Тема 6. Організацій торгів на міжбанківському валютному ринку
План 1. 2. 3. 4. Визначення міжбанківського валютного ринку. Схеми укладання угод на міжбанківському валютному ринку Використання системи міжбанківських повідомлень SWIFT для підтвердження угод, та організації розрахунків. Укладання угод за допомогою дилінгового обладнання Reuters
Cегменти валютного ринку • біржовий ринок; • позабіржовий ринок; • міжбанківський ринок; • букмекерський ринок.
Міжбанківський ринок це, перш за все ринок конверсійних і депозитно-кредитних операцій між банками всередині однієї банківської системи, а також на міжнародному ринку. Особливість міжбанківського ринку є відсутність єдиного механізму гарантованих розрахунків. Угоди між банками здійснюються на основі попередніх домовленостей між ними за взаємною проведення дилінгових операцій, що визначають механізми і гарантії взаєморозрахунків. Тому основний метод ведення міжбанківських торгів - аукціон контрагентів.
Типова схема укладання угод на міжбанківському ринку
Схема укладання угоди між банками користувачами ринку через брокерську фірму
Принципова схема документообігу при укладанні угод на міжбанківському ринку 1 - етап аналізу ринкової кон'юнктури; 2 - етап подачі заявки на участь в аукціоні; 3 - етап укладання угоди; 4 - етап постановки угоди на позицію; 5 - етап підтвердження угоди; 6 - етап розрахунків
Аналіз кон'юнктури ситуації На цьому етапі підрозділ бек-офіс банку передає обслуговуючому його брокеру, інформацію про контрагентів, з якими банк має попередні домовленості проведення дилінгових операцій і максимальні обсяги таких операцій - зовнішні ліміти. В цей же час уповноважені трейдери підрозділи франт-офіс в рамках своїх повноважень - внутрішніх лімітів, отриманих з підрозділу бек-офіс, приймають рішення про доцільність укладення угоди. При цьому вони аналізують котирування, отримані від інформаційних агентств, а також свої поточні відкриті позиції по вже укладених операціях.
Подача заявки на участь в міжбанківському аукціоні Уповноважені трейдери банків дають уповноваженому трейдеру брокера доручення (ордер) на укладення угоди. Уповноважений трейдер брокера виконуючи ордер інформує своїх колег, а ті дилерів своїх банків про що надійшла заявки.
Укладання угоди Уповноважені трейдери брокерської фірми, знаходять зустрічні заявки банків, що задовольняють один одного, фіксують факт укладання угоди, інформують про це контрагентів по угоди, а також повідомляю іншим учасникам ринку ціну останніх угод використовуючи інформаційні агентства.
Постановка угоди на позицію Співробітники франт-офісу банку, готує паспорт угоди, і передають його в підрозділи бек-офіс для подальшої обробки. Співробітники бек-офісу реєструють факт укладання угоди в облікових регістрах і перераховують позицію банку.
Підтвердження угоди Відділи кореспондентських відносин банків контрагентів угоди обмінюються підтвердженнями про укладення угоди, вказуючи параметри укладеної угоди і платіжні інструкції за взаємними розрахунками.
Організація взаємних розрахунків При настанні строків оплати, відділ розрахунків підрозділу бек-офіс банку платника, надсилає в розрахунковий банк платіжне доручення, в якому міститься прохання перерахувати певну суму зі свого коррахунку на коррахунок контрагента. Аналогічно відділ розрахунків банку одержувача посилає в розрахунковий банк платіжне повідомлення про зарахування на його коррахунок зазначеної суми.
Укладання угод з використанням обладнання Reuters Конверсійні угоди укладаються з використанням дилінгової апаратури (наприклад REUTER 2000) за нижченаведеною схемою. Валютний дилер банку ААА запитує котирування валютного курсу для певної суми базової валюти (або рідше - котируємої валюти) у дилера банку-контрагента ВВВ. Для світових валют мається на увазі, що це котирування курсу спот. Дилер банку ВВВ котирує двостороннє котирування поточного валютного курсу. При цьому рекомендується вказувати не тільки останні цифри котирування (піпси), але також і базове число (big figure). Дилер прокотирувати курс, тобто назвав тверду ціну (firm price), розглядається як особа, яка зобов'язується укласти угоду (committed to deal) і не має права відмовитися від своєї котирування.
Укладання угод з використанням обладнання Reuters Ключовими словами для укладання конверсійної угоди є: BUY (I BUY) або MINE SELL (I SELL) або YOURS, YRS; відмовитися укладати угоду, подякувавши за надану котирування. Відмова виражається наступними словами: NOTHING THERE або NTHG або NIX.
Укладання угод з використанням обладнання Reuters Угода вважається формально укладеною після використання ключового слова і може бути розірвана тільки за взаємною згодою дилерів. Подальше підтвердження реквізитів угоди може бути відкладено, якщо дилери відчувають брак часу. Якщо час дозволяє, дилери підтверджують основні реквізити угоди: • суму купленої або проданої валюти; • обмінний курс; • дату валютування; • платіжні інструкції (кореспондентські рахунки НОСТРО, та які перевести куплені контрагентами базову валюту і контрвалюту); • якщо угода укладена через брокерську фірму, дилери вказують її назву.
Укладання угод з використанням обладнання Reuters Середньою сумою угоди валютного дилінгу на міжнародних ринках є 10 - 20 млн. доларів. # Дилери і брокери зазвичай розмежовують суми за розміром на 4 групи: • large. (велика сума) - від 50 млн. доларів і вище; • medium (середня) - від 5 до 50 млн. доларів; • small (маленька) - від 1 до 5 млн. доларів; • tiny (крихітна) - менше 1 млн. доларів. # # # USD/DEM 1. 48 35 -40 I BUY 8 MIO USD/RUR 5 1. 48 35 -40 IN 2 OK BUY 2 MIO
Укладання угод з використанням обладнання Reuters ТО BAUL BANK AUSTRIA LDN -1250 GMT 060994+ */7632 Our terminal : FORX Our user: IVAN PETROV # USD/DEM 5 PLS 4245 # PETR> SELL 5 MIO AGREED TO CONFIRM AT 1. 5442 I BUY 5 MIO USD VAL 08 SEP 94 MY USD TO BANK AUSTRIA, N. Y. ACC_ THANKS AND BYE # TO CONFIRM AT 1. 5442 I SELL 5 MIO USD # VAL 08 SEP 94 # MY DEM TO OST-WEST HANDELSBANK, FFT ACC ____ # THANK U VM FOR DEAL DONE, HV A NICE DAY AND # BIBIFN # # #INTERRUPT# # # #END LOCAL# # ## TKT EDIT OF CNV 9637 BY PETR 1253 GMT 06 SEP 94 (339 CHARS)
Укладання угод з використанням обладнання Reuters Наводиться зразок сформованого апаратурою «тікета» , а нижче - текст переговорів. У першому рядку тексту угоди вказується кому зроблений дзвінок: ТО BAUL - дзвінок з нашого банку в банк з кодом BAUL, що розшифровується як Bank Austria, London. Далі в рядку йде вказівка часу по грінвічським меридіану - 12 -50 GMT або 16 -50 за московським часом; потім - дата переговорів і, отже, укладення угоди б вересня 1994 і порядковий номер переговорів в комп'ютерній пам'яті. Наступний рядок показує дилінгового код банку, який справив дану роздруківку - FORX (КБ «ФОРЕКС» , Москва) і ім'я користувача - Іван Петров. Нижче наводиться безпосередній текст переговорів. Слова московського банку виділяються значком # (решітка), слова контрагента дані з відступом від лівого краю. Після запиту дилером Петровим курсу долара до німецької марки для 5 млн. Доларів, лондонський дилер прокотирувати поточний спот-курс на даний момент - 1. 5442 / 45 і віддав слово. З цього моменту він зобов'язується купити або продати 5 млн. Доларів за котируватися їм курсам. Оскільки валютні курси схильні щосекундні коливань, дилерська етика наказує стороні, що отримала котирування негайно (протягом 1 -5 секунд) дати відповідь: або укласти конверсійну угоду, або відмовитися від неї. Петров, який виступає в переговорах під логотипом PETR> здійснив операцію ввівши слово «SELL» , тобто продавши 5 млн. Доларів проти німецької марки. З цього моменту відповідно до загальновизнаних міжнародних правил угода вважається формально відбулася, після чого слідують її реквізити. Часом трапляється, що дилер реалізував угоду шляхом введення (або проголошення по телефону) ключових слів SELL або BUY, проте в результаті несправності засобів зв'язку (наприклад збій комп'ютера або обрив телефонної лінії) ці слова не потрапили котирувалися дилера. Тому, щоб угода з укладеної формально стала реальною, необхідно, щоб котируватися дилер підтвердив її висновок фразами типу: «ОК» або «ALL AGREED» . Якщо при відсутності порушень зв'язку, дилер, котирувалися курс, після проголошення або введення ключових слів відмовився від угоди, його дії можуть бути визнані непрофесійними. У наведеному зразку угоди котирувалися банк відповів « 5 MIO AGREED» , після чого підтвердив курс, сторону угоди (тобто покупку 5 млн. Доларів), дату валютування і платіжні інструкції.
Що почитати додатково • Фондовый рынок для начинающих. (Серия «Reuters для финансистов» ) /Пер. с англ. –М. : Альпина Паблішер, 2002. – 234 с. • Валютный и денежный рынок анализ для начинающих. (Серия «Reuters для финансистов» ) /Пер. с англ. –М. : Альпина Паблтшер, 2002. – 210 с.
Теми рефератів 1. Сучасні програми автоматизації міжбанківських торгів 2. Інформаційні агентства на FOREX 3. Ключові маркет-мейкери FOREX 4. Брокери FOREX 5. Програмне забезпечення дилінгової діяльності
Скачать презентацию Тема 6 Організацій торгів на міжбанківському валютному ринку
663534954a620d5303044e8c0bfcde17.ppt