Тема 9 Разновидности краткосрочного и долгосрочного кредитования 9

Тема 9. Разновидности краткосрочного и долгосрочного кредитования 9. 1. Разновидности краткосрочного кредитования 9. 1. 1. Сущность и характеристика бланкового кредита 9. 1. 2. Овердрафт: понятие, специфические черты, виды 9. 1. 3. Особенности контокоррентного кредита 9. 1. 4. Характеристика форм вексельного кредита 9. 1. 5. Виды и особенности онкольного кредита 9. 1. 5. Виды и особенности ломбардного кредита 9. 1. 6. Понятие и виды факторинга 9. 2. Разновидности долгосрочного кредитования 9. 2. 1. Особенности ипотечного кредитования 9. 2. 2. Лизинг: понятие, виды и их характеристика, расчёт лизинговых платежей 9. 2. 3. Характеристика форфейтинга 9. 2. 4. Особенности консорциального кредитования

Стоимость сдаваемого коммерческим банком в лизинг оборудования (С) – 3 000 тыс. руб. Срок лизинга (Т) – три года. Норма амортизационных отчислений на полное восстановление оборудования (На) – 15% годовых. Процентная ставка по привлекаемому кредиту (Ск) – 20% годовых. Согласованный процент комиссии по лизингу (Ском) – 5% годовых. Ставка налога на добавленную стоимость (НДС) (Нд) – 18%. После окончания срока лизингополучатель приобретает объект лизинга в собственность исходя из его остаточной стоимости (Со).

Определить величину причитающихся лизингодателю амортизационных отчислений (А), платежи за кредитные ресурсы (Пк), размер комиссионных выплат (Пком), выручку по лизинговой сделке (В), облагаемую НДС (Нд), размер лизинговых платежей (Лп), занеся данные в таблицу 1. Найти остаточную стоимость, по которой лизингополучателем будет выкуплено оборудование (Со). Таблица 1 – График лизинговых выплат, составленный на основе расчётных элементов лизинговых платежей, тыс. руб. Период 1 -й год 2 -й год 3 -й год Итого А В Пк Пком Итого Нд Лп

Величина причитающихся амортизационных отчислений (А) : лизингодателю где С – балансовая стоимость оборудования, На – норма амортизационных отчислений, коэф. , Т – период действия лизингового соглашения. Таким образом, амортизационные отчисления за год : Амортизационные отчисления за период действия лизингового соглашения (3 года):

Платежи за кредитные ресурсы (Пк) : где К – величина кредитных ресурсов, привлекаемых для проведения лизинговых операций; Ск – ставка за пользование кредитными ресурсами, коэф. При этом величина кредитных ресурсов: где Снач – стоимость оборудования на начало года, Скон – стоимость оборудования на конец года, Т – количество лет, на которое заключено соглашение по лизингу.

Таким образом, величина кредитных ресурсов равна среднегодовой стоимости оборудования. Среднегодовая стоимость оборудования и размер амортизации за срок аренды составят (тыс. руб. ): Период Стоимость Амортизацион оборудован ные ия на отчисления начало года Стоимость Среднегодовая оборудован стоимость ия на конец оборудован года ия 1 -й год 3 000 450 2 550 2 775 2 -й год 2 550 450 2 100 2 325 3 -й год 2 100 450 1 650 1 875 1 350 Итого

Платежи за кредитные ресурсы (Пк) : 1 -й год 2 -й год 3 -й год

Размер комиссионных выплат (Пком) : где Ском – ставка комиссионного вознаграждения, коэф. Комиссионные выплаты (Пком) : 1 -й год 2 -й год 3 -й год

Расчёт размера налога на добавленную стоимость, уплачиваемого лизингодателем в бюджет (Нд): где В – выручка по лизинговой сделке, облагаемая налогом на добавленную стоимость, N – ставка налога на добавленную стоимость, коэф. При этом размер выручки (В) определяется: Размер выручки (В): В = Пк + Пком 1 -й год В 1 = 555, 000 + 138, 750 = 693, 750 тыс. руб. 2 -й год В 2 = 465, 000 + 116, 250 = 581, 250 тыс. руб. 3 -й год В 3 = 375, 000 + 93, 750 = 468, 750 тыс. руб.

Налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингодателем в бюджет (Нд): 1 -й год 2 -й год 3 -й год Общая сумма лизинговых платежей (Лп) составит: Лп =А + Пком + Нд = А + В + Нд

Таблица 1 – График лизинговых выплат, составленный на основе расчётных элементов лизинговых платежей, тыс. руб. Период А В Пк Пком Итого Нд Лп 1 -й год 450, 000 555, 000 138, 750 693, 750 124, 875 1 268, 625 2 -й год 450, 000 465, 000 116, 250 581, 250 104, 625 1 135, 875 3 -й год 450, 000 375, 000 93, 750 468, 750 84, 375 1 003, 125 348, 750 1 743, 750 313, 875 3 407, 625 Итого 1 350, 000 1 395, 000 Остаточная стоимость оборудования: Со = С – А, где С – балансовая (первоначальная) стоимость оборудования, А – амортизация за срок аренды. По данному договору лизинга: Со = 3 000 – 1 350 = 1 650 тыс. руб.

9. 2. 3. Характеристика форфейтинга Форфейтинг (англ. forfaiting от фр. a forfai – целиком, общей суммой) – операция по приобретению финансовым агентом (форфейтором) коммерческого обязательства заёмщика (покупателя, импортёра) перед кредитором (продавцом, экспортером). Операция является специфической формой кредитования торговых операций. Основное условие форфейтинга состоит в том, что все риски по долговому обязательству переходят к форфейтору без права оборота на продавца обязательства. Первая специализированная форфейтинговая компания – Finanz AG Zurich – появилась в 1965 г. Форфейтинговыми ценными бумагами являются простой и переводной вексель.

9. 2. 3. Характеристика форфейтинга • Форфейтинг – это метод обеспечения среднесрочного (в течение нескольких лет) финансирования. • Особенности форфейтинга: – Крупные сделки на поставку оборудования; – Объём сделки: от 100 тыс. долл. до 1, 5 млн. ф. ст. ; – Срок сделки: от 180 дней до 10 лет. • Сущность сделки: покупка долга, выраженного в оборотном документе (переводной вексель или простой вексель) у кредитора (экспортера) на безоборотной основе (без права регресса к экспортеру), лишь на условии предоставления обеспечения третьим лицом.

9. 2. 3. Характеристика форфейтинга Пример форфейтинговой сделки • Объём сделки: 1176, 4 тыс. ф. ст. (более 1 млн. ф. ст. ). • Условия платежа: – Аванс – 15%, т. е. 176, 4 тыс. ф. ст. ; – Рассрочка платежа – 85%, т. е. 1 млн. ф. ст. на 5 лет. – Оплата 10 простыми векселями по 100 тыс. ф. ст. ; каждый, с интервалом оплаты по 6 месяцев. • Что нужно экспортёру: получить наличные как можно скорее после поставки товара.

9. 2. 3. Характеристика форфейтинга Схема осуществления форфейтинговой сделки Экспортёр товаров производственного назначения (2) (1) (3) (5) Форфейтирующий банк Импортёр, желающий получить среднесрочный кредит (0) (4) (3) Авалирующий банк (0) Импортёр договаривается с банком об авале ещё до заключения сделки, а экспортёр одобряет выбор авалирующего банка. (1) Импортёр выполняет авансовый платеж (15%). (2) Экспортёр осуществляет поставку товаров. (3) Импортёр «оплачивает» оставшиеся 85% поставки простыми векселями (или акцептует переводные векселя экспортёра), которые он предварительно авалирует/или получает банковскую гарантию. (4) Авалирующий банк передаёт авалированные векселя форфейтирующему банку, с которым экспортер имеет договорённость об учёте векселей. (5) Форфейтирующий банк учитывает векселя и переводит соответствующую сумму на счёт экспортёра.

9. 2. 3. Характеристика форфейтинга Почему форфейтинг осуществляется на безоборотной основе? Векселя с поручительством (аваль) и банковские гарантии как средства обеспечения для форфейтинга: • Экспортер получает от импортера оборотные документы, авалированные или гарантированные банком в стране импортера. • Оборотные документы, таким образом обеспеченные, затем учитываются экспортером в своем собственном банке без права банка на регрессное требование к нему.

9. 2. 3. Характеристика форфейтинга Аваль и банковская гарантия • Аваль – вексельное поручительство, по которому авалист принимает на себя ответственность перед владельцем векселя за выполнение обязательств любым из обязанных по векселю лиц. • Банковская гарантия – обязательство банка погасить долг, если этого не сможет сделать заёмщик. Банковская гарантия может служить обеспечением кредита.

9. 2. 3. Характеристика форфейтинга Когда заключается соглашение о форфейтинге? • Соглашение о форфейтинге между экспортером и импортером заключается лишь после того, как достигнуто первое соглашение с банками, т. е. : – соглашение между продавцом и его банком о том, что банк выступит в качестве форфейтера, и – соглашение между покупателем и банком в его стране о том, что банк авалирует векселя или предоставит гарантию их оплаты.

9. 2. 3. Характеристика форфейтинга Результаты форфейтинговой операции • Экспортёр получает финансирование сделки (наличные) сразу после поставки товара от учёта простых или переводных векселей. • Покупатель получает кредит на n лет (от 180 дней до 10 лет, в примере – 5 лет). • Авалирующий банк даёт гарантию платежа. • Форфейтирующий банк теряет право регресса к экспортеру. Форфейтирующий банк либо получает возмещение по мере погашения простых или переводных векселей, либо может продать векселя на вторичном рынке.

9. 2. 3. Характеристика форфейтинга Преимущества форфейтинговых сделок 1. Форфейтер берёт все риски на себя 2. Существует вторичный рынок форфейтинговых ценных бумаг, где долг можно продать, то есть первый форфейтер продаёт, появляется второй, третий и т. д. 3. Долг можно дробить и каждую часть долга можно оформить отдельным векселем, это удобно, при возникновении потребности финансовых ресурсов, в соответствии с её величиной продать не весь долг, а только его часть. 4. Форфейтинг предусматривает гибкий график платежей, в том числе возможность предоставления льготного периода.

Закрепление. Ответьте на вопросы: 1. Когда появилась и форфейтинговая компания? как называлась первая 2. Какой объём сделки (диапазон цен) форфейтинговых операций?

9. 2. 4. Особенности консорциального кредитования Консорциальный кредит (в переводе с лат. consortium – участие) – это кредит, предоставляемый несколькими кредиторами, т. е. банковским консорциумом одному заёмщику. Такие кредиты называются еще синдицированными (в переводе с греч. syndikos – действующий сообща). Синдицированный кредит (англ. syndicated loan) – кредит, предоставляемый заёмщику по меньшей мере двумя кредиторами (синдикатом кредиторов), участвующими в данной сделке в определённых долях в рамках, как правило, единого кредитного соглашения.

9. 2. 4. Особенности консорциального кредитования 1. Объём. В результате синдицирования заёмщик получает весьма крупные суммы (от 10 млн. до миллиардов долл. США), которые банки обычно не дают в кредит единовременно одному заёмщику. 2. Условия. Все условия кредита, в том числе права и обязанности кредиторов и заёмщика, изложены в единой многостраничной документации по английскому праву, подписываемой всеми сторонами. 3. Срок. Как правило, сроки синдицированных кредитов составляют от 6 месяцев до 3 лет, иногда достигая 10 -15 лет (для проектного финансирования).

9. 2. 4. Особенности консорциального кредитования 4. Время подготовки. Как правило, срок структурирования сделки и подготовки документации составляет 1, 5 -2 месяца для участников рынка и около 3 месяцев для новых участников. 5. Особые условия. Синдицированные кредиты, в отличие от стандартных банковских кредитов, предполагают наличие специальных финансовых и других ковенантов (обязательств), нарушение которых может повлечь за собой требование кредиторов о досрочном погашении кредита. Ковенант (от англ. covenant) – завет, соглашение, договор. Часто встречается в религиозном контексте, контексте где ковенантом называют торжественное, священное соглашение между Богом и человеком. В юридической документации – договорное документации обязательство совершить определённые действия или воздержаться от определённых действий.

Закрепление. Ответьте на вопрос: 1. Что такое ковенант и что он обозначает в юридической документации?