Тема 6 Основы проведения анализа финансовой отчетности организации

Тема 6 Основы проведения анализа финансовой отчетности организации 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 1

Финансовый анализ ü Процесс исследования и оценки финансового состояния и основных результатов финансовохозяйственной деятельности организации с целью выявления резервов повышения ее рыночной стоимости и обеспечения эффективного развития 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 2

Основные методы финансового анализа ü горизонтальный анализ ü вертикальный анализ ü сравнительный анализ ü факторный анализ ü анализ коэффициентов 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 3

Горизонтальный анализ ü Базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей деятельности организации во времени ü Состоит в сопоставлении финансовых показателей и расчете темпов роста (прироста) отдельных показателей финансовой отчетности за ряд периодов 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 4

Вертикальный анализ ü Базируется на структурном разложении отдельных показателей финансовой отчетности организации с целью выявления относительной значимости тех или иных ее статей 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 5

Сравнительный анализ ü Базируется на сопоставлении значений отдельных групп аналогичных показателей между собой и расчете размеров абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 6

Факторный анализ ü Основывается на выявлении и оценке факторов, определяющих величину и динамику анализируемого показателя 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 7

Анализ коэффициентов ü Базируется на расчете соотношений различных показателей деятельности организации между собой 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 8

Анализ коэффициентов ü Цель проведения Возможности: - выявить и ü оценка финансового оценить положения финансовые ü выявление возможности неблагоприятных и организации и благоприятных тенденций разработать развития мероприятия по ü планирование обеспечению направлений развития эффективности ее наиболее перспективных развития видов деятельности 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 9

Система аналитических коэффициентов ü коэффициенты ликвидности ü коэффициенты деловой активности ü коэффициенты финансовой устойчивости ü коэффициенты рентабельности ü коэффициенты рыночной активности 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 10

Ликвидность баланса 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 11

Коэффициенты ликвидности ü текущая ликвидность (коэффициент покрытия) ü срочная ликвидность ü абсолютная ликвидность 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 12

Текущая ликвидность ü Оборотные активы (Баланс, стр. 1200) / Краткосрочные обязательства (Баланс, стр. 1510 + 1520+1540+1550) ü Отражает способность организации покрывать текущие краткосрочные обязательства из средств оборотных активов a Min = 1 a Max = 3 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 13

Срочная ликвидность ü Денежные средства и денежные эквиваленты + Финансовые вложения + Дебиторская задолженность (Баланс, стр. 1230+1240+1250)) / Краткосрочные обязательства (Баланс, стр. 1510 + 1520+1540+1550) ü Отражает способность организации покрывать текущие краткосрочные обязательства из средств наиболее ликвидной части активов a Международный стандарт = 1 a Российский стандарт = 0, 7 -0, 8 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 14

Абсолютная ликвидность ü Денежные и приравненные к ним средства (Баланс, стр. 1250) / Краткосрочные обязательства (Баланс, стр. 1510 + 1520+1540+1550) ü Показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в кратчайшие сроки a В зарубежной практике не рассчитывается a Российский стандарт = 0, 2 -0, 25 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 15

Коэффициенты деловой активности ü Позволяют проанализировать, насколько эффективно организация использует имущественный и финансовый капитал 10. 02. 2018 ü оборачиваемость активов ü оборачиваемость дебиторской задолженности ü оборачиваемость кредиторской задолженности ü оборачиваемость товарно -материальных запасов ü финансовый цикл Ружанская Н. В. 16

Оборачиваемость активов ü Выручка (Форма № 2, стр. 2110) / Средняя за период величина активов (Баланс, стр. 1600) ü Характеризует эффективность использования организацией всех имеющихся ресурсов и показывает, сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов ü Варьируется в зависимости от отрасли 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 17

Оборачиваемость дебиторской задолженности ü Выручка (Ф. № 2, стр. 2110) / Средняя за период величина дебиторской задолженности (Баланс, стр. 1230) ü Показывает, сколько в среднем раз за период инкассируется (оплачивается) дебиторская задолженность организации ü Варьируется в зависимости от отрасли, рекомендуется сравнивать с оборачиваемостью кредиторской задолженности 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 18

Оборачиваемость кредиторской задолженности ü Себестоимость продаж (Форма № 2, стр. 2120) / Средняя за период величина кредиторской задолженности (Баланс, стр. 1520) ü Показывает, сколько в среднем раз за период организация погашает кредиторскую задолженность ü Варьируется в зависимости от отрасли, рекомендуется сравнивать с оборачиваемостью дебиторской задолженности 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 19

Оборачиваемость товарноматериальных запасов ü Себестоимость продаж (Форма № 2, стр. 2120) / Средняя за период величина запасов (Баланс, стр. 1210) ü Показывает, сколько в среднем раз за период запасы списывались со склада ü Варьируется в зависимости от отрасли 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 20

Финансовый цикл Период оборачиваемости дебиторской задолженности + Период оборачиваемости запасов – Период оборачиваемости кредиторской задолженности ü Период, в течение которого организация испытывает потребность в финансовых ресурсах 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 21

Коэффициенты финансовой устойчивости ü Свидетельствуют ü коэффициент автономии о степени ü коэффициент зависимости финансовой зависимости организации от ü коэффициент кредиторов и обеспеченности инвесторов и о организации степени собственным оборотным защищенности их капиталом интересов 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 22

Коэффициент автономии ü Собственный капитал (Баланс, стр. 1300) / Валюта (итог) баланса (Баланс, стр. 1600) ü Характеризует долю собственного капитала в активах и стабильность финансового положения организации ü Оптимальное значение - 0, 5 -0, 6 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 23

Коэффициент финансовой зависимости ü Заемный капитал (Баланс, стр. 1410+1510) /Собственный капитал (Баланс, стр. 1300) ü Характеризует зависимость организации от кредиторов. Чем он выше, тем больше займов у организации, и тем выше степень ее финансового риска ü Оптимальное значение – до 1 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 24

Коэффициент обеспеченности организации собственным оборотным капиталом ü Собственный капитал - Внеоборотные активы (Баланс, стр. 1300 -1100) / Оборотные активы (Баланс, стр. 1200) ü Показывает, какая часть оборотных активов организации сформирована за счет собственного капитала ü Минимальное значение - 0, 1 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 25

Коэффициенты рентабельности ü Показывают, ü рентабельность продаж насколько ü рентабельность прибыльна собственного деятельность капитала организации ü рентабельность активов 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 26

Рентабельность продаж ü Прибыль от продаж (Форма № 2, стр. 2200) / Выручка (Форма № 2, стр. 2110) ü Показывает, сколько денежных единиц прибыли от продаж принесла каждая денежная единица реализованной продукции ü Зависит от специфики бизнеса 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 27

Рентабельность собственного капитала ü Чистая прибыль (Форма № 2, стр. 2400) / Средняя за период величина собственного капитала (Баланс, стр. 1300) ü Показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли принесла за период каждая денежная единица, инвестированная собственниками организации ü Зависит от специфики бизнеса 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 28

Рентабельность активов ü Чистая прибыль (Форма № 2, стр. 2400 ) / Средняя за период величина активов (Баланс, стр. 1600) ü Показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли принесла каждая денежная единица, инвестированная в активы ü Зависит от специфики бизнеса 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 29

Коэффициенты рыночной активности ü Характеризуют, насколько эффективна деятельность организации на рынке ценных бумаг 10. 02. 2018 доход на акцию ценность акции рентабельность акции балансовая стоимость акции ü коэффициент котировки акции ü коэффициент дивидендного покрытия ü рыночная учетная ставка ü ü Ружанская Н. В. 30

Доход на акцию (EPS) ü (Чистая прибыль - Дивиденды по привилегированным акциям) / Обыкновенные акции, находящиеся в обращении ü Показывает, какая сумма чистой прибыли приходится на одну обыкновенную акцию в обращении. Оказывает наибольшее влияние на спрос и на цену акции 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 31

Ценность акции (P/EPS) ü Курсовая (рыночная) стоимость акции / Доход на акцию ü Свидетельствует о сумме, которую готовы заплатить потенциальные инвесторы за каждый рубль чистой прибыли организации. Важно проводить анализ тенденций изменения показателя 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 32

Рентабельность акции (Div/P) ü Дивиденды на акцию / Курсовая (рыночная) стоимость акции ü Характеризует доходность инвестированного в акции организации капитала 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 33

Балансовая стоимость акции (NA/S) ü Чистые активы/ Обыкновенные акции, находящиеся в обращении ü Характеризует стоимость чистых активов, приходящихся на одну обыкновенную акцию. Чистые активы - это разница между участвующими в расчете активами и обязательствами 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 34

Коэффициент котировки акции (P/NA/S) ü Курсовая (рыночная) стоимость акции / Балансовая стоимость акции ü Характеризует темпы развития организации. Рост коэффициентасвидетельство укрепления положения организации на рынке ценных бумаг. Организации с относительно высоким доходом на собственный капитал обычно продают акции с большим кратным числом к их балансовой стоимости, чем организации с низким доходом 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 35

Коэффициент дивидендного покрытия (Div/EPS) ü Сумма выплаченных дивидендов на акцию/ Доход на акцию ü Показывает, какую часть чистой прибыли организация направляет на выплату дивидендов 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 36

Рыночная учетная ставка (ставка капитализации) - ks ü (Ожидаемые дивиденды + Ожидаемый прирост цены акции)/Текущая рыночная цена акции (Div 1 + P 1 - Р 0)/P 0 ü Ожидаемая инвестором ставка доходности, требуемая для того, чтобы он инвестировал свои средства в приобретение акций организации 10. 02. 2018 Ружанская Н. В. 37