Un GPS dans la jungle boursière

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« Un GPS dans la jungle boursière » Modèle d’Investissement Exemple de modèle de gestion de portefeuille boursier développé à l’aide de l’outil: Stock. Pointer© Avertissement Les renseignements contenus aux présentes ont été obtenus de sources considérées comme fiables, mais l’on ne peut garantir leur exactitude et leur intégralité (“les Renseignements”). La Corporation Industrielle Alliance Valeurs Mobilières (IAVM) , ses filiales ou sociétés apparentés ainsi que Stock. Pointer Cda Inc. , une société distincte de IAVM, le fournisseur du logiciel Stock. Pointer à IAVM, (“les Firmes”) n’assument aucune responsabilité en la matière. Les Firmes refusent toute responsabilité et se dégagent de toute responsabilité (incluant la négligence) relativement aux conséquences subies par des personnes agissant ou refusant d’agir à la suite des renseignements des présentes. Les présentes ne doivent pas être interprétées comme une sollicitation ou un représentation d’offre d’achat ou de vente de titres ci-mentionnées. Les titres mentionnées dans cette présentation sont seulement à titre d’exemples non-significatifs et vos propre évaluations et analyses sont requises afin de proposer des titres correspondant aux objectifs, contraintes et profils de risque de vos clients.

Sommaire n n n n n « Un GPS dans la jungle boursière » Objectif poursuivi Efficacité de Stock. Pointer© Philosophie d’investissement préconisée Principes d’investissement Processus de construction du portefeuille Filtre canadien Filtre américain Composition du GPS Taux de dividende des titres du GPS Copyright © 2001 Stock. Pointer© - Tous droits réservés 2 2

Objectif poursuivi « Un GPS dans la jungle boursière » n Présenter un exemple de modèle de gestion de portefeuille permettant de procurer aux représentants en valeurs mobilières (RP) un cadre professionnel de gestion des investissements boursiers : ü Structuré, objectif et discipliné ü Facilement compréhensible ü Faciliter la gestion à honoraires ü Efficace pour les RP Visant à établir des relations de confiance avec les clients et les prospects 3 3

Efficacité de Stock. Pointer « Un GPS dans la jungle boursière » n Excellent rendement obtenu par le SPi. X – Top 40 Buy/Hold sur presque 7 ans tels que démontrés ci-contre n Des évaluations économiques visuelles sur plus de 6 500 actions canadiennes et américaines n 250 professionnels de l’investissement abonnés à Stock. Pointer n Partenariat stratégique avec n Consulter des témoignages éloquents de clients sur le site www. Stock. Pointer. ca n Le modèle d’évaluation EVA© (“Economic Value Added”): ü ü ü Structurant Principes économiques reconnus Image professionnelle Emphase sur la création de la richesse pour les actionnaires Compréhensible par les clients et prospects Stock. Pointer© est fondé sur le modèle d’évaluation EVA© (“Economic Value Added”) “EVA analysis is at the heart of understanding how companies create shareholder wealth. Most importantly, it helps investors measure and understand those factors that create or destroy value. ” Steven Einhorn, Global Investment Research, Goldman Sachs & Co. EVA© est une marque déposée de Stern Stewart & Co. 4 4

Philosophie d’investissement préconisée « Un GPS dans la jungle boursière » n Investir dans des sociétés publiques dotées des meilleures performances économiques à des cours raisonnables Style « Valeur » : Modèle d’évaluation EVA prôné par Stock. Pointer Performance économique Évaluation Déterminer les sociétés qui gèrent le mieux leur capital investi (générer un rendement supérieur a celui requis par les actionnaires pour un niveau de risque similaire) Déterminer si le cours du titre est surévalué (comparativement à une valeur intrinsèque calculée systématiquement par Stock. Pointer) Création de richesse pour les actionnaires IPÉ = ROC / COC Ratio Cours / Valeur Intrinsèque (VI calculée par Stock. Pointer selon la valeur présente des EVA = Profits économiques) « Un cadre structuré et discipliné qui permet d’éviter plus facilement le piège de l’émotivité qui guette continuellement l’investisseur » 5 5

Principes d’investissement « Un GPS dans la jungle boursière » Aspect Principe Rendement visé Surpasser le rendement de l’Indice S&P/TSX – 300 sur un horizon d’investissement à moyen terme. Tenir compte du dividende obtenu quoique calculé séparément. Tenir compte des honoraires de gestion et/ou de transaction quoique calculés séparément. Horizon d’investissement À moyen terme: q Le but est de conserver les titres sélectionnées sur une période minimale d’une année à moins de contre-indications drastiques fournis par le modèle d’investissement de Stock. Pointer et d’autres sources d’informations fiables. « Mieux vaut généralement investir dans une entreprise saine économiquement à un prix raisonnable que dans une entreprise malsaine économiquement à un prix très réduit » 6 6

Principes d’investissement (suite) « Un GPS dans la jungle boursière » Aspect Principe La volatilité du portefeuille est réduite en raison des critères d’investissement suivants: Réduire la volatilité du portefeuille versus celle du marché q Une composition du portefeuille décrite ci-après favorisant un diversification selon quatre niveaux: titres, secteur économiques, taille et marchés nord-américains q Sociétés sélectionnées avec d’excellentes performances économiques démontrées sur un historique de plusieurs années q Sociétés achetées à des cours comprenant peu ou pas de prime attribuable à la croissance potentielle de la société q Sociétés avec des tailles relativement importantes (Ventes > 250 M$ pour le Canada et > 2, 5 G$ pour les ÉU) q Sociétés avec un niveau d’endettement sous contrôle et des liquidités adéquates q Analyses convergentes avec d’autres sources d’informations fiables q Éviter les sociétés qui sont “Trop belles pour être vraies“ (Cours / VI très bas) q Le versement d’un dividende régulier croissant est considéré comme un signe de prospérité q La génération d’un “Free Cash Flow” positif est un signe concret de création de richesse 7 7

Principes d’investissement (suite) « Un GPS dans la jungle boursière » Aspect Principe Composition du portefeuille Diversification requise: q Comprenant +/- vingt-cinq titres principalement canadiens q Comprenant quelques titres américains (ou ADR) pour compenser les lacunes de l’économie canadienne relatives à l’absence de quelques secteurs économiques (risque du taux de change négligé) q Maximum de 7, 5% de la valeur du portefeuille investi dans un titre spécifique en tout temps q Répartition sectorielle du portefeuille établi principalement selon la répartition sectorielle fournie par le SPi. X- Top 80 « La Bourse reflète la perception des investisseurs, et non la réalité. La réalité, c’est quelque chose qui se matérialise à long terme. » Stephen Jarislowsky, Affaires Plus, Mars 2006 8 8

Principes d’investissement (suite) « Un GPS dans la jungle boursière » Aspect Principe Suivi q Les positions du portefeuille sont révisées mensuellement selon l’évolution de leurs performance économiques EVA établies par Stock. Pointer. q La révision annuelle est plus majeure en mettant l’emphase sur la recherche de nouvelles opportunités afin de remplacer des positions existantes essoufflées. q Acquérir les titres sélectionnées selon des temps opportuns offertes par le marché q Surveiller de près les basculements de tendances dans les indicateurs clés de Stock. Pointer, dans l’économie et les marchés boursiers afin d’apporter des ajustements au portefeuille le cas échéant (ex. Changement du EVA) « Mieux vaut généralement investir dans une entreprise saine économiquement à un prix raisonnable que dans une entreprise malsaine économiquement à un prix très réduit » 9 9

Processus de construction du portefeuille « Un GPS dans la jungle boursière » Univers des titres américains Modèle d’investissement “Valeur” selon Stockpointer Univers des titres canadiens Filtre américain Filtre canadien Titres résultants du filtre Autres sources d’informations complémentaires SPi. X – Top 80 Allocation selon secteur économiques Révisions mensuelles mineures Sélection finale Révisions annuelles majeures GPS initial et évolutif 10 10

Filtre canadien « Un GPS dans la jungle boursière » 11 11

Filtre américain « Un GPS dans la jungle boursière » 12 12

Composition du Modèle « Un GPS dans la jungle boursière » 13 13

Composition du Modèle (Suite) « Un GPS dans la jungle boursière » 14 14

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