Тема 7 Методологические основы построения систем обеспечения финансового менеджмента Ø Ø Ø 1. Система организационного обеспечения финансового менеджмента 2. Система информационного обеспечения финансового менеджмента 3. Системы и методы финансового анализа 4. Системы и методы финансового планирования 5. Системы и методы внутреннего финансового контроля 6. Методический инструментарий финансового менеджмента
1 Вопрос: Система организационного обеспечения финансового менеджмента представляет собой взаимосвязанную совокупность внутренних структурных служб и подразделений предприятия, обеспечивающих разработку и принятие управленческих решений по отдельным аспектам его финансовой деятельности и несущих ответственность за результаты этих решений
1 Вопрос: Система организационного обеспечения финансового менеджмента Основу организационного обеспечения финансового менеджмента составляет формируемая на предприятии структура управления его финансовой деятельностью, элементами которой являются отдельные менеджеры, службы, отделы и другие организационные подразделения аппарата управления. В процессе формирования организационной структуры финансового менеджмента исходят из объема финансовой деятельности предприятия, ее основных форм, функций финансового менеджмента, региональной диверсификации и других факторов. При построении этой структуры должны быть обеспечены эффективные связи между службой управления финансовой деятельностью и другими функциональными системами управления (подразделениями) предприятием.
1 Вопрос: Система организационного обеспечения финансового менеджмента Формируемую в структуре управления предприятием систему связей между различными звеньями аппарата управления подразделяют на горизонтальные и вертикальные связи. Общие принципы формирования организационной структуры управления предприятием предусматривают создание центров управления двух типов – иерархического и органического.
1 Вопрос: Система организационного обеспечения финансового менеджмента Иерархический тип структур управления предусматривает движение управленческих решений и информационных потоков строго по вертикали, в которой нижестоящий орган управления подчиняется и контролируется вышестоящим (простая линейная, линейно-функциональная и дивизиональная структуры управления). Органический тип структур управления характеризуется отсутствием иерархии при полной ответственности руководителей формируемых подразделений за конечные результаты деятельности (проектная и матричная структуры управления).
1 Вопрос: Система организационного обеспечения финансового менеджмента В большинстве структур управления того или иного типа центры управления финансовой деятельности строятся параллельно центрам управления другими видами деятельности предприятия, и существенно различаются на предприятиях разных размеров и видов действующих организационных структур. Однако наряду с традиционной интеграцией структур управления финансовой деятельностью с общей системой управления предприятием в последние годы в нашей стране используется концепция управления на основе «центров ответственности» .
1 Вопрос: Система организационного обеспечения финансового менеджмента Центр ответственности представляет собой структурное подразделение предприятия, которое полностью контролирует те или иные аспекты финансовой деятельности, а его руководитель самостоятельно принимает управленческие решения в рамках этих аспектов и несет полную ответственность за выполнение доведенных ему плановых (нормативных) финансовых показателей. В рамках предприятия выделяют: центр затрат, центр дохода, центр прибыли, центр инвестиций.
1 Вопрос: Система организационного обеспечения финансового менеджмента Центр затрат представляет собой структурное подразделение, руководитель которого несет ответственность только за расходование средств в соответствии с доведенным ему бюджетом (снабженческо-заготовительное или производственное подразделение предприятия). Центр дохода представляет собой структурное подразделение, руководитель которого несет ответственность только за формирование доходов в установленных объемах (сбытовое подразделение предприятия).
1 Вопрос: Система организационного обеспечения финансового менеджмента Центр прибыли представляет собой структурное подразделение, руководитель которого несет ответственность за доведенные ему задания по формированию прибыли, т. е. контролирует и затраты и доходы. Центр инвестиций представляет собой структурное подразделение, руководитель которого несет ответственность за использование выделенных ему инвестиционных ресурсов и получение необходимой прибыли от инвестиционной деятельности (дочерняя фирма или отдельное подразделение занимающееся только инвестиционной деятельностью).
1 Вопрос: Система организационного обеспечения финансового менеджмента Формирование системы организационного обеспечения финансового управления предприятием на основе центров ответственности предусматривает следующий алгоритм действий: 1. Исследование особенностей функционирования отдельных структурных подразделений с позиций их влияния на отдельные аспекты формирования и использования финансовых ресурсов. 2. Определение основных типов центров ответственности в разрезе структурных подразделений предприятия.
1 Вопрос: Система организационного обеспечения финансового менеджмента 3. Формирование системы прав, обязанностей и меры ответственности руководителей структурных подразделений, определенных как центры ответственности. 4. Разработка и доведение центрам ответственности плановых (нормативных) финансовых заданий в форме текущих или капитальных бюджетов. 5. Обеспечение контроля выполнения установленных заданий путем получения соответствующей информации (отчетов), ее анализа и установления причин отклонений.
2 Вопрос: Система информационного обеспечения финансового менеджмента Информационная система финансового менеджмента представляет собой функциональный комплекс, обеспечивающий процесс непрерывного целенаправленного подбора соответствующих информативных показателей, необходимых для осуществления анализа, планирования и подготовки эффективных оперативных управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности предприятия. Круг основных пользователей финансовой информации предприятия включает внутренних и внешних пользователей.
2 Вопрос: Система информационного обеспечения финансового менеджмента Ø Внешние пользователи используют лишь ту часть информации, которая характеризует результаты финансовой деятельности предприятия и его финансовое состояние. Подавляющая часть этой информации содержится в официальной отчетности, представляемой предприятием Внешние пользователи Кредиторы предприятия Потенциальные инвесторы Контрагенты предприятия по операционной деятельности Налоговые органы Аудиторские фирмы Привлекаемые финансовые Консультанты и эксперты Фондовая биржа Прочие внешние пользователи
2 Вопрос: Система информационного обеспечения финансового менеджмента Ø Внутренние пользователи, наряду с вышеперечисленной информацией, используют значительный объем информации о финансовой деятельности предприятия, представляющей коммерческую тайну Внутренние пользователи Управляющие (директора) Финансовые менеджеры всех уровней Собственники (акционеры) Прочие внутренние пользователи
2 Вопрос: Система информационного обеспечения финансового менеджмента Высокая роль финансовой информации в подготовке и принятии эффективных управленческих решений предъявляет соответственно высокие требования к ее качеству: значимость эффективность сопоставимость полнота Требования релевантность достоверность своевременность понятность
2 Вопрос: Система информационного обеспечения финансового менеджмента Конкретное содержание информационной системы финансового менеджмента формируется за счет внешних и внутренних источников информации. В разрезе каждой из групп этих источников вся совокупность показателей, включаемых в информационную систему финансового менеджмента, предварительно классифицируется. Источники информации Внешние Внутренние
2 Вопрос: Система информационного обеспечения финансового менеджмента Система показателей информационного обеспечения финансового менеджмента, формируемых из внешних источников, делится: 1. Показатели, характеризующие общеэкономическое положение страны: - Показатели макроэкономического развития (темп прироста ВВП и НД, объем эмиссии денег, денежные доходы населения, вклады населения в банках, индекс инфляции, учетная ставка ЦБ); Показатели отраслевого развития (объем произведенной (реализованной) продукции, общая стоимость активов предприятия, сумма собственного капитала предприятий, сумма валовой прибыли предприятий, ставка налогообложения прибыли, ставка НДС и акцизного сбора на продукцию, индекс цен на продукцию). -
2 Вопрос: Система информационного обеспечения финансового менеджмента 2. Показатели, характеризующие конъюнктуру финансового рынка: - Показатели конъюнктуры отдельных сегментов фондового рынка (виды основных фондовых инструментов на биржевом и внебиржевом рынках, котируемые цены предложения и спроса основных видов фондовых инструментов, объемы и цены сделок по основным видам фондовых инструментов, сводный индекс динамики цен на фондовом рынке); - Показатели конъюнктуры отдельных сегментов кредитного рынка (кредитная ставка по банкам и срокам кредитования, лизинговая ставка по видам лизингуемых активов, депозитная ставка по банкам и видам вкладов); - Показатели конъюнктуры отдельных сегментов валютного рынка (официальный курс отдельных валют, курс их покупки и продажи).
2 Вопрос: Система информационного обеспечения финансового менеджмента 3. Показатели, характеризующие деятельность контрагентов и конкурентов: - Банков, - Лизинговых компаний, - Страховых компаний, - Инвестиционных компаний и фондов, - Поставщиков продукции, - Покупателей продукции, - Конкурентов. Источником формирования показателей этой группы служат публикации отчетных материалов в прессе, соответствующие рейтинги с основными результативными показателями деятельности, платные бизнес-справки.
2 Вопрос: Система информационного обеспечения финансового менеджмента 4. Нормативно-регулирующие показатели: - По финансовой деятельности предприятий; - По функционированию отдельных сегментов финансового рынка. Источником формирования показателей этой группы являются нормативно-правовые акты, принимаемые различными органами государственного управления.
2 Вопрос: Система информационного обеспечения финансового менеджмента Система показателей информационного обеспечения финансового менеджмента, формируемых из внутренних источников, делится: 1. Показатели финансовой отчетности предприятия: Показатели, отражаемые в отчетном «Балансе предприятия» (Актив: внеоборотные активы, Пассив: капитал и фонды, долгосрочные и краткосрочные обязательства); Показатели, отражаемые в «Отчете о финансовых результатах» предприятия (финансовые результаты, элементы операционных затрат, расчет показателей прибыльности акций); Показатели, отражаемые в «Отчете о движении денежных средств» предприятия (по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности).
2 Вопрос: Система информационного обеспечения финансового менеджмента 2. Показатели управленческого учета предприятия: - Показатели, характеризующие финансовые результаты по основным сферам финансовой деятельности; - Показатели, характеризующие финансовые результаты деятельности в региональном разрезе; - Показатели, характеризующие финансовые результаты деятельности отдельных «центров ответственности» . 3. Нормативно-плановые показатели, связанные с финансовым развитием предприятия: - Система внутренних нормативов, регулирующих финансовое развитие предприятия; - Система плановых показателей финансового развития предприятия.
3 Вопрос: Системы и методы финансового анализа Финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения эффективного развития.
3 Вопрос: Системы и методы финансового анализа Существуют следующие основные формы финансового анализа на предприятии: 1. В зависимости от организации проведения: Внутренний финансовый анализ, Внешний финансовый анализ. 2. В зависимости от объема аналитического исследования: Полный финансовый анализ, Тематический финансовый анализ. 3. В зависимости от глубины аналитического исследования: экспресс-анализ, Фундаментальный анализ.
3 Вопрос: Системы и методы финансового анализа 4. В зависимости от объекта финансового анализа: - Анализ финансовой деятельности предприятия в целом, - Анализ финансовой деятельности отдельных «центров ответственности» предприятия, - Анализ отдельных финансовых операций предприятия. 5. В зависимости от периода проведения финансового анализа: - Предварительный финансовый анализ, - Текущий (оперативный) финансовый анализ, - Последующий (ретроспективный) финансовый анализ.
3 Вопрос: Системы и методы финансового анализа Любая из перечисленных форм финансового анализа осуществляется по следующим основным этапам: 1. Отбор и подготовка к аналитическому исследованию необходимой исходной финансовой информации. 2. Аналитическая обработка отобранной исходной финансовой информации, формирование аналитической информации. 3. Интерпретация полученной аналитической информации. 4. Подготовка выводов и рекомендаций по результатам проведенного анализа.
3 Вопрос: Системы и методы финансового анализа В теории финансового менеджмента в зависимости от используемых методов различают следующие основные системы финансового анализа, проводимого на предприятии: Системы финансового анализа Горизонтальный финансовый анализ Вертикальный финансовый анализ Сравнительный финансовый анализ Анализ финансовых коэффициентов (R-анализ) Интегральный финансовый анализ
3 Вопрос: Системы и методы финансового анализа Горизонтальный финансовый анализ включает исследование динамики показателей отчетного периода в сопоставлениях. Вертикальный финансовый анализ представлен изучением структурного анализа активов, пассивов, потоков и т. д. Сравнительный финансовый анализ заключается в сравнении со среднеотраслевыми показателями, показателями конкурентов, сравнение показателей внутренних структурных единиц предприятия, а также отчетных и плановых показателей. Анализ финансовых коэффициентов представлен анализом финансовой устойчивости, платежеспособности, рентабельности, оборачиваемости. Интегральный финансовый анализ включает систему интегрального анализа по модели Дюпона, СВОТ-анализ финансовой деятельности, объектно-ориентированная система интегрального финансового анализа, портфельный анализ.
4 Вопрос: Системы и методы финансового планирования Финансовое планирование представляет собой процесс разработки системы финансовых планов и плановых (нормативных) показателей по обеспечению развития предприятия необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности его финансовой деятельности в предстоящем периоде. Финансовое планирование на предприятии базируется на использовании трех основных его систем: - Перспективного планирования (прогнозирования – до 3 х лет); - Текущего планирования (технико-экономическое обоснование – 1 год); - Оперативного планирования (бюджетирование – месяц, квартал).
4 Вопрос: Системы и методы финансового планирования Система перспективного финансового планирования состоит в разработке прогноза основных показателей финансовой деятельности и финансового состояния предприятия на долгосрочный период. Форма такого плана носит произвольный характер, но в нем должны быть отражены важные параметры финансового развития предприятия, определяемые целями его финансовой стратегии: прогнозируемая сумма активов, структура капитала, объем реального инвестирования, сумма чистой прибыли и показатель рентабельности собственного капитала, сумма амортизационного потока, соотношение распределения чистой прибыли на потребление и накопление, сумма чистого денежного потока предприятия. В процессе прогнозирования основных показателей долгосрочного финансового плана предприятия используются следующие основные методы: метод корреляционного моделирования, метод 1. оптимизационного моделирования, метод многофакторного экономико-математического моделирования, расчетноаналитический метод, экономико-статистический метод.
4 Вопрос: Системы и методы финансового планирования 2. Система текущего финансового планирования состоит в разработке конкретных видов текущих финансовых планов, которые позволяют определить на предстоящий период все источники финансирования развития предприятия, сформировать структуру его доходов и затрат, обеспечить постоянную платежеспособность, предопределить структуру его активов и капитала на конец планируемого периода. Основными видами являются: план доходов и расходов по операционной деятельности, план поступления и расходования денежных средств, балансовый план. Кроме указанных планов могут разрабатываться: программа реальных инвестиций, эмиссионный план и т. д. В процессе разработки отдельных показателей текущих планов используются преимущественно методы: техникоэкономических расчетов, балансовый, экономикоматематического моделирования.
4 Вопрос: Системы и методы финансового планирования 3. Система оперативного финансового планирования заключается в разработке комплекса краткосрочных плановых заданий по финансовому обеспечению основных направлений хозяйственной деятельности предприятия. Главной формой такого планового финансового задания является бюджет - оперативный финансовый план краткосрочного периода, разрабатываемый обычно в рамках до 1 года, отражающий расходы и поступления финансовых ресурсов в процессе осуществления конкретных видов хозяйственной деятельности.
4 Вопрос: Системы и методы финансового планирования Применяемые в процессе оперативного финансового планирования бюджеты классифицируются по ряду признаков: 1. По сферам деятельности предприятия: Бюджет по операционной деятельности, Бюджет по инвестиционной деятельности, Бюджет по финансовой деятельности. 2. По видам затрат: Текущий бюджет (бюджет текущих затрат), Капитальный бюджет (бюджет капитальных затрат). 3. По широте номенклатуры затрат: Функциональный бюджет, Комплексный бюджет. 4. По методам разработки: Стабильный бюджет, Гибкий бюджет.
4 Вопрос: Системы и методы финансового планирования Особой формой бюджета выступает платежный календарь, разрабатываемый по отдельным видам движения денежных средств (налоговый, по расчетам с поставщиками, по обслуживанию долга и т. д. ) и по предприятию в целом. Платежный календарь составляется обычно на предстоящий месяц в разбивке по дням, неделям и декадам и состоит из двух разделов: 1. График поступления денежных средств. 2. График расходования денежных средств.
5 Вопрос: Системы и методы внутреннего финансового контроля Внутренний финансовый контроль представляет собой организуемый предприятием процесс проверки исполнения и обеспечения реализации всех управленческих решений в области финансовой деятельности с целью реализации финансовой стратегии и предупреждения кризисных ситуаций, приводящих к его банкротству. Системы внутреннего контроля создаются на предприятии по линейному и функциональному принципу или одновременно сочетают в себе оба этих принципа. В основе этих систем лежит разделение контрольных обязанностей отдельных служб и их менеджеров.
5 Вопрос: Системы и методы внутреннего финансового контроля В составе приоритетных направлений внутреннего финансового контроля следует выделять: - Контроль точности и достоверности результатов управленческого учета и показателей финансовой отчетности. - Контроль за генерированием в предусмотренном объеме чистого денежного потока. - Контроль за своевременным и полным формированием финансовых ресурсов в разрезе предусмотренных источников. - Контроль за целевым и экономным расходованием финансовых ресурсов в соответствии с предусмотренным их распределением. - Контроль за обеспечением постоянной платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. - Контроль за обеспечением роста собственного капитала, повышения эффективности его использования и возрастания рыночной стоимости предприятия.
5 Вопрос: Системы и методы внутреннего финансового контроля Внутренний финансовый контроль организуется на предприятии в следующих основных формах, указанных на рисунке. Повышению эффективности реализации функций внутреннего финансового контроля способствует внедрение контроллинга. Формы внутреннего финансового контроля предварительный текущий последующий
5 Вопрос: Системы и методы внутреннего финансового контроля Финансовый контроллинг представляет собой регуляторную управляющую систему, координирующую взаимосвязи между формированием информационной базы, финансовым анализом, финансовым планированием и внутренним финансовым контролем, обеспечивающую концентрацию контрольных действий на наиболее приоритетных направлениях финансовой деятельности предприятия, своевременное выявление отклонений фактических ее результатов от предусмотренных и принятие оперативных управленческих решений, направленных на ее нормализацию.
5 Вопрос: Системы и методы внутреннего финансового контроля Финансовый контроллинг строится по следующим основным этапам: 1. Определение объекта контроллинга. 2. Определение видов и сферы контроллинга (стратегический, текущий и оперативный). 3. Формирование системы приоритетов контролируемых показателей (ранжирование по значимости). 4. Разработка системы количественных стандартов контроля. 5. Построение системы мониторинга показателей, включаемых в финансовый контроллинг. 6. Формирование системы алгоритмов действий по устранению отклонений.
6 Вопрос: Методический инструментарий финансового менеджмента включает следующие концепции: 1. Концепция и методический инструментарий оценки стоимости денег во времени. 2. Концепция и методический инструментарий учета фактора инфляции. 3. Концепция и методический инструментарий оценки фактора риска. 4. Концепция и методический инструментарий фактора ликвидности.
6 Вопрос: Методический инструментарий финансового менеджмента Концепция и методический инструментарий оценки стоимости денег во времени. Концепция стоимости денег во времени состоит в том, что стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыли на финансовом рынке, в качестве которой обычно выступает норма ссудного процента (или процента). Оценка стоимости денег с учетом фактора времени требует предварительного рассмотрения связанных с ней базовых понятий. 1.
6 Вопрос: Методический инструментарий финансового менеджмента Повторить категории: процент, простой процент, сложный процент, процентная ставка, будущая стоимость денег, настоящая стоимость денег, наращение стоимости (компаундинг), дисконтирование стоимости, период начисления, интервал начисления, предварительный метод начисления процента, последующий метод начисления процента, дискретный денежный поток, непрерывный денежный поток, аннуитет (финансовая рента).
6 Вопрос: Методический инструментарий финансового менеджмента 2. Концепция и методический инструментарий учета фактора инфляции. Концепция учета влияния фактора инфляции в управлении различными аспектами финансовой деятельности предприятия заключается в необходимости реального отражения стоимости его активов и денежных потоков, а также в обеспечении возмещения потерь доходов, вызываемых инфляционными процессами, при осуществлении различных финансовых операций.
6 Вопрос: Методический инструментарий финансового менеджмента Повторить базовые понятия: инфляция, темп инфляции, фактический темп инфляции, ожидаемый темп инфляции, индекс инфляции, номинальная сумма денежных средств, реальная сумма денежных средств, номинальная процентная ставка, реальная процентная ставка, инфляционная премия.
6 Вопрос: Методический инструментарий финансового менеджмента 3. Концепция и методический инструментарий учета фактора риска. Концепция учета фактора риска состоит в объективной оценке его уровня с целью обеспечения формирования необходимого уровня доходности финансовых операций и разработки системы мероприятий, минимизирующих его негативные финансовые последствия для хозяйственной деятельности предприятия.
6 Вопрос: Методический инструментарий финансового менеджмента Повторить базовые понятия, связанные с фактором риска: риск, финансовый риск, индивидуальный финансовый риск, портфельный финансовый риск, систематический (рыночный) риск, несистематический (специфический) риск, безрисковая норма доходности, безрисковые финансовые операции, уровень финансового риска, соотношение уровня доходности и риска, вероятность финансового риска, бета-коэффициент, модель оценки финансовых активов, премия за риск, «линия доходности ценных бумаг» .
6 Вопрос: Методический инструментарий финансового менеджмента 4. Концепция и методический инструментарий учета фактора ликвидности. Концепция учета фактора ликвидности состоит в объективной оценке ее уровня по намечаемым объектам инвестирования с целью обеспечения необходимого уровня доходности по ним, возмещающего возможное замедление денежного оборота предприятия при реинвестировании капитала.
6 Вопрос: Методический инструментарий финансового менеджмента Повторить базовые понятия: ликвидность, ликвидность инвестиций, ликвидность индивидуальных объектов инвестирования, ликвидность инвестиционного портфеля, уровень ликвидности, абсолютная ликвидность, соотношение уровня доходности и ликвидности, премия за ликвидность
Скачать презентацию Тема 7 Методологические основы построения систем обеспечения финансового
Методические основы.ppt