Скачать презентацию Тема РЫНОК ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ 1 Понятие и Скачать презентацию Тема РЫНОК ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ 1 Понятие и

76b07167ad7712db347131098dd98533.ppt

  • Количество слайдов: 33

Тема РЫНОК ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ 1. Понятие и сущность производных инструментов 2. Форвардные и Тема РЫНОК ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ 1. Понятие и сущность производных инструментов 2. Форвардные и фьючерсные контракты 3. Опционные контракты 4. Свопы

Производные финансовые инструменты (деривативы) это договор между двумя сторонами о купле (продаже) в будущем Производные финансовые инструменты (деривативы) это договор между двумя сторонами о купле (продаже) в будущем какого-либо актива по зафиксированной в момент заключения договора цене Производные финансовые инструменты – это контракты на срок = срочные контракты

Спот-рынок (кассовый рынок) - это рынок, на котором участники торговли заключают сделки, исполняемые в Спот-рынок (кассовый рынок) - это рынок, на котором участники торговли заключают сделки, исполняемые в день заключения или в ближайшие торговые дни. Срочный рынок - это рынок, на котором участники торговли заключают сделки, исполнение которых происходит в будущем.

Главные особенности производных инструментов: 1. Цена базируется на цене лежащего в их основе актива, Главные особенности производных инструментов: 1. Цена базируется на цене лежащего в их основе актива, конкретная форма которого может быть любой 2. Внешняя форма обращения производных инструментов аналогична обращению основных ценных бумаг 3. Они позволяют получать прибыль при минимальных инвестициях по сравнению с другими активами, поскольку инвестор оплачивает не всю стоимость актива, а только гарантийный (маржевой) взнос

Основные функции производных инструментов: 1. Создание и обеспечение обращения фиктивного капитала 2. 2. Предоставление Основные функции производных инструментов: 1. Создание и обеспечение обращения фиктивного капитала 2. 2. Предоставление информации экономическим субъектам 3. 3. Управление рисками хозяйствующих субъектов (хеджирование) 1.

Хеджирование 1. страхование рисков, связанных с неблагоприятным изменением цен на рынке акций, товарных активов, Хеджирование 1. страхование рисков, связанных с неблагоприятным изменением цен на рынке акций, товарных активов, валют, процентных ставок и пр.

2. Форвардные и фьючерсные контракты Форвардный контракт – это договор куплипродажи какого-либо актива через 2. Форвардные и фьючерсные контракты Форвардный контракт – это договор куплипродажи какого-либо актива через определенный срок в будущем.

Форвард - это срочный договор с обязательным его исполнением каждой из сторон договора, т. Форвард - это срочный договор с обязательным его исполнением каждой из сторон договора, т. е. твердая сделка. Обычный форвардный контракт заключается с целью купить-продать лежащий в его основе актив в будущем, но на условиях, определенных в момент его заключения.

Главное достоинство обычного форвардного контракта – это возможность его приспособления к индивидуальным запросам сторон Главное достоинство обычного форвардного контракта – это возможность его приспособления к индивидуальным запросам сторон контракта по любым параметрам заключаемой сделки (по цене, срокам, размерам, формам расчета и поставки).

Недостаток обычного форвардного контракта Условие обязательного исполнения не позволяет досрочно расторгнуть договор или изменить Недостаток обычного форвардного контракта Условие обязательного исполнения не позволяет досрочно расторгнуть договор или изменить его условия, а отсутствие вторичного форвардного рынка не дает возможности перепродать контракт.

Фьючерсный контракт Это соглашение (обязательство) на покупку или продажу стандартного количества некоторого базисного актива Фьючерсный контракт Это соглашение (обязательство) на покупку или продажу стандартного количества некоторого базисного актива на определенную дату в будущем по цене, заранее установленной при заключении сделки

Фьючерсный контракт заключается только в ходе биржевой торговли Фьючерсный контракт полностью стандартизован, все его Фьючерсный контракт заключается только в ходе биржевой торговли Фьючерсный контракт полностью стандартизован, все его параметры, кроме цены, известны заранее и не зависят от воли и желания сторон договора.

Цели участников торговли фьючерсами 1. Игра на разнице цен 2. Хеджирование, т. е. страхование Цели участников торговли фьючерсами 1. Игра на разнице цен 2. Хеджирование, т. е. страхование риска потерь от повышения цены на базовый актив в будущем

Виды фьючерсов Фьючерсные контракты делятся на два вида: 1) товарные фьючерсы (commodity futures); 2) Виды фьючерсов Фьючерсные контракты делятся на два вида: 1) товарные фьючерсы (commodity futures); 2) финансовые фьючерсы (financial futures).

Виды финансовых фьючерсов Фондовые фьючерсы – это фьючерсные контракты купли-продажи акций Процентные фьючерсы – Виды финансовых фьючерсов Фондовые фьючерсы – это фьючерсные контракты купли-продажи акций Процентные фьючерсы – это фьючерсные контракты на изменение процентных ставок (краткосрочные) и на куплю-продажу долгосрочных облигаций (долгосрочные)

Виды финансовых фьючерсов Индексные фьючерсы - это фьючерсные контракты на изменение значений индексов фондового Виды финансовых фьючерсов Индексные фьючерсы - это фьючерсные контракты на изменение значений индексов фондового рынка. Фьючерсный контракт на валютный курс стандартный биржевой договор купли-продажи определенного вида валюты в конкретный день в будущем по курсу, установленному в момент заключения контракта.

Товарные и финансовые фьючерсы могут быть: 1. Поставочными предполагают физическую поставку базового актива 2. Товарные и финансовые фьючерсы могут быть: 1. Поставочными предполагают физическую поставку базового актива 2. Расчетными не предполагают поставку базового актива, и на момент экспирации участники сделки получают разницу между ценой контракта и ценой на день его завершения (экспирации), умноженное на количество контрактов. Вместо поставки товара производится только расчет разницы в ценах в денежной форме.

Сравнение фьючерсных и форвардных контрактов Форвард Фьючерс Все условия могут служить Стандартизированные условия предметом Сравнение фьючерсных и форвардных контрактов Форвард Фьючерс Все условия могут служить Стандартизированные условия предметом переговоров, по размеру и дате поставки контракт составляется с учетом потребностей каждой стороны Существует риск неисполнения Нет риска неуплаты обязательств Обращаются на внебиржевом Контракт высоко ликвиден, рынке обращается на биржевом рынке Невозможно продать до конца может быть закрыт на бирже в срока любой момент

Экспирация фьючерсов – это процесс окончания обращения соответствующего срочного контракта на биржевом рынке. Дата Экспирация фьючерсов – это процесс окончания обращения соответствующего срочного контракта на биржевом рынке. Дата экспирации любого фьючерсного контракта зафиксирована в соответствующей спецификации

Спецификация - это документ, установленный биржей, в котором прописаны главные условия фьючерса. Спецификация - это документ, установленный биржей, в котором прописаны главные условия фьючерса.

Клиринг – это биржевая процедура изменения суммы на счете трейдера, в соответствии с полученными Клиринг – это биржевая процедура изменения суммы на счете трейдера, в соответствии с полученными или потерянными деньгами в результате торговой операции.

Клиринговый центр РТС является гарантом выполнения обязательств всех участников торгов. Именно они резервируют гарантийное Клиринговый центр РТС является гарантом выполнения обязательств всех участников торгов. Именно они резервируют гарантийное обеспечение. Клиринг приводится для сверки всех цифр, всех документов по фьючерсным контрактам и опционам с целью контроля за счетами клиентов и их задолженностями.

Пример расчета вариационной маржи на FORST Пример расчета вариационной маржи на FORST

3. Опционные контракты Это договор, в соответствии с которым одна из его сторон, называемая 3. Опционные контракты Это договор, в соответствии с которым одна из его сторон, называемая владельцем (или покупателем), получает право купить (продать) какой-либо актив по установленной цене (цене исполнения) до определенной в будущем даты или на эту дату у другой его стороны, называемой подписчиком (или продавцом), или право отказаться от исполнения сделки с уплатой за эти права подписчику некоторой суммы денег, называемой премией. Опцион, который дает право купить актив, называется опционом на покупку или опцион колл. Опцион, который дает право продать актив, называется опционом на продажу или опционом пут.

Опцион «call» - опцион на покупку Предоставляет его владельцу право купить в будущем ценную Опцион «call» - опцион на покупку Предоставляет его владельцу право купить в будущем ценную бумагу по фиксированной цене – цене исполнения опциона В зависимости от даты исполнения: Европейский опцион – может быть исполнен в момент погашения (дата исполнения и дата окончания совпадают) Американский опцион – может быть исполнен в любой момент до истечения срока действия (даты погашения) (дата исполнения и дата окончания не совпадают)

Опцион «put» - опцион на продажу Предоставляет право его держателю продать в будущем ценную Опцион «put» - опцион на продажу Предоставляет право его держателю продать в будущем ценную бумагу по фиксированной цене – цене исполнения Имеет место ПРАВО, но не ОБЯЗАТЕЛЬСТВО продать ценную бумагу Продавец, предлагая опцион, прежде всего получает доход в виде премии, уплаченной покупателем

Дата истечения срока опциона – дата, когда заканчивается срок действия опциона Срок действия опциона Дата истечения срока опциона – дата, когда заканчивается срок действия опциона Срок действия опциона – срок, в пределах которого владелец американского опциона или по истечении которого владелец европейского опциона может осуществить свои права Цена опциона – небольшая часть цены базовой бумаги, лежащей в основе опциона, которую платит покупатель продавцу в виде премии

Величина премии опциона зависит от: Существующего или предполагаемого соотношения между текущей ценой ценной бумаги, Величина премии опциона зависит от: Существующего или предполагаемого соотношения между текущей ценой ценной бумаги, лежащей в основе опциона, и ценой его исполнения; Ценовых колебаний ценных бумаг, лежащих в основе опциона; Времени, оставшегося до срока исполнения опциона; Уровня процентных ставок, сложившегося на данный момент, и прогнозируемого направления их изменения; Доходности ценных бумаг, лежащих в основе опциона

Разновидности опционов: Опционы на акции (по листингу) Опционы на индексы Процентные опционы Опционы на Разновидности опционов: Опционы на акции (по листингу) Опционы на индексы Процентные опционы Опционы на фьючерсные контракты

5. Свопы Это договор обмена базовыми активами и (или) платежами на их основе в 5. Свопы Это договор обмена базовыми активами и (или) платежами на их основе в течение установленного периода, в котором цена одного из активов является твердой (фиксированной), а цена другого – переменной (плавающей), или же обе эти цены являются переменными.

 Своп – это небиржевой контракт, ликвидность которого обеспечивается наличием финансовых посредников, так называемых Своп – это небиржевой контракт, ликвидность которого обеспечивается наличием финансовых посредников, так называемых своповых дилеров. Свопы могут состоять из одного единственного обмена, но более распространены опционы из серии обменов через определенные промежутки времени.

 В зависимости от вида базисного актива, на который заключается своп-контракт существуют следующие виды В зависимости от вида базисного актива, на который заключается своп-контракт существуют следующие виды финансовых свопов для ценных бумаг: Процентный своп (обмен займа с фиксированной банковской процентной ставкой на заем с плавающей банковской процентной ставкой; обмен займами с плавающими банковскими процентными ставками, имеющими разную базу Индексный своп (обмен актива с фиксированной ставкой процента на актив, доходность которого зависит от согласованного фондового индекса.