Тема Государственная денежнокредитная политика 1 Сущность и цели

Тема: Государственная денежнокредитная политика. 1. Сущность и цели денежнокредитной политики. 2. Инструменты денежнокредитной политики.

Литература: 1. ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10 июля 2002 г. № 86 -ФЗ. 2. ФЗ «О банках и банковской деятельности» от 2 декабря 1990 года № 395 -1.

Денежно-кредитная политика – совокупность экономических мер по регулированию кредитноденежного обращения с целью стабилизации экономики.

Монетарная политика. Задачи – обеспечение: Цель: • стабильного уровня сглаживание ВВП; циклических • полной занятости ресурсов; колебаний • стабильного уровня цен; экономики. • равновесия платёжного баланса.

Объект монетарной политики – денежный рынок в т. ч. денежная масса.

Инструменты монетарной политики ЦБ: 1. Изменение нормы резервных требований. 2. Изменение учётной ставки процента.

Инструменты монетарной политики ЦБ: 3. Операции на открытом рынке. 4. Ломбардная ставка. 5. Эмиссия денег.

Обязательные резервы – это часть депозитов КБ, хранящаяся в ЦБ в виде беспроцентных вкладов. Rобяз. = D × rrобяз.

Rобяз. = D × rrобяз. где: R обяз. - величина обязательных резервов; D – величина депозитов; rrобяз. - норма обязательных резервов.

Норма резервирования (rr) – доля вкладов, которую нельзя выдавать в кредит.

Норматив обязательных резервов (%) По обязательствам перед юридическими лицаминерезидентами в валюте Р Ф По обязательствам перед юридическими лицаминерезидентами в иностранной валюте По обязательствам перед физическими лицами в валюте Российской Федерации 01. 11. 2009 – 31. 01. 2011 г. 2, 5 12. 02. 2013 г. 4, 25 По обязательствам перед физическими лицами в иностранной валюте

Функции нормы обязательных резервов: 1. Страхование банковских вкладов. 2. Регулирование кредитной эмиссии.

Задачи, решаемые обязательными минимальными резервами: 1. Экономическая задача: обеспечить минимальную устойчивость банков. 2. Социальная задача: гарантировать от полного разорения вкладчиков.

Задачи, решаемые обязательными минимальными резервами: 3. Создание и поддержание резервов ЦБ. 4. Обеспечение ЦБ мощным инструментом ГРЭ.

Повышение нормы обязательных резервов → сокращаются избыточные резервы КБ → снижаются кредитные возможности КБ → сокращается величина банковского мультипликатора (m = 1/ rr).

Предложение денег (М) М=С+D С – наличные деньги (банкноты, монеты); D – депозиты (средства на счетах в КБ).

Изменение нормы обязательных резервов влияет на денежную массу через: 1 – изменение резервов; 2 – изменение величины банковского мультипликатора.

Ставка рефинансирования- ставка процента, по которой ЦБ предоставляет кредиты коммерческим банкам.

Повышение учетной ставки рост «цены» кредита снижение спроса на заёмные средства снижение инвестиционной активности.

Снижение учетной ставки снижение «цены» кредита повышение спроса на заёмные средства рост инвестиционной активности.

Ставка рефинансирования ЦБ РФ с 14 сентября 2013 г. 8, 25% 28 февраля 2011 г. – 2 мая 2011 г. 8% 1 июня 2010 г. – 27 февраля 2011 г. 7, 75%

Ставка рефинансирования ЦБ РФ (14. 09. 12) 8. 25 % ЕЦБ (07. 03. 13) 0. 75 % ФРС США (20. 03. 13) 0. 25 %

Ставка рефинансирования (ЦБ РФ) 14 сентября 2012 г. – 8, 25 c 26 декабря 2011 г. 8, 0 29 марта 2010 г. – 8, 25 28 декабря 2009 г. – 23 февраля 2010 г. 8, 75 25 ноября 2009 г. – 27 декабря 2009 г. 9 30 октября 2009 г. – 24 ноября 2009 г. 9, 5 30 сентября 2009 г. – 29 октября 2009 г. 10 10 августа 2009 г. – 14 сентября 2009 г. 10, 75 5 июня 2009 г. – 12 июля 2009 г. 11, 5 1 декабря 2008 г. – 23 апреля 2009 г. 13

Ставка рефинансирования ФРС США. 16. 12. 08 - 20. 03. 13 30. 10. 08 -15. 12. 08 08. 10. 08 -29. 10. 08 30. 04. 08 -07. 10. 08 18. 03. 08 -29. 04. 08 30. 01. 08 -17. 03. 08 22. 01. 08 -29. 01. 08 11. 12. 07 -21. 08 0. 25 % 1. 0 1. 5 2, 0 2. 25 3, 0 3. 5 4. 25

Границы эффективности изменения учётной ставки: 1. Ограниченные финансовые возможности ЦБ кредитовать КБ под процент, не определяемый спросом и предложением.

Границы эффективности изменения учётной ставки: 2. Высокие непрогнозируемые темпы инфляции. 3. Концентрация капитала и рост самообеспеченности крупных фирм своим капиталом.

4. Международная миграция капитала. 5. Создание и функционирование международных монополий.

Операции на открытом рынке – это купля продажа ЦБ государственных ценных бумаг или первоклассных коммерческих векселей на вторичном рынке ценных бумаг.

КБ покупают ценные бумаги Снижаются резервы КБ Сокращаются возможности кредитования

КБ продают ценные бумаги Увеличиваются резервы КБ Увеличиваются возможности кредитования

Механизм денежной трансмиссии – механизм воздействия изменения предложения денег на экономику.

Механизм денежной трансмиссии в период спада (рецессии). ЦБ покупает государственные ценные бумаги → резервы КБ увеличиваются → банки выдают больше кредитов → предложение денег мультипликативно увеличивается → ставка процента (цена кредита) падает → фирмы берут более дешевые кредиты → величина инвестиционных расходов растёт → совокупный спрос увеличивается → объём выпуска растёт.

Механизм денежной трансмиссии в период бума (перегрева). ЦБ продаёт государственные ценные бумаги → резервы КБ сокращаются → кредитные возможности банков уменьшаются → предложение денег мультипликативно сокращается → ставка процента (цена кредита) растёт → спрос на дорогие кредиты со стороны фирм падает → величина инвестиционных расходов сокращается → совокупный спрос уменьшается→ объём выпуска сокращается → уровень цен падает.

Недостатки «операций на открытом рынке» : • ограниченные временные рамки; • ограниченность ресурсов ценных бумаг у ЦБ.

Ломбардный кредит - краткосрочный банковский кредит под залог легко реализуемого движимого имущества (обычно под залог депонированных в банке ценных бумаг).

Ломбардная ставка – процентная ставка, по которой ЦБ выдаёт кредиты КБ под залог ценных бумаг.

Центральный банк Российской Федерации (Банк России) ОФИЦИАЛЬНОЕ СООБЩЕНИЕ «О проведении ломбардных кредитных аукционов и аукционов прямого РЕПО во II квартале 2013 года» .

Эмиссия денег – выпуск в обращение дополнительных денег.

Функции эмиссии денег: 1. Обеспечение экономики средствами обращения, платежа, накопления, мировыми деньгами.

Функции эмиссии денег: 2. Покрытие дефицита ГБ в критической ситуации. 3. Увеличение или уменьшение предложения денег в разумных пределах как регулирующая функция.

Виды монетарной политики: Ø Стимулирующая (политика «дешевых денег» ). Ø Сдерживающая (политика «дорогих денег» ).

Политика «дешевых денег» 1. Покупка ЦБ государственных ценных бумаг на открытом рынке. 2. Снижение нормы обязательных резервов. 3. Снижение учётной ставки.

Стимулирующая ДКП политика, проводимая правительством в период экономического спада и высокой безработицы направлена на стимулирование совокупного спроса, ВВП и увеличение занятости.

Политика «дорогих денег» 1. Продажа ЦБ государственных ценных бумаг на открытом рынке. 2. Повышение нормы обязательных резервов. 3. Повышение учётной ставки процента.

Сдерживающая ДКП - политика, проводимая правительством в период экономического подъёма и высокой инфляции направлена на сдерживание роста совокупного спроса и снижение инфляции с помощью денежно-кредитных инструментов.