УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЯМИ Лекция 5: Личные сбережения 2012 год
Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) является имущественным комплексом, без образования юридического лица, основанным на доверительном управлении имуществом фонда специализированной управляющей компанией с целью увеличения стоимости имущества фонда. Паевые инвестиционные фонды впервые появились на российском рынке в ноябре 1996 г. Первым документом, регулирующим деятельность ПИФов, стал указ Президента РФ № 765 от 26 июля 1995 г. «О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации» .
Паевой инвестиционный фонд Вкладывая денежные средства в паевой инвестиционный фонд, инвестор заключает с управляющей компанией договор доверительного управления и становится владельцем инвестиционного пая (или паев), т. е. доли всего ПИФа.
Что такое ПАЙ? Инвестиционный пай - это ценная бумага, удостоверяющая право собственности пайщика на определенную часть активов ПИФа. Доход пайщика складывается из прироста стоимости его паев. Владельцам паев никакие доходы в виде процентов или дивидендов не начисляются и не выплачиваются. Расчетная стоимость пая ПИФа определяется и публикуется управляющей компанией.
Инвестиционный пай не имеет номинальной стоимости, а количество инвестиционных паев, принадлежащих одному владельцу, может выражаться дробным числом, что зависит от суммы, вложенной пайщиком в паевой фонд.
Работа ПИФ основана на взаимодействии ряда независимых структур Агенты
Количество УК, согласно данным НЛУ На 15. 03. 2011 На 15. 03. 2012 Изменение Кол-во работающих УК 459 426 -33 Кол-во УК, у которых есть ПИФы под управлением 344 334 -10 Кол-во УК, у которых нет ПИФов под управлением 115 92 -23
Типы ПИФов Паевые инвестиционные фонды разделяются на три типа: • Открытые ПИФы; • Интервальные ПИФы; • Закрытые ПИФы.
Количество ПИФов на 15. 03. 2012, согласно данным НЛУ Всего Работают 1318 Формируются 38 Открытые Интервальные Закрытые Зарегистрировано 1426 Работают 820 Формируются 28 Зарегистрировано 912 Работают 67 Формируются 2 Зарегистрировано 73 Работают 431 Формируются 8 Зарегистрировано 441 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600
Стоимость чистых активов паевых фондов, руб. на 13. 03. 12 Всего Закрытые Интервальные Открытые 0. 00 50, 000, 000. 00 100, 000, 000. 00 150, 000, 000. 00 200, 000, 000. 00 250, 000, 000. 00 300, 000, 000. 00 350, 000, 000. 00 400, 000, 000. 00 450, 000, 000. 00 500, 000, 000. 00 550, 000, 000. 00
Виды ПИФов • Фонды акций; • Фонды облигаций; • Фонды смешанных инвестиций; • Фонды денежного рынка; • Фонды недвижимости; • Индексные фонды; • Фонды фондов.
Динамика стоимости чистых активов паевых фондов, руб. с 13. 02. 2012 по 13. 03. 2012 Категория Фонды акций Фонды облигаций Фонды смешанных инвестиций Фонды денежного рынка Индексные фонды Фонды фондов Открытые Интервальные Закрытые Всего -209915092, 4 314555383, 4 2165885235 2270525526 206099164, 1 51532, 84 0 206150696, 9 -92946347, 56 187849541, 4 0 94903193, 85 33097034, 11 0 0 33097034, 11 -78870535, 07 0 0 -78870535, 07 124107685 5649408, 73 0 129757093, 8
Преимущества открытых ПИФов • доступность, сумма инвестиций начинается от 1 -3 тыс. руб. ; • диверсификация инвестиционных рисков даже для минимальных инвестиций; • жесткий контроль за деятельностью со стороны государства; • прозрачная инфраструктура: средства пайщиков отделены от средств управляющей компании и хранятся в специализированном депозитарии; • отсутствие налогообложения текущих операций фонда (в том числе отсутствует налог на прибыль); • профессиональное управление; • высокая ликвидность пая (для открытых фондов).
Недостатки ПИФов • Более высокий риск по сравнению с депозитами и высокорейтинговыми облигациями. • Дополнительные расходы на оформление и хранение инвестиционных сертификатов. • Постоянно выплачиваемое вознаграждение управляющей компании, даже в моменты, когда фонд терпит убытки. Размер вознаграждения колеблется в пределах от 0, 5 % до 5 % стоимости чистых активов фонда. • Часто для открытых ПИФов законодательство накладывает ограничения на то, какие акции и облигации может покупать управляющий фондом. • Для возмещения расходов, связанных с выдачей и погашением инвестиционных паёв, управляющие компании вводят скидки и надбавки.
Недостатки ПИФов Надбавка — это денежные средства, требуемые управляющей компанией или агентом дополнительно к стоимости паёв при их выдаче. Размер надбавки не может превышать 1, 5 % от стоимости пая. Скидка — это денежные средства, удерживаемые управляющей компанией или агентом из стоимости паёв при их погашении. Размер скидки не может превышать 3 % от стоимости пая. • Конфликт интересов пайщиков.
Скачать презентацию УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЯМИ Лекция 5 Личные сбережения 2012 год
UI_Lekcija_5_1.ppt