Управление оборотным капиталом компании Тема 5.
Структура лекции Цели, задачи методы управления оборотным капиталом Управление запасами Управление ликвидными активами: денежными средствами и дебиторской задолженностью
- - Оборотный капитал организации вложенный в оборотные активы, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности компании Движение оборотных средств – прохождение финансовых ресурсов через различные стадии производственного (закупки, производство, продажи) и финансового циклов (расчеты)
Цели управления оборотным капиталом 1. Увеличение оборачиваемости (количество оборотов в год, длительности оборота) Оборачиваемость оборотного капитала ( в количестве оборотов в год) = Выручка от продаж / Оборотный капитал (в среднегод исчисл. ) Оборачиваемость оборотного капитала ( в днях оборота) =360 дней /Количество оборотов в год 2. Оптимизация структуры оборотного капитала 3. Поддержание ликвидности оборотного капитала 4. Поддержание финансовой устойчивости оборотного капитала (покрытие источниками финансирования, в том числе собственным капиталом)
Задачи управления оборотным капиталом: сокращение длительности стадий производственного и финансового циклов хозяйственной деятельности оптимизация запасов материальных оборотных средств минимизация и мониторинг дебиторской задолженности синхронизация денежных потоков. оптимизация остатка денежных средств использование свободных денежных средств в форме краткосрочных финансовых вложений
Чистые (собственные) оборотные активы - активы сформированные за счет собственных источников финансирования (собственного капитала), то есть тот остаток собственного капитала, который остается после покрытия им долгосрочных (внеоборотных) активов. Чистые оборотные активы = собственный капитал – внеоборотные активы Отражает способность компании финансировать текущую деятельность за счет собственных источников
Структура оборотных активов Запасы и затраты: Материаль -сырье и материалы ные -товары оборотные -незавершенное производство активы -готовая продукция Дебиторская задолженность Финансовые Краткосрочные финансовые вложения оборот Денежные средства и их эквиваленты ные активы
Политика формирования запасов Управление величиной запасов Определение минимально достаточной величины запасов Управление закупками Определение размера партии заказа для закупки Сокращение срока поставки материалов, товаров Минимизация закупочной цены материалов, товаров Оптимизация затрат незавершенного производства Снижение себестоимости готовой продукции
Этапы управления запасами анализ состояния запасов на начало периода и объемов их использования в предыдущем периоде АВС анализ (группировка запасов по их значимости и стоимости), формирование регламентов управления по каждой группе планирование необходимого объема запасов для реализации приятого бизнес-плана (бюджеты запасов и затрат) оптимизация переходящего остатка основных групп запасов (модель оптимизации затрат по закупке и хранению запасов)
Модель оптимизации затрат по закупке и хранению запасов Модель показывает, что -при неизменном объеме производственного потребления и средней стоимости размещения одного заказа сумма операционных затрат по размещению заказов минимизируется с ростом среднего размера одной партии поставки товаров -при неизменной стоимости хранения единицы товара в рассматриваемом периоде общая сумма операционных затрат по хранению товарных запасов на складе минимизируется при снижении среднего размера одной партии поставки товаров Оптимизируя пропорции определяют оптимальный размер партии поставки.
АВС анализ: принцип Парето Группа А: ограниченное количество наиболее ценных (дорогостоящих, активных) видов запасов ( цель управления – тщательное планирование и постоянный мониторинг) Группа В: менее важные (менее затратные) виды запасов ( цель управления – периодический мониторинг состояния запаса) Группа С: малоценные (взаимозаменяемые) запасы, не имеющие существенного влияния на стоимость оборотных активов (возможен больший запас) ( цель управления – квартальный мониторинг) Эффективность управления запасами в рамках АВС анализа повышается за счет их классификации по степени значимости.
Показатели эффективности управления запасами: Отсутствие сбоев в обеспечении потребностей в запасах Минимизация оборотного капитала в запасах Повышение оборачиваемости запасов Оборачиваемость запасов=Выручка от продаж/ Запасы ( в среднегодовом исчислении)
Политика управления дебиторской задолженностью Цель управления – минимизация дебиторской задолженности. Задачи: Определение минимально возможного размера переходящего остатка дебиторской задолженности Формирование кредитной политики ведения расчетов с покупателями (сроки, скидки и пр. ) Постоянный мониторинг кредитоспособности основных покупателей Формирование резервов по сомнительным долгам покупателей (самострахование риска неплатежей) Оценка влияния дебиторской задолженности на финансовое состояние компании.
Этапы управления дебиторской задолженностью Анализ состояния и динамики задолженности в предыдущий период Формирование кредитной политики в отношении покупателей Определение минимально возможного размера дебиторской задолженности Формирование схем инкассации дебиторской задолженности (по результатам анализа пред. периода, условий договоров) Применение форм рефинансирования дебиторской задолженности (факторинг и пр. ) Создание системы контроля состояния, движения и инкассации дебиторской задолженности
Организация системы администрирования дебиторской задолженности Качественный отбор покупателей (с оценкой платежеспособности) Контроль выполнения покупателями условий договоров ( в том числе по срокам оплаты) Своевременное выставление платежных документов Регулярный мониторинг дебиторов по видам продукции, объему задолженности, срокам погашения Контроль прохождения средств по оплате дебиторской задолженности Арбитражная работа по неплатежам
Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности Кредиторская задолженность является единственным источником покрытия дебиторской задолженности Сравнение оборачиваемости в днях дебиторской и кредиторской задолженности (Выручка/Задолженность) Сравнение среднего однодневного размера дебиторской и кредиторской задолженности
Показатели эффективности управления дебиторской задолженностью Коэфф. отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность КОАдз=ДЗ/ОА Средний период инкассации ДЗ СПИдз=ДЗср/Оовп Где, ДЗср –средний остаток ДЗ в рассматриваемом периоде Оовп – сумма однодневного оборота выручки от продаж рассматриваемого периода Количество оборотов ДЗ КОдз= Овп/ДЗср Овп – сумма оборота выручки от продаж рассматриваемого периода
Политика управления денежными средствами Расчет финансового цикла Анализ движения денежных средств Прогнозирование денежных потоков Определение оптимального уровня денежных средств
Расчет финансового цикла Продолжительность финансового цикла Пфц=Озап+Одз-Окз Где, Озап-оборачиваемость запасов, в днях, Одз-оборачиваемость дебиторской задолженности в днях, Одз-оборачиваемость кредиторской задолженности в днях,
Анализ движения денежных средств (по отчету) Положительный и отрицательный денежный поток за период Финансовый результат денежного потока (дефицит, профицит) Денежные потоки по видам деятельности: текущая (операционная), инвестиционная, финансовая и их результат
Пронозирование денежных потоков Формирование прогнозного бюджета денежных потоков Определение оптимального уровня остатка денежных средств ( модели Баумоля, Миллера-Ора, Стоуна) Модели позволяют рассчитать коридор варьирования остатка денежных средств выход за пределы которого требует принятия срочных решений (привлечение дополнительных денежных средств или вложение свободного остатка в финансовые инструменты)
СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ.
Скачать презентацию Управление оборотным капиталом компании Тема 5 Структура
DKFP_tema_5.pptx