ТЕМА 4. ЗНАЧЕНИЕ И ЗАДАЧИ

ТЕМА 4. ЗНАЧЕНИЕ И ЗАДАЧИ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ Финансовое состояние предприятия – это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием.

Проведение финансового анализа включает следующие этапы: 1. Сбор необходимой информации (объем зависит от задач и вида финансового анализа). 2. Обработку информации (составление аналитических таблиц и агрегированных форм отчетности). 3. Расчет показателей изменения статей финансовых отчетов. 4. Расчет финансовых коэффициентов по основным аспектам финансовой деятельности или промежуточным финансовым агрегатам (финансовая устойчивость, платежеспособность, рентабельность). 5. Сравнительный анализ значений финансовых коэффициентов с нормативами (общепризнанными и среднеотраслевыми). 6. Анализ изменений финансовых коэффициентов (выявление тенденций ухудшения или улучшения). 7. Подготовку заключения о финансовом состоянии компании на основе интерпретации обработанных данных.

Целью проведения финансового анализа является получение информации, необходимой для принятия управленческих решений. Главная задача финансовой деятельности предприятия сводится к наращиванию собственного капитала и обеспечению устойчивого положения на рынке. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а так же оптимальную структуру актива и пассива баланса. Для этого необходимо решать следующие задачи: 1. На основе установления и изучения взаимосвязи между разными показателями хозяйственной деятельности предприятия оценивать выполнение плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию для улучшения финансового состояния предприятия. 2. Построить модели оценки и диагностики финансового состояния, провести факторный анализ, определив влияние различных факторов на изменение финансового состояния предприятия. 3. Спрогнозировать возможные финансовые результаты, исходя из экономического потенциала предприятия, при различных вариантах использования ресурсов.

4. Разработать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния.

Основная задача анализа финансового состояния – охарактеризовать финансовое состояние предприятия на текущий момент времени и динамику его изменения, изучение причин его улучшения или ухудшения, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются путем исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей и разбиваются на следующие аналитические блоки: • структурный анализ активов и пассивов; • анализ финансовой устойчивости; • анализ ликвидности и платежеспособности; • анализ деловой активности; • анализ эффективности использования акционерного капитала.

Бухгалтерский баланс – это отчетный документ, представляющий собой перечень ресурсов предприятия (активы) и источников их возникновения (пассивы). Данные представляются в стоимостной оценке на конкретную отчетную дату. Предварительную оценку финансового состояния предприятия проводят по данным баланса предприятия, используя вертикальный и горизонтальный анализ.

По данным формы № 1 отчета «Баланс предприятия» определяют изменения в составе имущества предприятия и источниках его формирования. С этой целью определяют соотношения отдельных статей актива и пассива баланса, их удельный вес в валюте баланса, рассчитывают суммы отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом. Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, находящегося в распоряжении предприятия, то есть о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, в расходы предприятия на производство и реализацию продукции, об остатках свободной денежной наличности.

Схема структуры активов баланса Нематериальные активы Долгосрочные активы Основные средства Долгосрочные финансовые вложения Запасы Дебиторская задолженность Текущие активы Краткосрочные финансовые вложения Денежные средства

Активы организации по сроку использования разделяют на две части: n Внеоборотные или постоянные активы – ресурсы, приобретенные для долгосрочного использования (основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения и др. ). n Оборотные активы или текущие активы – ресурсы, приобретенные с целью их использования в течение производственного цикла или одного года.

Пассивы предприятия (источники финансирования) разделяются по признаку принадлежности и включают следующие элементы: n Собственный капитал – величина уставного (объявленного) капитала, добавочного (возникающего в результате переоценки фондов), величину накопленной нераспределенной прибыли или убытков. n Заемный капитал – долгосрочные обязательства (более 1 года) и краткосрочные обязательства или текущие пассивы. Основной принцип бухгалтерского учета состоит в равенстве общих величин активов и пассивов (сальдо баланса).

Оборотный капитал – это мобильные активы предприятия, т. е. денежные средства и другие активы, которые могут быть обращены в деньги в течение года или одного производственного цикла. К основным характеристикам оборотных средств относятся: n ликвидность; n объем, структура; n оборачиваемость.

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество, оценивают следующими показателями: n скоростью оборота; n периодом оборота. Операциями, которые могут обеспечить приток оборотного капитала, являются: n увеличение продаж, в результате которого увеличивается поступление денежных средств или дебиторской задолженности; n увеличение уровня запасов.

Один из результатов деятельности предприятия – получаемая прибыль. Под распоряжением результатами деятельности подразумевается использование прибыли по следующим направлениям: финансирование внеоборотных и оборотных активов предприятия, осуществление платежей дивидендов, поддержка объектов социальной сферы, погашение основного долга по кредиту. Основные составляющие, от которых зависит объем прибыли предприятия – это цены и объемы реализации продукции, уровень производственных издержек и доходы от прочих деятельности. Причинами снижения объемов реализации продукции могут быть низкий спрос на продукцию компании, что характеризует о недостаточности усилия маркетинговых служб и неконкурентоспособности продукции.

Основные проблемы в управлении оборотными средствами Нерациональное управление оборотными средствами Необоснованные закупки материалов на длительный срок – затоваривание сверхнормативных запасов Несоответствие планов производства планам продаж – затоваривание склада готовой продукции, сырья Сбой в поставке комплектующих, срывы процесса производства – сверхнормативное незавершенное производство Невыгодные для предприятия условия приобретения материалов и отгрузки продукции (предоплата, окончательный расчет)

Анализ финансового состояния предприятия включает последовательную проверку: n показателей платежеспособности (ликвидности), финансовой устойчивости, деловой активности; n кредитоспособности предприятия и ликвидности его баланса. Платежеспособность – это внешнее проявление финансового состояния предприятия, а финансовая устойчивость – его внутренняя сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от его имущественного положения. Критериями качественных изменений в имущественном положении предприятия и степени их прогрессивности выступают такие показатели, как: n сумма хозяйственных средств предприятия; n доля активной части основных средств; n коэффициент износа; n удельный вес быстрореализуемых активов; n доля арендованных основных средств; n удельный вес дебиторской задолженности и др.

При анализе структуры пассивов реализуются следующие цели: n 1) определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств финансирования предприятия; n 2) выделяется обеспеченность запасов и затрат предприятия собственными средствами, а также с учетом долгосрочного и краткосрочного кредитов. Этот анализ дает наиболее полное представление об обеспеченности запасов собственными источниками финансирования; n 3) рассматриваются причины образования кредиторской задолженности (зависящие и независящие от предприятия), ее удельный вес, динамика, структура, доля просроченной задолженности; n 4) имущественное состояние предприятия оценивается по нескольким направлениям: - сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении организации; - доля основных средств в активах.

Валовая выручка - учтенные поступления от реализации продукции или услуг за отчетный период, как в денежной, так и в неденежной форме. Чистая выручка - от реализации продукция (услуг) - это валовая выручка за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов, возвращенных товаров и ценовых скидок. Поскольку именно этот показатель является основой всех последующих расчетов, в дальнейшем для краткости он будет называться просто "выручка".

Валовая прибыль от реализации - это выручка за вычетом затрат, обусловленных производством реализованной продукции. Валовая прибыль характеризует эффективность производственной деятельности фирмы. Прибыль от основной деятельности - (операционная прибыль) -это валовая прибыль за вычетом расходов по управлению и сбыту продукции. Операционная прибыль позволяет оценить эффективность расходов по управлению и сбыту продукции.

Чистая прибыль - это прибыль после уплаты налогов. Она является важнейшим показателем деятельности предприятия и его стабильности, представляет наибольший интерес для акционеров, инвесторов и менеджеров. Прибыльность – динамичный показатель эффективности деятельности предприятия.

Чистый оборотный капитал - это разность между оборотными текущими активами предприятия и его текущими обязательствами. Величина собственных оборотных средств характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его текущих активов (т. е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года).

Собственные оборотные средства (СОС) – это средства, которые выделяется инвестором для формирования оборотных активов предприятия. Увеличение СОС по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии предприятия. Собственные оборотные средства и рассчитывается как разница между собственным капиталом (СК) и внеоборотными активами (ВА). СОС = СК (стр. 490) – ВА (стр. 190).

Анализ баланса предприятия На основе бухгалтерского баланса проводится предварительная оценка финансового состояния предприятия с помощью одного из следующих способов: 1) непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей; 2) по уплотненному сравнительному аналитическому балансу путем агрегирования некоторых однородных по составу балансовых статей; 3) по дополнительной очистке баланса с последующим агрегированием статей в необходимых аналитических разрезах.

Основные направления анализа для оценки финансового состояния: 1. Анализ финансового состояния на краткосрочную перспективу заключается в расчете показателей оценки удовлетворительности структуры баланса (коэффициенты ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами и способности восстановления (утраты) платежеспособности). 2. Анализ финансового состояния на долгосрочную перспективу исследует структуру источников средств, степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Непосредственно из анализа баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия. К ним относятся: 1) общая стоимость имущества предприятия, равная валюте баланса за минусом убытков; 2) стоимость иммобилизованных (внеоборотных) средств (активов), или недвижимого имущества, равная итогу раздела I актива баланса; 3) стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела II актива баланса; 4) стоимость материальных оборотных средств, равная сумме строк 210 и 220 раздела II актива баланса; 5) величина собственных средств, равная итогу раздела III актива баланса; 6) величина заемных средств, равная сумме итогов разделов IV и V; 7) величина собственных средств в обороте, равная разнице итогов раздела III пассива и раздела I актива баланса;