Участники рынка ценных бумаг Раздел 1 – Тема 3
Краткое содержание темы n Продавцы и инвесторы. Понятие квалифицированных инвесторов. Институциональные, коллективные и индивидуальные инвесторы. Стратегические и портфельные инвесторы. Агрессивные и консервативные инвесторы. n Эмитенты. Государство, корпорации и частные лица. n Понятие профессиональных участников. Понятие профессиональной деятельности. Финансовые посредники: брокеры, дилеры, управляющие. Инфраструктура: торговая система, учетная система, клиринговая система, расчетная система, информационная система. Совмещение деятельности. Регулирующие и контролирующие органы. Саморегулируемые организации.
Базовые определения темы n n n n Продавец Инвестор Квалифицированный инвестор Стратегический инвестор Портфельный инвестор Консервативный инвестор Агрессивный инвестор Институциональный инвестор Коллективный инвестор Индивидуальный инвестор Эмитент Профессиональный участник Финансовые посредники Инфраструктура Регулятор Саморегулирование
Участники РЦБ n Участники рынка ценных бумаг – это физические лица и организации, которые продают или покупают ценные бумаги, обслуживают их оборот и расчеты по ним. n Продавцы – это владельцы и эмитенты ценных бумаг, они поставляют свои финансовые инструменты на рынок. Группу продавцов составляет в основном государство (продает государственные ценные бумаги) и организации (производственной сферы и финансово-кредитной сферы).
Участники РЦБ n Эмитент – юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими. n Инвесторы – это покупатели ценных бумаг, поставляющие на рынок капитал (денежные средства и другое имущество, права). Группу инвесторов составляют в основном частные лица (размещают свободные денежные средства в ценные бумаги и другие активы).
ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ УЧАСТНИКОВ РЦБ Регулирующие органы Финансовые инструменты Эмитенты Финансовые посредники Инвесторы Капитал Инфраструктура
Инвесторы n Институциональные инвесторы – юридические лица, либо финансовые институты без образования юридического лица, для которых аккумулирование денежных средств и осуществление инвестирования в ценные бумаги и иные активы является основным видом деятельности. Включают инвестиционные фонды, пенсионные фонды, кредитные союзы, страховые компании, коммерческие банки n Коллективные инвесторы – вид институциональных инвесторов, которые аккумулируют средства мелких вкладчиков в единый пул для дальнейшего профессионального управления и инвестирования в ценные бумаги и иные активы. Включают инвестиционные фонды, пенсионные фонды, кредитные союзы n Индивидуальные (частные) инвесторы – юридические и физические лица, осуществляющие инвестиции за счет собственных средств. Обычно инвестирование для них является побочным видом деятельности
Инвесторы n Квалифицированные инвесторы – инвесторы, признанные регулирующими органами и иными участниками рынка достаточно опытными для принятия рискованных инвестиционных решений. Требования к квалифицированным инвесторам и условия признания их таковыми регулируются законодательством (ФЗ «О рынке ценных бумаг» )
Инвесторы n Стратегические инвесторы – инвесторы, вкладывающие средства на длительный период с целью управления компанией (бизнесом), увеличения капитализации и (или) получения дивидендов в долгосрочной перспективе. n Портфельные инвесторы – инвесторы, вкладывающие средства обычно на короткий период с целью получения разницы в ценах покупки и продажи, либо управления рисками.
Инвесторы n Агрессивные инвесторы (рискофилы) – инвесторы, для которых приоритетом является увеличение капитала. Рискофилы максимизируют ожидаемую доходность. n Консервативные инвесторы (рискофобы) – инвесторы, для которых приоритетом является сохранение капитала. Рискофобы минимизируют ожидаемый риск.
Профессиональная деятельность n Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг – вид деятельности на рынке ценных бумаг, особо регулируемый государством и требующий лицензии. Существуют три вида лицензии: 1) профессионального участника, 2) на осуществление деятельности по ведения реестра, 3) фондовой биржи. n Профессиональные участники рынка ценных бумаг – юридические лица, в том числе кредитные организации, осуществляющие на РЦБ определенные законом виды деятельности. К ним относятся: 1) брокерская, 2) дилерская, 3) по управлению ценными бумагами, 4) по определению взаимных обязательств (клиринг), 5) депозитарная, 6) по ведению реестра владельцев ценных бумаг, 7) по организации торговли.
ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЕ УЧАСТНИКИ Совмещение видов профессиональной деятельности на РЦБ Брокерская Дилерская Управление ЦБ Клиринг + Брокерская Дилерская + - + - - - + - +/- - + + Депозитар-ная + + Клиринг - - - Депозитарная + + Регистраторская - - - - +/- + Регистраторская Организация торговли -
Финансовые посредники К финансовым посредникам относят: 1) лиц, осуществляющих брокерскую деятельность (брокеров); 2) лиц, осуществляющих дилерскую деятельность (дилеров), 3) лиц, осуществляющих деятельность по управлению ценными бумагами (управляющих) n Брокер – физическое или юридическое лицо, являющееся профессиональным участником РЦБ, имеющий право совершать операции с ЦБ по поручению клиента и за его счет. n Дилер – юридическое лицо, являющееся профессиональным участником РЦБ, имеющее право совершать операции с ЦБ от своего лица и за свой счет. n Управляющий (доверительный управляющий) – юридическое лицо, являющееся профессиональным участником РЦБ, осуществляющее доверительное управление ЦБ, переданными ему во владение на определённый срок и принадлежащими другому лицу, в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц
Инфраструктура РЦБ n Инфраструктура РЦБ – совокупность технологий, используемых на рынке для заключения и исполнения сделок, материализованная в различных технических средствах, институтах (организациях), нормах и правилах. n Элементы инфраструктуры РЦБ: 1) учетная система (регистраторы и депозитарии), 2) торговая система (фондовые биржи и внебиржевые торговые системы), 3) клиринговая система, 4) расчетная система, 5) информационная система (система раскрытия информации). n Задачи инфраструктуры: n техническое, технологическое и правовое обеспечение сделок на РЦБ n управление рисками на РЦБ n снижение удельной стоимости проведения операций на РЦБ
ИНФРАСТРУКТУРА РЦБ Информационная система Торговая система Расчетная система Учетная система Клиринговая система
РЕГУЛИРОВАНИЕ РЦБ Регулирующие органы на РЦБ Государственное регулирование Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) Министерство финансов Российской Федерации Федеральная антимонопольная служба (ФАС) Федеральная налоговая служба (ФНС) Саморегулирование Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) Профессиональная ассоциация регистраторов, трансферт агентов и депозитариев (ПАРТАД) Национальная фондовая ассоциация (НФА)
Вопросы для рассмотрения на семинарах и самостоятельно n Понятие квалифицированного инвестора. Условия, предъявляемые к квалифицированным инвесторам (ФЗ «О рынке ценных бумаг» ) n Понятие профессиональной деятельности. Лицензирование. Совмещение деятельности. n Количественные параметры развития рынка финансовых посредников n Инфраструктура РЦБ. Взаимодействие элементов инфраструктуры : зарубежный опыт.
Скачать презентацию Участники рынка ценных бумаг Раздел 1 Тема
Участники рынка ценных бумаг.ppt