Товарні біржі 1. Організація товарних бірж 2. Історія, тенденції та проблеми розвитку товарних бірж в Україні
Найбільші товарні біржі світу Біржі США Чиказька торгова палата (СВОТ) Ф'ючерсні і опціонні операції із зерновими, олійними, дорогоцінними металами (золото і срібло), казначейськими білетами, облігаціями США, муніципальними облігаціями, індексами акцій і облігацій. Чиказька торгова біржа (CME, Mere) Угоди з великою рогатою худобою і пиломатеріалами. Основна кількість операцій припадає на казначейські папери США, валюту, індекси акцій тощо. Нью-Йоркська товарна біржа (NYMEX) Угоди - паливна і сира нафта, пропан і бензин, а також платина, паладій, осмій і рутеній. Товарна біржа в Нью-Йорку Угоди з міддю, алюмінієм, золотом, сріблом та індексами акцій. (CЕ) Нью-Йоркська біржа кави, цукру і какао (NYCSCE) Торги відповідними товарами різних сортів. Нью-Йоркській біржі бавовни і цитрусових (NYCCE) Укладаються контракти з бавовною, концентратом апельсинового соку, пропаном. Ведуться операції з індексом долара, ЕКЮ, казначейськими білетами США Середньоамериканська товарна біржа (COMEX) Торгує зерновими, великою рогатою худобою, дорогоцінними металами, казначейськими білетами США, валютою.
Найбільші товарні біржі світу Біржі інших країн Лондонська міжнародна фінансова ф'ючерсна біржа (LIFFE) Торгівля фінансовими інструментами (державними цінними паперами, валютою, індексами акцій). Торги з алюмінієм, міддю, нікелем, оловом, свинцем і Лондонська біржа металів (LME) цинком. Лондонська ф'ючерсна і опціонна біржа (FOE) Торгівля какао-бобами і цукром. Лондонська міжнародна нафтова біржа (IPE) Операції з дизельним пальним, мазутом, північноморською нафтою – брент. Балтійська товарна і фрахтова біржа в Лондоні (BE) Операції з сільськогосподарськими товарами (соєвим шротом) і морські та повітряні перевезення. Токійська товарна біржа Угоди з цінними металами (золотом, сріблом, платиною тощо). Сіднейська ф'ючерсна біржа Операції в дуже незначному обсязі з вовною і великою рогатою худобою, а інші припадають на банківські векселі, державні цінні папери й індекси акцій. Паризька біржа МАТИФ Основна частина операцій припадає на державні облігації, а товарні угоди (цукор, картопля і какао-боби) мають незначний обсяг.
Управління товарною біржею Загальні збори членів біржі і засновників Затверджують статут і зміни до нього, інші документи біржі і доповнення до них (положення про раду директорів, положення про брокерські контори, положення про страхування операцій на біржі тощо). У його роботі без права голосу можуть брати участь співробітники біржі, запрошені та інші особи. Біржовий комітет (рада директорів) Здійснює загальне керівництво у період між загальними зборами членів біржі. Термін дії (як правило, 1 -3 роки), голова, його заступники і члени ради обираються загальними зборами на основі персонального обговорення кожної кандидатури. Виконавча дирекція Орган правління біржі, який створюється радою директорів з метою організаційно-господарського функціонування біржі. Керуючий і співробітники правління (виконавчої дирекції) не є членами біржі і працюють за наймом (трудовою угодою). Права і відповідальність керуючого та його заступників визначаються Біржовим комітетом
Компетенція загальних зборів засновників і членів біржі: n n n n n розгляд і затвердження правил, періодичності і регламенту проведення загальних зборів та інших біржових зборів; розгляд і затвердження положень, правил, інструкцій та інших документів, що регламентують діяльність підрозділів біржі; розгляд скарг і заяв щодо роботи ради директорів, генерального директора та президента біржі (якщо він є); визначення розмірів вступного і щорічних членських внесків, що сплачуються членами біржі, розміру біржового збору з операцій, вхідної плати з постійних і разових відвідувачів, які не є її членами, плати за послуги, що надаються біржею, порядку стягування штрафних санкцій за порушення правил біржової торгівлі; вибори членів Біржового комітету і його голови, членів ревізійної комісії і її голови, арбітражної комісії і її голови, встановлення терміну дії зазначених органів і звільнення їх членів від обов'язків, що ними виконуються; розгляд і розв'язання питань щодо прийняття і виключення членів біржі; розгляд заяв про порушення Біржовим комітетом рішень і правил, встановлених біржею; внесення пропозицій щодо зміни і доповнення в документи, які регламентують діяльність бірж, в законодавство, що регулює діяльність бірж; розгляд і затвердження річних звітів Біржового комітету про господарськофінансову діяльність біржі, звітів ревізійної комісії, а при необхідності й інших підрозділів; схвалення або скасування рішень Біржового комітету.
Компетенція біржового комітету і його членів: n n n керівництво діяльністю біржі в період між загальними зборами її членів; контроль за діяльністю правління біржі; розпорядження фінансовими коштами й іншим майном біржі, контроль за витратами коштів правлінням біржі; представництво біржі в державних й інших організаціях у всіх справах біржі; припинення діяльності членів біржі, що порушили її правила, прийом в ролі тимчасових нових членів (до затвердження загальними зборами), підготовка до загальних зборів документів, необхідних для виключення діючих і прийому нових членів біржі; підготовка рекомендацій підприємствам і організаціям про заміну їх повноважних представників, які беруть участь у біржових торгах; заборона членам біржі, які порушили правила біржової торгівлі, відвідувати біржу протягом певного терміну або до затвердження або скасування цього рішення загальними зборами; створення необхідних підрозділів біржі, що функціонують на громадських засадах, затвердження тимчасових (до затвердження загальними зборами) положень, рекомендацій та інших документів, що регламентують діяльність цих підрозділів, а також підрозділів, що створюються правлінням біржі; підготовка до загальних зборів членів біржі проектів правил біржової торгівлі, документів, що регламентують діяльність біржі, а також доповнень і змін до них; реалізація рішень і постанов загальних зборів засновників і членів біржі; здійснення контролю за дотриманням правил біржової торгівлі його учасниками.
Компетенція виконавчої дирекції: n n n n поточне керівництво комісіями (відділами) біржі; організація і ведення обліку, підготовка встановленої статистичної звітності, господарсько-фінансове забезпечення діяльності біржі; придбання і продаж майна біржі та здійснення інших юридичних дій від її імені за розпорядженням Біржового комітету; прийом на роботу і звільнення співробітників підрозділів біржі, які працюють за наймом (трудовою угодою) і не є членами біржі; організація публікацій біржової комерційної інформації, реклами діяльності біржі; створення необхідних підрозділів біржі (за винятком ревізійної, арбітражної та інших комісій), що забезпечують її нормальне функціонування, розробка тимчасових (до затвердження загальними зборами) положень, рекомендацій та інших документів, що регламентують діяльність їх підрозділів; розпорядження фінансовими коштами й іншим майном біржі, що виділені правлінню для забезпечення його функціонування; організація перевірки відповідності стандартам зразків продукції, що реалізовується або обмінюється на біржі, проведення експертизи, а у разі необхідності лабораторних аналізів і контрольних випробувань; організація надання учасникам біржових торгів інформаційно-комерційних, рекламних і консультаційних послуг, забезпечення їх необхідними засобами оргтехніки і зв'язку; реалізація рішень і постанов загальних зборів засновників і членів біржі, а також Біржового комітету; здійснення контролю за дотриманням учасниками біржових торгів, відвідувачами і гостями встановлених біржею правил; сповіщення засновників, членів біржі та інших зацікавлених осіб проведення чергових або позачергових загальних зборів; встановлення розміру і форм оплати праці найманих працівників, а також розвиток виробничо-технічної бази біржі.
Типовий склад підрозділів біржі: n Комісія з прийому членів n Арбітражна комісія n Комісія з торгової (ділової) етики n Спостережний комітет n Комісія з ділових операцій n Ревізійна комісія n Відділ біржових товарів n Комітет з нових товарів n Ринговий комітет n Котирувальна комісія
Типовий склад підрозділів біржі: n Відділ реєстрації і контролю за виконанням біржових угод n Відділ розрахунків з біржових угод (розрахункова палата) n Відділ економічного аналізу n Транспортно-тарифний відділ n Інформаційно-довідковий центр n Відділ організації і забезпечення біржової торгівлі n Біржовий зал, де відбуваються всі торги n Біржова яма n Електронно-обчислювальна система n Адміністративно-господарський відділ n Відділ складського господарства n Біржовий музей
Види товарів, якими торгують на товарній біржі Біржовий товар Реальний товар Товар, який є в наявності Товар, який буде готовий на момент поставки Біржовий стандартний ф'ючерсний контракт Опціони
Класифікація правил біржової торгівлі * визначення учасників біржових торгів; І. Підготовчі заходи * визначення біржового товару і прийняття його до обігу на біржі; до укладення угод * порядок виставлення і зняття товарів з біржових торгів. II. Біржові угоди * угоди з реальним товаром; * ф'ючерсні угоди; * опціони. ІІІ. Біржові операції * страхування цінового ризику (хеджування); * біржова спекуляція, що базується на різниці цін. IV. Заходи після проведення торгів і укладення угоди * забезпечення біржових угод; * порядок реєстрації і оформлення угод; * порядок розрахунків по біржових угодах; * порядок вирішення спорів; * наслідки невиконання угоди; * санкції за порушення Правил біржової торгівлі.
Класифікація видів угод, які укладаються на товарних біржах Види біржових угод Угоди на реальний товар Угоди без реального товару Ф'ючерсні угоди Угоди з коротким строком поставки (касові або спот) Опціонні угоди Опціон-запит Прості Подвійні Кратні Опціон-пропозиція Угода з відстроченою поставкою (форвард) на покупку із заставою З умовною покупкою на продаж Прості Угоди з умовою з премією Бартерні угоди з кредитом Подвійні Складні Кратні З умовним продажем
Учасники біржових торгів Укладають угоду Постійні і разові відвідувачі, які отримали право на участь у торгах Члени біржі та їх представники Брокери (фізичні особи, зареєстровані на біржі відповідно до її статуту; вони виконують доручення членів біржі щодо здійснення біржових операцій і подають їх на реєстрацію)
Обслуговуючий персонал біржових торгів Обслуговують процес укладання угод Біржовий маклер Помічник маклера (представник Розрахункової палати, який є ведучим торгів і фіксує (реєструє) усну згоду брокерів на укладення угоди) (оператор, який виводить на електронне табло зафіксоване укладення угоди на біржовій долівці та передає цю інформацію в Розрахункову палату) Помічник брокера Співробітник біржі (присутній у торговому залі, але на має права на укладання угоди) (юрист, який за потребою консультує при оформленні угод) Співробітник Розрахункової палати та інші працівники біржі, які оформляють укладені угоди Співробітник Експертного бюро (за потребою організовує додаткову експертизу товарів, якими торгують)
Органи біржового контролю Контролюють проведення торгів Виконавчий директор Відповідальний член Біржового комітету Правомочні втручатися у хід біржових торгів аж до їх припинення і закриття торгового залу у випадках, які визначаються окремим рішенням Біржового комітету Член Ревізійної комісії, старший маклер, інший персонал товарної біржі
Сторонні особи біржових торгів Інші присутні, допущені на біржову сесію Разові відвідувачі (не одержали права на укладання угоди, але можуть дати необхідні вказівки брокеру, що виконує їх доручення) Представники засобів інформації, акредитовані на даній біржі
Механізм здійснення страхування від цінового ризику Хеджування ґрунтується на поетапному укладенні трьох видів угод Початковий етап: Завершальний етап: одночасне укладення двох видів угод на реальний товар, що гарантує запобігання цінового ризику ліквідація ф'ючерсного контракту, що забезпечує або відшкодування втрат від зміни цін, або додатковий прибуток Купівля або продаж реального товару з відстроченою поставкою (форвард) Купівля або продаж ф'ючерсних контрактів на аналогічну кількість товару
Історичні етапи розвитку біржової діяльності Україні 1796 – 1860 pp. 1861 – 1905 pp. 1906 – 1914 pp. Відкриття першої товарної біржі (м. Одеса) та початок біржового руху. Створення та функціонування кількох товарних бірж: незначні обсяги угод, недосконалість організаційних форм торгівлі кредитної системи тощо, зумовлені невідчутністю особливої необхідності у створенні товарної біржі, оскільки для товарообігу достатньо було діяльності ярмарків, на яких здійснювалась торгівля значними обсягами продукції. Активізація біржової торгівлі в усіх центрах України, їх спеціалізація. Економічне піднесення і розширення товарно-грошових відносин, зумовлене реформами 60 -х років, які прискорили перехід до ринкового господарювання, створили сприятливі передумови для розвитку біржової мережі (товарні біржі створюються в усіх торгових центрах України). Розширення мережі залізниць, вдосконалення транспортних засобів, що суттєво впливає на інтенсивність розвитку перевезень продукції. Розпочали роботу 11 спеціалізованих товарних бірж: хлібні, фруктові, м'ясні, винні та інші, серед яких найбільші біржові обороти мала Київська товарна біржа (цукор), Миколаївська хлібна та Одеська зернова біржі. Біржі надійно увійшли в народне господарство країни і мали суттєву питому вагу на оптовому товарному ринку. Відродження біржової торгівлі в період нової економічної політики. 1921 – 1928 pp. 1990 2001 р. з 2002 року Відновлення роботи бірж після I світової війни та подій 1917 року, які спричинили повне припинення їх діяльності. Внутрішня економічна політика виявлялася у певному пожвавленні капіталу та підприємництва. Торговельно-посередницька діяльність була спрямована на децентралізацію ринку. Біржа формувалася як корпорація, вона мала свій статут, її членами могли бути всі види підприємств, як державні, приватні, так і змішані, що сплачували вступний внесок. Відродження біржової торгівлі в період становлення ринкових відносин. Торгівля реальним товаром з перспективою переходу до укладання ф'ючерсних угод та опціонів. Передумова - товарні аукціони продукцією промисловості, торгівля якою здійснювалася за комерційними цінами. Біржі створені в усіх областях України (за винятком Житомирської, Київської та Сумської) та в Києві. Осмислення напрацьованого, вияв проблем і тенденцій розвитку.
Статутний фонд діючих бірж в Україні в кінці XX сторіччя Показник 1998 р. 1999 р. тис. грн % 5394, 3 100 10561, 9 100 99, 8 1, 8 318, 5 3, 0 - Недержавні підприємства 4220, 8 78, 2 6883, 7 65, 2 - Зі змішаною власністю 1073, 7 20, 0 3345, 2 31, 7 - - 14, 5 0, 1 Статутний фонд на кінець звітного періоду У тому числі: - Державні підприємства - Іноземні
Спеціалізація бірж в Україні (2006 р. ) За даними Держкомстату офіційно зареєстровано 478 бірж, але практичну діяльність здійснювали 289 бірж. Спеціалізація бірж Кількість функціонуючих одиниць Обсяг угод, % Коефіцієнт ліквідності укладених угод, % Універсальні, товарно-сировінні і товарні 234 45, 6 89 Фондові та їхні філії 12 21, 2 46 Валютні 1 0, 05 18 Спеціалізовані 2 0, 05 25 Агропромислові 20 33 92 Нерухомості 20 0, 1 21 Всього 289 100 73, 6
Кількість працюючих та біржові торги на українських біржах (2006 р. ) Показник На кінець 2006 р. Кількість працюючих на біржах 1400 в тому числі за сумісництвом, чол. 403 Кількість брокерських контор, одиниць 2700 Фонд оплати працівників бірж, млн. грн 10, 6 Всього проведено торгів, тис. одиниць 31, 4 Запропоновано товарів і послуг для продажу на суму, млрд. грн 20, 8 Середній обсяг одного торгу, тис. грн На суму, млрд. грн 94, 2 Укладено угод Кількість, тис. одиниць 15, 3 488
Динаміка вартості та структури біржових угод в Україні (1999 -2006 рр. ) 1999 рік 2000 рік 2001 рік 2002 рік 2003 рік 2006 рік Об'єкти угоди млн. грн % Усього 6043, 1 100 3544, 9 100 8211, 5 100 9519, 8 10028, 6 100 15238 100 Транспортні засоби 109, 9 1, 82 193, 4 5, 46 368, 2 4, 48 311, 2 3, 27 382, 4 3, 6 243, 8 1, 6 Обчислювальна та оргтехніка 0, 9 0, 01 8, 6 0, 24 2, 8 0, 03 3, 9 0, 04 5, 1 0, 05 1, 52 0, 01 Паливо 37 0, 61 290, 6 8, 2 334, 1 4, 07 1938, 2 20, 36 1982, 3 18, 5 6500 42, 17 Сільськогосподарська продукція 54, 5 0, 9 989, 7 27, 9 4005, 4 48, 8 6526, 1 68, 55 6730, 7 65, 1 6400 42 Продукти харчування 15, 4 0, 25 62, 8 1, 77 73, 3 0, 89 39, 6 0, 42 42, 7 4, 15 304, 8 2 Цінні папери 932, 1 15, 4 1382, 9 39 2951, 8 35, 9 249, 3 2, 62 3, 1 700 4, 5 Послуги 18 0, 3 28, 9 0, 82 52, 9 0, 64 94, 6 0, 99 1, 1 3, 05 0, 02 Нерухомість 792, 2 13, 1 380, 9 10, 7 294, 6 3, 59 221, 4 2, 33 3, 1 335, 2 2, 2 Інші види 4080, 8 67, 5 207, 1 5, 84 128, 4 1, 57 135, 5 1, 42 1, 3 838 5, 5 311, 6 113, 4 317, 8 142, 6
Результати діяльності найбільших бірж України за 2006 р. Назва біржі Обсяги укладених угод Кількість укладених угод Середня вартість укладених угод, тис. грн. млн. грн % Всього 15341, 7 100 94159 17304, 7 Українська міжбанківська валютна біржа 3317, 0 21, 6 1273 2605, 7 Українська фондова біржа 2793, 0 18, 2 309 9038, 8 Київагропромбіржа 2487, 5 16, 2 739 3366, 0 Українська аграрна біржа 1267, 8 8, 3 3517 360, 5 Українська універсальна біржа 1050, 0 6, 8 543 1933, 7
Співвідношення експортних і внутрішніх угод у загальних обсягах біржової торгівлі* 2003 рік Біржові угоди 2004 рік 2005 рік млн. грн % Усього 6200 100 8290 10440 100 Експортні та імпортні 5900 95, 2 7640 92, 2 9669 92, 58 Внутрішні 300 4, 8 650 7, 8 775, 25 7, 42 Співвідношення спотових і строкових угод у загальних обсягах біржової торгівлі* Біржові угоди 2001 рік 2002 рік 2006 рік млн. грн % Усього 7175 100 8362 100 15238 100 Спотові 5857 81, 6 7239 86, 6 13653 89, 6 Форвардні 1318 18, 4 1123 13, 4 1585 10, 4 *Розраховано за звітними даними НАБУ та САБУ.
Динаміка укладення угод на сільськогосподарську продукцію, продовольство та матеріально-технічні ресурси на біржовому ринку України у 1999 -2005 роках
Вартість укладених угод на акредитованих товарних біржах у 2003 -2005 рр. (усі види угод та базиси поставок)
Причини повільного розвитку товарних бірж та їх наслідки для біржового ринку України Причини Первинні Відсутність цілісної політики держави у питанні становлення біржового ринку Кризовий стан виробничих сфер національної економіки Неефективність механізму державного регулювання взаємодії фінансових, виробничих і комерційних структур Неефективність податкового законодавства Наслідки Вторинні Відсутність нормативно-правових актів, що регламентують застосування строкових угод Наявність небіржових товарів у структурі біржової торгівлі Заборона на укладання внутрішніх угод (стосовно продукції державного інтервенційного фонду і держрезерву) та експортних угод на позабіржовому ринку Бартеризація товарообороту Низький рівень платоспроможності суб'єктів підприємництва Відсутність вертикальної структурованості біржового ринку Відсутність механізму біржового клірингу Низький рівень стандартизації біржових контрактів Перекручення статистичної біржової інформації Законодавчі обмеження стабілізуючих функцій біржі; закріплення за нею ролі оптового посередника Значна частка тіньового ринку Відсутність інформаційноконсультативних і навчальних програм з теорії та практики біржової діяльності Обмежені фінансові можливості для укладання прозорих біржових контрактів Відсутність знань і досвіду біржової діяльності у суб'єктів господарювання Психологічне несприйняття можливості біржового хеджування
Модель становлення строкового біржового ринку Кредитна установа Кредит Гарантії Державний інтервенційний фонд Строковий контракт Клірингова палата Варіаційна маржа Гарантії Фінансові інтервенції Підприємець
Перелік основних акредитованих бірж №, п/ п Найменування біржі Регіон 1 Кримська універсальна біржа АР Крим 2 Західно-Українська регіональна агропромислова біржа м. Львів 3 Українська універсальна біржа 4 Харківська товарна біржа 5 Луганська агропромислова товарна біржа 6 Рівненська міжрегіональна товарно-майнова біржа "Прайс" 7 Тернопільська агропромислова біржа м. Тернопіль 8 Універсальна товарна біржа “Аукціонний дім” м. Запоріжжя 9 Універсальна біржа "Україна" 10 Товарна біржа Київська агропромислова біржа 11 Кіровоградська аграрна біржа 12 Хмельницька обласна товарна біржа 13 Товарна біржа "Катеринославська" 14 Чорноморська регіональна товарна біржа АПК 15 Одеська товарна біржа м. Полтава м. Харків м. Луганськ м. Рівне м. Харків м. Київ м. Кіровоград м. Хмельницький м. Дніпропетровськ м. Ніколаєв м. Одеса
16 Подільська спеціалізована аграрна біржа м. Хмельницький 17 Товарна біржа АПК центральних областей України м. Черкаси 18 Чернігівська обласна товарна агропромислова біржа м. Чернігів 19 Українська аграрна біржа м. Київ 20 Універсальна товарна біржа "Укрресурс" м. Київ 21 Київська універсальна біржа м. Київ 22 Херсонська товарно-сировинна біржа "Кристал" м. Херсон 23 Донецька товарна біржа м. Донецьк 24 Українська універсальна товарна біржа 25 Полтавська регіональна аграрно-промислова біржа 26 Одеська аграрна біржа 27 Івано-Франківська аграрна біржа 28 Житомирська агропромислова товарна біржа 29 Запорізька товарна біржа "Гілея" 30 Вінницька товарна універсальна біржа 31 Волинська аграрна біржа 32 Придніпровська товарна біржа 33 Сумська товарна біржа "Сумиагропромбіржа" м. Суми 34 Кримська аграрна біржа АР Крим м. Київ м. Полтава м. Одеса м. Івано-Франківськ м. Житомир м. Запоріжжя м. Вінниця м. Луцьк м. Дніпропетровськ
Студенти групи ФЕУ-523: С. Кривонос, Н. Сивань, Г. Тарасенко Презентацію закінчено Особлива подяка: старшому викладачу кафедри Менеджменту та Маркетингу Ірині Миколаївні Тесленок за терпляче керівництво!
Скачать презентацию Товарні біржі 1 Організація товарних бірж 2 Історія
Презентация товарной биржи.ppt