Управление стоимостью производственного предприятия Дипломник: Кузьмина Елена Сергеевна

Управление стоимостью производственного предприятия Дипломник: Кузьмина Елена Сергеевна Руководитель: Сиганьков Алексей Александрович

Цель и задачи Цель: Повышение рыночной стоимости ОАО «ГМС Нефтемаш» Задачи: - Изучить теоретическую информацию по управлению стоимостью предприятия - Проведение анализа финансово-хозяйственной деятельности ОАО «ГМС Нефтемаш» - Разработка мероприятий по повышению стоимости ОАО «ГМС Нефтемаш» 2

ОАО «ГМС Нефтемаш» ОАО "ГМС НЕФТЕМАШ « основан в 1965 году. Предприятие специализируется на производстве нефтегазового оборудования для обустройства нефтяных месторождений, а именно: - замерное блочное оборудование; - блоки подготовки газа; - оборудование КИПи. А; - прочее блочное оборудование и запчасти к нему. 3

Продукция ОАО «ГМС Нефтемаш» Номенклатура выпускаемой на предприятии продукции составляет более 90 видов. Выпускаемая продукция 1% 4% 1% 7% 21% Замерное блочное оборудование Блок подготовки газа 5% Блочные кустовые насосные станции Прочее блочное оборудование Емкости Прочее оборудование Услуги и сервисное обслуживание 60% 4

Характеристика рынка сбыта продукции ОАО «ГМС Нефтемаш» 5

Постоянные заказчики ОАО «ГМС Нефтемаш» Структура выручки в разрезе заказчиков 11% Роснефть 33% Русснефть ТНК Сургут. НГ Слав нефть Лукойл Газпромнефть Прочие 10% Экспорт 13% 5% 6% 7% 7% 8% 6

Финансовые показатели ОАО «ГМС Нефтемаш» 6 5 4 3 Выручка, млрд руб. 2 1 0 2009 г. 2010 г. 2011 г. 2012 г. 5 4 3 Чистая прибыль отчетного периода. . . 2 1 0 2010 г. 2011 г. 2012 г. 7

Основные конкуренты ОАО "ГМС Нефтемаш", занимаемые доли рынка, % 4. 6 4. 9 3. 8 ОАО "ГМС Нефтемаш" 1. 8 1. 2 Промышленная группа "Генерация" 3. 4 ООО "Корпорация Уралтехнострой" 0. 8 ОАО "Опытный завод «Электрон" 5 ЗАО НТК "Модуль. Нефте. Газ. Комплект" ОАО "Акционерная компания ОЗНА" ОАО "Сибнефтеавтоматика" ОАО "Волгограднефтемаш" Прочие 74. 5 8

Структурный анализ бухгалтерского баланса ОАО «ГМС Нефтемаш» 7 Изменение валюты баланса 6 5 4 Изменение валюты баланса, млрд руб. 3 2 1 0 2011 Структура активов на конец 2012 г. 52% 2012 Структура пассивов 11% на конец 2012 г. Собственный капитал Заемный капитал Внеоборотные 48% активы Оборотные активы 89% 9

Анализ ликвидности ОАО «ГМС Нефтемаш» 4 3 2. 95 2. 79 3 2 2. 11 1. 87 2 1 1 0 2. 35 1. 31 1. Коэффициент текущей ликвидности 2. Коэффициент быстрой ликвидности 0. 31 0. 03 Анализ финансовой устойчивости ОАО «ГМС Нефтемаш» 0. 05 3. Коэффициент абсолютной ликвидности год 2011 год 2010 год 2012 8 7 6 5 4 3 2 1 0 5. 89 6. 69 5. 31 0. 85 0. 83 год 2010 0. 81 год 2012 Коэффициент финансовой зависимости Мультипликатор собственного капитала 10

Анализ деловой активности ОАО «ГМС Нефтемаш» , в днях 250 193 200 150 174 157 167 132 0. 45 120 100 50 0 68 Период оборачиваемости дебиторской 63 64 задолженности Период оборачиваемости кредиторской задолженности Финансовый цикл год 2010 год 2011 год 2012 Показатели прибыли и рентабельности ОАО «ГМС Нефтемаш» 0. 4 0. 35 0. 3 0. 25 0. 2 0. 15 0. 1 0. 05 0 0. 19 0. 11 0. 19 0. 18 0. 1 Коэффициент чистой прибыли 0. 08 Коэффициент рентабельности продаж 0. 03 Коэффициент рентабельности собственного капитала год 2010 год 2011 год 2012 11

Управление источниками финансирования ОАО «ГМС Нефтемаш» 1 этап - выявление факторов, оказывающих влияние на стоимость компании Оценка стоимости компании на конкретную дату Выявление факторов, оказываюих наибольшее влияние на стоимость 2 этап - разработка мероприятий по увеличению стоимости компании Привлечение заемных средств Реструктуризация имущественного комплекса Увеличение объема производства Расширение номенклатуры выпускаемой продукции 3 этап - оценка влияния отдельных факторов на величину стоимость компании 4 этап – оценка стоимости компании с учетом выбранных факторов 12

Оценка рыночной стоимости ОАО «ГМС Нефтемаш» , млн руб. Денежный поток 2013 прог. 2014 прог. 2015 прог. Чистая прибыль 169 182 195 Амортизация 28 30 33 -314 217 100 263 421 344 345 Денежный поток 833 41 56 Ставка дисконтирования = 23% 0, 23 К дисконтирования 0, 813 0, 661 0, 5374 677 51 50 Изменение внеоборотных активов Изменение чистого оборотного капитала Изменение долгосрочного заемного капитала Дисконтированный денежный поток Остаточная стоимость 123 Итоговая стоимость равняется: 677 + 51 +50 + 123 – 15= 886 млн рублей. 13

Мероприятия по увеличению стоимости ОАО «ГМС Нефтемаш» Основное предложение – увеличение объемов производства продукции ОАО «ГМС Нефтемаш» , за счет собственных источников финансирования. Денежные средства будут получены путем рестректуризации имущественного комплекаса Три складских комплекса. Выручка за счет их продажи: 285 млн руб. Увеличение Вн. А на 240 млн руб. за счет покупки оборудования Затраты на монтаж и подготовку оборудования к работе: 45 млн руб. В 2014 -2015 гг планируется рост выручки предприятия на 13%. 14

Оценка рыночной стоимости ОАО «ГМС Нефтемаш» с учетом предложенных мероприятий Денежный поток 2013 2014 2015 Чистая прибыль 169 206 221 Амортизация 46 34 37 Изменение внеоборотных активов 74 368 245 100 738 298 421 1082 499 611 217 214 Ставка дисконтирования = 23% 0, 23 Ккоэффициент дисконтирования 0, 813 0, 661 0, 5374 497 144 115 Изменение чистого оборотного капитала Изменение долгосрочного заемного капитала Денежный поток Дисконтированный денежный поток Остаточная стоимость 283 Итоговая стоимость равняется: 497 + 144 +115 + 283 – 15 = 1024 млн. рублей. 15

Выводы Таким образом, можно смело сказать, что цель, поставленная в работе – выполнена. За счет предложенных мероприятий, рыночная стоимость предприятия увеличилась на 123 млн рублей. 1080 Стоимость компании, млн руб. 1030 980 930 1024 Стоимость компании, млн руб. 880 830 886 780 Итоговая стоимость копмании Итоговая стоимость компании с учетом предложенных мероприятий 16