Валютная интеграция ЕС План Вернера Первая попытка

Валютная интеграция ЕС

План Вернера ►Первая попытка перейти к более тесному сотрудничеству в валютной сфере (1969 г. ) ►План был рассчитан на 10 лет и состоял из 3 этапов: 1. Введение полной обратимости валют 2. Обеспечение свободы передвижения капиталов 3. Создание Фонда валютного сотрудничества, фиксация валютных курсов и возможный переход к единой валюте ►Но отмена Бреттон-Вудской валютной системы, нефтяной шок и вызванные им инфляционные волны сделали реализацию плана невозможной.

Подготовка к ЕВС Вводится механизм совместного плавания валют (отклонения курсов не должны превышать 1, 125%) ► Для финансирования валютных интервенций центральных банков, направленных на стабилизацию валютных курсов, в 1973 г. создается Европейский фонд валютного сотрудничества ► ЕФВС объединяет ресурсы национальных центральных банков, выделяемых для взаимных кредитов, которые необходимы для проведения валютных интервенций. ►

Создание ЕВС С 13 марта 1979 года начала функционировать Европейская Валютная Система в составе 8 стран: Германия, Франция, Бельгия, Нидерланды, Люксембург, Италия, Ирландия, Дания. ► Механизм ЕВС образовывали три элемента: режим совместного колебания валютных курсов, Европейский фонд валютного сотрудничества и новая европейская валютная единица – ЭКЮ. ► Курс ЭКЮ определялся по "корзине валют" странучастниц. ► ЭКЮ выполняла роль платежного и расчетного средства, а также резервной валюты. ► К 1990 г. доля ЭКЮ в мировых резервах приблизилась к 10%. ►

► Курс ЭКЮ определялся по "корзине валют" стран-участниц. ► ЭКЮ выполняла роль платежного и расчетного средства, а также резервной валюты. ► К 1990 г. доля ЭКЮ в мировых резервах приблизилась к 10%.

Экономический и валютный союз В 1989 г. Ж. Делор представляет свой доклад ► План предусматривал либерализацию движения капиталов, объединение финансовых рынков, создание ЕЦБ, фиксированные обменные курсы валют, а после – единую валюту. ►

Маастрихтский договор На основе «плана Делора» к декабрю 1991 года был выработан Маастрихтский договор о Европейском союзе, который формально санкционировал реализацию плана. ► Договор заложил прочную правовую основу будущего экономического и валютного союза и единой валюты ► Была определена институциональная структура ЭВС ► Был установлен четкий график трех этапов перехода к экономическому и валютному союзу и определено их содержание ► Были согласованы критерии конвергенции, которые являются обязательными условиями вступления странчленов ЕС в экономический и валютный союз. ►

Критерии конвергенции Стабильность цен. Инфляция не должна превышать показатели трех самых развитых в этом отношении стран-членов ЕС более, чем на 1, 5%. ► Отсутствие чрезмерного государственного дефицита (не более 3% от ВВП). ► Государственный долг – не более 60% от ВВП. ► Долгосрочные процентные ставки не должны превышать более чем на 2% уровень, достигнутый тремя странами с самой низкой инфляцией. ► Соблюдение установленных внутри ЕВС пределов колебаний обменных курсов на протяжении минимум 2 лет. ►

Этапы строительства экономического и валютного союза Первый этап начался в июле 1990 года полной отменой валютных ограничений по движению капиталов в ЕС. Основное внимание было уделено сближению уровней экономического развития. ► Второй этап начался с января 1994 года созданием Европейского валютного института(будущего ЕЦБ). Также была подготовлена институциональная, административная и юридическая базы валютного союза. В июне 1995 г. Комиссия Европейского союза опубликовала доклад о практических мерах по введению единой валюты. ► Третий этап почти совпал по срокам со во второй фазой введения евро (1999 – 2002 г. ), что являлось главной целью данного этапа. На нем зафиксировались обменные курсы валют, произошел вывод экю из обращения, а безналичные расчеты стали переводиться в евро. ►

Сценарий перехода к новой валюте Фаза А: май 1998 г. Первая группа валютного союза: Германия, Франция, Италия, Бельгия, Нидерланды, Люксембург, Ирландия, Португалия, Испания, Австрия и Финляндия. Греция вступила в 2000 г. В январе 2007 г. – Словения. В январе 2008 г. – Кипр и Мальта. Был создан ЕЦБ, а также обменные курсы валют были зафиксированы по отношению друг к другу. ► Фаза В (с 1 января 1999 г. ): период безналичного обращения евро. Евро добровольно использовался в банковских операциях наряду с национальными валютами. Экю прекратил свое существование. ЕЦБ стал отвечать за проведение валютной политики и осуществлять валютные интервенции. ► Фаза С (с 1 января 2002 г. ) - введение в обращение евробанкнот и евромонет. 1 марта 2002 г. национальные валюты прекратили свое существование. ►

Преимущества Евро Общие ► • Лучшее функционирование единого внутреннего рынка Сообщества ► • Более устойчивые финансовые рынки ► • Низкая инфляция, сдерживаемая благодаря политике ЕЦБ, направленной на стабильность цен. Для компаний ► • Большая гласность операций: возможность достоверно оценивать издержки деятельности для компаний и отсутствие угрозы курсовых колебаний. ► • Больше конкуренции: лучшее распределение ресурсов из-за цен, выраженных в одной и той же валюте, а также конкурентоспособность не искажается колебаниями валютных курсов. ► • Снижение накладных внешнеторговых расходов. Для потребителей ► • Исчезновение комиссии при переводе активов из одной валюты в другую. ► • Исчезновение валютных рисков ► • Прозрачность цен ► • Возможность достаточно дешево и легко переводить средства между странами-членами зоны евро

Международные накопления в иностранных валютных резервах

EUR/USD