ТЕМА ФИНАНСОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ 16 ЭКОНОМИКИ 1 Финансовое регулирование

ТЕМА ФИНАНСОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ 16 ЭКОНОМИКИ 1. Финансовое регулирование отраслевых пропорций 2. Финансовое регулирование территориальных пропорций Учебник Финансы / Грязнова: с. 124 -130: Темы 14, 15 ФЗ «О пром. политике…» , «Об инновационном центре «Сколково» , «О развитии малого и среднего предпринимательства в России» , «О микрофинансовой деятельности и …» Стратегия инновационного развития РФ до 2020 г. economy. gov. ru Госпрограммы: «Экономическое развитие и инновационная экономика» , «Развитие науки и технологий» , «Развитие промышленности и повышение её конкурентоспособности» , «Энергоэффективность и развитие энергетики на 2013– 2020 гг» , «Развитие авиационной промышленности на 2013– 2025 гг» , «Развитие с/х и регулирование рынков с/х продукции, сырья и продовольствия на 2013– 2020 гг» , «Региональная политика и федеративные отношения» , «Соц-экономическое развитие government. ru Дальнего Востока и Байкальского региона» и др.

1. ФИНАНСОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ОТРАСЛЕВЫХ ПРОПОРЦИЙ Задачи, решаемые в т. ч. с помощью финансов, важные для экономических процессов: Антициклическое регулирование экономики Прямые налоги с организаций способны стимулировать (при депрессии) / ослаблять (в период максимал. эконом роста) спрос на инвестиции; НДФЛ влияет на платежеспособный спрос, личное потребление на объемы производства Обеспечивают качество эконом. роста, и потребительских товаров долговременное повышение эффективности Структурные реформы, стимулирование и оно необходимо в первую очередь, если в НТП, инноваций традиционных отраслях предложение больше спроса Необходимые условия: • наличие конкуренции • защита интеллектуальной собственности Поддержка малого бизнеса, обеспечивает повышение глобальной традиционных отраслей конкурентоспособности предприятий Поддержка сельского хозяйства

Важные финансовые и экономические пропорции: Уровень налоговой нагрузки Соотношение между накоплением и потреблением 2013 г 24 : 76 Соотношение как между добывающими и обрабатывающими отраслями, так и внутри них И н д и к а т о р ы р а з в и т и я , 2013 г, % : Диверсификация экономики: РФ 66 доля обрабатывающих производств в промыш-ти Инновационная активность (крайне низкая) доля новых для рынка инновационных товаров, работ и услуг Развитые страны Более 82 Польша более 4 Португалия 0, 8 более 8 В. Европа 25 -30, доля предприятий, осуществляющих технологические инновации (7, 9% 2010 г; 40 - 8, 9 З. Европа 40 -50 Соотношение между бюджетными Россия 3 : 1 50% к 2020 г) средствами и частными За рубежом - наоборот

ИНВЕСТИЦИОННАЯ АКТИВНОСТЬ Необходимость стимулирования: Для роста ВВП необходим рост инвестиций, причем в современные основные фонды Реальность § С 2012 г темпы роста ВВП снижаются, а его качество плохое § Основные фонды изношены на 48, 2% (2013), в итоге производительность труда ниже развитых стран в 2 -3, 5 раза § Низкий уровень инвестиций в основные фонды (20, 6% ВВП 2013 г - уровень Лат. Америки, Китай >40%); темпы их прироста снижаются: § Высокая инвестиц-ая емкость прироста ВВП (п. п. инвестиций на 1 п. п. прироста ВВП) Поставлены задачи: üрост производительности труда не менее 5% в год (Послание ü Президента 2014), к 2030 г - в 2, 5 раза (прогноз СЭР до 2030 г) рост инвестиций до 25% ВВП (Послание Президента 2014) Нужна не просто модернизация. С 2012 г сигнал: инвестиции уже не определяются только макроэк. факторами, необходим переход к новой модели эконом. роста, при которой снизятся риски вложений денег в отеч. экономику

Распределение организаций по оценке факторов, ограничивающих инвест. деятельность (Росстат, % от общего числа) ед р в ст д о ит в м к т. с е ср е нв е о пр и ия п н че у ол а кт в ин ст е Основные проблемы: §инвест. климат, вызывающий проблемы источников средств и инвестиционных интересов (в т. ч. предприятия вкладывают прибыль не в основные фонды, а в фин. инструменты § не стимулирующая гос амортизационная политика

ИНВЕСТИЦИОННАЯ АКТИВНОСТЬ Основные инструменты финансового стимулирования БЮДЖЕТНЫЕ СТИМУЛЫ §создание за счет фед. бюджета Институтов развития (РФПИ, ВЭБ. …) § 2014 г докапитализация за счет ФНБ системно значимых банков (ВТБ, ВЭБ, Газпром) для активизации механизма финансирования инвестиций: развития в значимых для Правительства отраслях проектного финансирования (банки на льготных условиях (не более инфляции+1 п. п) кредит-ют инвест. проекты + комфортные условия для гринфилдов + для них налоговые льготы на сумму капвложений); рефинансирования банков для кредитования инвест. проектов (ЦБР выделяет им льготные кредиты на срок до 3 лет под обеспечение в виде права требования к заемщикам по этим кредитам) §гарантии ВЭБ по инвест. проектам (сами должны вложить не менее 30%) и с 2014 г - упрощение процедуры их предоставления и отбора проектов; §субсидирование %-х ставок по кредитам, лизингу–удешевит получение ресурсов §бюджетные инвестиции в инфраструктуру (в т. ч. с 2014 г за счет средств ФНБ через покупку корпоративных инфраструктурных облигаций, выпускаемых под гос. гарантии путем ГЧП – через ВЭБ,

ИНВЕСТИЦИОННАЯ АКТИВНОСТЬ Основные инструменты финансового стимулирования НАЛОГОВЫЕ СТИМУЛЫ ü амортизационная премия (учет 30% (10%) стоимости капвложений в ОФ в налоговом периоде в качестве расходов при расчете налога на прибыль), налоговые льготы на сумму капвложений для гринфилдов (2014) üправо регионов снизить ставку налога на прибыль, зачисляемую в бюджет до 13, 5% (из 18%) для отдельных категорий налогоплательщиков ü 0% ставка по налогу на прибыль: в части дивидендов, полученных от дочерней фирмы при владении более 1 года не менее 50% уставного капитала, üосвобождение от налогообложения % по евробондам российских эмитентов, которые они выплачивают иностранным держателям облигаций (2014 г) - удешевит стоимость денег и оживит инвестиционную активность в стране, но способствует росту внешнего корпоративного долга üисключение из базы налога на имущество движимых объектов ОФ сроком использования до 3 лет (с 2015 г) üналоговый вычет по НДФЛ от продажи ц/б, обращающихся на российской бирже, и паёв открытых ПИФов, если они находились в

ИННОВАЦИОННАЯ АКТИВНОСТЬ Необходимость стимулирования: Глобальный индекс инноваций 49 место (+13 позиций) INSEAD, 2014, (141 страна): Лучше за счет: качество человеческого потенциала, состояние бизнеса, развитие знаний и технологий Мешают: 1) неразвитый внутренний рынок (проблема коммерциализации проектов - только 1% зарегистрированных патентов внедряется в бизнес); 2) Индекс ВЭФ Способность бизнеса адаптировать новые несовершенные институты; 3) низкие показатели рез-тов 2013 -14: Инновационный потенциал – 78 место (из 148 стра технологии -137 творческой деятельности Доля на мировом Россия 0, 3%, а США - 36%, Япония - 30% рынке наукоемкой продукции: Направления инновационного развития в РФ: биотехнологии, вкл. промышленные и фармацевтику энергосбережение информационные ядерные аэрокосмические композитные технологии материалы Основная фин. задача - стимулировать активное участие бизнеса в сфере НИОКР, развитие венчурного (рискового) финансирования для начинающих инновационных предприятий

Состояние инновационной сферы (материал МЭР) • низкие инновационная • само государство не инновационно (технологии управления, квалификация кадров, открытость миру); • не смогло создать инновационный климат активность и восприимчивость к инновациям; • низкие расходы на НИОКР; Российски • заимствование готовых й бизнес технологий Государств о • высокие абсолютные Наука затраты на НИи. Р и число исследователей • выдающиеся успехи отдельных ученых созданы сотни Инновационн объектов эффективность ая инфраструкту их использования низка ра Человечески й капитал одно из важнейших конкурентных • падает качество преимуществ России образования и образовательных • сильное отставание по показателям (% ВВП, отдача, учреждений относительным цитирование), имитационный характер • недостаточное • Россия теряет позиции в мировой финансирование науке

Основные инструменты стимулирования БЮДЖЕТНЫЕ СТИМУЛЫ (в т. ч. на основе Стратегии и Госпрограммы «Развитие науки и технологий» ): §развитие механизмов финансирования: oвенчурное (рискованное) финансирование; oльготное кредитование инновационных проектов; oповышение доли конкурсного финансирования (грантов), в т. ч. ВУЗов, фундаментальных и прикладных исследований, малых инновационных предприятий; совершенствование механизмов отбора проекта §софинансирование из бюджета 50% затрат на НИОКР; §субсидии инновационно активным субъектам РФ, а также национальным исследовательским университетам (в рамках ФЦП "Научные и научно-педагогические кадры инновационной России" на 2014 - 2020 годы «); §госзакупки для создания спроса на инновац. продукцию; Институты развития: институты предпосевного и посевного финанс-ния (Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере, Рос фонд фундаментальных исследований, Фонд развития отеч. пром-сти (предбанковское фин -е НИОКР); венчурные фонды с гос. участием (через РВК,

Основные инструменты стимулирования НАЛОГОВЫЕ СТИМУЛЫ: §учет расходов на НИОКР с коэффициентом 1, 5 (в т. ч. и без результатов); §ускоренная амортизация НМА инновационной §направленности (за 2 года) ставка 0%: НДС (передача прав на НМА, импорт оборудования, ввоз материалов для НИР, не имеющих аналогов - по перечню Правительства); по налогу на прибыль и НДФЛ (при продаже акций инновационного сектора min через 5 лет); профессиональные налоговые вычеты по НДФЛ авторам полезных моделей (с 2015 г) §для организаций выделенных типов инновационного §поведения, в т. ч. при вузах, для ОЭЗ (по соц платежам, инвестиционный налоговый кредит НДС, на прибыль, транспорт, имущество); Стимулы для инновационного центра «СКОЛКОВО» : не платят 10 лет налог на прибыль, имущество, транспорт; выбор режима НДС

Основные инструменты стимулирования ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ СТИМУЛЫ: oоблегчено п о э т а п н о е финансирование инноваций путем введения 2 новых ОПФ организаций (2012 г): «инвестиционные товарищества» и «хозяйствующие партнерства» o упрощение IPO для малых и средних инновационных предприятий (2012) o начал формироваться «инновационный лифт» (только в 2010 г, в других странах 25 лет) База данных об идеях, проектах «ИННОВАЦИОННЫЙ Поиск проектов (компаний) ЛИФТ» - единая среда, в рамках РВК (финансирование, бюджет + бизнес которой компании продвигаются по РОСНАНО (бюджетные средства, стадиям закупка инновац проектов – инновационного коммерциализация, формирует спрос) цикла

СТИМУЛИРОВАНИЕ МАЛОГО БИЗНЕСА Необходимость стимулирования: РОЛЬ: самозанятость, мобильность и т. д. Реальность В РФ доля МСБ в общей занятости ок 25% Вклад в ВВП 21% (2013) Стратегии развития 2020: МСБ 50% ВВП и не менее 50% занятости Готовы инвестировать – 38, 8 п. (значение менее 50 п. – неблагоприятные условия, т. е. МСБ в России инвестировать не готов) Элемент индекса PSB Small Busines Index (Индекс предпринимательских настроений в сфере МСБ) (Опора России и Промсвязьбанк) Инвестиционная активность малых предприятий в промышленности, % от их общего числа, 2014 (источник: Росстат, ВШЭ)

!ИССЛЕДОВАНИЯ ВБ: субсидирование МСБ не способствует их экономическому росту. !В странах с неразвитыми институтами лучше улучшать среду их обитания Российские аналитики также считают, что в России главный вопрос – внешняя рыночная среда для МБ: • правовая незащищенность МБ (для крупных предприятий защита собственности возможна хотя бы на политическом уровне), • коррупция, • недоступность финансовых ресурсов

Распределение МСП по оценке факторов, ограничивающих инвестиционную деятельность (% от общего числа, источник: МСП Банк) Ключевая - кредитование (обеспечивает только 7 -10% потребности в долгосрочных кредитах) финансовая Ком банки кредитуют неохотно, т. к. повышенные риски, высокие издержки обслуживания из-за малых проблема для МБ в России сумм. Кредитует Банк поддержки МСП (в рамках ФЦП через 64 КБ), НО имеет место проблема контроля % ставки по мере прохождения денег через банки. 2015 г: кредитование МП практически приостановлено (высокая стоимость, отсутствие

СТИМУЛИРОВАНИЕ МАЛОГО БИЗНЕСА Основные инструменты стимулирования Ø Развитие микро финансирования (до 1 млн. руб. ) - с 2011 г (= микрокредитование + микрострахование + микролизинг), в т. ч. и микро финансовых организаций Ø доступ к Агентству кредитных гарантий (с 2015 г. ) Øбесплатное подключение к инфраструктуре (с 2011 г, ранее – субсидии) Øльготная аренда, выкуп недвижимости с рассрочкой и без Øаукциона снижена частота всех форм контроля и налоговой отчетности (1 раз в год вместо 4, упрощена форма), с 2015 г. - 3 -х летние «надзорные каникулы» для МП с хорошей репутацией в течение 3 лет Налоговые: §спец. налоговые режимы; §с 2015 г регионы получили право по УСНО и ПНС устанавливать более низкие ставки для впервые зарегистрированных ИП; §до 2018 г снижены страховые тарифы МП производственной и соц. сферы

СТИМУЛИРОВАНИЕ МАЛОГО БИЗНЕСА Основные инструменты стимулирования Бюджетные: § квоты по госзакупкам § инвестиционные кредиты за счет ФНБ, которые размещаются на депозиты во ВЭБ (с 2014 г. ); §институты развития (федеральные, региональные и субсидии им из фед бюджета для их создания): фонды содействия развитию Ми. СБ (на основе конкурса), венчурные фонды, гарантийные фонды. Из них производятся: oбюджетные инвестиции в инфраструктуру для МБ: бизнесинкубаторы для начала бизнеса (обучение, субсидии на начало дела…), технопарки, промпарки oсубсидирование % по кредитам, лизингу, сертификации продукции; на участие в выставках за рубежом МПэкспортерам; oгарантии по кредитам; oпрямые субсидии и гранты МП, в т. ч. на начало дела, перевооружение, модернизацию;

ПОДДЕРЖКА ТРАДИЦИОННЫХ ОТРАСЛЕЙ (ТЭК, транспорт, авиастроение, фармацевтика, леспром, судо- и радиоэлектроника и др) Используемые методы и инструменты : § Н а л о г о в ы е стимулы: нефтедобыча, судостроение (в т. ч. налоговые каникулы), рыбохозяйственные предприятия, в ОЭЗ льготы по налогам на имущество, землю, прибыль резидентов; для внутренних авиаперевозок и пригородного ж/д ставка НДС снижается с 18% до 10% (2015 -2016). § Б ю д ж е т н ы е стимулы: oсубсидирование лизинговых платежей, % ставок по инвест. кредитам, в легкой промышленности – для сезонных закупок сырья; oкомпенсации (например, автопрому при введении утилизационного сбора; 1/3 затрат на покупку энергоэффективного оборуд-я (2014); скидки с цены oгос заказы; госгарантии инвесторам и кредиторам; Программы автодиллерам при замене старых автомобилей в рамках утилизации автотранспорта 2010 -15 г (Программа обновления а/т o бюджетные инвестиции (в радиоэлектронику, средств 2014 г: 50 т. р. для легкового автомобиля, 350 т. р. – грузового, инфраструктуру, ОЭЗ) 300 т. р. - автобусов); § Т а м о ж е н н о е регулирование: А) снижение импортных регулирование пошлин на оборудование, не имеющее аналогов в РФ (стимулирование модернизации), Б) увеличение импортных пошлин на оборудование и транспорт, имеющие аналоги (для защиты отечественного

ПОДДЕРЖКА СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА Необходимость регулирования: §Ярко выраженная сезонность в доходах и расходах (необходимость крупных единовременных затрат на закупку ГСМ, семян) §Рентабельность сельхозпроизводителей априори низкая, и инвестиции поэтому окупаются довольно долго § Усиление влияния природно-климатических условий (риски) § Необходимость обеспечения доступности для населения основных продуктов питания § Необходимость импортозамещения, в т. ч. в целях обеспечения продовольственной безопасности страны В целях организации гос. стимулирования приняты: o Гос. программа «Развитие с/х и регулирование рынков с/х продукции, сырья и продовольствия на 2013 -2020 гг» o ФЦП «Устойчивое развитие сельских территорий на 20142017 гг. и на период до 2020 г»

ПОДДЕРЖКА СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА Используемые методы и инструменты: §прямые с у б с и д и и : фермерам (на 1 га, 1 л молока, 1 голову скота); на закупку горючего и компенсацию роста цен на него; § г р а н т ы начинающим фермерам (2013 г. ) – конкурсная основа §субсидирование части % по кредитам, сельхозпроизводителям и переработчикам с/х продукции (на сезонные полевые работы, инвестиции (с 2013 г, с 2015 г – фед. субсидии регионам на эти цели), платежей по лизингу с/х отечественной техники ( «Росагролизинг» ) и скидки при ее покупке; по обязательному страхованию с/х рисков (с 2012 г. , 50% платежей) §субсидии из федерального бюджета регионам на поддержку экономически значимых региональных программ поддержки с/х, с 2015 г субсидии для стимулирования импортозамещения; § л ь г о т н ы е к р е д и т ы личным подсобным и крестьянским хозяйствам, с/х потребительским кооперативам ( Россельхозбанком) §бюджетные инвестиции в строительство жилья специалистам в АПК §госзакупки избытка зерна и зерновые интервенции (для регулирования цен) §специальный налоговый режим (ЕСХН) –по выбору при наличии оснований

Рейтинг препятствий для ведения бизнеса, (результаты опроса, проведенного Грант Торнтон в 3 кв. 2014 г. , % опрошенных) ОПТИМИЗ М, + Нехватка квалифицир о- ванных кадров Нехватка финансиро- Бюрократ ия вания Качество инфраструкту ры: нехватк а транспортной информационной

МЕСТО РОССИИ ПО ИНДИКАТОРАМ / ИНДЕКСАМ Рейтинг ВЭФ глобальной 53 (+11) Хуже России: Бразилия, Ю. Африка, Индия. Лучше: конкурентоспособности (GCI), 2014 -15, 14 4 страны (2013 г: +3 Китай (28) 2012 г: - 1) Самые www. weforum. org конкурентоспособные Главные «+» : макроэкономические показатели (сбалансированный страны: Швейцария, бюджет и низкий госдолг), распространенность высшего образования, Сингапур инфраструктура (жел. дороги), значительный объем внутреннего рынка Главные «-» : плохие институты управления (степень независимости судов, защиты частной собственности, коррупция), недостаточный инновационный потенциал, слабая развитость фин. рынка, неэффективная антимонопольная политика, низкий уровень конкуренции, дефицит доверия инвесторов к фин. системе Как и в 2013 г, ключевые проблемы для эконом. развития в России: коррупция, неэффективный госаппарат и высокие налоговые ставки Рейтинг ВБ 2015: +30 п. (62 место) за счет сокращения (представители бизнеса) бюрократ процедур Doing Business 189 стран Отражает эффект-сть регулир-ния 2014 г: +20 п. в основном за счет улучшения условий создания нового бизнеса, регистрации собственности, получения разрешений на строительство, подключения к энергосетям –лучшая среди БРИКС 2013 г: + 8 п. за счет упрощения процедур налогообложения (электронная форма отчетов), но 184 место по возможности

2. ФИНАНСОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ТЕРРИТОРИАЛЬНЫХ ПРОПОРЦИЙ Необходимость регулирования в РФ: §Экономическая: несовпадение географии размещения полезных ископаемых и производительных сил §Финансовая: неравномерность распределения налогового потенциала по регионам несоответствие налоговых доходов бюджетов возложенным расходным обязательствам (в итоге большое количество дотационных регионов, их долги превысили к 2015 г 2 трлн. руб. и выросли более чем в 3 раза за последние годы) НО необходимость обеспечить равный уровень бесплатных госуслуг §Социальная: неоднородность социального пространства (MAX разрыв в з/плате 5, 5 раз: Чукотский АО и Калмыкия) и необходимость обеспечивать социальную справедливость §Геополитическая

Группировка регионов по доле безвозмездных поступлений из других бюджетов, на 1 февр. 2012 г

Используемые методы и инструменты: Øизменение налоговой системы (например, введение ПСН 2013 г –уровень региона; налог на недвижимость, 2015 торговый сбор– местный уровень) Øльготы по налогу на прибыль участникам регионал-х инвест проектов (например, 0% по налогу на прибыль, зачисляемую в фед бюджет) ØМБТ(дотации на выравнивание бюджетной обеспеченности, софинансирование из фед бюджета некоторых регион-ных расходов, в т. ч. инвестиционных, фондов поддержки МО) Ø гранты регионам, в т. ч. инновационно активным; дополнительные субсидии за полученные результаты, Ø финансирование госпрограмм развития отдельных регионов (Сибири, Д. Востока, Чеченской респ. и др. ) (например, налоговые инвесторов Øльготы для на 5 лет) на Д. Востоке: 0% ставка налога на прибыль стимулы в ОЭЗ …. в бюджеты Øзоны территориального развития (с 2012 г) Создаются на 12 лет Ø субсидирование % ставок по приобретению жилья (в на территории одного или нескольких депрессивных МО региона. небольших городах), стоимости авиабилетов (Д. Восток, Крым) Стимулы: налоговые и земельные преференция; ассигнования из Инвест. фонда; инвест. налоговый кредит; госгарантии и субсидии из фед бюджета (по % за(с 2015 г, в т. ч. для моногородов): таможенные упрощения, налоговые ØТОР кредит, лизингу, на покупку энергии) др. льготы (на прибыль 5%, 0% в фед бюджет, на землю, имущество, по НДПИ, соц платежи 7, 6%, ускоренный возврат НДС); инвестиции в инфраструктуру по ГЧП

ВЫВОДЫ îДля эконом. роста и его нового качества в РФ необходимо: • диверсификация экономики в целом и технологическая модернизация разных ее сфер для повышения в условиях ВТО конкурентоспособности компаний • рост инвестиций и опора на инновации, в т. ч. на ключевые перспективные технологии и новые отрасли, обеспечивающие трансформацию самой эконом модели, а также в инфраструктуру и в образование, в т. ч. господдержка (Рос эконом школа, Ген. секретарь ОЭСР) î В России есть все для инновационного прорыва, но пока нет самого прорыва (из Бюджетного послания Президента на 2011 -13 гг. ) 1990 г - проект развития наукоградов (внимание ослаблено); РВК за 8 лет почти не дала эффекта; РОСНАНО îСистема регулирования экономических процессов с помощью показывает убытки финансовых методов пока не дает необходимых результатов, их активизация реально началась с 2013 года. Курс на модернизацию, развитие перерабатывающих отраслей, инновации был принят несколько лет назад, а ФЗ о новой пром политике принят только в окт 2014 г

î Не все проблемы могут быть решены через финансы: • коррупция, высокий монополизм, административные барьеры; • нет рынка инноваций, конкуренции в принципе, в которой побеждают предприятия, имеющие инновационные преимущества (энергосбережение и т. д. ) §Точки зрения о факторах эконом роста в России и рисках: oизменение ментальности бизнеса и рынка раб. силы (МЭР РФ) o 1) прозрачная, ясная и предсказуемая среда бизнеса, борьба с коррупцией; 2)ускоренная и грамотная приватизация + равные конкурентные возможности для частных и госпредприятий; 3)инвестиции в транспортную инфраструктуру; 4)рост расходов на образование, особенно в регионах с низким уровнем доходов (аналитики ОЭСР) o 2 риска: коррупция (в регионах и отраслях) и не снижение зависимости экономики от мировых цен на нефть. Необходимо: улучшить эф-сть оказания госуслуг, например, в здравоохранении и образовании, условия конкуренции по всех отраслях (наличие Замедление темпов роста экономики в России вызвано доминирующего положения на рынке у неэффективных компаний структурными, а не циклическими факторами. Это означает, препятствует росту эффективности) (ВБ) что России близка к достижению предельного уровня потенциального производства (ВБ, форум ВТБ, сент 2014)

Меры по выводу экономики России из состояния стагнации (Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, Красноярский форум, 2014, до введения санкций; слушания по новой эконом политике в Госдуме сент. 2014) 1) Форсированный рост инвестиций в основной капитал предприятий – на технологическое перевооружение, создание предприятий развитой инфраструктуры в виде скоростных автострад и ж/д, удвоение до 2025 г жилищного и соц. строительства (8% в 20152017 гг, а затем 10%) - одно из основных условий для распространения инновационной волны в экономике и перехода к интенсивному экономическому росту. Доля инвестиций в ОК должна стать не 19% (2014), а 30% в 2025 г 2) Модернизация кредитно-денежной политики и бюджетной системы, а также поддержка развития человеческого капитала системы 3) Стимулирование экспорта машин и оборудования Однако, все эти предложения потребуют времени и дополнительных условий для развития экономики. Самая важная причина экономических проблем (= и фактор развития экономики) – плохое качество институтов управления, не позволяющее улучшить предпринимательский климат и привлечь инвесторов (А. Улюкаев, авг. 2014)

Благодарю за внимание