати на масу грошей в обороті та процентну ставку. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Специфічні цілі національної валютної політики: - лібералізація валютних відносин у країні; - забезпечення збалансованості платіжного балансу та стабільних джерел надходження іноземної валюти на національний ринок; - забезпечення високого рівня конвертованості національної валюти; - захист іноземних та національних інвестицій у країні; -забезпечення стабільності курсу національної валюти. Досягнення цілей валютної політики забезпечується через валютне регулювання та валютний контроль. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Інструментами економічного впливу на валютні відносини є: - курсова політика; - облікова ( дисконтна ) політика та інші інструменти монетарної політики; - валютна інтервенція; - регулювання сальдо платіжного балансу; - формування та використання золотовалютних резервів. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Міжнародна (регіональна валютна система) являє собою договірно-правову форму організації валютних відносин між групою країн які базуються на колективних валютах ( євро та ін. ) Елементи регіональної валютної системи: - назва, купюрність, характер емісії регіональної міжнародної одиниці; - режим регулювання валютних курсів; - режим формування і використання валютних фондів; - визначення регіональних валютно-розрахункових установ. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Світова валютно система є функціональною організацією валютних відносин на рівні міждержавних зв’язків. Її розвиток регулюється відповідними міждержавними валютними угодами через створені на колективних засадах міждержавні валютно-фінансові та банківські установи й організаціі. Елементи світової валютної системи: - назва, купюрність, характер міжнародних засобів обігу і платежу; - режим використання міжнародних ліквідних ресурсів ( інвалюта, золото тощо); - механізм регулювання валютних паритетів і курсів; - регламентація міжнародних валютних ринків та ринків золота ; Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

- регламентація системи міжнародного кредитування і міждержавних розрахунків; - визначення віжповідних інфраструктурних ланок. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Курсова політика - це комплекс заходів, направлених на корекцію курсу національної валюти. Політика девальвації спрямована на зниження обмінного курсу і сприяє підвищенню конкурентноспроможності національного виробництва, посиленню торгівельних позицій країни на світовому ринку та стимулюванню експорту. Проте вона негативно впливає на позиції імпортерів, бо їм приходиться купувати інвалюту за вищим курсом. Політика ревальвації спрямована на підвищення обмінного курсу, стимулює розвиток імпорту, оскільки імпортери купуватимуть за кордоном інвалюту для своїх платежів за нижчим курсом. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Облікова політика полягає в цілеспрямованому підвищенні чи зниженні облікової ставки та відповідній зміні ставки депозитного та позичкового процента. При збільшенні процентної ставки: - зменшується маса національних грошей в обороті; - знижується відплив вільних капіталів за кордон; - зростає приплив іноземної валюти з-за кордону. При зниженні облікової ставки відбувається зворотній процес. У такий же спосіб можна впливати на кон’юнктуру ринку за допомогою інших інструментів монетарної політики зміною норми обов’язкового резервування, операціями на відкритому ринку. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Валютна інтервенція - це оперативне підтримання валютного ринку в стані рівноваги шляхом збільшення чи зменшення купівлі чи продажу центральним банком іноземної валюти за національну. Щоб зупинити падіння курсу національної валюти і зростання курсу іноземної валюти ЦБ збільшує продаж іноземної валюти на ринку. Щоб зупинити підвищення курсу національної валюти і падіння курсу іноземної, ЦБ зменшує продаж або збільшує купівлю іноземної валюти. Особливу роль у валютному регулюванні відіграють такі інструменти, як платіжний баланс та золотовалютні резерви. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Платіжний баланс в системі валютного регулювання. Платіжний баланс - це співвідношення між валютними платежами економічних суб’єктів даної країни (резидентів ) за її економічними межами та валютними надходженнями їм з-за економічних меж країни ( від нерезидентів ) за певний період часу (рік, квартал, місяць). За формою платіжний баланс являє собою статистичний звіт про надходження валютних коштів у країну та про витрачання їх за певний період в розрізі окремих статей, країн, груп країн. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Валютне регулювання: суть та необхідність. Валютне регулювання - це діяльність держави та уповноважених нею органів щодо регламентації валютних відносин економічних суб’єктів та їх діяльності на валютному ринку. Така регламентація поширюється на: - процес курсоутворення; - виконання платіжної функції іноземною валютою на внутрішніх ринках країни; - діяльність комерційних банків та інших структур на валютному ринку; -здійснення міжнародних платежів за поточними операціями платіжного балансу; Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

- здійснення міжнародних платежів за капітальними операціями платіжного балансу та розвиток іноземних інвестицій в економіку країни; - ввезення і вивезення валютних цінностей через державний кордон; - кредитні відносини резедентів з нерезидентами; - формування та використання золотовалютних резервів. Валютні обмеження є ефективним і оперативним інструментом валютної політики, який має переважно адміністративний характер і суперечить тенденції лібералізації валютних відносин. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

Обмеження, що застосовувалися НБУ в його валютній політиці перехідного періоду: - введення обов’язкового продажу підприємствами експортної виручки в інвалюті ( на 100% чи на 50% ); - заборона ( чи обмеження ) надання підприємствамирезидентами комерційного кредиту контрагентамнерезидентам; - заборона спекулятивних валютних операцій на ринку; - заборона резидентам, у тому числі банкам, надавати грошові позички нерезидентам за рахунок ресурсів, мобілізованих усередині країни. Такі позички дозволяються тільки за рахунок коштів, позичених на зовнішньому ринку; Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор

- заборона вивозу валютних коштів юридичних осіб без дозволу НБУ та фізичним особам понад встановлену норму - контроль за прямими інвестиціями, спрямований на збалансування прямих інвестицій резидентів за кордоном і прямих інвестицій нерезидентів в Україні; - жорстка фіксація валютного курсу національної валюти. Національний банк України Львівський банківський інститут Смовженко Тамара Степанівна, ректор, доктор економічних наук, професор