УПРАВЛЕНИЕ КРЕДИТНЫМ ПОРТФЕЛЕМ БАНКА Скляренко В. В.
Взаимоотношения кредитор – заемщик в терминах теории агентских отношений • Депозиторы Банк Заемщик (доверитель) (агент/доверитель) (агент) • ЦБ и АСВ – контролеры, защищающие интересы налогоплательщиков и инвесторов • Проблема доверия: Неявные действия Скрытая информация (плохо справляется с 1) нечестность заемщика управлением делом) 2) неаккуратность, 3) несвоевременность, 4) уклонение от информирования • Асимметричность информации • Агентские издержки – затраты на обеспечение кредиторов своевременной, достоверной и полной информацией на стадиях:
Ожидаемая вероятность невозврата кредита • Кредитный риск – это вероятность невозврата взятой заемщиком ссуды: d. • Ожидаемая вероятность погашения ссуды: (1 – d). • Ставка по кредитным контрактам r*: (1) где r - безрисковая ставка. • Премия за риск непогашения = r* – r = (1 + r*)d (2) Премия за риск непогашения, которая компенсирует кредитору ожидаемые потери – это разница между доходами по рисковым и надежным ссудам. • С теоретической точки зрения, типичный кредитный банковский анализ направлен на определение вероятности возврата заемщиком ссуды (1 – d).
Скорректированный по риску доход и распределение активов • «Выдача займов – дело мужчин. А покупка облигаций – дело монахинь» . Росе. • Банковские менеджеры, прежде чем распределять активы, должны оценить прибыль, скорректированную по риску. • Скорректированная премия за риск по ссудам = общая прибыльность ссуд минус средний процент непогашения ссуд (ожидаемый невозврат ссуд) минус стандартное отклонение среднего процента невозврата ссуд (неожиданные невозвраты ссуд) минус средний годовой процент по безрисковым облигациям.
Пример: • Предположим, что уровень общей прибыли ссуд равен 10%, средний за 5 лет невозврат – 1%, а стандартное отклонение – 0, 2%. Тогда, если ставка по безрисковым операциям – 6%, скорректированная премия за риск составит: 10% – 1% – 0, 2% – 6% = 2, 8%. Эта величина отображает добавленную для банка рискованными ссудами стоимость, если рассматривать нерискованные ссуды как базу. Ясно, что чем выше премия за риск, тем больше выигрыш банка. • Представим себе другой банк, с таким же показателем общей прибыльности ссуд – 10%, но проводящий более либеральную политику кредитования, а поэтому со средним уровнем невозврата ссуд – 2% и стандартным отклонением – 2%. Тогда скорректированная премия за риск составит: 10% – 2% – 6% = 0%. В этом случае рискованное кредитование не приносит банку ничего. Чтобы достичь того же уровня добавленной стоимости, что и в первом банке, второму нужен уровень прибыльности по ссудам, равный 12, 8%: 12, 8% – 2% – 6% = 2, 8%.
Некоторые эмпирические данные Данные по 8300 банкам США с 3 кв. 1984 г. по 3 кв. 1989 г. : • 3, 2% – уровень прибыльности по облигациям, включая нереализованные доходы; • 2, 9% – уровень прибыльности по облигациям, исключая нереализованные доходы; • 2, 0% – скорректированный по риску уровень прибыльности по всем ссудам в целом; • 1, 9% – скорректированный по риску уровень прибыльности по ссудам на недвижимость.
Модель риска невозврата ссуд D = d (I, C, CF, NW, G), где: • I – качество информации (своевременность и точность); • C – характер заемщика ( «нельзя получить хорошие результаты, имея дело с плохими людьми» ); • CF – уровень и стабильность потока денежных средств; • NW – реальный уровень собственного капитала; • G – наличие гарантий.
Неблагоприятные внешние условия D = d (I(C(ECY)), CF(ECY), NW(ECY), G(ECY)), где: ECY - внешние экономические условия • экономический рост (рецессия, стагнация и т. д. ), • уровень цен (инфляция, дефляция, курс национальной валюты), • уровень безработицы, • платежный баланс, • технологии, • конкуренция и прочие внешние факторы.
Премия за портфельный риск где: p – показатель роста или уменьшения портфельного риска, r* – процент по прибыльным ссудам, r – процент по безрисковым ссудам, d – вероятность непогашения ссуды. • Если кредит обеспечивает значительную и надежную диверсификацию портфеля, тогда премия за портфельный риск (p) может быть меньше нуля. • Чем ближе характер новой ссуды другим позициям портфеля кредитов, тем выше должна быть премия за портфельный риск, чтобы компенсировать недиверсифицированность. • Диверсификационный потенциал ссуд определяется их корреляцией с ходом делового цикла. На практике кредиторы следят за отраслевой концентрацией ссуд, чем и воздействуют на уровень портфельного риска.
Премия за риск невозврата ссуды с учетом портфельного риска • Если r = 0. 1, d = 0. 01, p = 0. 005, тогда r* = 0. 1162, или 11, 62%. • Премия за риск невозврата ссуды составляет 1, 62%, что не равно сумме (d+p) из-за взаимодействующих членов уравнения r*d и r*p. • Премия за риск невозврата ссуды состоит из премии за риск непогашения долга, премии за портфельный риск и за взаимодействие этих рисков с процентом по прибыльным ссудам: r* – r = d + p + (d + p) * r*.
Пример: Ссуда/Состояние 1 2 А 4 2 В 0 3 Если каждое из состояний экономики (1 и 2) равновероятно, и если портфель ссуд уже на 60% заполнен займами типа A и на 40% – B, то ожидаемый приток средств составит 2, 40 долл. – при любом состоянии экономики: • в состоянии 1 приток средств составит: 0, 60 * 4 + 0, 40 * 0 = 2, 40 долл. , • в состоянии 2: 0, 60 * 2 + 0, 40 * 3 = 2, 40 долл. • Для недиверсифицированного портфеля ожидаемые результаты: 3 долл. для займа A, 1, 50 долл. для займа B.
Модель оценки ссуд • Аналогия с моделью CAPM: модель оценки ссуд должна помочь получать оценки типа «бета» для займов и оценивать ссуды относительно всего их портфеля. (Коэффициент «бета» – показатель относительной неустойчивости цен акций – ковариация акции относительно остального рынка. ) • Ссуды или портфель, имеющие такую же неустойчивость, как и вся совокупность займов на рынке, будут иметь бету равную 1; «агрессивные» ссуды – бету большую 1, а «оборонительные» – меньшую 1. • Ссуды оцениваются по относительной – сравнительно со всеми остальными кредитами на рынке – неустойчивости, и их цена определяется накидкой по сравнению с безрисковыми ссудами. • При расчете коэффициента бета для ссуд главными будут ковариация дохода по данной ссуде и дохода по всему рыночному портфелю ссуд, а также изменения самого этого портфеля. • Основной переменной при таком подходе является корреляция между ссудой и рыночным портфелем. Если кредитор не знает коэффициента ковариации между доходом (соответственно – неплатежом) по ссуде и такими же показателями по портфелю ссуд, он не может правильно определить цену данной ссуды.
Пример: • Рассмотрим два займа с одинаковой доходностью и равной вероятностью невозврата. Но если одна из ссуд отрицательно коррелирует в другими позициями портфеля ссуд, она оказывается более ценной для портфеля активов, чем другая. В результате заемщик с нужным отрицательным коэффициентом корреляции получит более дешевую ссуду, чем другой, с положительной корреляцией.
Плавающие ставки кредита и взаимодействие между кредитным и процентным рисками • Отношение к ссудам с плавающей ставкой процента можно уяснить, перефразировав Евангелие от Матвея (гл. 16, ст. 26): «Какая польза кредиторам, если установят по своим ссудам плавающую ставку процента, но при этом ссуду им не вернут? » • Кредиторы должны всегда учитывать взаимодействие между процентным и кредитным рисками. Кредиторы, перекладывающие весь процентный риск на заемщика, не способного с ним справиться (что всегда заканчивалось непогашением ссуды), совершают серьезную ошибку.
Американский кредитный крест
Базовая учетная ставка ФРС США
Резюме: • Адекватное назначение цен на ссуды требует от кредитора внимания к риску непогашения ссуды и к портфельному риску. Риск непогашения зависит от профиля заемщиков, выражаемого набором параметров (I, C, CF, NW, G). Эти параметры зависят от состояния экономики в целом. Портфельный риск определяется ковариацией каждого отдельного займа с состоянием экономики, и это помогает понять преимущества политики диверсифицированного портфеля.
Процесс принятия решений о ссудах и предостережение, идентификация и распоряжение сомнительными ссудами • Предостережение означает решение дать кредит или отказать в нем. • Идентификация – это наблюдение за признаками слабости у заемщиков. • Распоряжение – это урегулирование вопросов, связанных с сомнительными займами. Всё вместе объединяет Сбор, Обработка и Анализ качественной (т. е. своевременной и точной) информации. Недостаточное внимание к этой стороне дела способно подорвать качество кредитного портфеля. Поскольку асимметричность (неполнота) информации и неявные действия заемщиков ставят перед кредиторами непростые и требующие издержек агентские проблемы, кредиторы должны проявлять бдительность и предусматривать в контрактах соответствующие стимулы. Эти стимулы могут быть отрицательными, в виде запрета совершать определенные действия (например, брать еще какие-либо ссуды), не оповещая кредитора.
Процесс принятия кредитных решений и предостережение, идентификация и разрешение проблем с заемщиками Этап 1: Решение о выдаче кредитов: да или нет По старой пословице, здоровье уходит пудами, а приходит золотниками. Нужно учитывать зависимость между прибыльностью и риском: если кредитные требования банка слишком жестки, то объем ссуд, круг клиентов, процентный и комиссионный доходы будут слишком малы. Если стандарты чрезвычайно мягки, то преимущества от расширения объема займов, круга заемщиков и пр. окажутся безнадежно подорванными и приведут лишь к потерям ссуд. Оптимальные требования к кредитам должны способствовать увеличению капитала банка. При данных требованиях этап предостережения концентрируется на Сборе, Обработке и Анализе качественной (своевременной и точной) информации.
Процесс принятия кредитных решений и предостережение, идентификация и разрешение проблем с заемщиками Этап 2: Идентификация сомнительных ссуд Контроль займов также требует Сбора, Обработки и Анализа качественной информации. Результатом может быть классификация ссуды как: 1) надежной, 2) сомнительной, 3) требующей дополнительной информации. Банковские ревизоры и многие банкиры выделяют четыре класса сомнительных займов: 1) требующие особого внимания, 2) пониженного качества, 3) сомнительные, 4) потерянные.
Процесс принятия кредитных решений и предостережение, идентификация и разрешение проблем с заемщиками Этап 3: Распоряжение сомнительными ссудами Когда такие займы идентифицированы, необходим анализ и поиск возможных решений, что предполагает Сбор, Обработку и Анализ качественной информации. Возможны три решения: 1) найти способ помочь заемщику вернуть долг; 2) реализовать залог (если это возможно); 3) добиться возмещения по суду. Цель банка в том, чтобы выбрать направление действий, обещающее наивысшую текущую стоимость (т. е. чтобы выигрыши были больше издержек). Бывает так, что ссуды, которые считались еще не безнадежными, деградируют, и переходят в категорию (2) или (3).
Кредитные решения на практике: какие качества учитывать Стереотипный кредитный анализ осуществляется по набору характеристик заемщика, обычно – от 4 до 10. Например, «пять C» (характер, доходы, капитал, обеспечение и условия): Character, Capacity, Capital, Collateral, Conditions • Характер подразумевает готовность заемщика погасить ссуду. • Способность – его доходы и их достаточность для обслуживания долга. • Капитал обозначает устойчивость баланса заемщика. • Обеспечение относится к наличию залога (так же, как в кредитовании под активы). • Условия – означают подверженность заемщика воздействию внешних сил, каких как циклические изменения процентных ставок и деловой активности, конкурентное давление и пр. Содержание фактора условий состоит в том, в какой степени внешние изменения способны ухудшить положение заемщика. Еще точнее: какое сочетание внешних условий лишит заемщика возможности вернуть долг? Применение набора «пять С» предполагает необходимость квантификации каждого из этих «С» для построения профиля кредитоспособности заемщика. – Сбор, Обработка и Анализ информации.
Пролитое молоко и психология спасения заемщика Ситуация «умирающих» и «мертвых» займов представляет собой испытание как для кредиторов, так и для заемщиков. Можно выделить 5 стадий умирания, которые помогут кредиторам смириться с крахом ссуд: • отрицание, • гнев, • попытка договориться, • депрессия, • принятие (согласие). Главная рекомендация – как можно быстрее продвигаться к последней стадии – принятию ситуации. Как только это произойдет, оказывается возможным найти разумный выход из ситуации.
Стратегия предоставления сомнительных займов и своевременное выявление их сомнительности • Лучше всего, если бы сомнительных займов вообще не было, но кредиторы вынуждены поддерживать некое равновесие между риском и прибылью -- появление какого-то количества сомнительных ссуд неизбежно. • Стратегия их предотвращения базируется на четырех основах: Философии, Политике, Процедурах и Людях. Менеджеры высшего звена и совет директоров определяют такую стратегию. При этом обычно методы, позволяющие заранее выявить сомнительные займы – на втором плане, а на первом – политика их недопущения. • Для идентификации таких займов нужны Сбор, Обработка и Анализ информации. А для своевременного выявления сомнительных займов нужны люди и процедуры, позволяющие из потоков информации выделять ранние сигналы тревоги. • Одним из важнейших сигналов такого рода является неготовность (неспособность) заемщика своевременно предоставлять точную и полную информацию.
Причины сомнительных займов Внутренние Внешние Банк 1) Агрессивная философия и политика кредитования 2) Неопределенные процедуры предоставления кредита 3) Нечестный / некомпетентный персонал 4) Процедуры и люди 1) Рецессии в отдельных секторах экономики 2) Ситуация общего спада 3) Природные бедствия 4) Технологический прогресс 5) Изменения правил регулирования 6) Отраслевые изменения 7) Демографические и социологические тенденции Заем щик 1) Качество управления (образование, подготовка, мотивация, опыт и репутация менеджеров) 2) Бизнес-планы 3) Результаты деятельности – качество продукции и финансовое состояние 1) Состояние экономики, которое влияет на доходы и стоимость принадлежащих заемщику активов 2) Рецессия 3) Конкуренция
Сигналы раннего предупреждения Выделяют 4 категории таких сигналов: 1) финансовые: баланс заемщика, отчет о прибылях и убытках, отчет о потоках денежных средств, график поступления причитающихся сумм и проч. ; 2) операционные: сведения об управлении производством и запасами, об отношениях с поставщиками, клиентами, сбытовиками и наемными работниками; 3) банковские сигналы раннего предупреждения охватывают самые разные сведения: от уменьшения депозитного счета и фактов использования фиктивных чеков до частоты обращения за кредитом и использовании кредитов; 4) управленческие сигналы раннего предупреждения включают разные поведенческие аспекты: от личных привычек и поведения в рискованных ситуациях до изменения методов и практики решения повседневных задач. Настоящее изменение = Ожидаемое изменение + Неожиданное изменение Качество управления сказывается в способности справляться с изменениями, особенно неожиданными, которые являются источником риска и неопределенности. У хороших заемщиков менеджеры всегда готовы к ожидаемым изменениям и быстро приспосабливаются к неожиданным.
Анализ сомнительности ссуды • При появлении сигналов сомнительной ситуации необходимо определить, разрешима ли она: - если ситуация не разрешима – объявление банкротства и продажа залогов; - если проблемы кажутся разрешимыми, то анализ выгод и издержек спасения заемщика для банка (спасение ссуды / ликвидация ссуды).
Обслуживание сомнительных ссуд Планы спасения включают краткосрочную и долгосрочную стратегию: • Стабилизация потоков денежных средств: сокращение издержек, продажа активов и получение доходов. • Программа реабилитации. При оценке шансов такой программы следует учитывать: 1) привлекательность плана для кредитора и заемщика; 2) осуществимость плана; 3) оценка его с точки зрения финансовой выгоды банка; 4) способность руководства добиться изменения ситуации; 5) оценку плана аутсайдерами, хорошо знакомыми с делом и с отраслью.
От спасения к возврату ссуды Цель кредитора: спасти деньги банка. • Успешно осуществляемая программа помощи достаточно быстро завершается погашением ссуды. • Если все идет не так уж быстро и хорошо, то обычно перед возвращением ссуды возникают следующие стадии: 1) ссуду удается вернуть после продажи залога; 2) ее погашению предшествует решение суда о банкротстве и реализация активов заемщика. В тех случаях, когда не удается мягко и быстро вывести заемщика из кризисной ситуации, банк обычно не полностью возвращает свои деньги, т. е. несет убытки по займам. Есть два способа избежать ситуации по спасению кредита: 1) отсрочить судный день, возобновив ссуду и надеясь, что всё поправиться; 2) уговорить заемщика передать долг другому кредитору ( «мусорная ссуда одного кредитора – это сокровище для другого» ). А это может принести банку плохую репутацию: он бросает своих клиентов в беде. В результате подрываются долговременные перспективы роста банка.
Скачать презентацию УПРАВЛЕНИЕ КРЕДИТНЫМ ПОРТФЕЛЕМ БАНКА Скляренко В В
УПРАВЛЕНИЕ КРЕДИТНЫМ ПОРТФЕЛЕМ БАНКА.ppt