Тема 5. Международные кредитные отношения 1
ТЕМА 5. МЕЖДУНАРОДНЫЕ КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ УЧЕБНЫЕ ВОПРОСЫ ТЕМЫ 5. 1. Международный кредит как экономическая категория: сущность, функции, принципы, роль. 5. 2. Формы международного кредита и их классификация. 5. 3. Условия международных кредитов. 5. 4. Синдицированное кредитование. 5. 5. Рыночное и государственное регулирование международных кредитных отношений. 2
ТЕМА 5. МЕЖДУНАРОДНЫЕ КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ Литература и интернет ресурсы 1. Кувалдин В. Б. Глобальный мир: экономика, политика, международные отношения : учеб. пособие / В. Б. Кувалдин; МШЭ МГУ им. М. В. Ломоносова. – М. : Магистр, 2009. – 207 с. 2. Слепов В. А. Международный финансовый рынок: Учебное пособие. / Под ред. В. А. Слепова, Е. А. Звоновой. М. : Магистр, 2007. 3. Поляк Г. Б. Финансы: Учебник для вузов / Под ред. Акад. Г. Б. Поляка. 2 е изд. , перераб. и доп. М. : ЮНИТИ ДАНА, 2009, 703 с. 4. Фаминский И. П. Глобализация – новое качество мировой экономики: учеб. пособие / И. П. Фаминский. – М. : Магистр, 2009. – 397 с. 5. Шмелев В. В. , Хмыз О. В. Глобализация мировых валютно финансовых рынков. Монография. М. : Проспект, 2010, 200 с. 6. Щеголева Н. Г. Финансы и кредит: учеб. пособие / Н. Г. Щеголева, В. И. Хабаров. – М. : Московская финансово промышленная академия, 2011. – 512 с. 7. http: //e biblio. ru 3
5. 1. Международный кредит как экономическая категория: сущность, функции, принципы, роль
5. 1. Международный кредит как экономическая категория: сущность, функции, принципы, роль. ОПРЕДЕЛЕНИЕ Международный кредит – форма движения ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанная с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и платности.
5. 1. Международный кредит как экономическая категория: сущность, функции, принципы, роль. ОПРЕДЕЛЕНИЕ - 2 v Международный кредит – ссуда в денежной или товарной форме, предоставляемая кредитором одной страны заемщику другой страны с целью получения прибыли v Мировой рынок ссудных капиталов – экономический механизм аккумуляции и перераспределения ссудного капитала 6
5. 1. Международный кредит как экономическая категория: сущность, функции, принципы, роль. НАЗНАЧЕНИЕ МЕЖДУНАРОДНОГО КРЕДИТА • Международный кредит фактически повышает процент, получаемый кредиторами в странах с избыточным капиталом, и понижает процент, выплачиваемый должниками в странах, испытывающих дефицит капитала. Иными словами, международный кредит может повысить экономическое благосостояние как в странах заемщиках, так и странах кредиторах. • Ускорение экономического роста и макроэкономическая стабилизация. Международный кредит снижает индивидуальную стоимость товаров по сравнению с их общественной стоимостью, например, на основе внедрения импортного оборудования, купленного в кредит.
5. 1. Международный кредит как экономическая категория: сущность, функции, принципы, роль. ИСТОЧНИКИ МЕЖДУНАРОДНОГО КРЕДИТА • временно высвобождаемая у предприятий в процессе кругооборота часть капитала в денежной форме; • денежные накопления государства и личного сектора, мобилизуемые банками.
5. 1. Международный кредит как экономическая категория: сущность, функции, принципы, роль. ПРИНЦИПЫ ДВИЖЕНИЯ ССУДНОГО КАПИТАЛА • Возвратность • Срочность – ссуду необходимо вернуть в оговоренный срок • Платность – выплаты процентов за пользование кредитом • Обеспеченность (гарантированность) 9
5. 1. Международный кредит как экономическая категория: сущность, функции, принципы, роль. СУБЪЕКТЫ МЕЖДУНАРОДНОГО РЫНКА ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ • Транснациональные корпорации и банки • Финансовые компании • Фондовые биржи • Внебиржевой рынок • Государственные органы • Международные организации Банк Лондона 10
5. 1. Международный кредит как экономическая категория: сущность, функции, принципы, роль. ФУНКЦИИ МЕЖДУНАРОДНОГО КРЕДИТА • • Перераспределение ссудных капиталов между странами за счет перелива капиталов в страны с низкой нормой прибыли, способствуя ее выравниванию и превращению в среднюю норму прибыли; Экономия издержек обращения в сфере МЭО путем замена золота как мировых денег такими орудиями обращения как вексель, чек, банковские переводы, депозитные сертификаты, электронные деньги, SDR и твердые национальные валюты. Ускорение концентрации и централизации капитала: vво первых, в результате ускорения процесса капитализации прибыли и получения дополнительной прибыли в связи с привлечением иностранного капитала, vво вторых, с созданием транснациональных банков, vв третьих, путем предоставления льготных международных кредитов крупным предприятиям. Регулирование экономики страны – привлечение иностранных инвестиций, капиталов международных валютно–кредитных и региональных организаций способствует росту ВВП и его распределению.
5. 1. Международный кредит как экономическая категория: сущность, функции, принципы, роль. ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЕ ПОСЛЕДСТВИЯ МЕЖДУНАРОДНОГО КРЕДИТА • обеспечивает непрерывность воспроизводства и его расширения; • способствует интернационализации производства и обмена, углублению международного разделения труда;
5. 1. Международный кредит как экономическая категория: сущность, функции, принципы, роль. ОТРИЦАТЕЛЬНЫЕ ПОСЛЕДСТВИЯ МЕЖДУНАРОДНОГО КРЕДИТА • Усиливает диспропорции общественного воспроизводства, стимулируя скачкообразное расширение прибыльных отраслей, сдерживает развитие отраслей, в которые не привлекаются иностранные заемные средства. • Используется для укрепления позиций иностранных кредитов в конкурентной борьбе. • Порождает проблему урегулирования внешней задолженности стран – заёмщиц.
5. 1. Международный кредит как экономическая категория: сущность, функции, принципы, роль. КРЕДИТНАЯ ДИСКРИМИНАЦИЯ • Кредитная дискриминация - установление кредитующей стороной менее благоприятных условий получения, использования или возврата заемных средств для определенного заемщика по сравнению с другими заемщиками в целях оказания на них экономического или политического давления.
5. 1. Международный кредит как экономическая категория: сущность, функции, принципы, роль. МЕТОДЫ КРЕДИТНОЙ ДИСКРИМИНАЦИИ • кредитные ограничения, • повышение процентных ставок, комиссионных вознаграждений и сборов, • сокращение всего срока или льготного периода, • требование дополнительного обеспечения, • внезапное уменьшение суммы кредита.
5. 1. Международный кредит как экономическая категория: сущность, функции, принципы, роль. КРЕДИТНАЯ БЛОКАДА • Отказ кредитора предоставлять кредиты какому-либо определенному заемщику. • Цель – оказание экономического и (или) политического давления на блокируемую сторону путем ухудшения ее финансово экономического состояния. • Обычно тесно связана с экономической блокадой, иногда оформляется правительственными распоряжениями или декретами, чаще проводится неофициально в виде отказа.
5. 1. Международный кредит как экономическая категория: сущность, функции, принципы, роль. ПРИМЕРЫ КРЕДИТНОЙ БЛОКАДЫ • МБРР в 1947 г. отказался предоставить кредиты Чехословакии и Польше, хотя они как жертвы фашистской агрессии имели первоочередное право на получение ссуд для восстановления разрушенной экономики. • В 1971 г. международные банки прибегли к кредитной блокаде Чили после прихода к власти правительства Народного единства. • В 1985 г. США организовали кредитную блокаду по отношению к Никарагуа, проводившей неугодную им внешнюю политику.
5. 2. Формы международного кредита и их классификация
5. 2. Формы международного кредита и их классификация ПО НАЗНАЧЕНИЮ • коммерческие кредиты, непосредственно связанные с внешней торговлей и услугами; • финансовые кредиты, используемые на любые другие цели, включая прямые капиталовложения, строительство инвестиционных объектов, приобретение ценных бумаг, погашение задолженности; • «промежуточные» кредиты, предназначенные для обслуживания смешанных форм вывоза капиталов, товаров и услуг (например, в виде выполнения подрядных работ – инжиниринга).
5. 2. Формы международного кредита и их классификация ПО ВИДАМ По видам: • Товарные кредиты, предоставляемые экспортерам и импортерам • Валютные кредиты, предоставляемые в денежной форме 20
5. 2. Формы международного кредита и их классификация ПО ВАЛЮТЕ ЗАЙМА По валюте займа: • Кредиты в валюте страны должника • Кредиты в валюте страны кредитора • Кредиты в валюте третьей страны • Кредиты в международной счетной единице (SDR) 21
5. 2. Формы международного кредита и их классификация ПО СРОКАМ По срокам: • Сверхсрочные (от суток до 3 месяцев) • Краткосрочные (до 1 года) • Среднесрочные (до 5 лет) • Долгосрочные (свыше 5 лет) 22
5. 2. Формы международного кредита и их классификация ПО СРОКАМ – 2 • Краткосрочный кредит обеспечивает оборотным капиталом предпринимателей и используется во внешней торговле, в международном платежном обороте, обслуживая неторговые, страховые и спекулятивные сделки. • Долгосрочный кредит предназначен для инвестиций в основные средства производства, обслуживает до 85% экспорта машин и комплектного оборудования, новые формы МЭО (крупномасштабные проекты, научно исследовательские работы, внедрение новой техники). • Если краткосрочный кредит пролонгируется (продлевается), он становится средне- и иногда долгосрочным. • В процессе трансформации краткосрочных кредитов в средне и долгосрочные участвует государство в качестве гаранта.
5. 2. Формы международного кредита и их классификация ПО ОБЕСПЕЧЕННОСТИ По обеспеченности: • Обеспеченные товарными документами, векселями, ценными бумагами, недвижимостью • Бланковые, под простое обязательство должника 24
5. 2. Формы международного кредита и их классификация ПО ФОРМЕ ПРЕДОСТАВЛЕНИЯ По форме предоставления кредита: • Наличные • Безналичные 25
5. 2. Формы международного кредита и их классификация ПО ТЕХНИКЕ ПРЕДОСТАВЛЕНИЯ • финансовые (наличные) кредиты, зачисляемые на счет должника в его распоряжение; • акцептные кредиты в форме акцепта тратты импортером или банком; • депозитные сертификаты; • облигационные займы.
5. 2. Формы международного кредита и их классификация ПО КРЕДИТОРУ • частные (коммерческие), предоставляемые фирмами, банками, иногда посредниками; • правительственные; • смешанные, в которых участвуют частные предприятия и государство; • межгосударственные кредиты международных и региональных валютно кредитных и финансовых организаций.
5. 2. Формы международного кредита и их классификация КРЕДИТОВАНИЕ ЭКСПОРТА 1. Покупательских авансов, выдаваемых экспортерами той или иной страны иностранным производителям или экспортерам. Американские и английские машиностроительные фирмы нередко получают авансы от иностранных заказчиков в размере 1/3 стоимости заказа. 2. Банковского кредитования экспорта, которое выступает как: а) выдача кредитов под товары в стране экспортера, что дает экспортерам возможность продолжать операции по заготовке и накоплению товаров, предназначенных на экспорт, не дожидаясь реализации ранее заготовленных товаров; б) предоставление ссуд под товары, находящиеся в пути (под обеспечение транспортных документов: коносамента, железно дорожной накладной и др. ); в) выдача кредита под товары или товарные документы в стране импортера, что ведет к ускорению кругооборота капитала экспортера, т. е. в превращении его части из товарного в денежный; г) бланковые кредиты, не обеспеченные товарами, которые получают фирмы экспортеры от банков, имеющих с ними деловые длительные связи или участие в капитале.
5. 2. Формы международного кредита и их классификация КРЕДИТОВАНИЕ ИМПОРТА Кредитование импорта выступает в формах 1. коммерческого кредита. 2. банковского кредита.
5. 2. Формы международного кредита и их классификация КОММЕРЧЕСКОЕ КРЕДИТОВАНИЕ ИМПОРТА • Кредит по открытому счету, предоставляемый на основе соглашения, по которому экспортер записывает на счет импортера в качестве его долга стоимость проданных и отгруженных товаров, а импортер обязуется погасить кредит в установленный срок. Применяется при регулярных поставках товаров с периодическим погашением задолженности (в середине или конце месяца), а банки выполняют функцию чисто технических посредников в расчетах торговых контрагентов; • Вексельный кредит - экспортер, заключая сделку о продаже товара в кредит, выставляет тратту (переводный вексель) на импортера. Последний же, получив товарные документы, акцептует тратту, т. е. берет на себя обязательство оплатить вексель в указанный срок. • Аккредитивная форма расчетов применяется в первую очередь в англосаксонских странах. В этом случае банки импортера и экспортера заключают соглашение, на основании которого открывают аккредитив экспортеру против предоставленных им документов об отгрузке товаров.
5. 2. Формы международного кредита и их классификация БАНКОВСКОЕ КРЕДИТОВАНИЕ ИМПОРТА • Кредит, выдаваемый при акцепте или согласии банка импортера на оплату тратты экспортера. При этом перед наступлением срока платежа импортер вносит в банк сумму долга, а банк в срок погашает его обязательство перед экспортером. Акцептные кредиты предоставляются крупными банками не только своим, но и иностранным экспортерам. До Первой мировой войны крупнейшие Лондонские банки обслуживали внешнюю торговлю не только Англии, но и других стран. После Второй мировой войны получили развитие в огромных размерах акцептные операции американских банков. • Акцептно-рамбурсный кредит, т. е. акцепт векселя банком при условии получения гарантии по нему со стороны иностранного банка, обслуживающего импортера. В этом случае импортер до истечения срока тратты должен внести необходимую сумму в свой банк, который переводит (рамбурсирует) ее иностранному банку, акцептовавшему тратту. После этого последний оплачивает ее экспортеру в установленный срок.
5. 2. Формы международного кредита и их классификация КРЕДИТНАЯ ЛИНИЯ • Оформленное обязательство, в соответствии с которым банк в течение оговоренного в договоре срока выделяет заемщику кредит в пределах согласованного лимита на условиях, по экономическому содержанию отличающихся от условий договора на единовременное предоставление денежных средств. В период действия кредитной линии заемщик может получать дополнительные кредиты в пределах лимита и возвращать часть кредита. • Для банка предоставление клиентам кредитной линии связано с дополнительными рисками – заемщик может потребовать выдачи средств в пределах лимита в любое время. Поэтому банк взимает дополнительную плату за пользование кредитной линией, либо предоставляет ее в качестве дополнительной услуги наиболее ценным клиентам.
5. 2. Формы международного кредита и их классификация КРЕДИТНАЯ ЛИНИЯ – 2 Различают возобновляемую и не возобновляемую кредитные линии. 1. Возобновляемая (ролловерная) кредитная линия дает заемщику право при погашении ранее полученных денежных средств в течение установленного срока получить новую сумму кредита. Кредитующий банк устанавливает предельную сумму кредита – лимит задолженности и срок возврата кредита. 2. Невозобновляемая кредитная линия предоставляет заемщику право получить и пользоваться в течение оговоренного срока определенной суммой кредита. При этом устанавливается предельный срок погашения полученной ссуды.
5. 2. Формы международного кредита и их классификация ФАКТОРИНГ Факторинговая компания является специализированным финансовым учреждением, оказывающим экспортеру, продавшему товар на условиях кредита, ряд разнообразных услуг: • берет перед экспортером обязательства по взысканию задолженности, учету экспортных тратт, контролю; • обязуется либо вручить деньги клиенту по мере взимания их с должников, либо выплатить ему наличными при заключении сделки. Стоимость факторинга дороже, чем обычной банковской ссуды. В процентном отношении к размеру фактически выданных фактор компанией заемных средств она может достигать 20 %. В его стоимость входят не только оплата получаемого кредита, но и цена других услуг.
5. 2. Формы международного кредита и их классификация ФОРФЕЙТИНГ Передача экспортером прав по требованиям, выставленным им на импортера, банку-форфейтору, который может держать их у себя или продать на международном рынке. В обмен на приобретенные ценные бумаги банк выплачивает экспортеру эквивалент их стоимости наличными, за вычетом фиксированной учетной ставки, премии (forfeit), взимаемой банком за принятие на себя риска неоплаты обязательств, и разового сбора за обязательство купить векселя экспортера. Техника и финансовые инструменты, используемые в операциях по форфейтингу, аналогичны применяемым при традиционном учете торговых векселей банками. Отличие заключается в том, что векселедатель, т. е. экспортер, не несет при форфейтинге никаких рисков, в то время как при обычном учете ответственность за неоплату векселя должником согласно вексельному законодательству многих стран сохраняется за ним в любом случае. Сделки по форфейтингу позволили экспортерам значительно удлинить сроки кредитования покупателя на условиях вексельного кредита, доведя их до 5 лет (иногда до 8 ми и более), поскольку принятие на себя риска солидным банком форфейтором повышает заинтересованность инвесторов в длительном помещении своих средств.
5. 2. Формы международного кредита и их классификация ЛИЗИНГ Лизинг является одной из разновидностей арендных операций. Лизинг подразумевает предварительную покупку оборудования лизинговой компанией, которая затем вступает непосредственно в прямые отношения с потребителем сдаваемого внаем товара. Объектом этих операций являются различное оборудование, средства транспорта. Арендатор избавлен от необходимости мобилизовывать денежные средства. Оплата аренды производится по частям, в течение всего периода использования оборудования. Главная цель лизинга — приобретение права использования потребительских качеств товара, а не получение права собственности на него. В международной практике различают экспортный и импортный лизинг. 1. Сделка, в которой лизинговая компания покупает оборудование у национальной фирмы, а затем предоставляет его в аренду за границу арендатору, называется экспортным лизингом. 2. При закупке оборудования у иностранной фирмы и предоставлении его в аренду отечественному арендатору сделка называется импортным лизингом. Согласно правилам МВФ обязательства, вытекающие из аренды, не включаются в объем внешней задолженности государства, поэтому международный лизинг во многих странах находит государственную поддержку.
5. 2. Формы международного кредита и их классификация ДОЛГОСРОЧНЫЕ МЕЖДУНАРОДЫНЕ ССУДЫ Осуществляются в форме выпуска облигаций и подразделяются на: • иностранные облигационные; • международные облигационные займы. Последние получили большое развитие с 60 х гг. и заняли лидирующее положение в сфере долгосрочного инвестирования капиталов. Они проводятся на базе евровалютных рынков и чаще всего называются еврооблигационными.
5. 2. Формы международного кредита и их классификация ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ США За восемь лет пребывания Джорджа Буша у власти госдолг вырос на $5 трлн. В феврале 2010 года президент Б. Обама подписал документ, увеличивающий допустимый лимит для государственного долга до $14, 3 трлн. Ранее он составлял $12, 4 трлн. Государственный долг включает не только нынешний долг федерального правительства в 13, 2 триллиона долларов, но еще и 3 триллиона, которые должны американские штаты, графства и города. К тому же имеется 3, 9 триллиона долларов долга, которые должны агентства по финансированию жилищного строительства, поддерживаемые правительством США (Fannie Mae, Freddie Mac и другие), которые гарантируют в настоящее время более 90% всех ипотек США. В результате государственный долг США достиг примерно 140% от ВВП.
5. 2. Формы международного кредита и их классификация ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ РФ Государственный внешний долг РФ по состоянию на 1 июля 2010 г. составил 41, 68 млрд долл. В начале года этот показатель был зафиксирован на отметке 37, 64 млрд долл. При этом задолженность перед официальными кредиторами - членами Парижского клуба, не являвшаяся предметом реструктуризации, сократилась за отчетный период на 16% до 840, 1 млн долл. (686, 3 млн евро). Задолженность перед официальными кредиторами не членами Парижского клуба уменьшилась на 3% и составила 1, 77 млрд долл. (1, 45 млрд). Коммерческая задолженность бывшего СССР составила по состоянию на начало июля 787, 2 млн долл. (643, 1 млн евро), сократившись на 5%. Задолженность перед официальными кредиторами бывшими странами СЭВ также снизилась на 5% до 1, 24 млрд долл. (1, 1 млрд евро). Задолженность перед международными финансовыми организациями сократилась по итогам I полугодия на 9, 5% и составила 3, 43 млрд долл. (2, 8 млрд евро). Задолженность по гарантиям России в иностранной валюте по состоянию на 1 января составила 854, 1 млн долл. (692, 1 млн евро). Кроме того, в апреле в результате размещения еврооблигаций увеличилась на 5, 5 млрд долл. (+21, 6%) задолженность по евробондам. По состоянию на начало мая этот показатель составлял почти 31 млрд долл.
5. 2. Формы международного кредита и их классификация ЕВРОБОНДЫ РФ 2010 года В апреле 2010 г. Россия выпустила два разных типа облигаций. Суверенные евробонды сроком на 5 лет на сумму $2 млрд под 3, 741% годовых и 10 летние евробонды на сумму $3, 5 млрд под 5, 082%. Книги заявок на еврооблигации РФ были закрыты с существенной переподпиской, общий объем заявок 25 млрд долл. Ставка по российским обязательствам определялась на основе доходности казначейских обязательств США (US Treasuries), наиболее популярных среди инвесторов всего мира. Превышение (т. н. спред) к доходности 5 летних US Treasuries составило 1, 25 процентных пункта, по десятилетним – 1, 35 процентных пункта. Столь низкая по российским меркам ставка в глазах западных инвесторов выглядела наоборот весьма привлекательно – ведь в США и Европе ставки сейчас на минимальных уровнях, а всем хочется заработать побольше.
5. 3. Условия международных кредитов
5. 3. Условия международных кредитов ВАЛЮТА КРЕДИТА И ПЛАТЕЖА Для международного кредита важно, в какой валюте он предоставлен, поскольку неустойчивость валюты кредита приведет к потерям кредитора. На выбор валюты займа влияют факторы: • уровень процентной ставки, • практика международных расчетов (контракты по поставкам нефти обычно заключаются в долларах США), • степень инфляции, • динамика курса валюты. Валюта платежа может не совпадать с валютой кредита. Например, "мягкие" займы, предоставленные в валюте кредитора, погашаются национальной валютой заемщика или товарами традиционного экспорта страны.
5. 3. Условия международных кредитов СУММА (ЛИМИТ) КРЕДИТА Часть ссудного капитала, который предоставлен в товарной или денежной форме заемщику. Кредит может предоставляться в виде одного или нескольких траншей (долей), которые различаются по своим условиям. В соответствии со сложившейся практикой кредит покрывает обычно до 85% стоимости экспортируемых машин и оборудования. Остальная часть обеспечивается авансовыми, наличными платежами, гарантиями импортера экспортеру. В случаях, когда заемщик не может заранее точно определить поступление средств на свой счет и потребность в кредите, используется кредитная линия.
5. 3. Условия международных кредитов СРОК МЕЖДУНАРОДНОГО КРЕДИТА Зависит от ряда факторов: целевого назначения кредита; соотношения спроса и предложения аналогичных кредитов; размера контракта; национального законодательства; традиционной практики кредитования; межгосударственных соглашений. Полный срок исчисляется от момента начала использования кредита до его окончательного погашения. Он включает: 1. период использования предоставленного кредита, 2. льготный период отсрочки погашения использованного кредита, 3. период погашения, когда осуществляется выплата основного долга и процентов. • • •
5. 3. Условия международных кредитов СТОИМОСТЬ КРЕДИТА кредита. Различаются договорные и скрытые элементы стоимости Договорные, обусловленные соглашением расходы по кредиту, делятся на основные и дополнительные. 1. К основным элементам стоимости кредита относятся суммы, которые должник непосредственно выплачивает кредитору, проценты, расходы по оформлению залога комиссии. 2. Дополнительные элементы включают суммы, выплачиваемые заемщиком третьим лицам (например, за гарантию). К скрытым элементам стоимости кредита относятся прочие расходы, связанные с получением и использованием кредита и не упомянутые в соглашении. • завышенные цены товаров по фирменным кредитам; • принудительные депозиты в установленном размере от ссуды; • требование страхования кредита в определенной страховой компании, связанной с банком; • завышение банком комиссии по инкассации товарных документов. Внешне льготные условия некоторых международных кредитов сочетаются с кабальными скрытыми издержками, которые дорого обходятся иностранному заемщику
5. 3. Условия международных кредитов ОБЕСПЕЧЕННОСТЬ МЕЖДУНАРОДНОГО КРЕДИТА К альтернативным видам кредитного обеспечения относятся: • открытие целевых накопительных счетов, • залог активов, • переуступка прав по контрактам. Одним из условий международного кредита является минимизация кредитных, валютных и других рисков, которым подвергаются кредиторы и заемщики.
5. 4. Синдицированное кредитование
5. 4. Синдицированное кредитование ОПРЕДЕЛЕНИЯ • Синдицированный кредит (англ. Participation loan, Syndicated loan) – кредит, предоставляемый заемщику по меньшей мере двумя кредиторами (синдикатом кредиторов), участвующими в данной сделке в определенных долях, в рамках одного кредитного соглашения. • Синдикат (англ. Syndicate) – группа финансовых институтов, сформированная для осуществления определенной сделки – предоставление кредита, размещение облигационного займа.
5. 4. Синдицированное кредитование ОСОБЕННОСТИ СИНДИЦИРОВАННЫХ КРЕДИТОВ • Среди банков кредиторов всегда имеются банк-организатор, который организует синдикат и координирует весь процесс, и банк-агент, исполняющий роль расчетного центра; • Помимо процентов за пользование кредитом заемщик платит банкам вознаграждение за организацию синдицированного кредита; • Каждый банк-участник выступает в синдикате в пределах принятых на себя обязательств. Например, если один из кредиторов не выполнил своего обязательства выдать часть кредита против исполнения заемщиком предварительных условий финансирования, то другие участники синдиката не несут ответственности по такому его обязательству; • Период между датой обращения заемщика в банк с просьбой о финансировании и датой фактического предоставления кредита в случае синдицированного кредитования намного длиннее, чем при обычном кредитовании; • Сумма синдицированного кредита в несколько раз превышает сумму обычного кредита.
5. 4. Синдицированное кредитование ФУНКЦИИ ЗАЕМЩИКА Основным участником синдицированного кредитования является заемщик. Функции заемщика: • обращение к банку с просьбой о финансировании; • подготовка вместе с банком структуры финансирования (проекта); • отбор возможных участников синдиката; • согласование и подписание кредитного договора и договоров обеспечения; • оплата юридических услуг; • погашение кредита и причитающихся процентов; • уплата комиссий по кредитному соглашению; • исполнение всех обязательств по заключенным договорам и т. д.
5. 4. Синдицированное кредитование ФУНКЦИИ БАНКОВ УЧАСТНИКОВ • регулирование и согласование всех вопросов по сделке с заемщиком до начала оформления кредитного договора; • согласование подписываемой документации между заемщиком и банками – участниками; • анализ проекта и заемщика; • отбор банков – участников; • кредитование (фондирование) сделки; • сбор необходимых сумм с банков – участников; • перевод средств заемщику; • контроль за целевым использованием кредита; • распределение между банками полученных от заемщика средств (возврат основной суммы долга, процентов); • администрирование выданного кредита; • информирование банков – участников о ходе синдикации и реализации проекта; • отслеживание и проверка обеспечения по кредиту.
5. 4. Синдицированное кредитование ПРЕИМУЩЕСТВА ДЛЯ ЗАЕМЩИКА • возможность получения кредита в большем размере, чем это может позволить средний банк; • укрепляет репутацию своего предприятия на национальном и международном рынках капитала; • может существенно расширить базу кредиторов; • сочетает публичное финансирование с индивидуальным банковским подходом; • экономит на издержках по сравнению с привлечением кредитов от различных банков.
4. 5. Рыночное и государственное регулирование международных кредитных отношений
5. 5. Рыночное и государственное регулирование международных кредитных отношений РЫНОЧНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ Рыночное регулирование международных кредитных отношений, осуществляемое на основе законов рынка закона стоимости, закона спроса и предложения в условиях конкурентной борьбы за наиболее выгодные условия предоставления и получения международного кредита.
5. 5. Рыночное и государственное регулирование международных кредитных отношений ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ Государственное регулирование международных кредитных отношений осуществляется в целях воздействия на движение ссудных капиталов между странами, предотвращение негативных сторон монополизма и жесткой конкурентной борьбы в этой сфере.
5. 5. Рыночное и государственное регулирование международных кредитных отношений ФОРМЫ И МЕТОДЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ Мировая практика выработала унифицированную модель регулирования. Для стимулирования экспорта товаров и услуг используются: • таможенные и налоговые льготы (освобождение экспортеров от уплаты некоторых пошлин и налогов); • бонификация ссудного процента путем его снижения по экспортным кредитам за счет субсидии государства, которое из бюджетных средств возмещает банкам кредиторам разницу между рыночной и льготной ставками (1, 5 2 пункта).
5. 5. Рыночное и государственное регулирование международных кредитных отношений ЭКСПОРТНО ИМПОРТНЫЕ БАНКИ Созданы государственные или полугосударственные экспортно-импортные (внешнеторговые) банки: • осуществляют кредитование и страхование внешнеэкономических операций, • гарантируют экспортные кредиты частных банков. Цель создания — обеспечить доступ экспортерам к кредиту, который является важным средством конкуренции наряду с ценой, качеством и услугами, и тем самым стимулировать национальный экспорт. Экспортно импортные банки призваны дополнять и поощрять деятельность частного капитала, не конкурируя с ним совместно стимулировать экспорт.
5. 5. Рыночное и государственное регулирование международных кредитных отношений ЭКСПОРТНО ИМОРТНЫЙ БАНК США (ЭКСИМБАНК, ЭИБ) Создан в феврале 1934 г. для кредитования торговли с СССР. В 1945 г. ему было предоставлено право совершать банковские операции с целью стимулирования экспорта американских товаров и услуг. ЭИБ США является государственным банком, выступает от имени американского правительства. Совет директоров банка включает президента, первого вице президента и трех директоров, назначаемых президентом США с согласия Сената. ЭИБ предоставляет покупателям американских товаров кредиты на более длительный срок, чем конкуренты США. Банковские гарантии ЭИБ покрывают до 90% кредитного риска, обеспечивая погашение кредитов коммерческих банков импортерами или их домашними банками» (сроком от 181 дня до 5 лет). Комиссия за гарантии дифференцируется с учетом предполагаемого риска. Предоставление кредита обусловлено, как правило, обязательной закупкой товаров в США ( «связанные» кредиты). На долю ЭИБ приходится до 40% общей суммы кредитов правительства США иностранным государствам. ЭИБ предоставляет кредиты иностранным покупателям американских товаров я услуг через финансовые институты в разных странах. Основной регион деятельности ЭИБ — развивающиеся страны. Их доля в операциях банка возросла с 37% в 1945 -1955 гг. до 90% в настоящее время.
5. 5. Рыночное и государственное регулирование международных кредитных отношений ВНЕШЭКОНОМБАНК РФ В России аналогичные функции выполняет государственная корпорация "Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)", который, по Уставу: участвует в обеспечении финансовой и гарантийной поддержки экспорта промышленной продукции российских организаций, включая предоставление государственных гарантий российским экспортерам промышленной продукции (товаров, работ, услуг), российским и иностранным банкам, кредитующим российских экспортеров, иностранных импортеров, банки нерезиденты и иностранные государства при осуществлении экспорта промышленной продукции (товаров, работ, услуг).
5. 5. Рыночное и государственное регулирование международных кредитных отношений ЭКСПОРТНО ИМПОРТНЫЕ БАНКИ ДРУГИХ СТРАН • Французский банк для внешней торговли (создан в 1919 г. ) предоставляет льготные долгосрочные кредиты, краткосрочные кредиты на рыночных условиях, гарантии по кредитам, получаемым экспортерами в коммерческих банках и по векселям. • В Великобритании кредитование и финансирование внешней торговли осуществляются коммерческими банками при поддержке Департамента Гарантий Экспортных Кредитов (ДГЭК). • Деятельность экспортно импортных банков тесно связана с операциями институтов по страхованию экспортных кредитов и зарубежных инвестиций.
5. 5. Рыночное и государственное регулирование международных кредитных отношений МЕЖГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ЦЕЛИ: 1) регулирование международного движения ссудного капитала для воздействия на платежный баланс, валютный курс, рынок ссудных капиталов; 2) совместные межгосударственные меры по преодолению кризисных явлений; 3) согласование кредитной политики по отношению к определенным заемщикам — в основном к развивающимся. • • ФОРМЫ: • координация условий экспортных кредитов и гарантий; • согласование размера помощи развивающимся странам; • регламентация деятельности международных и региональных валютно кредитных и финансовых организаций; • рециклирование (перераспределение избыточных средств через международный рынок ссудных капиталов) нефтедолларов и др.
5. 5. Рыночное и государственное регулирование международных кредитных отношений МЕЖГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ – 2 Попытки координации условий экспортных кредитов впервые были предприняты в 1934 г. , был организован Международный союз страховщиков кредитов и инвестиций со штаб квартирой в Берне. Бернский союз, объединяющий страховые компании около 30 стран, предназначен для обмена информацией и составления рекомендаций относительно условий государственного страхования экспортных кредитов. С формированием ЕС регулирование международного кредита поднялось на межгосударственный уровень и осуществляется через региональные организации. Страны - члены ЕС заключили соглашения об условиях кредитования экспорта, минимальных процентных ставках и максимальных сроках кредитов. Договоренность стран ОЭСР об условиях экспортных кредитов, пользующихся государственной поддержкой, называется консенсусом. Главные элементы консенсуса: единый размер авансового платежа — обычно 15% от суммы контракта; дифференцированные условия кредитов по трем условным группам стран (богатые, средние, бедные), определяемые исходя из ВВП на душу населения; максимальный срок погашения; минимальные процентные ставки.