тема Экономическая сущность финансовых инвестиций ВОПРОСЫ •

тема Экономическая сущность финансовых инвестиций

ВОПРОСЫ • • • Формы финансовых инвестиций и особенности управления ими. Факторы, определяющие инвестиционные качества финансовых инструментов. Принципы и методы оценки эффективности отдельных финансовых инструментов инвестирования.

Инвестиции представляют собой вложения капитала во всех его формах с целью обеспечения его роста в предстоящем периоде, получения текущего дохода или решения определенных социальных задач.

Виды инвестиций по объектам вложения?

Особенности финансовых инвестиций : • являются независимым видом хозяйственной деятельности для предприятий реального сектора экономики, они не решают стратегические операционные задачи развития таких предприятий; • используются предприятиями реального сектора экономики в основном в двух целях: получение дополнительного инвестиционного дохода в процессе использования свободных денежных активов и их противоинфляционной защиты; • предоставляют предприятию наиболее широкий диапазон выбора инструментов инвестирования по шкале «доходность-риск» .

• Процесс обоснования управленческих решений, связанных с осуществлением финансовых инвестиций, является более простым и менее трудоемким. • Алгоритмы оценки эффективности финансовых инвестиций носят более дифференцированный характер по отношению к объектам инвестирования, что повышает надежность осуществления такой оценки; • Реализация принятых управленческих решений в сфере финансового инвестирования занимает минимум времени. • Высокая колеблемость конъюнктуры финансового рынка в сравнении с товарным определяет необходимость осуществления более активного мониторинга в процессе финансового инвестирования.

Формы финансового инвестирование : • Вложение капитала в уставный фонд совместного предприятия. • Вложение капитала в доходные виды фондовых инструментов. • Вложение капитала в доходные виды денежных инструментов.

Этапы формирование политики управления финансовыми инвестициями : • Анализ состояния финансового инвестирования в предшествующем периоде; • Определение объема финансового инвестирования в предстоящем периоде; • Выбор форм финансового инвестирования; • Оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов; • Формирование портфеля финансовых инвестиций; • Обеспечение эффективного оперативного управления портфелем финансовых инвестиций.

На практике существует два способа управления портфелем ценных бумаг предприятия: • Самостоятельный • Трастовый.

При самостоятельном способе все управленческие функции, связанные с портфелем, выполняются менеджерами предприятия. Для этого создается специальное структурное подразделение — фондовый отдел, который • определяет цели и тип портфеля; • разрабатывает стратегию и тактику управления портфелем; • осуществляет оперативное планирование движения ценных бумаг в портфеле исходя из заданных целей; • производит операции, относящиеся к управлению портфелем; анализирует • состав, структуру и динамику движения ценных бумаг в портфеле; • принимает и реализует практические решения, направленные на ревизию портфеля, его пересмотр и корректировку.

При трастовом способе предприятие на основе договора доверительного управления имуществом (траста) передает функции управления портфелем банку или другому юридическому лицу, занимающемуся подобной деятельностью.

2. ВОПРОС С позиций особенностей присущих им инвестиционных качеств фондовые инструменты классифицируются по следующим основным признакам: По степени предсказуемости инвестиционных доходов: • Долговые ценные бумаги; • Долевые ценные бумаги. По уровню риска, связанного с характером эмитента: • Государственные ценные бумаги; • Ценные бумаги муниципальных органов; • Ценные бумаги, эмитируемые банками; • Ценные бумаги предприятий. • По уровню риска и ликвидности, связанными с периодом обращения: – краткосрочные ценные бумаги; – долгосрочные ценные бумаги. По уровню ликвидности, связанному с характером выпуска и обращения: • именные ценные бумаги; • ценные бумаги на предъявителя.

Интегральная оценка инвестиционных качеств акций осуществляется по следующим основным параметрам: • характеристика вида акций в соответствии со схемой классификации ценных бумаг; • оценка отрасли, в которой осуществляет свою деятельность эмитент; • оценка основных показателей хозяйственной деятельности и финансового состояния эмитента; • оценка характера обращения акций на фондовом рынке; • оценка условий эмиссии акций

Интегральная оценка инвестиционных качеств облигаций осуществляется по следующим основным параметрам: • оценка инвестиционной привлекательности региона; • оценка финансовой устойчивости и платежеспособности предприятияэмитента; • оценка характера обращения облигации на фондовом рынке; • оценка условий эмиссии облигации.

3. Вопрос Принципы и методы оценки эффективности отдельных финансовых инструментов инвестирования. Оценка эффективности отдельных финансовых инструментов инвестирования, как и реальных инвестиций, осуществляется на основе сопоставления объема инвестиционных затрат, с одной стороны, и сумм возвратного денежного потока по ним, с другой.

Модели оценки стоимости облигаций построены на следующих исходных показателях: • номинал облигации; • сумма процента, выплачиваемая по облигации; • ожидаемая норма валовой инвестиционной прибыли (норма доходности) по облигации; • количество периодов до срока погашения облигации.

Существуют следующие модели оценки стоимости облигаций: • модель оценки стоимости облигаций; • модель оценки стоимости облигаций с выплатой всей суммы процентов при ее погашении; • модель оценки стоимости облигации, реализуемой с дисконтом без выплаты процентов.

Модели оценки стоимости акций построены на следующих исходных показателях: • сумма дивидендов, предполагаемая к получению в конкретном периоде; • ожидаемая курсовая стоимость акции в конце периода ее реализации (при использовании акции в течение заранее определенного периода); • ожидаемая норма валовая инвестиционной прибыли (норма доходности) по акциям; • число периодов использования акции.

Существуют следующие модели оценки стоимости акций: • модель оценки стоимости акции при ее использовании в течение неопределенного продолжительного периода времени; • модель акции, используемой в течение заранее определенного срока, акции со стабильным уровнем дивидендов; • модель акций с постоянно возрастающим уровнем дивидендов; • модель акций с колеблющимся уровнем дивидендов по отдельным периодам.