Тема 5 Доходность ценных бумаг с фиксированным доходом

Тема 5 Доходность ценных бумаг с фиксированным доходом. В лекции будет рассмотрен вопрос оценки операций с ценными бумагами, приносящими фиксированный доход в виде процентов, дивидендов. К такому виду бумаг относятся облигации, привилегированные акции, др. бумаги с заранее обусловленным доходом. Все расчеты будут приведены к облигациям, но они справедливы для любой бумаги с фиксированным доходом.

Доходность ценных бумаг с фиксированным доходом Ø Виды облигаций, доход от облигаций Ø Доходность облигаций Ø Оценивание облигаций Ø Дополнительные характеристики облигаций План лекции

Доходность ценных бумаг с фиксированным доходом Под облигацией понимают ценную бумагу, свидетельствующую о том, что ее держатель предоставил заем эмитенту этой бумаги. Облигация обеспечивает ее владельцу регулярное получение дохода и в конце срока – некоторой выкупной цены. Параметры облигации: ü Номинальная цена ü Выкупная цена или правило ее определения ü Дата погашения ü Норма доходности ü Сроки и периодичность выплаты процентов. Виды облигаций, доход от облигаций

Доходность ценных бумаг с фиксированным доходом- • Виды облигаций, доход от облигаций

Доходность ценных бумаг с фиксированным доходом- Общий доход от облигации складывается из следующих элементов: Ø Периодически выплачиваемого купонного дохода от выплаты процентов, Ø Изменения стоимости ценной бумаги (может быть + или -), Ø Дохода от реинвестирования поступлений от купонов. Виды облигаций, доход от облигаций

Доходность ценных бумаг с фиксированным доходом- Один из видов классификации облигаций – по видам выплат дохода. Далее будут рассмотрены следующие виды: 1. Облигации без обязательного погашения, с периодической выплатой купона. 2. Облигации без выплаты %. Доход – разница между выкупной ценой и ценой приобретения. 3. Облигации с выплатой % в конце срока. 4. Облигации с периодической выплатой процентов и погашаемые в конце срока. Виды облигаций, доход от облигаций

Доходность ценных бумаг с фиксированным доходом- 2. Доходность облигации – мера (в % годовых), определяемая отношением дохода к затратам по приобретению облигации. Доходность облигации с периодической выплатой купона может быть измерена в виде нескольких показателей: Ø Купонной доходности (coupon rate). Ø Текущей доходности инвестиций в облигацию (current). Характеризует текущие поступления за год относительно сделанных инвестиций. Ø Полной доходности (yield). Учитывает все поступления от облигации за весь период поступления доходов применительно ко времени поступления доходов. (Ставка помещения для облигации). В основе расчета находится расчет современной стоимости дохода по облигации. Доходность облигаций

Доходность ценных бумаг с фиксированным доходом- • Доходность облигаций

Доходность ценных бумаг с фиксированным доходом- • Оценивание облигаций

Доходность ценных бумаг с фиксированным доходом- • Оцениваниеь облигаций

Доходность ценных бумаг с фиксированным доходом- • Доходность облигаций

Доходность ценных бумаг с фиксированным доходом- • Оценивание облигаций

Доходность ценных бумаг с фиксированным доходом- 4. Дополнительные характеристики облигаций Помимо доходности инвестиций в облигации инвестора интересует срок возврата инвестиций, зависимость изменения цены от изменения рыночной конъюнктуры. Срок облигации, на который она выпущена, не отражает распределение дохода по облигации во времени и не может характеризовать интенсивность возврата инвестиций. Эти вопросы решает расчет дополнительных характеристик облигаций – средний срок и показатель изменчивости инвестиций. Дополнительные характеристики облигаций

Доходность ценных бумаг с фиксированным доходом- • Дополнительные характеристики облигаций