Теория ДОУ и индексы ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ товарных и

Теория ДОУ и индексы ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ товарных и финансовых рынков 1

ИСТОРИЯ ТЕОРИИ ДОУ Теория Доу берет начало со статей Чарльза Доу, опубликованных в Уолл Стрит Джорнал (Wall Street Journal) в период 1900-1902 гг. Доу в анализе поведения фондового рынка видел скорее барометр для бизнеса, чем основу для прогнозирования стоимости акций Вильям Питер Гамильтон (William Peter Hamilton) развил принципы Доу и выстроил их в некоторую систему, которую мы сегодня и называем теорией Доу. Эти принципы были представлены в книге Гамильтона "Барометр фондового рынка" (The Stock Market Barometer), вышедшей в 1922 г. В 1932 г. Роберт Риа (Robert Rhea) опубликовал фундаментальный труд "Теория Доу" (Dow Theory), где достаточно полно и формализовано изложил положения теории 2

Теория Доу является старейшим и самым известным методом определения главных трендов на рынке акций Цель теории Доу — определение изменений в первичных или основных колебаниях рынка. Теория описывает направление тренда, не прогнозируя его точной продолжительности и размеров. Теория иногда оставляет инвестора в проигрыше, что не означает ее непригодность, поскольку небольшие потери время от времени неизбежны ТЕОРИЯ ДОУ 3

ВСЕ ОТРАЖАЕТСЯ В ИНДЕКСАХ (движения индексов учитывают все) НА РЫНКЕ ПРОИСХОДЯТ КОЛЕБАНИЯ ТРЕХ ВИДОВ (три тренда- первичный, вторичный, малый) ГЛАВНЫЙ ТРЕНД ИМЕЕТ ТРИ ФАЗЫ (зарождение, падение цен, панический спад цен) ИНДЕКСЫ ДОЛЖНЫ ПОДТВЕРЖДАТЬ ДРУГ ДРУГА (технические сигналы близких по роду цен должны совпадать, например индикаторы цен меди и алюминия). ТРЕНД ДОЛЖЕН ПОДТВЕРЖДАТЬСЯ ОБЪЕМОМ ТОРГОВЛИ (объем должен повышаться в направлении главного тренда и понижаться в корректирующем направлении) ТРЕНД ДЕЙСТВУЕТ ДО ТЕХ ПОР, ПОКА НЕ ПОДАСТ СИГНАЛА О РАЗВОРОТЕ ТЕОРИЯ ДОУ (DOW) 4

Малые колебания длятся от нескольких часов до 3 недель. Они имеют значения, поскольку участвуют в формировании частей периодов, составляющих первичные и вторичные колебания При составлении прогнозов для долгосрочных инвесторов они не представляют ценности Краткосрочными изменениями можно в какой-то мере манипулировать. Бывает, что вторичная реакция полностью "съедает" приращение, образованное к этому моменту первичным трендом. Как правило, падение составляет от одной до двух третей, часто 50%. Наибольшие трудности для теории Доу — это правильно отличать первое проявление нового первичного тренда от вторичных колебаний на существующем тренде. Вторичные реакции. Вторичные, или промежуточные, реакции определяются как существенные понижения на бычьем рынке или повышения на медвежьем рынке. Длятся обычно от 3 недель до многих месяцев. Цены снижаются до 33% — 66% от уровня первоначального изменения с момента окончания предыдущей вторичной реакции. Эта зависимость показана на рисунке Первичные колебания (пли главный тренд), известный как бычий (растущий) или медвежий (падающий) рынок. Продолжительность колебаний — от одного года до нескольких лет. КОЛЕБАНИЯ НА РЫНКЕ 5

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ Основные положения теории Доу Виды и длительность колебаний на рынке 6