Теоретические основы реструктуризации Составитель А Н Злыгостев к

Теоретические основы реструктуризации Составитель: А. Н. Злыгостев, к. э. н. , доцент Екатеринбург 2012

Причины кризиса предприятий в период становления рыночных отношений Конструктивнотехнологические Экономические Финансовые Внутрифирменные управленческие Высокая себестоимость продукции из-за завышенной ресурсоемкости и высоких цен на сырье, материалы, транспорт, энергоресурсы; В структуре выручки мал удельный вес денежных средств и высока доля бартера и взаимозачетов; Отсутствие экономической мотивации у персонала на снижение затрат, рост выручки и загрузки производственных мощностей; Завышенный уровень ресурсоемкости продукции (энерго-материалометалло-трудоемкость и др. ) Низкая рентабельность; Большие оттоки денежных средств на коммунальные расходы и содержание производственных мощностей; Наличие теневых предпринимательских доходов у главных специалистов и руководителей подразделений; Низкая загрузка избыточных производственных мощностей, рассчитанных на узкую специализацию или широкую кооперацию производства Отсутствие оборотных средств вследствие замораживания их в товарных запасах и дебиторской задолженности; Убытки от содержания объектов социальной сферы. Отсутствие финансовой ответственности подразделений за результаты их работы на рынках продукции и услуг. Неконкурентоспособность продукции; Отсутствие свободных средств для обновления продукции и повышения ее конкурентоспособности

Место реструктуризации предприятия при проведении процедур банкротства Финансовое оздоровление Внешнее управление Наблюдение E 1 D 1 А B Конкурсное производство C D 2 E 2 Предварительный анализ Выбор процедуры Диагностика Реструктуризация Инновационное и инвестиционное развитие предприятия Период проведения реорганизационных и ликвидационных процедур

Реорганизация (закон «Об акционерных обществах» , закон «Об обществах с ограниченной ответственностью» , Гражданский кодекс РФ) № п/п Формы реорганизации Передача (переход) прав и обязанностей Обязательные условия реорганизации 1. Слияние: А+В=С Полностью от А и В 2. Присоединение: А В=В Полностью от А 3. Разделение: А=Ви. С Полностью от А в соответствии с разделительным балансом 4. Выделение: А = А и В Частично от А в соответствии с разделительным балансом 5. Преобразование: ГП АО ООО ПК Полностью к новому юридическому лицу 1. На основании решения общего собрания АО большинством в 3/4; единогласно – в хоз. обществах. 2. Предоставление права голоса владельцам привилегированных акций. 3. Предоставление права требовать выкупа акций обществом по рыночной цене. 4. Уведомление всех кредиторов. 5. Реализация права кредиторов требовать досрочного исполнения обязательств , возмещения убытков. 6. Составление передаточного акта, разделительного баланса.

Основные этапы реструктуризации • • • • 1. Экономическое обоснование целесообразности реструктуризации и оценка возможности ее осуществления. 2. Формирование и обучение команды исполнителей по программе «Реструктуризация предприятия, основные принципы и положения» . 3. Формирование механизма проведения реструктуризации с учетом специфики данного предприятия: - формирование структуры центров финансовой ответственности и бизнес – единиц; - разработка плана – графика их создания с определением сроков и очередности; - определение оптимальных их организационно – правовых форм; - разработка необходимой документации (учредительной, договорной, а также инструкций, положений и пр. ); - проведение (в случаях реорганизаций) соответствующих общих собраний и заседаний правлений или Советов директоров и пр. ; - разработка новых систем планирования, учета, контроля, анализа и оценки деятельности новых подразделений и предприятия в целом; - подготовка руководящих кадров. 4. Государственная регистрация после реструктуризации (если требуется). 5. Выполнение работ по сетевому графику реструктуризации. 6. Корректировка и оценка проведения реструктуризации.

Схема реструктуризации предприятия-должника для погашения кредиторской задолженности через продажу акций новых предприятий на открытых торгах Предприятие-должник Имущество ОАО Акции Открытые торги Денежные средства Кредиторы ОАО

Типы ЦФО и принципы их функционирования Типы центров финансовой ответственности Принципы функционирования 1. Бюджетные Утверждается бюджет, за превышение которого применяются санкции по снижению премиальной части заработной платы. 2. Производственные с лицевым счетом в бухгалтерии Элементы конечной продукции оплачиваются по внутризаводским трансфертным ценам. Затратная часть рассчитывается по регистрам бухучета. 3. Производственные с лицевым Все по второму варианту плюс субсчет в банке для счетом в бухгалтерии и субсчетом в платежей ЦФО в пределах средств на лимитной карте. банке 4. Внутренние бизнес – единицы, обособленные по затратам и доходам Все по третьему варианту плюс самостоятельная оплата налогов, общехозяйственных расходов, распределение прибыли и контроль дебиторской задолженности. 5. Внешние бизнес – единицы (новые юридические лица), созданные на базе имущества предприятия Функционируют с базовым предприятием на долгосрочной контрактной основе.

Организационная структура управления предприятием на основе ЦФО Общее собрание акционеров АО Совет директоров АО Исполнительная дирекция АО Коммерческий центр Отдел маркетинга Плановоэкономический отдел Производствен - ный отдел Отдел снабжения Расчетнофинансовый центр Фирменные магазины Производственные ЦФО и бизнес-единицы ЦФО 1 ЦФО 2 ЦФО 3 Бухгалтерия

Схема движения денежных средств ЦФО Банковская выписка Поступление денежных средств предприятия Плата за банковское обслуживание ЦФО 3 ЦФО 2 Поступление денежных средств ЦФО 1 Налоги Компенсация общехозяйственных расходов Поступление на лимитную карту ЦФО по заработной плате Поступление на лимитную карту ЦФО по материальным затратам Материальные и затраты на погашение кредитов Затраты на заработную плату Остаток денежных средств

Разработка методического обеспечения перехода на ЦФО • Обязательные стандарты предприятия • 1. «Порядок движения денежных средств» • 2. «Порядок взаиморасчетов между ЦФО через расчетно – финансовый центр (РФЦ)» • 3. «Методика расчета арендной платы» • 4. «Порядок оценки финансовой состоятельности ЦФО» • 5. «Порядок формирования и использования кредитного фонда» • 6. «Порядок оплаты и стимулирования труда управленческого персонала ЦФО» • 7. «Положение о РФЦ, субсчетах и лимитных картах ЦФО» • 8. «Прейскурант трансфертных цен на работы и услуги по внутренней кооперации» • 9. «Специальные отраслевые стандарты предприятия»