ТЕМА 6. Лизинговое финансирование
2 ТЕМА 7. Лизинговое финансирование 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. Понятие и содержание лизинга Классификация лизинга Субъекты лизинга Процесс лизинга Экономическая эффективность лизинга Сумма лизинговой сделки: лизинговые платежи и выкупная цена Методы расчета лизинговых платежей 7. 1. Расчет лизинговых платежей методом потока денежных средств 7. 2. Расчет лизинговых платежей методом составляющих 7. 3. Расчет лизинговых платежей методом аннуитетов 8. Сравнительная характеристика инвестиционных возможностей различных способов расчета лизинговых платежей 9. Современное состояние рынка лизинговых услуг в России Вопрос для самостоятельного изучения Примеры тестовых заданий
3 1. Понятие и содержание лизинга Термин “Лизинг” в переводе с английского языка to lease – означает “аренда”
4 Лизинг (ст. 665 Гражданского Кодекса) «по договору финансовой аренды (договору лизинга) арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование Арендодатель в этом случае не несет ответственности за выбор предмета аренды и продавца»
5 Лизинг (ст. 665 Гражданского Кодекса) Возможно, что «выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется арендодателем» «Если арендатором является бюджетное учреждение, то должно быть установлено, что выбор продавца имущества осуществляется арендодателем»
6 Признаки лизинга(ГК) а) участие трех сторон - лизингодатель, лизингополучатель, продавец б) приобретение имущества специально для передачи в лизинг в) наличие комплекса договорных отношений (обязательные и сопутствующие договоры)
7 Обязательные договора – договор лизинга и договор купли-продажи предмета лизинга Сопутствующие договора – кредитный договор, договор страхования имущества, рисков и ответственности, договор на техническое обслуживание
8 Закон РФ “О финансовой аренде (лизинге)” № 176 -ФЗ ред. от 24 декабря 2002 г. Лизинг – совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретение предмета лизинга
9 Предмет лизинга – это любые непотребляемые вещи (т. е. вещи не меняющие своих физических свойств) В том числе: • предприятия и другие имущественные комплексы • здания • сооружения • оборудование • транспортные средства • другое движимое и недвижимое имущество
10 Не могут быть предметом лизинга: земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для собственного обращения или для которого установлен особый порядок обращения
11 2. Классификация лизинга Типы лизинга долгосрочный (более 3 х лет) среднесрочный (1, 5 – 3 лет) краткосрочный (менее 1, 5 лет)
12 Формы лизинга (ст. 6 ФЗ “О финансовой аренде (лизинге)” № 176 -ФЗ в ред. от 24 декабря 2002 г. ): Внутренний • лизингодатель и лизингополучатель резеденты РФ • лизингодатель или Международ лизингополучатель ный нерезеденты РФ
13 Основные виды лизинга (закон «О лизинге» № 164 -ФЗ от 29. 10. 1998 г. ): Лизинг Финансовый Оперативный длительный срок, полная амортизация и окупаемость стоимости имущества, переход в собственность лизингополучателя по истечении срока договора с неполной амортизацией и последующим возвратом имущества лизингодателю Возвратный лизингополучатель и поставщик - одно лицо
14 Действующая редакция нового ФЗ “О финансовой аренде (лизинге)” № 176 -ФЗ дословно не приводит данную классификацию
15 Однако, в п. 5. ст. 11. и ст. 14 говорится, что поле окончания срока договора лизинга, по согласованию сторон предмет лизинга может перейти либо в собственность ЛП, либо остаться в собственности ЛД Также законом не запрещается заключение договора лизинга не на полный срок амортизации предмета лизинга Т. о, данная классификация косвенно подтверждается новой редакцией закона
16 Виды лизинга В зависимости от объема обслуживания: Чистый (расходы по эксплуатации имущества несет лизингополучатель и они не включаются в лизинговые платежи) Мокрый (полный набор сервисных услуг: предоставление лизингодателем комплексной системы технического обслуживания, ремонта, страхования, а также поставки необходимого сырья, подготовки персонала, маркетинга и др. )
17 В зависимости от вида организации сделки: прямой косвенный левередж – лизинг (кредитный, паевой, раздельный) сублизинг револьверный
18 По типу лизинговых платежей денежный компенсац ионный смешанный
19 По отношению к налоговым и амортизационным льготам: фиктивный действительный (соответствует (носит спекулятивный действующему характер, когда обычные законодательству и операции купли-продажи экономическому с рассрочкой платежа содержанию лизинговой используются вместо формы лизинговых, незаконно предпринимательской используя лизинговые деятельности) льготы)
20 Рис. 1. Классификация термина «аренда»
21 3. Субъекты лизинга Лизингодатель физическое или юридическое лицо, которое приобретает в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование Лизинговые компании, коммерческие банки, другие кредитно-финансовые учреждения, производители лизингового имущества
22 Лизингополучатель физическое или юридическое лицо, которое, в соответствии с договором лизинга, обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга
23 Продавец физическое или юридическое лицо, которое продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи. Может одновременно выступать в качестве лизингополучателя в пределах одного лизингового соглашения
24 4. Процесс лизинга Этапы: 1) Поиск продавца необходимого оборудования, заключение предварительного соглашения о поставке 2) Обращение в лизинговую компанию (банк) с просьбой купить оборудование у продавца, а затем предоставить во временное пользование 3) Покупка лизинговой компанией оборудования и передача его во временное пользование лизингополучателю 4) оперативный или финансовый лизинг
25 5. Экономическая эффективность лизинга - получение определенной выгоды (экономии, прибыли) субъектом лизинговой сделки по сравнению с другими способами приобретения оборудования (банковским кредитом)
26 Преимуществ для лизингополучателя: 1) более высокая организационная гибкость и доступность, чем у кредита, поскольку: § участники сделки имеют возможность выработать наиболее удобную схему выплат и более упрощенную систему оформления § имущество, передаваемое в лизинг, выступает в качестве «залога» § появляется возможность обновлять ОФ, приобретя их за часть стоимости, при этом лизинговые платежи совершаются равными долями и постепенно
27 2) более высокая экономическая эффективность, так как: § уменьшается налогооблагаемая база по налогу на прибыль за счет отнесения лизинговых платежей на себестоимость продукции § ускоренная амортизация позволяет сократить общий период уплаты налога на имущество § НДС, уплаченный в составе лизингового платежа, можно поставить к возмещению из бюджета
28 6. Сумма лизинговой сделки: лизинговые платежи и выкупная цена Лизинговые платежи – общая сумма, выплачиваемая лизингополучателем лизингодателю за предоставленное ему право пользования имуществом, предметом договора лизинга Выкупная цена – цена, по которой предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателя
29 Лизинг овые платеж и Выкуп ная цена Сумма лизинго вой сделки
30 Случай 1. Если в общую сумму договора лизинга не включена выкупная цена предмета лизинга • Если лизинговые платежи = сумме лизинговой сделки, то выкупная цена = 1 рубль • !!! Заключается отдельный договор купли-продажи Случай 2. Если в общую сумму договора лизинга включена выкупная цена предмета лизинга § выкупная цена не должна входить в состав лизинговых платежей § для перехода права собственности заключение отдельного договора купли продажи не требуется
31 Виды лизинговых платежей 1) Способ равных платежей: оплата равными частями в течение всего срока договора. 2) Стандартный: оплата всего комплекса услуг в соответствии с моментом их возникновения (метод потока денежных средств) 3) С авансом: внесение авансового платежа, в дальнейшем выплаты по одному из двух способов.
32 7. Методы расчета лизинговых платежей 7. 1. Расчет лизинговых платежей методом потока денежных средств ПДС Лизинговый платеж формируется на основании фактических затрат, понесенных в данном периоде Сумма лизинговых платежей составляет сумму платежей за каждый месяц
33 Si = АОi+ПКi+Лпрi+ДУi+НИi+НДСi АО – амортизационные отчисления, ПК – плата за кредит ЛПр – лизинговая премия ДУ – дополнительные услуги НИi – налог на имущество НДСi– налог на добавленную стоимость
34 1. АОi = k*m*ПС*На k – коэффициент ускоренной или замедленной амортизации m – количество периодов, на которые рассчитывается платеж (обычно 1 мес) ПС - первоначальная стоимость На – норма амортизации для линейного метода 2. ПКi = ∑ КР (Lt / 365)*(СТ/100), КР – кредитные ресурсы (могут не совпадать с суммой лизинговой сделки), по остаточной стоимости Lt - длительность периода в днях СТ – годовая ставка за пользование кредитом (%) T – номер периода
35 3. ЛПi = ОС*p, ОС – остаточная стоимость p – ставка вознаграждения лизингодателя 4. ДУi = ОС*q, q – стоимость услуг в процентах от стоимости имущества 5. Налог на имущество рассчитывается согласно налоговым правилам 6. НДСi = В*Сндс/100 В – выручка от сделки по договору лизинга 7. Si = АОi+ПКi+Лпрi+ДУi+НИi+НДСi 8. Sлп = S 1 + S 2 + … + Sn
36 7. 2. Метод составляющих 1. Расчеты в шагах(1 -4) аналогичны методу ПДС 2. Рассчитывается суммарная величина каждого элемента: ∑АО, ∑ПК, ∑ЛПр , ∑ДУ 3. Находим выручку и совокупный НДС 4. Sлп = ∑АО + ∑ПК + ∑ДУ + ∑Лпр + ∑НДС 5. Sлп / n = S 1 = S 2 = … = Sn
37 7. 3. Метод аннуитетов (коэффициентов) Величина одного лизингового платежа учитывает стоимость денег во времени: Sn – лизинговый платеж I – ставка лизингового процента k – количество платежей в год n – количество лет ПС–полная стоимость имущества
38 Ставка лизингового процента (I) рассчитывается как сумма платы за пользование кредитными ресурсами, стоимостью дополнительных услуг и лизинговой премии: I = (ПК + q + p) / 100
39 Частные случаи применения метода коэффициентов • Корректировка на авансовый платеж ПС’ = ПС – Са
40 • • • • Данные для расчёта: Стоимость оборудования с НДС = 141 600 руб. Стоимость оборудования без НДС (ПС) = 120 000 руб. Объём заёмных средств = 141 600 руб. Норма амортизационных отчислений (На) = 1/12 Период расчётов (m) = 12 месяцев (1 год) Период кредитного договора = 9 месяцев Коэффициент ускоренной амортизации (k) = 3 Лизинговая премия (р) = 4% Ставка по кредитным ресурсам (ПК) = 16% Погашение кредита – ежемесячно равномерными долями Стоимость дополнительных услуг (q) = 1% Периодичность лизингового платежа – ежемесячно Метод амортизации - линейный
41 Решение МЕТОД ПДС 1. АОi = k*m*ПС*На АО 1 = 3*1*120000*1/12=30000 руб. АО 2 = 3*1*120000*1/12=30000 руб. АО 3 = 3*1*120000*1/12=30000 руб. АО 4 = 3*1*120000*1/12=30000 руб. Итого: 120000 руб.
42 2. ПК = ∑ КР (Lt / 365)*(СТ/100) ПК 1=141600*9/9*0, 16/12=1888 руб. ПК 2=141600*8/9*0, 16/12= 1678, 22 руб. ……………………. ПК 9=141600*1/9*0, 16/12= 209, 778 руб. Лучше решать по методическим рекомендациям Ежемесячная сумма погашения долга 141600 руб. / 9 мес. = 15733, 33 руб. ПК 1=141600*0, 16/12=1888 руб. ПК 2= (141600 -15733, 33)*0, 16/12= 1678, 22 руб. ПК 3= (125866, 67 -15733, 33)*0, 16/12=1468, 445 руб. ПК 4= (110133, 34 -15733, 33)*0, 16/12=1258, 667 руб. ПК 5= (94400, 00 -15733, 33)*0, 16/12=1048, 889 руб. ПК 6= (78666, 67 -15733, 33)*0, 16/12=839, 111 руб. ПК 7= (62933, 34 -15733, 33)*0, 16/12=629, 334 руб. ПК 8= (47200, 00 -15733, 33)*0, 16/12=419, 556 руб. ПК 9= (31466, 67 -15733, 33)*0, 16/12=209, 778 руб.
43 3. ЛПi = ОС*p, ЛП 1 = 120000*0, 04/12=400 руб. ЛП 2 = (120000 -30000)*0, 04/12=300 руб. ЛП 3 = (90000 -30000)*0, 04/12=200 руб. ЛП 4 = (60000 -30000)*0, 04/12=100 руб. 4. ДУi = ОС*q, ЛП 1 = 120000*0, 01/12=100 руб. ЛП 2 = (120000 -30000)*0, 01/12=75 руб. ЛП 3 = (90000 -30000)*0, 01/12=50 руб. ЛП 4 = (60000 -30000)*0, 01/12=25 руб.
44 6. НДСi = В*Сндс/100 НДС 1 = (30000+1888+100+400)*0, 18=5829, 84 руб. НДС 2 = (30000+1678+75+300)*0, 18=5769, 54 руб. НДС 3 = (30000+1469+50+200)*0, 18=5709, 42 руб. НДС 4= (30000+1259+25+100)*0, 18=5649, 12 руб. НДС 5= 1049*0, 18=188, 82 руб. НДС 6= 839*0, 18=151, 02 руб. НДС 7= 629*0, 18=113, 22 руб. НДС 8= 420*0, 18=75, 6 руб. НДС 9= 210*0, 18=37, 8 руб.
45 7. Si = АОi+ПКi+Лпрi+ДУi+НИi+НДСi S 1 = 30000+1600+100+400+5829, 84=38217, 84 S 2 = 30000+1422+75+300+5769, 54=37822, 54 S 3 = 30000+1244+50+200+5709, 42=37428, 20 S 4 = 30000+1067+25+100+5649, 12=37033, 12 S 5 = 889+188, 82=1237, 82 S 6 = 711+151, 02=990, 02 S 7 = 533+113, 22=742, 22 S 8 = 356+75, 6=495, 6 S 9 = 178+37, 8=247, 8
46 8. Sлп = S 1 + S 2 + … + Sn Sлп = 38317, 84+37822, 54+37428, 20+37033, 12+123, 82 + 990, 02+742, 22+495, 6+247, 8= 154215, 38
47 Расчёт лизинговых платежей методом ПДС Номер платежа (1) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Итого АО ПК ЛП ДУ (2) 30 000 - (3) 1888 1678 1469 1259 1 049 839 629 420 210 - (5) 400 300 200 100 - (4) 100 75 50 25 - НДС (6) 5 829, 84 5 769, 54 5 709, 42 5 649, 12 188, 82 151, 02 113, 22 75, 6 37, 8 - Итого (7) 38 217, 84 37 822, 54 37 428, 20 37 033, 12 1 237, 82 990, 02 742, 22 495, 60 247, 80 154 215, 38
48 Расчёт лизинговых платежей методом составляющих Номер АО платежа (1) (2) 1 30 000 2 30 000 3 30 000 4 30 000 5 6 7 8 9 10 11 12 Итого 120000 ПК (3) 1 888 1 678 1 469 1 259 1 049 839 629 420 210 9 441 ЛП ДУ НДС (4) (5) (6) 400 100 300 75 200 50 100 25 1000 250 23 524, 38 Итого в т. ч. НДС (7) (8) 12 851, 282 1960, 365 12 851, 282 1960, 365 12 851, 282 1960, 365 154 215, 38 23 524, 38
49 Рассчитаем лизинговые платежи методом коэффициентов I = (ПК + q + p)/100 = (16 %+1 %+4 %)/100 = 0, 21 Для расчета ежемесячной суммы платежа подставляем полученное значение I в итоговую формулу:
50 Совокупная сумма лизинговой сделки по методу коэффициентов составит 13187, 86 руб. *12 мес. = 158254, 32 руб.
51 8. Сравнительный анализ размеров лизингового платежа в зависимости от метода начисления Номер платежа 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Итого Лизинговый платёж, рассчитанный по методу Составляющих ПДС Коэффициентов 12 851, 282 12 851, 282 12 851, 282 154 215, 38 38 217, 84 37 822, 54 37 428, 20 37 033, 12 1 237, 82 990, 02 742, 22 495, 60 247, 80 154 215, 38 13 187, 86 13 187, 86 13 187, 86 158 254, 32
52 8. Сравнительная характеристика инвестиционных возможностей различных способов расчета лизинговых платежей Методы 1. 2. 3. Преимущес тва 4. Составляющих ПДС Коэффициентов (линейный) Высокий уровень 1. Достаточный 1. Учитывает наглядности уровень стоимость Простота ведения наглядности денег во бух. учета 2. Отсутствие времени Возможность разрыва между 2. Низкий уровень совмещения моментом трудоемкости различных возникновения способов расчета затрат и их составных оплаты элементов 3. Возможность Простой способ совмещения разнесения различных платежей по способов расчета периодам составных элементов
53 Недостатки Составляющих ПДС Коэффициентов (линейный) 1. Высокий 1. Возникновение 1. Сложность уровень дополнительно отражения в трудоемкости й налоговой бух. учете 2. Громоздкость нагрузки 2. Необходимост расчетов 2. Основные ь пересчета платежи методом приходятся на составляющих первые 3. Низкий периоды уровень наглядности
1. ЛП не имеет опыта проведения лизинговых операций 2. ЛП - новое предприятие. 3. Предмет лизинга является основным образующим фактором потока Основные денежных средств случаи 4. У ЛП отсутствуют применения иные способы налогового планирования 1. ЛП не имеет опыта 1. проведения лизинговых операций или его опыт незначителен 2. ЛП имеет устойчивое финансовое положение 3. Установка и введение в 2. действие предмета лизинга не прерывает производственный процесс ЛП 4. Лизинговая компания параллельно ведет много лизинговых 3. сделок на разных стадиях выполнения. 5. Сроки лизинговой сделки и банковского финансирования 4. совпадают 54 ЛП имеет достаточный опыт проведения лизинговых операций и высокий уровень экономической подготовки Расчеты осуществляются с целью первичной оценки эффективности применения лизинговой схемы Предмет лизинга является основным образующим фактором потока денежных средств ЛП имеет сильную бухгалтерию и развитую систему налогового планирования
56 Примеры тестовых заданий
57 1. Выберите правильные варианты Согласно Закону РФ "О финансовой аренде (лизинге)" предметом лизинга могут быть … А) имущественные комплексы Б) здания В) сооружения Г) интеллектуальная собственность Д) товары в обращении Е) земельные участки Ж) природные объекты З) имущество, для которого установлен особый порядок обращения Д) оборудование Е) транспортные средства
58 2. Выберите правильный вариант Гражданский кодекс устанавливает правоотношения лизинга и аренды как … А) приоритет специальных норм о лизинге над общими нормами об аренде Б) приоритет общих норм об аренде над специальными нормами о лизинге
59 3. Распределите виды лизинга по соответствующим критериям А) денежный, 1) по организации сделки компенсационный, 2) по лизинговым платежам смешанный 3) по переходу права Б) прямой, косвенный, собственности левередж-лизинг, сублизинг, 4) по налоговым и револьверный амортизационным льготам 5) по объему обслуживания В) чистый, мокрый Г) финансовый, оперативный Д) действительный, фиктивный
60 4. Выберите правильный вариант В зависимости от признаков, представленных в ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)", международный лизинг - это лизинг, при котором … являе(~ю)тся нерезидентом(~ами) Российской Федерации А) лизингодатель или продавец Б) лизингодатель или лизингополучатель В) лизингодатель Г) лизингополучатель или продавец Д) лизингодатель, лизингополучатель или продавец
61 5. Распределите методы расчета лизинговых платежей согласно их определениям 1) метод потока денежных А) лизинговый платеж формируется путем деления фактических средств 2) метод составляющих 3) метод аннуитета затрат за весь срок действия договора на количество периодов Б) лизинговый платеж учитывает стоимость денег во времени В) лизинговый платеж формируется на основании фактических затрат, понесенных в данном периоде