Тема 6 Валютная система 1 Мировая валютная система

Тема 6: Валютная система 1. Мировая валютная система 2. Международный валютный рынок 3. Курсы валют 4. Валютная политика

Вопрос 1 Мировая валютная система

Мировая валютно-финансовая система – закрепленная в международных соглашениях форма организации отношений, связанный с функционированием валюты.

Элементы валютной системы: • Валютные элементы • Финансовые элементы • Международные расчеты

Валюта: 1) денежная единица страны и ее тип; 2) денежные знаки иностранных государств; 3) международные счетные единицы и платежные средства.

Типы валюты : 1) В зависимости от национальной принадлежности: – национальная валюта – законное платежное средство данной страны; – иностранная валюта – платежное средство других стран.

2) В зависимости от использования: 1) резервная валюта: - валюта в которой страны хранят свои ликвидные резервные активы; - используется как международное платежное средство 2) твердая валюта – валюта с стабильным валютным курсом.

Конвертируемость валюты – свободный обмен национальной валюты на иностранную во всех сделках.

В зависимости от конвертируемости валют выделяют : 1) свободно конвертируемые валюты; 2) частично конвертируемые валюты; 3) неконвертируемые (замкнутые) валюты.

Этапы развития мировой валютной системы 1. Парижская валютная система (с1867 до 30 –х гг. ХХ в. ). Золотой стандарт – при котором страны установили золотое содержание национальной валюты с обязательством обмена ее на золото.

2. Бреттон – Вудская валютная система (с 1944 – начало 70–х гг. ) Золотодевизный стандарт – официальное установление фиксированных валютных курсов национальных валют к доллару ($) США, который конвертировался в золото по фиксированному курсу.

Главные элементы Бреттон-Вудской валютной системы: v введение унифицированной системы валютных курсов в соответствии с установленным паритетом; v установление паритета валют к золоту через золотое содержание доллара США (01. 07. 1944 г. 0, 88571 г = 1 $ или 35 $ за унцию); v конвертируемость резервной валюты в золото по официальному курсу; v поддержание рыночного валютного курса всех валют в пределах 1% отклонения в любую сторону от паритета; v получение согласия МВФ на любое изменение курса, превышающее 10% отклонения от паритета.

3. Ямайская валютная система (с 1970 по наст. время) : 1) использование любой системы валютного курса; 2) МВФ имеет полномочия осуществлять надзор за развитием валютных курсов; 3) отсутствует официальная цена золота, которое не является официальным средством платежа. 4) введены специальные права заимствования – международные активы в виде записей на счетах МВФ.

Вопрос 2 Международный валютный рынок.

Валютный рынок – рынок, на котором происходят сделки с валютами. Субъекты: • Центральный и коммерческие банки; • Корпорации; • Небанковские финансовые учреждения; • Физические лица.

R/$ излишек 35 E D S$ А 26 В 20 С дефицит D$ 2 3 4 5 6 $

Вопрос 3 Курсы валют

Валютный курс – пропорция обмена национальной валюты на иностранную валюту. Типы котировки: • прямая: 1 единица иностранной валюты = Х единиц национальной валюты (1$ США = 26 рублей); • обратная: 1 единица национальной валюты = Х единиц иностранной валюты (1 рубль = 0, 04$, 1 ф. ст. = 1, 96 $); • кросс – курс: выражение курсов двух валют через курс каждой из них по отношению к третьей валюте (1€ = 34 руб. ; 1€ = 10 франк кросс-курс руб. /франк 34/10 = 3, 4 руб. )

Валютный курс по отношению к субъекту: • Курс покупателя – это курс, по которому банк-резидент покупает иностранную валюту за национальную • Курс продавца – это курс, по которому банк-резидент продает иностранную валюту за национальную

Валютный курс в зависимости от вида сделок: • спот – курс наличных сделок, при которых валюта поставляется немедленно; • форвардный – курс, при котором реальная поставка валюты происходит через определенный период времени.

Валютный курс в зависимости от способа расчета: 1. Номинальный валютный курс Еn = Cf / Cd , где Еn – номинальный валютный курс; Сf – иностранная валюта; Cd – национальная валюта.

2. Реальный валютный курс – номинальный курс пересчитанный с учетом изменения цен. где Еr – реальный валютный курс; Рf – индекс цен зарубежной страны; Pd – индекс цен своей страны.

Паритет покупательной способности валют по «биг мак» ППС = цена внутр. / цена $ США Страна Цена «биг мак» в Номинальный нац. валюте $ США валютный курс ППС Аргентина 2, 5 1, 03 1 Бельгия 109 3, 09 45 35, 3 (курс занижен) Китай 9, 7 1, 16 4 8, 33 (курс завышен) Япония 294 2, 34 121, 5 126

Водка 1 л. : Россия – 100 руб. или 4$ США – 20$ Еn : 1$ = 26 рублей Er = 26 · 20$ /100 руб. = 5 рублей По ППС: Цена США = 20$ · 5 = 1 Цена Россия 100 руб.

Факторы, влияющие на номинальный валютный курс Факторы спроса на иностранную валюту • Импорт товаров • Сбережения в иностранной валюте • Ожидания • Вывоз капитала • Ставка процента • Туризм за рубеж Факторы предложения иностранной валюты • Экспорт товаров • Ввоз капитала • Приезд иностранных туристов

Вопрос 4 Валютная политика

Виды регулирования валютного курса: 1. Политика плавающего (рыночного) валютного курса. 2. Политика фиксированного валютного курса. 3. Политика гибкого валютного курса (валютный коридор).

1. Политика плавающего валютного курса – изменение валютного курса происходит в ходе свободной купли-продажи валюты

Валютный курс $/RU S$ S$ 34 26 D$ D$ D$ $ Обесценение валюты – снижение стоимости национальной валюты (за 1$ дают больше рублей, т. е. рост курса $) $ Подорожание валюты – увеличение стоимости национальной валюты (за 1$ дают меньше рублей, т. е. снижение курса $)

2. Политика фиксированного валютного курса – официально установленное и поддерживаемое ЦБ страны соотношение между валютами

D 2 Курс RU /$ Покупка $ S 1 S 2 D 1 S E 1 Курс. ФИКС 30 РЕВАЛЬВАЦИЯ Курс ПЛАВ 25 D D S $ Ревальвация – законодательное повышение курса национальной валюты. E 2

Курс RU / $ S D S 1 S 2 D 2 ДЕВАЛЬВАЦИЯ Курс ПЛАВ D 1 E 2 30 Е 1 Курс ФИКС 25 ПРОДАЖА $ S D Девальвация – законодательное снижение курса национальной валюты

Последствия изменения валютного курса Влияние изменения курса на: Падение курса Рост курса национальной валюты Цены национальных товаров на мировом рынке снижает (Р↓) увеличивает (Р↑) Торговлю товарами на мировом рынке увеличивает экспорт (Ex↑; Im↓) сокращает экспорт (Ex↓; Im↑) Приток капитала ввоз иностранного капитала ↑ ввоз капитала ↓; отток капитала ↑

Способы фиксации валютного курса • к одной валюте; • использование валюты других стран в качестве законного платежного средства; • валютное правление; • фиксация курса национальной валюты к валютам других стран – главных торговых партнеров.

3. Гибкий валютный курс – допускает небольшое отклонение от зафиксированного валютного курса Валютный коридор – установленные пределы колебания валютного курса.