Тема 5. 4. Экономическая оценка планов и

Тема 5. 4. Экономическая оценка планов и учет риска в планировании

В 1. ПОКАЗАТЕЛИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ

Рассмотрим сущности таких важных планово-экономическихпоказателей, как эффект и эффективность, стоимость и доходность

Всякий эффект показывает степень достижения общем виде представляет Эффект в некоторого заданного собой разность между результатами и результата: как выполнена работа по производству товара и его затратами, между ценой и услуги, себестоимостью, она потребителя и удовлетворяет ли между плановыми (нормативными) и фактическими будет ли продана, по какой цене ее значениями показателя и т. д. можно продать, какова возможная прибыль?

Эффективность характеризует соотношение полученного эффекта с затратами на его осуществление и является своего рода ценой или платой за достижение данного результата. Показатель эффективности выражает величину дохода (прибыли) на единицу затрат, например, рентабельность изделия, труда и производства и т. д.

Общие общенаучные категории включают: Социальный эффект Научный эффект отражает развитие связан с открытием человеческого фактора, новых явлений рост квалификации материального мира и изменение профессионального или закономерностей состава персонала, его развития а также улучшение условий труда и повышение его продуктивности Технический эффект характеризуется получаемым Экономический эффект преимуществом создаваемых означает сокращение или улучшаемых технологических или экономию систем машин, рабочих производственных ресурсов приборов и других на изготовление продукции, производственных ресурсов товара или услуги

Виды экономической эффективности: § коммерческая (финансовая) эффективность, учитывающая финансовые последствия реализации инновационного бизнес-проекта для его непосредственных участников; § бюджетная эффективность, отражающая финансовые результаты осуществления разработанного проекта для федерального, регионального или местного бюджетов; § народнохозяйственная эффективность, содержащая связанные с реализацией запланированного проекта экономические затраты и результаты, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие измерение и оценку стоимостных результатов

Показатели коммерческой эффективности характеризуют соотношение финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности. Основным показателем коммерческой эффективности служит поток реальных денежных средств. Фt = Пt-Ot, где Фt — финансовый поток реальных денег за планируемый период; Пt — приток финансовых ресурсов за этот период; Ot — отток денежных средств за данный срок

Показатели бюджетной эффективности отражают влияние осуществляемого инвестиционного проекта на повышение доходов и снижение расходов соответствующего бюджета как федерального, так и регионального или местного уровня управления. Здесь основным показателем выступает бюджетный эффект. Бt = Дt-Pt, где Бt — бюджетный эффект за период внедрения проекта; Дt — доходы бюджета за данный период; Pt — расходы бюджета за этот же срок

Показатели народнохозяйственной эффективности определяют основные экономические результаты проекта с учетом интересов государственных, федеральных, отраслевых и других организаций и хозяйственных субъектов

При расчете показателей эффективности на уровне народного хозяйства в их состав включаются в стоимостном измерении следующие результаты: § конечные экономические результаты; § социальные результаты; § прямые финансовые результаты, включающие кредиты и займы банков и другие поступления средств; § экологические результаты; § косвенные финансовые результаты, обусловленные влиянием осуществления проекта на рост доходов сторонних организаций и физических лиц

В общем виде коммерческая эффективность на уровне предприятия определяется по формуле: Эt= Рt – Зt, где Эt — коммерческая эффективность на планируемый период; Рt — общие коммерческие результаты; Зt — величина необходимых затрат

При оценке эффективности инновационных проектов возникает необходимость соизмерения разновременных стоимостных показателей путем приведения их к ценностям соответствующего периода. В финансовом планировании для этого используются методы компаундирования или дисконтирования

Метод компаундирования позволяет переходить от сегодняшней или текущей стоимости капитала к его будущей стоимости, которая находится по формуле: Kt = K х (l + Eд)t где Kt — будущая стоимость капитала к концу соответствующего периода, равного t лет; К — текущая стоимость капитала или первоначальная сумма капитальных затрат; Ед — норматив дисконтирования или норма доходности на капитал; t — период времени или число лет использования капитальных вложений

При постоянном значении норматива дисконта коэффициент компаундирования можно выразить формулой: Кком = K х (l + Eд)t где Кком — коэффициент компаундирования

Метод дисконтирования означает установление текущей стоимости денежных средств, если известна их будущая стоимость. Дисконтирование капитала проводится по формуле: K = Kt /(l + Eд)t

Дисконтирование капитала представляет собой процесс приведения величины вложения производственных ресурсов в разные годы к сопоставимым по времени их значениям, например, стоимости капитала второго или третьего года к стоимости базового года

При постоянной норме дисконта, допустим равной существующей процентной ставке, коэффициент дисконтирования может быть найден по следующей формуле: Кдис = 1 /(l + Eд)t где Кдис — коэффициент дисконтирования

С помощью коэффициента дисконтирования будущая стоимость уменьшается на величину дохода, нарастающего за предстоящий срок внедрения бизнес-проекта по правилу сложных процентов

Дисконтирование дохода представляет собой приведение его значения к моменту вложения капитала по следующей зависимости: Дд =Kt - K = K х (l + Eд)t - K, где Дд — дополнительный доход

В процессе оценки эффективности Дисконтирование дохода инновационных проектов могут быть широко применяется при планировании и использованы и такие общеизвестные оценке будущих денежных экономические показатели, как цена продукции, издержки производства, поступлений, выражаемых такими трудоемкость работы, материалоемкость показателями, как прибыль, изделия, себестоимость, прибыль, проценты, дивиденды и другими, с рентабельность, экономия ресурсов, срок позиций текущего момента времени окупаемости и др.

В 2. ВЫБОР КРИТЕРИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ

Под критерием эффективности в В современной рыночной экономике экономической теории принято общепризнанным критерием понимать совокупность требований, эффективности является максимальная целей и задач, обеспечивающих прибыль получение наивысших конечных результатов

Перечень основных экономических показателей, которые могут применяться в качестве оценочных критериев эффективности как плановой, так и всей производственно- хозяйственной деятельности: n Чистый дисконтированный доход (ЧДД); n Индекс доходности (ИД); n Внутренняя норма доходности (ВНД); n Срок окупаемости проекта (Ток)

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) представляет собой общую сумму эффекта за весь планируемый или расчетный срок действия проекта производства товаров и услуг, приведенную к начальному периоду времени. ЧДД можно также выразить как превышение интегральных результатов над интегральными затратами за соответствующий период

Величина ЧДД за расчетный период при постоянной норме дисконта и стабильных рыночных ценах определяется по формуле: ЧДД = Эинт = Σ(Рt - 3 t) (1 + Ед)t где Эинт — интегральный экономический доход; t — расчетный период действия проекта; Pt — общие результаты за расчетный период; 3 t — общие затраты за данный срок; Ед — принятая норма дисконта

Индекс доходности (ИД) характеризует отношение суммы приведенных эффектов к общей величине капитальных вложений: ИД = Σ (Рt - 3 t) Kt х (1 + Ед)t где Kt — общая величина капиталовложений

Если значение ЧДД является положительным, то индекс доходности будет больше единицы, что служит важным признаком эффективности предлагаемого проекта. При всех значениях индекса доходности, меньших единицы, инвестиционные проекты будут неэффективными

Внутренняя норма доходности (ВНД) определяет такую норму дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна величине приведенных капиталовложений. Существующая зависимость выражена уравнением: ВНД; Σ (Рt - 3 t) = Σ Кt (1 + Ед)t где Ед — норма дисконта

Инвестиции могут быть оправданы только в том случае, если ВНД будет равна или превышать установленную банком учетную ставку за кредит. В остальных случаях, когда ВНД оказывается меньше требуемой инвестором нормы дохода на вкладываемый капитал, все предлагаемые проекты можно считать неэффективными

Срок окупаемости проекта (Ток) устанавливает минимальный временной интервал со дня осуществления проекта, за пределами которого интегральный эффект имеет положительное значение. Измеряется в днях, месяцах и годах, определяет такой срок, начиная с которого общие первоначальные затраты на осуществление инвестиционного проекта покрываются совокупными результатами. Ток = Кt/ Эt где Ток — срок окупаемости проекта; Кt — общая величина капитальных вложений за расчетный период; Эt — суммарный эффект за тот же период

Нормативный срок окупаемости определяет норму доходности или прибыльности проекта: Тн=1/Ен, где Тн — нормативный срок окупаемости проекта; Ен — норма эффективности или доходности

В процессе внутрифирменного планирования, помимо рассмотренных критериев эффективности, могут быть использованы для установления и выбора оптимальных значений планируемых показателей частные критерии: себестоимость, материалоемкость, трудоемкость, рентабельность, безубыточность, объем продаж, доход акционеров, рыночная цена и др.

В 3. РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПЛАНОВ- ПРОЕКТОВ

На первой стадии разрабатываются и отбираются планируемые варианты развития техники, технологии и организации производства из потенциально возможных, каждый из которых должен удовлетворять заданным ограничениям, в первую очередь по техническим параметрам, качественным показателям, производственным стандартам, социальным условиям, экологическим требованиям, срокам реализации и другим потребностям современного рынка

В число рассматриваемых альтернативных вариантов обязательно должны входить наиболее прогрессивные виды техники или технологические методы обработки, а также формы организации производства, уровень технико-экономических показателей которых превосходит или соответствует лучшим не только отечественным, но и мировым достижениям как освоенным в производстве, так и намечаемым к выпуску в перспективе

По каждому выбранному варианту соответствующего проекта из числа допустимых по действующим ограничениям определяются значения затрат, результатов и экономического эффекта. В качестве расчетного периода может быть принят один год или весь срок службы техники

Показатели разновременных затрат и результатов всех лет периода реализации проекта должны быть приведены к расчетному году с помощью коэффициента приведения или дисконтирования, значения которого могут быть установлены как расчетным, так и табличным способом

Коэффициенты дисконтирования Год Норма дисконта (ставка процента) Ед ы , t 1 5 10 15 20 25 30 1 0, 99 0, 95 0, 90 0, 86 0, 83 0, 80 0, 76 0 2 4 9 3 0 9 1 4 1 6 3 0 2 2 0, 98 0, 90 0, 82 0, 75 0, 64 0, 59 0 7 6 6 4 0 1 3 0 4 1 4 0 7 3 0, 97 0, 86 0, 75 0, 65 0, 57 0, 51 0, 45 0 3 1 7 8 2 5 6 6 3 5 7 0 2 4 0, 96 0, 82 0, 68 0, 57 0, 48 0, 40 0, 35 1 7 3 1 2 9 0 7 0 8 3 6 1 5 0, 95 0, 78 0, 62 0, 49 0, 40 0, 32 0, 26 1 3 0 7 1 7 9 5 5 9 2 9 7 3 6 0, 94 0, 74 0, 56 0, 43 0, 33 0, 26 0, 20

На основании выполненных расчетов выбирается лучший вариант проекта. Оптимальным признается тот, у которого величина экономического эффекта имеет максимальное значение. При условии тождества полезного результата лучшим считается вариант с минимальной величиной затрат на его осуществление

1. Расчет затрат на осуществление проекта. Общие затраты на реализацию инновационного проекта за принятый расчетный период: 3 t = Зп + Зи, где 3 t — общие текущие затраты за расчетный период, руб. ; Зп — затраты на стадии производства продукции; Зи — затраты в сфере использования продукции

Текущие затраты при производстве и использовании продукции рассчитываются единообразно по формуле: Зп(и) = И + К-Л, где Зп(и) — затраты на производство (использование) продукции за расчетный период, руб. ; И — текущие издержки производстве (использовании) продукции за расчетный период; К — единовременные (капитальные) затраты при производстве (использовании) продукции в расчетном году; Л — ликвидационная (остаточная) стоимость основных фондов, выбывающих в расчетном году

Значения текущих затрат могут устанавливаться как в расчете на годовой объем производства продукции, так и на одно изделие

Текущие издержки в сфере производства продукции по существу характеризуют себестоимость единицы продукции, определяемой сложением отдельных прогрессивных (нормативных) элементов затрат: Ип = М + В + 3 + Ос + Э + А + Пр, где Ип — издержки или себестоимость единицы продукции, руб. /шт. ; М — затраты на основные материалы; В — затраты на вспомогательные материалы; 3 — основная и дополнительная зарплата; Ос — отчисления на социальное страхование; Э — расход энергии; А — амортизация основных фондов; Пр — прочие расходы

Общая величина единовременных (капитальных) вложений включает суммарные затраты на приобретение, транспортировку и монтаж оборудования, а также строительные работы и затраты на приобретение или аренду производственных площадей: К = Цоб + Тр + Зсмр + Цпл, где К — единовременные (капитальные) затраты, руб. ; Цоб — стоимость оборудования; Тр — транспортные расходы; Зсмр — затраты на строительно-монтажные работы; Цпл — стоимость производственной площади

Общая ликвидационная стоимость выбывающих основных фондов определяется прямым счетом по формуле: Л = Коб х Цост, где Л — суммарная ликвидационная стоимость фондов, руб. ; Коб — число единиц выбывающих фондов; Цост - остаточная стоимость единицы оборудования

2. Расчет результатов от применения проекта. Общая стоимостная оценка ожидаемых (планируемых) результатов от практического использования разрабатываемого проекта за принятый период рассчитывается как сумма основных и сопутствующих результатов: Pt = Po + Pc где Pt — стоимостная оценка результатов за расчетный период, руб. ; Ро — стоимостная оценка основных результатов; Рс — стоимостная оценка сопутствующих результатов

Для новой техники, различных моделей металлообрабатывающего оборудования и других средств труда и производства длительного пользования стоимостная оценка основных результатов может быть выражена формулой: РО = ЦИ х А х В, где Ци — цена единицы продукции, производимой в расчетном году; А — объем применения новых средств производства в течение года; В — производительность новых средств труда в расчете на год

3. Расчет экономического эффекта. Общий экономический эффект от применения новой техники, технологии и организации производства за планируемый период определяется разностью соответствующих результатов и затрат по формуле: Эt = Pt-3 t.

Годовой экономический эффект представляет собой общую годовую прибыль предприятия, которая рассчитывается как разность между ценой и себестоимостью продукции с учетом объема ее выпуска: ПО = (ЦИ-СИ) х NГ

4. Определение срока окупаемости проекта. В общем виде срок окупаемости инновационных проектов устанавливается как отношение соответствующих затрат к полученному годовому эффекту (прибыли): TOK = 3 t/Эt

Нижняя граница срока окупаемости (минимальная) определяется действующим значением учетной процентной ставки Центрального банка России за кредит, верхняя (максимальная) — существующим нормативом эффективности капитальных вложений (Ен). Например, при действующей ставке за кредит в 15% нормативный срок окупаемости не должен превышать значения, равного 6, 6 года (Тн = 1/0, 15). Верхнее значение срока окупаемости при Ен = 0, 14 ограничено периодом 7, 1 года