ТЕМА УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ Финансовые инструменты —

ТЕМА: УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ

Финансовые инструменты - ценные бумаги, срочные контракты (фьючерсы), инструменты денежного оборота, процентные срочные контракты (форварды), срочные контракты по обмену (на определенную дату в будущем) в случае зависимости цены от процентной ставки, валютного курса или фондового индекса (процентные, курсовые или индексные свопы), опционы, которые дают право на покупку или продажу какого-либо из перечисленных финансовых инструментов, в том числе тех, которые предусматривают денежную форму оплаты (курсовые и процентные опционы).

Ценные бумаги - документы установленной формы с соответствующими реквизитами, которые удостоверяют денежные или другие имущественные права, определяют взаимоотношения лица, которое их разместило (выдало), и владельца, и предусматривают выполнение обязательств согласно условиям их размещения, а также возможность передачи прав, вытекающих из этих документов, другим лицам.

Ценные бумаги по порядку их размещения (выдачи) делятся на эмиссионные и неэмиссионные. Эмиссионные ценные бумаги - ценные бумаги, удостоверяющие одинаковые права их владельцев в пределах одного выпуска относительно лица, принимающего на себя соответствующие обязательства (эмитент). К эмиссионным ценным бумагам относятся: акции; облигации предприятий; облигации местных займов; государственные облигации Украины;

ипотечные сертификаты; ипотечные облигации; сертификаты фондов операций с недвижимостью (далее – сертификаты ФОН); инвестиционные сертификаты; казначейские обязательства Украины. Ценные бумаги, не относящиеся в соответствии с настоящим Законом к эмиссионным ценным бумагам, могут быть признаны таковыми Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку, если это не противоречит специальным законам об этих группах и / или виды ценных бумаг.

Ценные бумаги по форме существования делятся на документарные и бездокументарные. Эмиссионные ценные бумаги одного выпуска могут существовать лишь в одной форме. Неэмиссионные ценные бумаги могут существовать исключительно в документарной форме.

Ценные бумаги по форме выпуска могут быть на предъявителя, именные или ордерные. Права, удостоверенные ценной бумагой, относятся: предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя); лицу, указанному в ценной бумаге (именная ценная бумага); лицу, указанному в ценной бумаге, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое уполномоченное лицо (ордерная ценная бумага).

В Украине в гражданском обороте могут быть такие группы ценных бумаг: 1) паевые ценные бумаги - ценные бумаги, которые удостоверяют участие их владельца в уставном капитале (кроме инвестиционных сертификатов и сертификатов ФОН), предоставляют владельцу право на участие в управлении эмитентом (кроме сертификатов ФОН) и получения части прибыли, в частности в виде дивидендов, и части имущества в случае ликвидации эмитента (кроме сертификатов ФОН).

К паевым ценным бумагам относятся: а) акции; б) инвестиционные сертификаты; в) сертификаты ФОН;

АКЦИИ Акционерное общество размещает только именные акции. В случае существования акций в документарной форме владельцу акций выдается сертификат акции (акций).

В сертификате акции (акций) отмечаются вид ценной бумаги, наименование акционерного общества, серия и номер сертификата, международный идентификационный номер ценной бумаги, тип и класс акций, номинальная стоимость акции, количество акций, принадлежащее владельцу за таким сертификатом, имя (наименование) владельца, подпись руководителя эмитента или другого уполномоченного лица, заверенная печатью эмитента (уполномоченного лица).

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ СЕРТИФИКАТ - ценная бумага, которая размещается инвестиционным фондом, инвестиционной компанией, компанией по управлению активами паевого инвестиционного фонда и удостоверяет право собственности инвестора на долю в инвестиционном фонде, заемном фонде инвестиционной компании и паевом инвестиционном фонде.

Количество оглашенных инвестиционных сертификатов паевого инвестиционного фонда указывается в проспекте эмиссии. Срок размещения инвестиционных сертификатов паевых инвестиционных фондов не ограничивается.

Сертификат фонда операций с недвижимостью (сертификаты ФОН) - это ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на получение дохода от инвестирования в операции с недвижимостью. Управитель ФОН инвестирует средства, привлеченные от продажи сертификатов, в операции с недвижимостью, получает доход от этих операций и распределяет полученный доход между собственниками сертификатов ФОН на условиях Правил ФОН действует до момента выполнения всех обязательств перед владельцами сертификатов ФОН создается на срок, установленный проспектом эмиссии, и до окончания эмитент сертификатов этого ФОН не берет на себя обязательств по выкупу таких сертификатов. По истечении срока, на который был создан ФОН, он прекращает свое функционирование.

2) долговые ценные бумаги - ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа и предусматривающие обязательство эмитента оплатить в определенный срок средства, передать товары или предоставить услуги в соответствии с обязательством. К долговым ценным бумагам относятся: а) облигации предприятий; б) государственные облигации Украины; в) облигации местных займов; г) казначейские обязательства Украины; д) сберегательные (депозитные) сертификаты; е) векселя;

Облигация - ценная бумага, которая удостоверяет внесение ее первым владельцем денег, определяет отношения займа между владельцем облигации и эмитентом, подтверждает обязательство эмитента вернуть владельцу облигации ее номинальную стоимость в предусмотренный условиями размещения облигаций срок и выплатить доход по облигации, если иное не предусмотрено условиями размещения.

Эмитент, в порядке, установленном Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку, может размещать процентные, целевые и дисконтные облигации. Процентные облигации - облигации, по которым предусматривается выплата процентных доходов. Целевые облигации - облигации, выполнение обязательств по которым осуществляется путем передачи товаров и / или предоставления услуг соответствии с требованиями, установленными условиями размещения таких облигаций, а также путем уплаты средств владельцу таких облигаций в случаях и порядке, предусмотренных проспектом эмиссии облигаций.

Дисконтные облигации - облигации, которые размещаются по цене, ниже их номинальной стоимости. Разница между ценой приобретения и номинальной стоимостью облигации выплачивается владельцу облигации во время ее погашения и составляет доход (дисконт) по облигации.

Эмитент может размещать именные облигации и облигации на предъявителя. Обращение облигаций позволяется после регистрации Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку отчета о результатах размещения облигаций и выдачи свидетельства о регистрации выпуска облигаций.

Юридическое лицо имеет право размещать процентные и / или дисконтные облигации на сумму, которая не превышает трехкратного размера собственного капитала или размера обеспечения, предоставляемого ему с этой целью третьими лицами.

Государственные облигации Украины могут быть: долгосрочные - свыше пяти лет; среднесрочные - от одного до пяти лет; краткосрочные - до одного года. 2. Государственные облигации Украины делятся на облигации внутренних государственных займов Украины, облигации внешних государственных ссуд Украины и целевые облигации внутренних государственных займов Украины.

Казначейское обязательство Украины государственная ценная бумага, которая размещается исключительно на добровольных началах среди физических лиц, удостоверяющего факт задолженности Государственного бюджета Украина перед владельцем казначейского обязательства Украины, дает владельцу право на получение денежного дохода и погашается в соответствии с условиями размещения казначейских обязательств Украины.

Эмиссия казначейских обязательств Украины является частью бюджетного процесса и не подлежит регулированию Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку. Погашение и уплата дохода по казначейским обязательствам Украины гарантируется доходами Государственного бюджета Украины. Казначейские обязательства Украины могут быть: долгосрочные - свыше пяти лет; среднесрочные - от одного до пяти лет; краткосрочные - до одного года. Эмитентом казначейских обязательств Украины выступает государство в лице Министерства финансов Украины по поручению Кабинета Министров Украины. Казначейские обязательства Украины могут быть именными или на предъявителя.

3) ипотечные ценные бумаги - ценные бумаги, выпуск которых обеспечен ипотечным покрытием (ипотечным пулом) и которые удостоверяют право владельцев на получение от эмитента надлежащих им средств. К ипотечным ценным бумагам относятся: а) ипотечные облигации; б) ипотечные сертификаты; в) залоговые;

4) приватизационные ценные бумаги - ценные бумаги, которые удостоверяющие право владельца на бесплатное получение в процессе приватизации доли имущества государственных предприятий, государственного жилищного фонда, земельного фонда; 5) производные ценные бумаги - ценные бумаги, механизм выпуска и обращения которых связан с правом на приобретение или продажу в течение срока, установленного договором на приобретение ценных бумаг, других финансовых и / или товарных ресурсов;

6) товарораспорядительные ценные бумаги - ценные бумаги, которые предоставляют их держателю право распоряжаться имуществом, указанным в этих документах.

Тема 7. Формирование и оценка инвестиционного портфеля предприятия 1. Понятие инвестиционного портфеля, цели его формирования. 2. Классификация инвестиционных портфелей. 3. Принципы формирования инвестиционного портфеля. 4. Методика формирования и оценки портфеля реальных инвестиционных ресурсов. 5. Особенности формирования и оценки портфеля ценных бумаг. 6. Понятие финансовых инструментов. 7. Понятие и особенности портфельного инвестирования. 8. Регулирование инвестирования в ценные бумаги. 9. Понятие и виды ценных бумаг. 10. Критерии оценки инвестиционной привлекательности ценных бумаг. 11. Понятие портфеля ценных бумаг, цели и принципы его формирования. 12. Классификация портфелей ценных бумаг по источникам доходов. 13. Классификация портфелей ценных бумаг в зависимости от степени риска, приемлемого для инвестора. 14. Доходность портфеля ценных бумаг. 15. Риск портфеля ценных бумаг. 16. Оптимизация портфеля ценных бумаг. Теория Г. Марковица. 17. Оптимизация портфеля ценных бумаг по методу У. Шарпа.