Тема: Оцінка доцільності та ефективності кредитування інвестиційних проектів

Тема: Оцінка доцільності та ефективності кредитування інвестиційних проектів 1. 2. 3. Експертиза документів обґрунтування інвестицій позичальника Оцінка банком інвестиційного проекту Розрахунок показників ефективності інвестиційних проектів 31. 01. 2018 Автор Майорова Т. В. 1

1). Експертиза документів обґрунтування інвестицій позичальника 31. 01. 2018 Автор Майорова Т. В. 2

Мета експертизи – надання достатньої аналітичної інформації проект інвесторам для прийняття виваженого рішення Вона складається з: n оцінки інвестиційного проекту n фінансового стану підприємства, його платоспроможності n визначення ризиків інвестування 31. 01. 2018 Автор Майорова Т. В. 3

Експертиза банком інвестиційного проекту складається з 2 -х етапів: попереднього та поглибленого аналізу проекту Метою попереднього розгляду та аналізу наданих інвестиційних проектів є визначення джерела фінансування з внесенням проекту до інформаційної бази даних інвестиційних проектів Основним завданням проведення поглибленої експертизи інвестиційного проекту та оцінювання фінансового стану замовника є визначення потенційної можливості реалізації проекту за рахунок коштів банку та спроможності позичальника раціонально розпорядитися залученими інвестиційними коштами з метою отриманого очікуваного результату 31. 01. 2018 Автор Майорова Т. В. 4

Об’єктом експертизи інвестиційного проекту є документація, що відноситься до інвестиційного проектування: n n n Техніко-економічне обґрунтування інвестицій у проект і/або бізнес-план Фінансова звітність підприємства-заявника; звіти фінансового аудиту; установчі документи підприємства заявника; Допоміжні (відносно ТЕО) дослідження; Контракти або проекти контрактів; Дозволи ліцензії і узгодження державних органів; Інші документи та матеріали 31. 01. 2018 Автор Майорова Т. В. 5

n n Експертиза інвестиційного проекту здійснюється після надання позичальником повного пакета документів, у тому числі розширеного бізнес-плану, а також отримання відділом експертизи інвестицій додаткової інформації з незалежних джерел Аналіз ефективності інвестиційного проекту залежить від масштабності проекту та від суми кредиту, необхідного для фінансування інвестицій 31. 01. 2018 Автор Майорова Т. В. 6

Для експертизи банк попередньо повинен сформувати необхідний масив, у якому інвестиційні проекти поділяються на «малі» , «середні» та «великі» : n Для оцінювання «малих» проектів достатньо здійснити попередню експертизу n «Середні» проекти передбачають проведення попередньої та основної експертизи n «Великі» проекти потребують попередньої, основної та заключної експертиз 31. 01. 2018 Автор Майорова Т. В. 7

Кожен проект у будь-якому випадку має містити наступні складові: • Проектні матеріали • Учасники • Дії, які виконуються учасниками • Організаційно-економічний механізм реалізації проекту (взаємодія учасників) • Організаційні, операційні і часові рамки 31. 01. 2018 Автор Майорова Т. В. 8

Проектні матеріали: n q q n Офіційні документи, що обов’язкові при проектуванні об’єктів капітального будівництва (проектна документація) в тому числі: ТЕО проекту будівництва підприємства, будівель, споруд Проект будівництва підприємства, будівель, споруд Обґрунтування інвестицій в будівництво підприємства, будівлі чи споруди Бізнес-план, що подається в певній формі в складі заявки на участь в конкурсному розподілі централізованих інвестиційних ресурсів Додаткові матеріали, що розроблюються учасниками інвестиційного проекту при експертизі цих проектів і підготовці до реалізації проектів. 31. 01. 2018 Автор Майорова Т. В. 9

Вимоги до проектних матеріалів 1. Опис: а) складу учасників; б) дій, що необхідно виконати з вказівкою визначених об’ємів, строків та виконавців 2. ü Інформація про: підприємства-учасники продукцію, що буде вироблятися, в тому числі відмінність від тої, що присутня на ринку аналогічної продукції кон’юнктуру продукції, що буде вироблятися, а також про необхідні ресурси екологічні і соціальні наслідки реалізації проекту ü ü ü 31. 01. 2018 Автор Майорова Т. В. 10

3. Обґрунтування: v v v допустимості в проекті містобудівних, архітектурних, інженерних, технологічних і т. п. рішень, відомості про наявність вихідної дозвільної інформації можливості укомплектування підприємства спеціалістами необхідної професії і кваліфікації в період реалізації проекту юридичної допустимості проекту комерційної реалізації проекту прийнятих в проекті цін на продукцію, що виробляється, роботи, послуги економічної доцільності реалізації проекту для його учасників народного господарства в цілому і окремих регіонів 31. 01. 2018 Автор Майорова Т. В. 11

4. 5. 6. 7. Відносини місцевої адміністрації до реалізації проекту Опис організаційно-економічного механізму реалізації проекту, включаючи перелік необхідних заходів державної підтримки реалізації проекту. Розрахунки і обґрунтування результатів і затрат для кожного учасника проекту, а також для сторонніх економічних суб’єктів, інтереси яких торкаються в процесі реалізації проекту Умови припинення реалізації проекту 31. 01. 2018 Автор Майорова Т. В. 12

Учасники проекту – особа (фізична чи юридична), що зобов’язана виконати відповідну дію у випадку, коли вона прийме рішення про участь в реалізації проекту. Його інтереси повинні враховуватися при реалізації проекту Дії – до дій відносять здійснення інвестицій і виробництво продукції (надання послуг чи виконання робіт, разом з будівельномонтажними), продажу чи покупку цінних паперів. Сюди відносяться також операції з надання (погашення) позичок, продажу чи покупки товарів учасником проекту. 31. 01. 2018 Автор Майорова Т. В. 13

Організаційно-економічний механізм реалізації проекту – форма взаємодії учасників проекту включає: n n n Нормативні документи, на основі яких здійснюється взаємодія учасників. Зобов’язання, що приймаються учасниками в зв’язку з здійсненням чи спільних дій по реалізації проекту, гарантія таких зобов’язань і санкції за їх порушення Умови фінансування інвестицій, а також заходи по взаємній фінансовій, організаційній чи іншій підтримці. Особливі умови обороту продукції і ресурсів між учасниками, цін для взаємних розрахунків, товарне кредитування, безкоштовна передача основних засобів в постійне чи тимчасове користування. Систему управління реалізацією проекту, що забезпечує відповідну синхронізацію діяльності учасників захист інтересів кожного з них і своєчасне коректування наступних дій. Основні особливості облікової політики кожного підприємстваучасника. 31. 01. 2018 Автор Майорова Т. В. 14

Організаційні, операційні та часові рамки проекту n n Операційні рамки проекту характеризуються складом дій, що виконують учасники. Різноманітні дії, що передбачені проектом можуть відображатися проектних матеріалах і розрахунках ефективності з різною степенем деталізації. Часові рамки характеризуються періодом реалізації проекту і його розбиттям на окремі інтервали часу, кроки. Період реалізації проекту – відрізок часу, протягом якого здійснюються передбачені в проекті дії Графік реалізації проекту. Зазвичай в цьому графіку відображаються всі види діяльності, які планують виконати на площадці підприємства 31. 01. 2018 Автор Майорова Т. В. 15

Ознаки «правильного» проекту ü ü ü Проект пройшов стадію попереднього проектування і має підготовлені будівельні кошториси. Проект має успішно реалізовані аналоги, особливо якщо ці аналоги пов'язані із спонсорами проекту. Проектні контракти закріплюють довгострокові відносини з постачальниками і покупцями. Проект має високу розрахункову ефективність, що значно перевищує вартість капіталу, що залучається. Тривалість експлуатації проекту значно більше, чим термін кредитування. 31. 01. 2018 Автор Майорова Т. В. 16

2. Оцінка банком інвестиційного проекту 31. 01. 2018 Автор Майорова Т. В. 17

Під час оцінки реалізації інвестиційного проекту банком визначається: n n n здатність позичальника ефективно реалізувати інвестиційний проект та отримати заплановані результати надійність та стабільність бізнесу, яким займається позичальник, протягом часу, що потрібний для завершення проекту і повернення кредиту врахування як позичальником так і банком всіх ризиків, що наявні під час кредитування під інвестиційний проект 31. 01. 2018 Автор Майорова Т. В. 18

Критерії оцінки інвестиційних проектів: n n n кредитний ризик більше, ніж капітальний ТЕО і фінансовий план задовільні джерела та вартість продукції і сировини проекту гарантовані підрядник, користувач та керівний персонал мають досвід та надійні проект не включає не апробовану технологію контрактні угоди між партнерами та іншими зацікавленими особами укладені основні поручителі зробили відповідний внесок капіталу проект має цінні активи як додаткове забезпечення передбачено відповідне страхове покриття враховані та розподілені проектні ризики проект буде мати показники, які задовольнять інвесторів здійснений реалістичний прогноз інфляції та процентної ставки 31. 01. 2018 Автор Майорова Т. В. 19

Цілями оцінки інвестиційного проекту є: n n n Перевірка вихідних посилок і даних, закладених у ТЕО інвестицій Перевірка на основі власного аналізу і власних розрахунків кінцевих висновків і кількісних показників, що характеризують життєздатність проекту (чиста теперішня вартість, індекс дохідності, внутрішня норма рентабельності, термін окупності) Формулювання рекомендацій і умов заявнику Формулювання рекомендацій кредитному комітету банку з питання надання кредиту для фінансування інвестиційного проекту Визначення рамкових фінансових умов для ведення переговорів з надання кредиту (процентна ставка, терміни кредитування, спосіб погашення та ін. ) 31. 01. 2018 Автор Майорова Т. В. 20

3. Розрахунок показників ефективності інвестиційних проектів 31. 01. 2018 Автор Майорова Т. В. 21

Основні показники оцінки ефективності реальних інвестиційних проектів Визначені на основі статистичних методів розрахунку Визначені на основі дисконтних методів розрахунку Чистий приведений дохід (NPV) Індекс дохідності (IP) Період окупності Недисконтований (SPB) Період окупності Дисконтований (DPB) Необхідна норма прибутковості (RR) Внутрішня ставка дохідності (IRR) Внутрішня модифікована ставка дохідності (MIRR) 31. 01. 2018 Автор Майорова Т. В. 22

Критерії оцінки проекту Чиста поточна вартість грошових потоків (NPV), термін окупності інвестицій (PBP) та внутрішня норма рентабельності (IRR). Всі показники розраховуються як з позиції спонсора проекту, так і з позиції кредитора. Загальне покриття боргу. Кредитор не тільки обмежує максимальну частку своєї участі в проекті, він ще і встановлює граничну частку доходів проекту, які можуть йти на погашення позики. Нормальне значення цього коефіцієнта лежить в інтервалі від 1, 3 до 1, 8, залежно від стабільності доходів проекту. Точка беззбиткової і графіки чутливості. Кредитор прагне не тільки перевірити базовий прогноз, але і оцінити ті межі, в яких можуть відхилятися початкові передумови без збитку для інтересів учасників проекту. Оцінка ефективності для песимістичного сценарію. Продовженням і розвитком попереднього аналітичного блоку є дослідження одного або декількох параметрів проекту, що відрізняються від базового сценарію. Завдання — вивчити можливі збитки, умови їх виникнення і способи мінімізації. 31. 01. 2018 Автор Майорова Т. В. 23