ТЕМА Валютная система, международные расчеты и

ТЕМА Валютная система, международные расчеты и платежный баланс 1. Понятия «валюта» , «валютные отношения» , «мировая валютная система» . 2. Теории валютного курса. 3. Валютные рынки и валютная политика. 4. Международные расчеты: формы и системы. 5. Платежный баланс как отображе- ние МЭО между отдельными странами.

Рис. 1. Валюта и международные валютные отношения n Международные валютные отношения – форма международных экономических отношений, возникающих в процессе проведения различных обменных операций с деньгами различных стран и осуществления международных расчетов за продукцию и услуги. n Валюта – денежные единицы отдельных стран, применяемые для измерения величины стоимости товара в международных расчетах.

Рис. 2. Классификации валют n В зависимости от принадлежности : нацио- нальные, иностранные, коллективные, международные, региональные. n В зависимости от позиции на валютном рынке: резервные , свободно используемые , твердые, мягкие. n В зависимости от степени вмешательства государства в процесс обмена: конвертируемые , частично конвертируемые, неконвертируемые.

Рис. 3. Классификации валют n В международных договорах : валюты платежа и соглашения. n В зависимости от видов валютных операций: n цены контракта, кредита, клиринга, векселя. n По принципу построения: обычные, валюты «корзинного типа»

Рис. 4. Способы определения соотношения стоимости валют n Валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. n Валютный режим – форма установления валютного курса, отражающая меру свободы его изменения. n Валютный паритет – установленное законодательно и на международном уровне соотношение между валютами разных стран. n Валютная котировка – процесс рыночно- го установления курсов в соответствии с законом и сложившейся практикой.

Рис. 5. Крос-курс. n Кросс-курс – обменный курс между валютами, торги по которым не проводятся, определяемый расчетным путем, на основе их курсов к твердой валюте третьей страны. n RHF 2 = RHF 1 * RF 1 F 2, n где: n RHF 2 – кросс-курс между национальной валютой и валютой страны В; n RHF 1 – курс национальной валюты к твердой валюте страны А (прямая котировка); n R F 1 F 2 – курс твердой валюты страны А к валюте страны В (прямая котировка).

Рис. 6. Прямая и обратная котировка n Прямая котировка - единица националь-ной валюты приравнивается к определенно-му количеству иностранных денежных единиц: PH = РF * R, n где: PH – национальная валюта; РF – иностранная валюта; R – валютный курс или курс котировки национальной валюты (H) к иностранной. n Обратная котировка иностранная валюта выражается в определенном количестве национальных денежных единиц. n РF = PH * R

Рис. 7. Мировая валютная система и её элементы n Мировая валютная система – совокупность способов, инструментов и органов, которые обеспечивают денежные расчеты в рамках мирового хозяйства. n Элементы МВС : денежные системы отдельных государств, коллективные валютные единицы (евро, специальные права заимствования (СДР)), механизмы соотнесения валют (валютные режимы), валютные рынки, межгосударственные органы, которые регулируют валютно- финансовые отношения

Рис. 8. Эволюция мировой валютной системы n Система «Золотого стан-дарта» . 1823 (1880) – 1914 г. Ведущая роль английского фунта. n Система золотодевизного стандарта (Генуэзская система (1925 – 1931 г. ). n Бреттон-Вудская система (1944 – 1971 гг. ). n Ямайская валютная система, 1978 г.

Рис. 9. Международный валютный фонд (МВФ) (1945) n Международный валютный фонд – межправительственная валютно-кредитная организация содействующая развитию МЭО, прежде всего в валютной, финансово- кредитной и торговой сферах. n Основные функции: n - разработка правил регулирования валют- ных курсов и контроль над их соблюдением; n - предоставление государствам – членам кредитов для выравнивания платежных ба- лансов и поддержания национальных валют.

Рис. 10. Паритет покупательной способности n Паритет покупательной способности – соотношение между валютами, обеспечива- ющее равную их покупательную силу по отношению к определенному набору товаров и услуг. n Закон одной цены – в условиях совершен- ной конкуренции один и тот же товар в раз- ных странах имеет одинаковую цену, если она выражена в одной и той же валюте.

Рис. 11. Факторы, определяющие динамику валютного курса Движение курса Фактор + - + Х Дефицит платежного баланса - Х + Х Общий уровень внутренних цен - Х Реальная процентная ставка внутри страны + Х - Х + Х Инфляционные ожидания - Х Импортные таможенной пошлины и квоты + Х - Х Экспортные таможенной пошлины и квоты + Х - Х Спрос на экспорт + Х - Х Спрос на импорт + Х - Х Производство, внутренний спрос, производительность + Х - Х Денежная масса, предложение денег + Х - Х

Рис. 12. Мировые валютные рынки n Мировой валютный рынок – система устойчивых организационно-экономических отношений по поводу купли-продажи валюты и платежных документов в иностранной валюте, осуществляемых в мировых финансовых центрах. n К основным мировым финансовым центрам относят Лондон, Нью-Йорк, Токио, Цюрих, Франкфурт-на-Майне, Париж, Сингапур, Гонконг, Бахрейн.

Рис. 13. Основные направления функционирования МВС n Осуществление международных расчетов; n страхование валютных и инвестиционных рисков; n обеспечение взаимосвязи валютных и инвестиционных рынков; n диверсификация валютных операций субъектов финансовой активности; n спекулятивные операции с валютой; n обеспечение валютной политики правительств отдельных стран.

Рис. 14. Валютные операции n Валютная операция – вид хозяйственной деятельности, связанный с куплей-прода-жей, расчетами или предоставлением в ссуду иностранной валюты. Виды : n spot - в течении двух дней; n отложенные форвардные (по заранее обусловленным ценами) и фьючерсные (стандартизированные с посредниками); n своп – продажа/покупка с обязательством обратной операции в будущем; n валютный арбитраж (временный, пространственный, простой, сложный).

Рис. 15. Валютная политика и её инструменты n Валютная политика – элемент националь- ной и международной экономической поли- тики, определяющий внутренние и внешние аспекты деятельности государства посредст- вом влияния на валютный курс и операции. n Девальвация/Ревальвация. n Валютные интервенции/ограничения. n Управление валютными резервами. n Дисконтная/Девизная политика. n Установление валютных паритетов. n Валютный демпинг и блокада.

Рис. 16. Способы управления валютными рынками n 1. Финансирование платежного дефицита. n 2. Валютный контроль. n 3. Фиксированные курсы. n 4. Плавающие валютные курсы. n 5. Регулируемые валютные курсы (объединение пп. . 2, 3 и 4).

Рис. 17. Международные расчеты n Международные расчеты - система осуществления платежей по денежным требованиям и обязательствам между гражданами, организациями и государственными учреждениями, которые находятся в разных странах. n Особенность - необходимость обмена (продажи/покупки) валют, независимо от валюты платежа. Соответственно валютный курс приобретает существенное знанчение.

Рис. 18. Регулирование международных расчетов n Национальное законодательство. n Гаагские конвенции 1964 г. - «О едином законодательстве о международной покупке-продаже товаров» - «О едином законодательстве о порядке заключения договоров о международной покупке-продаже товаров» . n Венская конвенция 1980 г.

Рис. 19. Регулирование международных расчетов n Документы Международной торговой палаты: - «Унифицированы правила по инкассо» в редакции 1995 года, публикация № 522; n - «Унифицированные правила и обычаи для документарных аккредитивов» в редакции 1993 года, публикация № 500; n - «Інкотермс» . n Международный институт унификации частного права : «Принципы международ- ных коммерческих контрактов» (1994).

Рис. 20. Документальное обеспечение международных расчетов n Счета-фактуры n Транспортные документы (коносаменты (морские и речные), накладные (железнодорожные, авто- и авианакладные), акты о принятии работ и товаров, почтовые квитанции, охранительные расписки и складские свидетельства). n Страховые полисы или сертификаты. n Сертификаты (происхождения, качества, веса, габаритов, и т. д. ).

Рис. 21. Формы международных расчетов n Формы международных расчетов — сформированные в международной коммерческой и банковской практике способы оформления, передачи и оплаты товаросопроводительных и платежных документов. n Коммерческие/некоммерческие; n авансовые/непосредственные, полные/по открытому счету/отсроченные платежи; n наличные/безналичные:

Рис. 22. Формы международных расчетов n аккредитивы (денежные/документар- ные (безотзывные/отзывные, покрытые/ непокрытые, переводные, подтвержденные/ неподтвержденные, револьверные); n инкассо (простое, документарное, с немедленной оплатой); n расчеты по открытым счетам; n банковские переводы; n расчеты с использованием векселей, чеков, платежных карт.

Рис. 23. Элементы национальных систем безналичных расчетов n Системы Центральных банков; n системы негосударственных клиринговых и расчетных палат (банков): - - системы международных расчетов; - - системы расчетов по пластиковым картам; - - системы взаиморасчетов участников фондового рынка n система внутрибанковских межфилиальных расчетов.

Рис. 24. Корреспондентские отношения n Корреспондентские отношения - договорные отношения между банками по осуществлению платежей и расчетов одним из них по поручению и за счет другого. n Корреспондентский счет - счет, на котором отображаются расчеты, сделанные одним кредитным учреждением по поручению и за счет другого на основе заключенного корреспондентского договора. n Счет "НОСТРО" - это счет нашего банка в банке-корреспонденте. n Счет "ЛОРО" - счет банка-корреспондента в нашем банке.

Рис. 25. Классификация систем банковских расчетных операций n Системы сообщений - пересылка и хранение расчетных документов, сами расчеты предоставляются участникам операций. Примеры - Свифт и Bank. Wire - частная электронная сеть банков в США. n Системы платежей - непосредственно связанны с исполнением взаимных требований и обязательств банов-членов. Примеры - Fed. Wire (сеть ФРС США); Нью- Йоркская международная система платежных палат (CHIPS); Лондонcкая система расчетных палат (CHAPS).

Рис. 26. Баланс предприятия и платежный баланс Баланс предприятия Платежный баланс Цель Результаты деятельно- сти по периодам Периодичность Год, квартал Принцип Двойного учета Уровень Микроэкономический Макроэкономический Объект/инст- Стоимость конкретных Итог операций по видам румент учета товаров и услуг/деньги деятельности/валюта Основания Первичные докуметны Вторичные докумены Полнота учета Все операции Допускает ошибки и пропуски Балансирова- Основа достоверности и Возможны ние правильности профицит/дефицит Дебет Активы Отток валюты - - Кредит Обязательства Приток валюты - +

Рис. 27. Платежный баланс и его виды n Платежный баланс (ПБ) – статистический отчет, который в систематизированном виде представляет сводные данные о внешнеэко- номических операциях страны с другими странами мира за определенный период времени. n Расчетный n Торговый n Прогнозный n Международной задолженности

Рис. 28. Критерии расчета Платежных балансов n Экономическая территория страны – географическая территория, подлежащая юрисдикции страны, в рамках по которой свободно перемещаются товары и ресурсы. n Резидент – юридическое или физическое лицо, зарегистрированное и постоянно проживающие в данной стране или пребывабщее более года и имеющее в ней центр своих экономических интересов.

Рис. 29. Критерии расчета Платежных балансов n Рыночные цены - цены, по которым заключаются реальные контракты между независимыми продавцами и покупателями. n Единица учета – показатель измерения эквивалентнов стоимости, применяемый в данной стране во внутренних расчетах и бухгалтерском учете.

Рис. 30. Источники информации для составления платежного баланса n Таможенная статистика; n статистика денежно-кредитной сферы (данные по иностранным активам и пассивам банковской системы); n данные статистических обследований международной торговли товарами и услугами, трудовых доходов мигрантов; n статистика операций с иностранной валютой.

Рис. 31. Основные разделы платежного баланса n Счет текущих операций - отражает движение товаров и услуг, доходы, текущие трансферты. n Счет операций с капиталом и финансовых операций включает субсчета операций с капиталом и финансовыми активами. n Особое место в платежном балансе занимают счет официальных резервов и строка ошибки и пропуски.

Рис. 32. Активный и пассивный ПБ n Активный торговый баланс (активное сальдо) – состояние ПБ страны, когда пос- тупления иностранной валюты превышает её отток в процессе проведения международ- ных расчетов. Создает предпосылки для роста курса национальной валюты. n Пассивный баланс (пассивное сальдо) – состояние ПБ страны, когда отток иностра- нной валюты в ходе международных опера- ций страны превышает её поступление. Создает условия для падения курса национальной валюты.

Рис. 33. Валютная политика Украины. n Либерализация валютного рынка: n стимулирование экспорта и создание условий для импортозамещения; n стимулирование поступлений и сокращение оттока валюты из страны; n поддержка сбалансированного платежного баланса; n гармонизация интересов экспортеров и импортеров; n совершенствование структуры внутреннего валютного рынка; n ориентация валютной политики на евро.

Рис. 34. Причины дефицита платежного баланса ППС и PC n Низкая производительность; n неразвитость экономики; n диспропорции в производстве; n неблагоприятное состояние мировых рынков (низкая цена сырья) и высокие цены высокотехнологичных товаров; n потребность в импорте как средстве повышения уровня жизни населения; n массовый вывоз капитала за рубеж.

Рис. 35. Источники улучшения состояния платежного баланса n Активный торговый баланс: - стимулирование экспорта и сдерживания импорта; - регулирование обменного курса; - управление внутренним спросом. n Активный баланс по счетам движения капитала: - прямые инвестиции; - международные займы; - иностранная помощь.

Благодарю за внимание!