ТЕМА 8 Макроэкономическое равновесие и макроэкономическая политика с

ТЕМА 8: Макроэкономическое равновесие и макроэкономическая политика с учетом ожиданий

Содержание лекции: 1. Влияние ожиданий на потребительские решения. 2. Влияние ожиданий на инвестиционные решения. 3. Модель IS-LM с учетом ожиданий. 4. Взаимосвязь между инфляцией и безработицей в краткосрочном периоде. Краткосрочная кривая Филлипса. 5. Адаптивные ожидания и долгосрочная кривая Филлипса.

Содержание лекции (продолжение): 6. Экономическая политика стимулирования предложения и теория экономики предложения. 7. Теория рациональных ожиданий. Кривая Филипса в теории рациональных ожиданий.

1. Влияние ожиданий на потребительские решения.

Теория временных предпочтений И. Фишера • гипотеза о том, что принятии потребительских решений рациональные экономические субъекты учитывают не только текущий, но и будущий доход, т. е. весь доход, получаемый ими на протяжении жизни • проблема межвременного потребительского выбора, суть которой состоит в том, что принятии решения о потреблении в настоящий момент и в будущем потребители сталкиваются с межвременным бюджетным ограничением.

Теория временных предпочтений И. Фишера Вывод межвременного бюджетного ограничения: Y 1 = C 1 + S 1 C 1 = Y 1 – S 1; S 1 = Y 1 – C 1 C 2 = Y 2 + S 1(1 + r) = Y 2 + (Y 1 – C 1)(1 + r) C 1(1 + r) + C 2 = Y 1(1 + r) + Y 2 C 1 + C 2/(1 + r) = Y 1 + Y 2/(1 + r)

Теория временных предпочтений И. Фишера С 1 B 1 Y 1 + Y 2/(1+ r) 1 /(1 + r) B 1 (1+ r)Y 1 + Y 2 C 2 Межвременное бюджетное ограничение потребителя

Теория временных предпочтений И. Фишера C 1 U 3(C 1, C 2) U 2(C 1, C 2) U 1(C 1, C 2) C 2 Кривые безразличия для потребителя

Теория временных предпочтений И. Фишера С 1 Е С 2 Оптимум потребителя

Теория временных предпочтений И. Фишера MRS = C 1/ C 2 Чем выше на кривой безразличия находится точка касания, тем предпочтительнее для потребителя являются будущие блага, и наоборот, чем он ниже тем выше оценивает потребитель сегодняшние блага.

Теория временных предпочтений И. Фишера На потребление оказывают влияние: • рост дохода: сдвигает линию бюджетных ограничений вправо. Если потребление в первом и во втором периодах – нормальные блага, то рост дохода увеличивает потребление в обоих периодах. • изменение уровня процентной ставки: меняет угол наклона линии бюджетных ограничений: рост процентной ставки уменьшит угол наклона линии бюджетных ограничений, т. е. сократит потребление в первом периоде и увеличит во втором. уменьшение процентной ставки приведет к обратному результату

Теория временных предпочтений И. Фишера Влияние роста процентной ставки на потребление раскладывается на две части: • эффект дохода – изменение в потреблении, которое вызвано переходом к более высокой кривой безразличия, что вызывается ростом покупательной способности; • эффект замещения – изменение потребления, связанное с изменением относительной цены потребления в оба периода, при условии, что степень удовлетворения или реальный доход останется неизменным, что отражается движением вдоль кривой безразличия.

Теория временных предпочтений И. Фишера C 1 B 0 B 1 U 2 C 1 C 2 B 0 B 1 C 2 Влияние роста процентной ставки на потребление

Теория временных предпочтений И. Фишера C 1 Наклон = 1/(1 + r') , где r' > r Y 1 Наклон = 1/(1 = r) Y 2 C 2 Ограничение по заимствованию

Теория временных предпочтений И. Фишера C 1 Y 1 Y 2 C 2 Если потребитель выбирает потребление в первом периоде, которое меньше его дохода в этот же период, то ограничение по заимствованию не повлияет на потребление Y 2 C 2 Если потребитель выбирает потребление в первом периоде, которое равно его доходу, то ограничение по заимствованию не повлияет на потребление Y 2 C 2 Если потребитель выбирает потребление в первом периоде превышающее его доход, то в этом случае он будет вынужден сократить свое будущее потребление Потребление в условиях ограничения по заимствованию

Теория временных предпочтений И. Фишера Вывод: на решения домашних хозяйств о текущем потреблении оказывают влияние ожидания изменения дохода и изменения процентной ставки

Теория жизненного цикла Ф. Модильяни Согласно данной теории, величина текущего потребления зависит не столько от величины текущего дохода, сколько от уровня ожидаемого на протяжении всей жизни дохода. Поэтому весь ожидаемый за годы жизни поток доходов равномерно распределяется для текущего потребления.

Теория жизненного цикла Ф. Модильяни C, Y +S Ct -S t 0 Yt -S T Иллюстрация гипотезы жизненного цикла t

Теория жизненного цикла Ф. Модильяни Допустим: Т – количество лет, которое предполагает прожить потребитель; W – богатство, которым располагает потребитель; Y – среднегодовой доход, который ожидает получить потребитель; R – количество лет, которое планирует проработать потребитель лет до момента выхода на пенсию.

Теория жизненного цикла Ф. Модильяни • Ресурсы, которыми располагает потребитель на протяжении жизни, складываются из начального богатства (W) и дохода (RY) (при этом мы не учитываем процент на сбережения). • Поскольку W + RY распределяется равномерно по Т годам, то ежегодное потребление составит: С = (W + RY)/Т C = (1/T)W + (R/T)Y. • Совокупная функция потребления для экономики выглядит так: C = W + Y, где: - предельная склонность к потреблению по накопленному богатству; - предельная склонность к потреблению по доходу.

Теория жизненного цикла Ф. Модильяни Из гипотезы жизненного цикла бал сделан важный вывод о том, что программы социального обеспечения, (напр. доплаты к пенсиям) приводят к уменьшению сбережений людей среднего возраста, так как им не нужно сберегать, чтобы обеспечить адекватный уровень потребления в старости

Теория перманентного дохода М. Фридмена Теоретическими предпосылками гипотезы послужили: • Идея Ф. Модильяни о том, что на протяжении жизни субъекты стремятся поддерживать стабильный уровень потребления. • Теория межвременного потребительского выбора И. Фишера.

Теория перманентного дохода М. Фридмена Субъекты формируют свои потребительские расходы в зависимости не от текущего дохода (как у Дж. Кейнса), а от постоянного (перманентого дохода), стремясь таким образом обеспечить равный уровень потребления на протяжении жизни.

Теория перманентного дохода М. Фридмена Перманентный доход: • это доход, ожидаемый потребителями за длительный промежуток времени (это может быть несколько лет или вся жизнь). • он детерминирован богатством человека: располагаемыми активами (акциями, облигациями, недвижимостью) и человеческим капиталом (запас здоровья, способности, уровень квалификации и т. д. ) – всем, что обеспечивает заработок субъекта. • это средневзвешенная величина из всех доходов, которые субъект ожидает получить в будущем, это некий средний доход.

Теория перманентного дохода М. Фридмена Уравнение межвременных бюджетных ограничений И. Фишера М. Фридмен преобразует следующим образом: C 1 + C 2/(1 +r) = Yp + Yp /(1 + r) где Yp – перманентный доход. Преобразовав это уравнение относительно Yp, получим: Yp = (1 + r)/ (2 + r)[C 1 + C 2/(1 + r)] Текущий доход (Y) Y = Yp + Yт

Теория перманентного дохода М. Фридмена • Постоянный доход (Yp) – это часть дохода, которая согласно ожиданиям людей, сохранится в будущем; это уровень дохода, который будут получать домашние хозяйства, когда устранятся воздействия временных и преходящих факторов, таких как погодные условия, краткосрочный экономический цикл и напредвиденные прибыли или убытки. • Временный доход (Yт) – это та часть дохода, которую экономические субъекты не ожидают сохранить в будущем. Это временное, случайное отклонение от дохода.

Теория перманентного дохода М. Фридмена Виды шоков (отклонений) от дохода, вызывающих разную реакцию потребителя: • временные (случайные) – это такие шоки, при которых хотя текущий доход первого периода изменится, но это почти не повлияет на потребление. Например, если рациональный субъект выиграл в лотерею крупную сумму денег, то наиболее вероятно, что он не потратит их сразу, а распределит на длительный период; • перманентные – это такие шоки, при которых изменяется доход первого и второго периодов. В той же пропорции изменится и потребление. Примером может служить получение более высокой должности; • ожидаемые – это такие шоки, когда доход в первом периоде не изменяется, а во втором периоде происходит изменение. Так если субъекта ожидает повышение по службе, то есть вероятность, что он будет заимствовать денежные средства.

Теория перманентного дохода М. Фридмена Потребление по Фридмену складывается из постоянного (Ср) и временного (Ст) потребления: С = Ср + Ст, и пропорционально перманентному доходу: Ср = Yp. где - параметр, определяемый несколькими переменными, в том числе ставкой процента r, отношением "неодушевленного богатства" к общему богатству ("неодушевленному" плюс человеческому капиталу) – we, переменной u, которая учитывает вкусы, предпочтения, возраст, расу и неопределенность при получении дохода. = (r, we, u).

Теория перманентного дохода М. Фридмена Функцию потребления в рамках гипотезы перманентного дохода можно выразить следующим образом: С = Yp + Ст или С = (Y - Yт) + Ст. В долгосрочном периоде и для больших групп потребителей следует ожидать, что Yт = Ст = 0. Отсюда в долгосрочном периоде функция потребления равна: С = Yp. Если разделить обе части уравнения на Y, получим: C/Y = Yp/Y.

Теория перманентного дохода М. Фридмена Вывод: доля потребления в доходе зависит от отношения постоянного дохода к текущему. Таким образом, годы высокого дохода характеризуются низкой средней склонностью к потреблению и наоборот. Однако в долгосрочном периоде она постоянна.

2. Влияние ожиданий на инвестиционные решения.

Формирование инвестиционного спроса • главным фактором является неопределенность • макроэкономическая функция инвестиционного спроса формируется из моделей индивидуального инвестиционного спроса

Причины неопределенности на макроуровне • социально-экономические: даже если известны все элементы, невозможно точно предсказать их поведение в прогнозируемом периоде, что предопределяет неопределенность результата воздействия на систему каких-либо внешних импульсов или шоков; • технико-экономические: невозможно точно предсказать время появления новых технических идей; • природные факторы: природные катаклизмы (землетрясения, цунами и т. д. ), колебания уровня осадков и температуры в различные годы

Причины неопределенности на микроуровне • систематические, связанные с влиянием на развитие предприятия факторов, относящихся ко всей экономике страны: макроэкономическая политика, влияние изменений на мировом рынке и т. д. К этой же группе факторов можно отнести массовое изменение ожиданий потребителей и производителей продукции относительно динамики будущих цен, реальной ставки процента, ВВП, доходов и т. д. • несистематические, относящиеся только к данной фирме (специфика технологии производства данного предприятия, ограниченность источников сырья, возможность забастовок и т. д. ).

Влияние ожиданий на неопределенность Домашние хозяйства и фирмы, принимая свои решения, учитывают ожидаемые изменения различных экономических переменных в будущем. Это: • инфляционные ожидания; • ожидания изменения процентных ставок; • ожидания изменения обменного курса национальной валюты и основных мировых валют (доллар, евро) и т. д.

• Модель инвестиционного спроса с учетом фактора неопределенности была разработана Робертом Лукасом и Эдвардом Прескоттом в 1971 г. и изложена в статье под названием «Инвестиции в условиях неопределенности» , опубликованной в журнале «Эконометрика» .

Три группы смысловых переменных, принимаемых во внимание при построении функции инвестиционного спроса: • первую группу образуют ожидаемые параметры будущего спроса — объемы продаж, прибыли, фондовые индексы; • вторую группу составляют переменные, значения которых в прошлом периоде оказывают воздействие на текущую ситуацию, — запас капитала и величина инвестиций прошлого периода; • к третьей группе относятся переменные, отражающие текущее состояние дел, — ставки процента, цены факторов производства и текущие прибыли.

Функция текущего инвестиционного спроса фирмы it = i(pkt, pt) где it – величина текущего инвестиционного спроса, pkt- цена единицы капитала в текущем периоде, kt - текущий запас капитала, pt - цена единицы продукции фирмы в текущем периоде

Макроэкономическая функция совокупного спроса It = I(Pkt, Kt, Pt) где It– величина инвестиционного спроса со стороны всех фирм, Pkt- уровень цен на капитальные блага, Kt - текущий запас капитала всех фирм, Pt – уровень цен на готовую продукцию

Факторы, влияющие на инвестиционные ожидания: • инфляционные ожидания • ожидаемый приведенный доход • ожидания на фондовом рынке

3. Модель IS-LM с учетом ожиданий.

Ожидаемый в будущем трудовой доход после налогообложения Ожидаемая реальная норма процента Ожидаемые в будущем реальные дивиденды Ожидаемый в будущем дисконтированный трудовой доход Богатство, воплощенное в финансовых и материальных активах Потребление Ожидаемая реальная норма процента Будущая прибыль после налогообложения Ожидаемая приведенная прибыль после налогообложения Ожидаемая реальная норма процента Рис. 1 Влияние ожиданий на потребление и инвестиции Инвестиции

Влияние ожиданий на потребление инвестиции • Увеличение ожидаемого дохода после налогообложения и снижение ожидаемых в будущем реальных ставок процента приводит к росту ожидаемого дисконтированного трудового дохода. Рост ожидаемых дивидендов и снижение реальной ставки процента приводит к увеличению ожидаемого значения дисконтированного богатства, воплощенного в финансовых и материальных активах. Все это вместе приводит изменению поведения домашних хозяйств в направлении увеличения текущего потребления. • Увеличение ожидаемой в будущем прибыли и снижение реальной нормы процента имеет своим следствием рост ожидаемой приведенной прибыли после налогообложения, что положительно влияет на инвестиции.

Учет ожиданий в кривой IS Значение независимых затрат с учетом ожиданий A = C(Y L De, re, te) + I(Ye, re, d) + TR + G + − − + − − Модифицированное с учетом ожиданий уравнение линии IS : Y = α (A − bi ) где bi – коэффициент, характеризующий чувствительность инвестиций к изменению нормы процента в экономике.

i IS 2 I 1 I 2 IS 1 Y Y 1 Y 2 Рис. 2 Учет ожиданий для графической интерпретации кривой IS

Почему кривая IS с учетом ожиданий более крутая? • изменение только текущей процентной ставки при неизменных ожидаемых ставках процента не оказывает значительного воздействия на объем инвестиций в текущем периоде • мультипликатор α достаточно мал и изменение текущего дохода при неизменных значениях ожидаемого в будущем дохода не оказывает значительного воздействия на потребление

i IS 1 IS 2 IS 3 Y Рис. 3 Влияние изменения значения ожидаемых переменных на положение кривой IS

Влияние изменения ожидаемых переменных на положение кривой IS • Увеличение ожидаемых будущих значений ВВП приводит к большей уверенности домашних хозяйств в будущем и стимулирует потребление, не зависящее от текущего дохода. Большее значение ожидаемых объемов производства, как правило, означает большую прибыль в будущем и стимулирует рост инвестиций, не зависящих от текущего значения дохода. Оба этих фактора приводят к параллельному сдвигу линии IS из положения IS 1 в положение IS 3 • Рост ожидаемых реальных ставок процента приводит к снижению инвестиций, не зависящих от текущего дохода, так как уменьшает значение ожидаемого положительного денежного потока, получаемого компаниями от реализации различных инвестиционных проектов. Уменьшение независимых от текущего дохода инвестиций при прочих равных условиях приводит к снижению величины независимых затрат A и параллельному сдвигу линии IS из положения IS 1 в положение IS 2

Кривая LM с учетом ожиданий M/P = L = k. Y− hi где M/P – реальное предложение денег; L – реальный спрос на деньги; k – коэффициент, характеризующий чувствительность спроса на деньги к изменению дохода; h – коэффициент, характеризующий чувствительность спроса на деньги к изменению нормы процента; Y – доход.

Кривая LM с учетом ожиданий имеет тот же вид, что и в стандартной модели IS-LM • Ожидания будущего роста процентных ставок не смогут заставить уменьшить денежный запас экономических субъектов в текущий момент времени. Если они сократят текущий денежный запас, то ничего не выиграют в настоящий момент времени, но могут понести потери от того, что, например, в нужный момент времени не смогут оплатить сделку наличными и понесут из-за этого потери. • Нет смысла увеличивать денежный запас в ожидании роста будущих сделок, так как это не принесет дополнительной выгоды в текущий момент времени: не нужные для текущих сделок наличные деньги, будучи не вложенными в активы, приносящие проценты, приведут к снижению текущих доходов экономического субъекта, так как он не дополучит проценты, которые мог бы получить в случае, если та же сумма была вложена в облигации или на депозит в банке.

i IS 1 IS 2 LM 1 i 2 i 3 LM 2 E 1 E 3 E 2 Y 1 Y 2 Y 3 Y Рис. 4 Последствия монетарной экспансии в модели IS-LM с ожиданиями

i IS 1 IS 3 IS 2 LM ∆ie < 0 ∆Ye > 0 G > 0 Y Рис. 5 Последствия снижения государственных расходов

4. Взаимосвязь между инфляцией и безработицей в краткосрочном периоде. Краткосрочная кривая Филлипса.

Артур Уильямс Филлипс родился в 1914 г. в Те Рехунге (Новая Зеландия). Школу не окончил, работал на руднике в Австралии, в 1937 г. приехал в Лондон, в 1938 г. сдал вступительные экзамены в Электротехнический институт, работал в Лондонском управлении электроснабжения, а затем ушел на военную службу и на Дальнем Востоке попал в плен. Только после второй мировой войны, когда Филлипсу было уже 32 года, он поступил в Лондонскую школу экономики на факультет социологии. Вскоре его внимание привлекла экономика, изучавшаяся как один из обязательных предметов. Особенно Филлипса заинтересовала концепция круговых потоков денег и товаров - на всю экономику можно было взглянуть как на гидравлический механизм.

Под впечатлением этого образа Филлипс построил механическую модель кейнсианской экономики, в которой циркулировала окрашенная вода, что и описал в первой статье «Механические модели в экономической динамике» . Итогом этой работы явилось приглашение на преподавательскую работу в Лондонскую школу экономики. В 1952 г. Филлипс защитил докторскую диссертацию. В течение последующих тринадцати лет работы в Лондонской школе экономики Филлипс опубликовал всего лишь шесть статей.

Судьба А. У. Филипса - пример того, как всего одна статья может принести ученому-экономисту славу и бессмертие. Появление в научном обиходе и во всех учебниках по макроэкономике кривой Филлипса связано с публикацией статьи "Связь безработицы и изменения денежных ставок заработной платы в Соединенном Королевстве, 1861 -1957 " ('The Relation between Unemployment and the Rate of Change of Money Wage Rates in the United Kingdom, 1861 -1957'), опубликованной в ноябре 1958 г. в журнале 'Economica'. В конце жизни Филлипс тяжело болел и умер на родине в 1975 г. в возрасте шестидесяти одного года.

Первый вариант кривой Филлипса

Интерпретация кривой Филлипса П. Самуэльсоном и Р. Солоу Эти ученые предположили: поскольку темп изменения номинальной заработной платы тесно коррелирует с темпом изменения уровня цен, то обратную зависимость между темпами изменения номинальной заработной платы и безработицы, полученную Филлипсом, можно преобразовать в соотношение между темпами изменения уровня цен (т. е. инфляции) и безработицей.

Кривая Филлипса, построенная Самуэльсоном и Солоу для экономики США

Уравнение кривой Филлипса • Y = Yf + α(P – Pe), • P = Pe + (1/α)(Y – Yf), • P – Рt-1 = Pe – Рt-1 + (1/α)(Y – Yf). P – Рt-1 = π - темп инфляции, Pe – Рt-1 = πе - инфляционные ожидания. π = πе + (1/α)(Y – Yf).

Уравнение кривой Филлипса Используя алгебраическую формулу закона Оукена, заменим разницу между фактическим и потенциальным объемом выпуска разницей между фактической безработицей и ее естественным уровнем (при естественном уровне безработицы достигается потенциальный объем производства): (1/α)(Y – Yf) = – β(u – uf), где u, u* – соответственно фактический и естественный уровень безработицы; β – положительный коэффициент чувствительности Y к динамике циклической безработицы.

Уравнение кривой Филлипса с учетом шоков совокупного предложения уравнение кривой Филлипса примет вид: π = πе – β(u – uf) + ε, где (ε) - резкое изменение уровня цен на определенные группы товаров, приводящие к сдвигу кривой совокупного предложения: негативные шоки способствуют одновременному росту безработицы и инфляции; позитивные действуют в обратном направлении.

Кривая Филлипса графическое отображение взаимосвязи инфляции и безработицы, выражающейся в том, что снижение уровня безработицы сопровождается ростом темпов инфляции и наоборот.

Кривая Филлипса альтернативный способ представления совокупного предложения, так как в ней сохраняется основная черта кривой совокупного предложения: связь между реальными и номинальными переменными: между реальной экономической активностью и изменением уровня цен

Кривая Филлипса показывает, что уровень инфляции зависит от трех факторов: • ожидаемой инфляции • циклической безработицы • шоковых изменений предложения

Наклон кривой Филлипса Коэффициент чувствительности инфляции к изменению уровня безработицы (β ) показывает, что при изменении циклической безработицы на один процентный пункт инфляция изменится в противоположном направлении на β процентных пунктов.

Сдвиги кривой Филлипса π PC 3 PC 1 PC 2 u

Сдвиги кривой Филлипса Факторы сдвигов: • изменение ожидаемого темпа инфляции • шоковые изменения предложения

Практическое применение кривой Филлипса Необходимо четко сформулировать, что определяет ожидаемую инфляцию? Наиболее часто встречающееся предположение: люди строят свои ожидания относительно инфляции на основе уже наблюдаемой инфляции πе = π-1 Тогда уравнение кривой Филлипса примет вид: π = π-1 – β(u – uf) + ε,

Практическое применение кривой Филлипса Выводы: 1) π -1 означает, что инфляция –инерционный процесс; 2) β(u – uf) фактор, способный повлиять на уровень инфляции: уменьшение циклической безработицы повышает уровень инфляции, увеличение, наоборот, снижает; 3) ε – фактор, способный повлиять на уровень инфляции: неблагоприятный шок придает ε положительное значение и вызывает увеличение темпа инфляции, благоприятный – наоборот, снижение.

Практическое применение кривой Филлипса Проблема выбора между инфляцией и безработицей: не имея возможности повлиять на ожидаемый темп инфляции и шоковые изменения предложения, правительство, используя меры бюджетно-налоговой и денежнокредитной политики, может стимулировать совокупный спрос с целью снижения безработицы и увеличения инфляции, или сдерживать его рост, увеличивая безработицу и снижая инфляцию.

Практическое применение кривой Филлипса Дилемма экономической политики: поддерживать низкий уровень безработицы при высокой инфляции или высокий уровень безработицы при низком уровне инфляции. «Социально» приемлемая точка на кривой Филлипса признанное оптимальным сочетание уровней инфляции и безработицы.

Практическое применение кривой Филлипса Показатели соотношения потерь: • соотношение потерь и результата в борьбе с инфляцией: сколько процентов реального ВВП следует принести в жертву ради сокращения инфляции на один процентный пункт (как правило 5: 1); • закон Оукена: изменение уровня безработицы на один процентный пункт приводит к изменению ВВП на два процентных пункта

Вывод: При помощи политики стимулирования совокупного спроса можно «купить» перманентно низкий уровень безработицы, заплатив цену, равную однократному повышению темпов инфляции.

5. Адаптивные ожидания и долгосрочная кривая Филлипса.

Новое понимание кривой Филлипса М. Фридман: фирмы и домашние хозяйства – отнюдь не пассивный объект экономической политики, они не только способны адаптироваться к мероприятиям экономической политики государства, но и своими действиями могут влиять на ее конечные результаты.

Новое понимание кривой Филлипса Э. Фелпс: уровень инфляции зависит не только от циклической безработицы, но также и от инфляционных ожиданий. Э. Фелпс разработал версию усиленной ожиданиями кривой Филлипса: изменение в уровне безработицы вызывает на сама инфляция, а отклонения ее уровня от ожидаемых значений.

Модель Фридмана-Фелпса Адаптивные ожидания – это ретроспективные ожидания, означающие, что хозяйствующие субъекты строят свои прогнозы, основываясь исключительно на прошлых значениях прогнозируемого показателя, при этом в будущее переносится прошлый опыт, скорректированный с учетом прошлых ошибок прогнозирования. Адаптивные инфляционные ожидания – прогноз будущей инфляции, сформированный хозяйствующими субъектами на основе знания предшествующих темпов инфляции. Статические ожидания – ожидаемое значение экономического показателя в каком-либо периоде равно его фактическому значению в предыдущем периоде.

Уравнение кривой Филлипса с учетом адаптивных ожиданий πt = πet – β(ut – uf) 1) при πt = πet циклической безработицы нет ut = uf в периоде t в экономике ситуация полной занятости ресурсов; 2) при πt > πet фактический уровень безработицы в периоде t снижается ниже естественного ut < uf , в экономике ситуация избыточной занятости; 3) при πt < πet уровень безработицы выше естественного ut > uf в периоде t появляется циклическая безработица, в экономике ситуация неполной занятости ресурсов

Кривая Филлипса, усиленная адаптивными инфляционными ожиданиями PC 2 π PC 0 π2 LRPC PC 1 A 2 B 1 A 1 π1 B 0 π0 A 0 u* uf u

Кривая Филлипса, усиленная адаптивными инфляционными ожиданиями Период t 0: А 0 (РС 1)(π0 = 0; πe 0= π-1= 0; u 0 = uf) G↑ Период t 1: (Р 1> Р 0 и π1 > π0; w 1 > w 0; πe 1 = π0; π1 > π0 LS 1 > LS 0; Y 1 > Y 0; u* < uf) В 0 : Период t 2: w 2 > w 1; πe 2 = π1; прибыль фирм отрицательна: 1) (LS 2 < LS 1; w 2 < w 1 u* = uf; Y 2 = Y 0 πe 2 = π1) А 1 (РС 1) 2) (u = u*; AD 2 > AD 1 Р 2> Р 1; w 2 > w 1 ; π2 > πe 2) В 1 Период t 3: (π2 > πe 2 w 3 > w 2) А 2 (РС 2)

Долгосрочная кривая Филлипса Возникает акселерация (ускорение) инфляции : попытки удержать безработицу на уровне ниже естественного будут все время сдвигать кривую Филлипса вверх, причем каждым разом на все большую величину. Как только шоки совокупного спроса прекращаются, экономика автоматически начинает смещаться в сторону естественной нормы безработицы. Вывод: экономика способна устойчиво находиться лишь на долгосрочной кривой Филлипса (LRAS). Долгосрочная кривая Филлпса имеет вид вертикальной линии, проходящей на уровне естественной нормы безработицы, который совместим с любым значением инфляции

6. Экономическая политика стимулирования предложения и теория экономики предложения.

Теория экономики предложения Взгляды экономистов классической школы отличает идея о том, что главную роль в экономике как в длительном, так и в коротком периоде играет совокупное предложение. На базе этой идеи в 1980 -е гг. была создана теория «экономики предложения» , наиболее известные авторы которой — американские экономисты Артур Лаффер, Мартин Фелдстайн и Лоуренс Саммерс.

Исходные принципы теории «экономики предложения» • в долгосрочном периоде совокупный выпуск определяют реальные параметры совокупного предложения — рост предложения факторов производства и совершенствование технологии; • в экономике всегда соблюдается тождество сбережений-инвестиций, определяющее равновесную ставку процента; • необходимо придерживаться принципа экономической свободы и не допускать активного государственного вмешательства в экономику.

Базовые положения «экономики предложения» Первое: рост совокупного выпуска не только в долгосрочной, но и в краткосрочной перспективе определяется темпом роста предложения факторов производства и темпом технологических нововведений. Второе: темп роста величины используемого фактора производства «капитал» зависит от интенсивности сбережений и инвестиций. Третье: темп роста величины используемого фактора производства «труд» , на который в долгосрочном периоде влияют демографические условия, может быть также существенно увеличен вследствие роста реального дохода наемных работников после уплаты налогов. Четвертое: чрезмерное государственное регулирование бизнеса приводит к замедлению темпов роста производительности труда и снижает темп экономического роста в целом.

• А. Лаффер обосновал идею о том, что более низкие ставки налогов создадут дополнительные стимулы к работе, сбережениям и инвестициям, к инновациям и принятию деловых рисков, обеспечивая тем самым существенный рост национального производства. • При этом снижение налоговых ставок может и не привести к уменьшению налоговых поступлений в государственный бюджет, поскольку будут сокращаться масштабы уклонений и неплатежей налогов.

Кривая Лаффера T Tmax LC 0 tmax 1 t

Кривая Лаффера в условиях неопределенности граничных условий T Tmax LC 0 tmax t 0 1 t

Кривая Лаффера в краткосрочном и долгосрочном периодах T Tmax LRLC SRLC 0 t 1 max t 2 max t

Политика «экономики предложения»

7. Теория рациональных ожиданий. Кривая Филипса в теории рациональных ожиданий.

Гипотеза рациональных ожиданий была выдвинута американским экономистом и математиком Джоном Мутом в 1950— 1960 -х гг. в серии статей, среди которых наибольшую известность получила статья «Рациональные ожидания и теория движения цен» , опубликованная в журнале «Эконометрика» в 1961 г.

Гипотеза рациональных ожиданий означает, что экономические субъекты строят лучший из всех возможных прогнозов относительно будущих значений экономических переменных, таких как уровень цен, уровень инфляции, уровень безработицы и т. д. При этом они принимают во внимание всю возможную информацию, относящуюся как к прошлому, так и к настоящему периодам времени, и анализируют ее с полным пониманием всех закономерностей функционирования экономики.

Критика Лукаса В 1976 г. Р. Лукас опубликовал статью «Критика эконометрической оценки политики» в приложении к «Журналу монетарной экономической теории» , в которой подверг серьезным сомнениям применимость эконометрических моделей к оценке результатов макроэкономической политики: • с помощью эконометрических моделей можно давать оценку последствий тех или иных мероприятий макроэкономической политики, только если закон формирования ожидаемых значений используемых переменных не меняется. • в экономике с рациональными ожиданиями закон формирования ожидаемых значений переменных меняется вследствие изменения закономерностей поведения самих этих переменных. • с помощью эконометрических моделей невозможно анализировать последствия макроэкономической политики, поскольку каждый ее шаг будет приниматься во внимание экономическими субъектами и приводить к корректировкам в их ожиданиях.

С позиции теории рациональных ожиданий, ожидаемые изменения денежного предложения не влияют на реальные показатели экономики ни в долгосрочном, ни в краткосрочном периоде. Неожиданный рост денежной массы в краткосрочном периоде может вызвать изменения реальных макроэкономических показателей.

Краткосрочные последствия неожиданной дискреционной денежно-кредитной политики

Долгосрочные последствия неожиданной дискреционной денежно-кредитной политики

Последствия ожидаемой стимулирующей денежнокредитной политики

Теорема неэффективности дискреционной макроэкономической политики При наличии рациональных ожиданий и гибкости цен и заработной платы ожидаемые мероприятия государственной политики не могут повлиять на реальный объем национального выпуска или уровень безработицы.

Кривая Филлипса в экономике с рациональными ожиданиями

Сдвиги кривой Филлипса в экономике с рациональными ожиданиями