Управление затратами и прибылью 1. Управление затратами 2. Прибыль и рентабельность 3. Порог безубыточности
УПРАВЛЕНИЕ ЗАТРАТАМИ Затраты на производство продукции можно разделить на переменные и постоянные. К переменным затратам относятся такие, которые изменяются (увеличиваются или уменьшаются) при изменении (увеличении или уменьшении) объема производства. Это расходы на закупку сырья и материалов, потребление энергии, транспортные издержки, торговокомиссионные и др. При теоретических расчетах часто предполагается, что переменные затраты пропорциональны объему производства. К постоянным затратам относятся такие, которые можно для принятых условий проводимого финансового анализа считать не зависящими от объема производства (амортизационные отчисления, выплата процентов за кредит, арендная плата, оклады управленческого персонала, административные расходы и др. )
3
1) если предприятие имеет возможность при одном и том же уровне издержек увеличивать долю постоянных затрат за счет сокращения доли переменных затрат и имеется долгосрочная перспектива спроса на его продукцию, при ее реализации можно получить больший прирост прибыли; 2) при снижении выручки от реализации потери прибыли при большой доле постоянных затрат в общей сумме издержек могут также оказаться большими.
Порог рентабельности — это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибылей. Валовая маржа (маржинальная прибыль) представляет собой разницу между выручкой от реализации и переменными затратами. Запас финансовой прочности – это разница между выручкой от реализации и порогом рентабельности.
1. ПРИБЫЛЬ = ВЫРУЧКА – ПЕРЕМЕННЫЕ ЗАТРАТЫ ПОСТОЯННЫЕ ЗАТРАТЫ 2. СИЛА ВОЗДЕЙСТВИЯ ОПЕРАЦИОННОГО РЫЧАГА = ВАЛОВАЯ МАРЖА ПРИБЫЛЬ 3. ПОРОГ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ = ПОСТОЯННЫЕ ЗАТРАТЫ / КОЭФФИЦИЕНТ ВАЛОВОЙ МАРЖИ 4. КОЭФФИЦИЕНТ ВАЛОВОЙ МАРЖИ = ВАЛОВАЯ МАРЖА / ВЫРУЧКУ 5. РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ПРОДАЖ = ПРИБЫЛЬ / ВЫРУЧКА РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ПРОДУКЦИИ = ПРИБЫЛЬ / СЕБЕСТОИМОСТЬ
Объем выпуска товара, шт. 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 Постоянные затраты (FC), руб. 1000 1000 1000 Переменные затраты (VC), руб. 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 Общие затраты, руб. 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 5000 5500 Выручка, руб. 0 800 1600 2400 3200 4000 4800 5600 6400 7200
8000 7000 6000 5000 Объем выпуска товара, шт. Постоянные затраты (FC), руб. 4000 Переменные затраты (VC), руб. Общие затраты, руб. 3000 Выручка, руб. 2000 1000 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
НА ОСНОВЕ НИЖЕПРИВЕДЕННЫХ ДАННЫХ ПРЕДПРИЯТИЯ ТУРИЗМА НЕОБХОДИМО ОПРЕДЕЛИТЬ: ПРИБЫЛЬ ОТ ПРОДАЖ, ТОЧКУ БЕЗУБЫТОЧНОСТИ, ПОРОГ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ В ДЕНЕЖНОМ ВЫРАЖЕНИИ, ЗАПАС ФИНАНСОВОЙ ПРОЧНОСТИ Показатели Значение Объем продаж, шт. 1450 Цена, руб. 1200 Переменные затраты на 1 ед. продукции, руб. 620 Годовые постоянные затраты, руб. 502500
Прибыль от продаж = 1450*1200 -1450*620 -502500 = 338 500 Выручка = 1450*1200 = 1740000 Маржинальная прибыль = (1200 - 620)*1450 =841 000 Коэффициент маржинальной прибыли = 841 000/ 1740000= 0, 48 Порог рентабельности =502500/0, 48 = 1046875 Безубыточный объем продаж 502500/ (1200 -620) =866 шт.
НА ОСНОВЕ НИЖЕПРИВЕДЕННЫХ ДАННЫХ НЕОБХОДИМО ОПРЕДЕЛИТЬ: 1. НА СКОЛЬКО % ИЗМЕНИТЬСЯ ПРИБЫЛЬ ПРИ РОСТЕ ВЫРУЧКИ НА 7% 2. ПОРОГ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ В ДЕНЕЖНОМ ВЫРАЖЕНИИ 3. ЗАПАС ФИНАНСОВОЙ ПРОЧНОСТИ В ДЕНЕЖНОМВЫРАЖЕНИИ И В% Показатель Значение Объем продаж 2300 туров Цена тура $ 800 Переменные затраты на 1 тур $ 410 Годовые постоянные косвенные затраты $ 210000 Годовые постоянные прямые затраты $ 315000
Задача 2. Фирма “Альфа” выпускает потребительские товары. Цена реализации, руб. /шт. 85 Объём реализации, шт. 200 Пер. Изд. , руб. /шт. 48 Постоянные издержки, руб. 4400 Рассмотрите варианты увеличения прибыли несколькими способами: 1. Увеличение объёма продаж на 50% при увеличении затрат на рекламу на 4 тыс. руб. ; 2. Использование более дешёвого сырья на 13 руб. / шт. при снижении объёма продаж на 50 шт.
Задача 3. Торговое предприятие, диверсифицируя свою деятельность, добилось следующей структуры затрат и объёмов торговли. Рассмотрите варианты снятия каждого товара с производства и рассчитайте необходимый объём реализации оставшегося товара для получения прежнего объёма прибыли.
Показатель Товар А Товар Б Итого Цена ед. Прод. 120 130 Объём продаж, шт. 100 150 Переменные изд. Руб. /ед. 26 56 Пост. Изд. Руб. 3900 7800 16700 в т. ч. поврем. оплата труда 3600 6500 10100 накладные 300 1600 прочие 5000
Изменяя соотношение между переменными и постоянными затратами в пределах возможностей предприятия, можно решить вопрос оптимизации величины прибыли. Эта зависимость носит название «эффект производственного рычага» . Сила воздействия производственного рычага определяется: Сила воздействия Выручка – переменные затраты производственного = Прибыль от реализации рычага Это означает, что для определения, на сколько процентов увеличится прибыль в зависимости от изменения выручки от реализации, следует процентный рост выручки от реализации умножить на эту величину.
Что чем больше доля постоянных затрат в общей величине издержек, тем больше сила воздействия производственного рычага и наоборот. Такая закономерность действует в условиях роста выручки от реализации. Увеличение доли постоянных затрат еще больше увеличит силу воздействия производственного рычага. Отсюда можно сделать следующие выводы: Ø сила воздействия производственного рычага зависит от структуры активов предприятия, доли внеоборотных активов. Чем больше стоимость основных фондов, тем больше доля постоянных затрат; Ø высокий удельный вес постоянных затрат сужает границы мобильного управления текущими запасами; Ø чем больше сила воздействия производственного рычага, тем выше предпринимательский риск.
Таким образом, стратегия управления текущими затратами сведется к определению: Ø суммарных текущих затрат, необходимых для выпуска определенного объема продукции; Ø оптимального соотношения между постоянными и переменными затратами; Ø запаса финансовой прочности; Ø сроков окупаемости текущих затрат предприятия. Финансовый менеджер на основе анализа различных вариантов формирования текущих затрат может выбрать наиболее подходящий для конкретных экономических условий деятельности своего предприятия.
УПРАВЛЕНИЕ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬЮ И ПРИБЫЛЬЮ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ МЕТОДИКИ ДЮПОНА 18
ВИДЫ ПРИБЫЛИ Ø Ø Ø по порядку формирования: валовая прибыль, маржинальный доход, прибыль до налогообложения, чистая прибыль; по источникам формирования: прибыль от реализации услуг, прибыль от реализации имущества, внереализационная прибыль; по видам деятельности: прибыль от обычной деятельности, прибыль от инвестиционной деятельности, прибыль от финансовой деятельности; по периодичности получения: регулярная прибыль, чрезвычайная прибыль; по характеру использования: прибыль, направленная на дивиденды (потребленная), прибыль капитализированная (нераспределенная) прибыль.
EBITDA (Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) — прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации, рассчитываемая следующими способами: 1) EBITDA = Добавленная стоимость- Прочие производственные, коммерческие и управленческие расходы за исключением амортизации 2) EBITDA = Прибыль от продаж + Амортизационные отчисления 3) EBITDA = Чистая прибыль + Проценты уплаченные + Расходы по налогу на прибыль + Амортизационные отчисления
Показатель EBITDA представляет прибыль компании, освобожденную от влияния налогового окружения и способов финансирования, а также от влияния организации учета (в части амортизации). Это позволяет сравнивать отчетность различных компаний, а также эффективность работы компании в разные периоды. Несмотря на то, что международные аудиторские правила (GAAP и IAS) прямо не рекомендуют использовать показатель EBITDA, как нарушающий базовые принципы учёта, в качестве самостоятельного параметра он широко распространен. EBITDA впервые стал популярен в обычной практике в период лихорадки выкупа за счет кредитов в 1980 -х, когда его использовали, чтобы показать способность компании обслуживать долг. Со временем он приобрел особую популярность в капиталоемких отраслях, в которых активы приходилось списывать на протяжении долгих лет (сталелитейное оборудование, беспроводная связь и кабельное телевидение). Компании с большими авансовыми затратами и продолжающимися капитальными инвестициями начали использовать EBITDA, потому что с ним их бизнес выглядел сильнее, чем давал основание полагать их реальный денежный поток или выручка. В результате EBITDA стал третьим самым упоминаемым инструментом измерения результатов работы в годовых отчетах 500 крупнейших американских компаний, идущий сразу за соотношением цены акций к прибыли и управлением денежным потоком.
На самом деле после использования EBITDA на протяжении некоторого времени отдельные руководители перестают отличать его измерение от реальной прибыльности. Менеджеры, ориентирующиеся на данный показатель, смотрят за горизонт и не видят ничего кроме положительных цифр EBITDA, оказываются перед искушением агрессивно инвестировать, не вырабатывая адекватных мер для поддержания здорового бухгалтерского баланса. В результате получается растущий долг, приводящий к разрушению действительной стоимости, когда их компаниям приходится продавать активы, часто по бросовым ценам, чтобы избавиться от давления со стороны кредиторов. В наихудших случаях это может привести к банкротству, самой крайней форме разрушения стоимости и для акционеров, и для кредиторов.
EBIT (Earnings before Interest and Taxes) - прибыль до налогов и процентов или прибыль от продаж (операционная прибыль) - аналитический показатель, рассчитываемый следующим образом: 1)EBIT= EBITDA - Амортизационные отчисления 2)EBIT= Чистая прибыль + Проценты уплаченные + Расходы по налогу на прибыль 3) EBIT = Прибыль до налогообложения + Проценты уплаченные Показатель EBIT используется при расчете многих финансовых коэффициентов, а также самостоятельно применяется в финансовом анализе. Поскольку он исключает влияние налогового окружения и способов финансирования, то сравнение эффективности компаний на его основе дает более стабильные результаты, чем при использовании чистой прибыли.
Выделяются следующие цели управления прибылью: 1. максимизация прибыли в соответствии с ресурсами предприятия и условиями рыночной конъюнктуры; 2. достижение оптимального соотношения между максимально возможным уровнем прибыли и риском ее получения; 3. высокое качество прибыли; 4. обеспечение соответствующего уровня выплаты дивидендов собственникам; 5. обеспечение достаточного объема инвестиций за счет нераспределенной прибыли; 6. увеличение рыночной стоимости предприятия; 7. обеспечение эффективных программ участия персонала в распределении прибыли.
Один из эффективных показателей факторного анализа является так называемая модель Du. Pont. Данная модель была предложена специалистами компании Du. Pont (The Du. Pont System of Analysis) в 1919 году. В модели Du. Pont впервые несколько показателей были увязаны вместе и приведены в виде треугольной структуры, в вершине которой находится коэффициент рентабельности совокупного капитала ROA (return on assets), как основной показатель, характеризующий отдачу, получаемую от средств, вложенных в деятельность компании, и в основании два факторных показателя: Ø рентабельность продаж NPM (Net Profit Margin) и Ø оборачиваемость активов TAT (Total Assets Turnover).
33
ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ МЕТОДИКИ ДЮПОНА Рентабельность активов показывает, сколько чистой прибыли в год приносит фирме 1 руб. активов КМ – коммерческая маржа, коэффициент прибыльности (сколько чистой прибыли приносит 1 руб. реализации (выручки) КТ – коэффициент трансформации, коэффициент оборачиваемости активов (сколько раз в течение года 1 руб. активов "делает" выручку, сколько выручки за год приносит 1 руб. активов) 34
ВОЗМОЖНЫЕ КОМБИНАЦИИ ДЛЯ ФОРМИРОВАНИЯ ОДИНАКОВОЙ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ АКТИВОВ КМ, % КТ, раз/год 20 10 5 2 1 2 4 10 КМ 20 RA, % 20% I – КМ низкая, КТ низкий II– КМ высокая, КТ низкий III– КМ низкая, КТ высокий IV– КМ высокая, КТ высокий IV II Рентабельность активов Ra=20% 10 5 I III 2 35 1 2 4 10 КТ
Факторный анализ показателей рентабельности 36
Показатели прибыльности Показатель Уравнение Что это? EBIT Average Total Book Capital Прибыльность бизнеса в сравнении с инвестированным капиталом Return on Assets (ROA) Net Income Average Assets Прибыльность бизнеса в сравнении с используемыми активами Return on Equity (ROE) Net Income Average Book equity Прибыльность бизнеса в сравнении с акционерным капиталом Return on Investment (ROI) Gross Margin Operating Margin (EBIT margin) EBT Margin Return on Sales (ROS)/Net Income Margin Sales-COGS Sales Процент валовой прибыльности после оплаты производственных издержек за проданный товар EBIT Sales Процент прибыли после оплаты производственных издержек за проданный товар и операционных издержек EBT Sales Процент прибыли после оплаты производственных издержек за проданный товар и операционных издержек и процентов Net Income Sales Процент прибыли после оплаты всех издержек, включая налоги
Скачать презентацию Управление затратами и прибылью 1 Управление затратами 2
ФМ Ненастьева Формула Дюпона.pptx