Управление оборотными средствами 1 План 1 2

Управление оборотными средствами. 1

План 1. 2. 3. 4. 5. Понятие оборотного капитала фирмы Политика формирования оборотных активов. Виды стратегии финансирования оборотных средств. Управление производственными запасами фирмы. Управление денежными средствами фирмы: a) анализ кругооборота денежных средств фирмы; b) Определение оптимального размера денежных средств предприятия. 6. Управление дебиторской 2

Управление оборотными средствами представляет собой часть финансовой политики предприятия, состоящей в: формировании необходимого объема и состава оборотных средств, 2. рационализации и оптимизации их структуры, 3. обеспечении необходимой степени их ликвидности, 4. обеспечении источников финансирования оборотных средств, 5. контроле за их рациональным использованием, 3 6. ускорении оборачиваемости оборотных 1.

Понятие оборотного капитала фирмы. Оборотный капитал – это денежные средства, вложенные в активы, которые возобновляются в денежной форме в течение года или одного производственного цикла. 4

Оборотные средства представляют собой абсолютную величину части финансовых ресурсов предприятия, предназначенных для обслуживания оборота, часть совокупной стоимости, авансированной в производство с целью получения дохода в будущем. 5

Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. Материальнопроизводственные запасы Денежные средства Готовая продукция Дебиторская задолженность 6

Состав оборотных активов. Оборотные активы Производственные запасы Денежные средства и средства в расчетах Дебиторская задолженность 7

Классификация оборотных активов по степени ликвидности. Оборотные активы Медленно реализуемые (сырье, материалы, НЗП, готовая продукция) Быстрореализуемые (дебиторская задолженность, ценные бумаги) Абсолютно ликвидные (денежные средства) 8

Виды стратегии финансирования оборотных средств. Виды стратегии Осторожная Умеренная Ограничительная 9

График различных стратегий формирования оборотных средств. 10

Части оборотного капитала. Оборотный капитал Постоянная часть Переменная часть 11

Стратегии финансирования оборотных средств. Стратегии финансирования Умеренная Агрессивная Консервативная 12

Умеренная стратегия финансирования. Руб. 3 3 5 3 1 - постоянная часть оборотных средств 4 6 2 – основные средства 3 – переменная часть оборотных средств 4 – постоянные активы 5 – краткосрочные кредиты и займы 6 – долгосрочные обязательства + собственный капитал + кредиторская задолженность 13

Агрессивная стратегия финансирования. Руб. 3 3 5 3 1 - постоянная часть оборотных средств 4 6 2 – основные средства 3 – переменная часть оборотных средств 4 – постоянные активы 5 – краткосрочные кредиты и займы 6 – долгосрочные обязательства + собственный капитал + кредиторская задолженность 14

Консервативная стратегия финансирования. 8 7 Руб. 3 3 6 3 1 - постоянная часть оборотных средств 4 2 – основные средства 3 – переменная часть оборотных средств 4 – постоянные активы 6 – долгосрочные обязательства + собственный капитал + кредиторская задолженность 7 – ликвидные ценные бумаги 8 – потребность в краткосрочном финансировании 15

Управление запасами фирмы. Запасы Сырье, материалы, покупные полуфабрикаты Незавершенное производство Готовая продукция 16

Методы учета и оценки запасов. Учет и оценка запасов Метод индивидуальной оценки Метод FIFO Метод LIFO Метод средней себестоимости 17

При управлении запасами основное внимание уделяется четырем главным вопросам. 1. Сколько единиц должно быт заказано (или произведено) в данный момент? 2. Когда партия должна быть заказана (или произведена)? 3. Какие группы запасов требуют особого внимания? 4. Можно ли оптимизировать затраты по поддержанию запасов? 18

Группировка основных затрат, связанных с формированием запасов. Основные затраты Затраты по хранению Затраты по размещению, транспортировке и приемке запасов Затраты, связанные с нехваткой запасов 19

Расчет затрат по хранению запасов. , где 20

Затраты по размещению и выполнению заказа. , где 21

Расчет общих затрат по поддержанию запасов. 22

Затраты по размещению заказов и хранению запасов, руб. Оптимальный уровень заказа. Vопт заказа Размер партии, ед. 23

Расчет оптимальной партии заказа EOQ (Economic Order Quantity) по модели Уилсона. , где 24

Модель Уилсона основана на следующих предположениях: 1. Годовая потребность в запасах может быть точно спрогнозирована, 2. Объем реализации равномерно распределен в течение года, 3. Не происходит задержек в получении заказов. 25

Определение момента размещения нового заказа. тыс. ед. 1 Vопт заказа 3 4 5 время исполнения заказа 1 – максимальный запас 2 – средняя скорость убывания запасов (500 ед. в неделю) 3 – точка заказа 4 – страховой запас (1000 ед. ) 5 – максимальная скорость убывания запасов (1000 ед. в неделю) недели 26

Расчет затрат по хранению страхового запаса. , где 27

Методы контроля за запасами. 1. 2. 3. 4. 5. 6. Метод красной линии. Метод двух ящиков. Компьютерные системы контроля запасов. Система поставок точно в срок. Снабжение со стороны. Установление зависимости между производственным календарным планом и величиной запасов. 28

Модель периода обращения денежных средств. 1 2 3 Покупка сырья и материалов 4 Оплата за сырье и материалы Продажа готовой продукции 1 – период обращения товарноматериальных запасов 2 – период обращения дебиторской задолженности 3 – период обращения кредиторской задолженности 4 – период обращения денежных средств Получение платежа за продукцию 29

Расчет периода обращения товарноматериальных запасов. , где 30

Расчет коэффициента оборачиваемости товарноматериальных запасов. , где 31

Расчет среднего периода оборачиваемости дебиторской задолженности. , где 32

Расчет коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности. , где 33

Расчет среднего периода оборачиваемости кредиторской задолженности. , где 34

Расчет коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности. , где 35

Расчет периода обращения денежных средств. 36

Расчет периода обращения денежных средств. , где 37

Период обращения денежных средств может быть уменьшен путем: 1. сокращения периода обращения ТМЗ за счет более быстрого производства и реализации товаров; 2. сокращения периода обращения дебиторской задолженности за счет ускорения расчетов; 3. удлинения периода обращения кредиторской задолженности (замедление расчетов за приобретенные ресурсы). 38

Расчет минимальной потребности в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности (I метод). , где 39

II метод расчета минимальной потребности в денежных активах. , где 40

Модели, используемые для определения оптимального, минимального, максимального и среднего остатков денежных средств. 1. 2. 3. 4. Модель Баумоля. Модель Миллера-Орра. Модель Стоуна. Имитационное моделирование методу Монте-Карло. по 41

Расчет оптимального остатка денежных средств в соответствии с моделью Баумоля. , где 42

Модель Баумоля. 43

Расчет оптимального остатка денежных средств в соответствии с моделью Миллера-Орра. , где 44

Модель Миллера-Орра. Минимальный остаток денежных средств принимается в размере минимального их резерва в отчетном периоде (>0) или экспертным путем. Максимальный остаток принимается в три раза больше оптимального. 45

Расчет среднего остатка денежных средств. , где 46

Бюджет денежных средств. I раздел – расчет выручки от реализации и расходов на закупку сырья. II раздел – сальдо чистого денежного потока за месяц. III раздел – определяется излишек или недостаток денежных средств при условии, что фирма не производит займов. 47

Методы оптимизации размера денежных средств. 1. 2. 3. 4. 5. Синхронизация денежных потоков. Использование денежных средств в пути. Ускорение денежных поступлений. Пространственно-временная оптимизация банковских расчетов. Контроль за выплатами. 48

Управление дебиторской задолженностью. Классификация дебиторской задолженности по срокам возникновения. 2. Расчет оборачиваемости дебиторской задолженности в днях. 3. Разработка кредитной политики предприятия. 4. Проведение системы мероприятий по минимизации дебиторской задолженности. 1. 49

Классификация дебиторской задолженности по срокам (российская практика). Дебиторская задолженность До 12 месяцев Свыше 12 месяцев 50

Классификация дебиторской задолженности по срокам (зарубежная практика). Дебиторская задолженность 0 -30 дней 61 -90 дней 31 -60 дней 91 -120 дней Свыше 120 дней 51

Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности Оборачиваемость Период погашения Доля дебиторской задолженности в оборотных средствах Доля сомнительной задолженности 52

Оборачиваемость дебиторской задолженности (коэффициент оборачиваемости). , где 53

Период погашения дебиторской задолженности (в днях). , где 54

Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств (%). , где 55

Доля сомнительной задолженности в составе дебиторской задолженности (%). , где 56

Дебиторская задолженность и кредитная политика предприятия. Факторы, определяющие величину дебиторской задолженности Объем реализации в кредит Средний промежуток времени между реализацией товара и получением выручки 57

Кредитная политика предприятия определяется четырьмя показателями: 1. Срок предоставления кредита; 2. Стандарты кредитоспособности клиентов; 3. Политика сбора платежей; 4. Скидки, предоставляемые за оплату в более ранние сроки. 58

Общие рекомендации по оптимизации размера дебиторской задолженностью. 1. 2. 3. 4. Осуществлять контроль за состоянием расчетов с покупателями. Иметь широкий круг потребителей с целью уменьшения риска неуплаты. Следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Предоставлять скидки 59