ТЕМА 7 Платежный баланс 1 Платежный баланс

ТЕМА 7: Платежный баланс

1. Платежный баланс: понятие принципы составления, структура. 2. Макроэкономическое значение, равновесие платежного баланса. Факторы, влияющие на платежный баланс. 3. Регулирование (государственное и межгосударственное) и финансирование платежного баланса 4. Платежный баланс Республики Беларусь.

1. Платежный баланс: понятие принципы составления, структура.

Платежный баланс (balance of pay ents) — статистический отчет, в m котором в систематическом виде приводятся суммарные данные о внешнеэкономических операциях данной страны с другими странами мира за определенный период времени.

Принципы построения платежного баланса • • • Система двойной записи Экономическая территория страны Резиденты—нерезиденты Рыночная цена Время регистрации Расчетная единица

Источники информации: • • Таможенная статистика Статистика денежного сектора Статистика внешнего долга Статистика операций с иностранной валютой

Стандартные компоненты платежного баланса по версии МВФ Счет текущих операций Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами

Счет текущих операций А. Товары и услуги 1. Товары 2. Услуги Б. Доходы 1. Оплата труда 2. Доходы от инвестиций В. Текущие трансферты 1. Сектор государственного управления 2. Другие секторы

Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами А. Счет операций с капиталом 1. Капитальные трансферты 2. Приобретение/продажа непроизводственных нефинансовых активов Б. Финансовый счет 1. Прямые инвестиции 1. 1. За границу 1. 2. В экономику страны составителя 2. Портфельные инвестиции 2. 1. Активы 2. 2. Обязательства 3. Другие инвестиции 2. 1. Активы 2. 2. Обязательства 4. Резервные обязательства

Товары – группа статей платежного баланса, которая подытоживает по рыночным ценам экспорт и импорт обычных товаров, товаров для дальнейшей обработки (товары, которые пересекают границу с целью дальнейшей обработки, после чего они возвращаются в страну собственницу товара), ремонт товаров, приобретение товара в портах транспортными организациями (топливо, продовольствие, материальные запасы, вспомогательные материалы.

Услуги – группа статей платежного баланса, отражающая различные виды услуг, которые предоставляются резидентами нерезидентам, и наоборот. Виды услуг: • транспортные • поездки • услуги связи • строительные услуги • страховые услуги • финансовые услуги • другие услуги

Доходы – группа статей платежного баланса, включающая платежи между резидентами и нерезидентами, связанные с оплатой труда нерезидентов, и операциями, связанными с заказами на инвестиции. Оплата труда – включает заработную плату и прочие выплаты, получаемые работниками за пределами страны, резидентами которой они являются. Доходы от инвестиций делятся на: • доходы от прямых инвестиций: от паевого участия в капитале компании; проценты по долговым обязательствам; • доходы от портфельных инвестиций: движение средств в результате купли и продажи ценных бумаг; • доходы от других инвестиций, например, проценты по депозитам и займам от МВФ

Текущие трансферты – отображают операции межгосударственной передачи материальных ресурсов, когда в обмен страна не получает никакого стоимостного эквивалента. К ним относятся: • денежные трансферты правительствам • гуманитарная помощь • регулярные взносы в международные организации • оплата правительствами или международными организациями затрат на предоставление технической помощи и др.

Капитальные трансферты – это трансферты, предусматривающие передачу права собственности на основной капитал или аннулирование долга кредитором. Виды капитальных трансфертов: • инвестиционные трансферты (средства, которые передаются одной страной другой с целью покупки основного капитала: домов, аэродромов, систем связи, больниц и т. п. ); • трансферты, связанные с миграцией (стоимостная оценка имущества, которое перевозится ими из страны в страну); • частные пожертвования на инвестиционные цели (перевод наследства, завещанного на финансирование строительства какого либо объекта)

Приобретение/продажа непроизводственных нефинансовых активов – охватывают операции с активами, которые не являются результатами производства (земля, ее недра), а также с нематериальными активами (приобретение патентов, торговых знаков, авторских прав).

Финансовый счет – отражаются все операции, в результате которых происходит переход прав собственности на внешние финансовые активы и требования страны, т. е. возникновение и погашение финансовых обязательств между резидентами и нерезидентами. Структура финансового счета: • две классификационные группы: операции с финансовыми активами и операции с финансовыми обязательствами (пассивами); • три функциональные категории: прямые, портфельные и другие инвестиции; • в состав активов входят резервные активы

Прямые инвестиции включают: • капитал, вложенный прямым инвестором в иностранное предприятие прямого инвестирования; • капитал, полученный прямым инвестором от участия в таком предприятии

Портфельные инвестиции: в зависимости то классификационной группы: • операции с иностранными ценными бумагами (операции с финансовыми активами); • операции с отечественными ценными бумагами (операции с финансовыми пассивами); в зависимости от вида финансового инструмента: • операции ценными бумагами, которые подтверждают участие в капитале (акции, сертификаты участия и т. п. ); • операции с долговыми ценными бумагами (облигациями, казначейскими обязательствами, векселями, краткосрочными депозитными сертификатами, финансовыми деривативами)

Другие инвестиции: • коммерческие кредиты • ссуды, включая кредиты МВФ и других международных финансовых организаций • платежи по соглашениям об обратной покупке и финансовому лизингу • наличная валюта и депозиты

Резервные активы включают: • монетарное золото, которое находится в распоряжении центрального банка или правительства страны и может быть реализовано на мировых рынках золота или международным организациям за иностранную валюту • специальные права заимствования – резервный актив, выпускаемый МВФ и распределяемы между странами членами в соответствии с их квотами • резервную позицию в МВФ – сумма резервной доли страны в капитала МВФ, она составляет 25% квоты страны в капитале фонда • валютные активы, состоящие из иностранной валюты, банковских депозитов, правительственных ценных бумаг, акций предприятий, финансовых деривативов • другие требования, которые включают остаток требований в иностранной валюте

Аналитическая форма представления платежного баланса: Баланс автономных трансакций он включает все частные и государственные трансакции, которые осуществляются без акцента на состояние платежного баланса, их осуществление не имеет целью повлиять на него. Это: • торговый баланс • баланс торговли услугами • баланс текущих операций Баланс официальных расчетов он включает трансакции государственных органов и Центрального банка, обусловленные состоянием платежного баланса, т. е. направленные на финансирование осуществленных ранее автономных трансакций. Это: • баланс официальных расчетов

Отрицательное сальдо (дефицит) платежного баланса: если платежи страны(дебетовые операции) не покрываются поступлениями иностранной валюты (кредитовые операции). Этот дефицит должен быть компенсирован равным кредитовым сальдо в балансе официальных резервов, что ведет к сокращению валютных запасов страны. Положительное сальдо платежного баланса: если поступления иностранной валюты (кредитовые операции) превышают платежи страны (дебетовые операции). Это должно компенсироваться равным дебетовым сальдо баланса официальных резервов, что ведет к росту валютных запасов страны

2. Макроэкономическое значение, равновесие платежного баланса. Факторы, влияющие на платежный баланс

Макроэкономическое значение платежного баланса: он позволяет оценить макроэкономические проблемы не только сточки зрения своих чисто национальных интересов, но и с точки зрения многочисленных связей страны с международной экономикой в целом.

ВВП в открытой экономике: Y = C + I + G +EX – IM (7. 2. 1)

Платежный баланс Счет текущих операций: NX = EX – IM (7. 2. 2) Счет движения капитала: KIM KEX = NK (7. 2. 3) Равновесие платежного баланса: (EX – IM) + (KIM KEX) = 0 (7. 2. 4) NX = NK (7. 2. 4 а)

Y – (C + I + G) = NX C+I+G=А NX = Y – А (7. 2. 5) (7. 2. 5 а)

Взаимосвязь сбережений и баланса текущих операций: вспомогательные уравнения: S=Y–C–G NX = EX – IM S = I + NX S – I = NK (7. 2. 6) (7. 2. 7) (7. 2. 8)

Влияние сбережений на открытую экономику: Sp = Y – T – C Sg = T – G S = Sp + Sg = I + NX Sp = I + NX – Sg = =I + NX – (T – G) = =I + NX + (G – T). (7. 2. 9) (7. 2. 10) (7. 2. 11) (7. 2. 12)

Допущения для построения модели платежного баланса: 1) величина выпуска в экономике Y зафиксирована на уровне, заданном существующими на данный момент факторами производства и производственной функцией. Y= Y¯= F (K¯, L¯); (7. 2. 13) 2) чем больше величина располагаемого дохода Y Т, тем выше объем потребления. Функцию потребления запишем так: C = C(Y T); (7. 2. 14) 3) чем выше реальная ставка процента г, тем ниже объем инвестиций. Запишем функцию инвестиций как: I = I(r); (7. 2. 15) 4) рассматривается случай малой открытой экономики, имеющей доступ на мировые финансовые рынки.

Исходная модель для анализа международных потоков капитала товаров и услуг в малой открытой экономике r S r = r* I(r) I, S

Влияние политики, стимулирующей инвестиции, на платежный баланс r В точке Е: NX = NK S ЕА – положительное сальдо NK и отрицательное сальдо NX r 2 A r 1 = r* E I 2 I 1 I, S

Влияние политики, стимулирующей сбережения, на платежный баланс В точке Е: NX = NK r S 1 r 1 = r* r 2 S 2 ЕА – отрицательное сальдо NK и положительное сальдо NX E A I I, S

Модель для анализа международных потоков капитала товаров и услуг в малой открытой экономике с учетом обменного курса e S–I ee NX(e) NX