ТЕМА № 3: СОДЕРЖАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ Учебные вопросы: 1. Понятие инвестиционной деятельности. 2. Содержание инвестиционного механизма. Литература: 1. Федеральный закон от 25. 02. 99 г. № 39 -ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» . 2. Хачатурян А. А. Инвестиции: Курс лекций. 2 -е изд. перер. и доп. – М. : МИЭМП, 2011.
1. ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные фонды) и другие участники инвестиционного процесса. Инвесторы осуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств в различных формах и обеспечивают их целевое использование. Сфера обращения финансового капитала ИНВЕСТИЦИОННАЯ СФЕРА Инновационная сфера Сфера капитального строительства
Сфера капитального строительства – в ней происходит вложение инвестиций в основные и оборотные производственные фонды предприятий различных отраслей народного хозяйства. Эта сфера объединяет деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков оборудования, граждан по индивидуальному и кооперативному жилищному строительству и других объектов инвестиционной деятельности Сфера обращения финансового капитала (денежного, ссудного и финансовых обязательств в различных формах) Инновационная сфера, где сфера реализуются научнотехническая продукция и интеллектуальный потенциал
Объектами инвестиционной деятельности являются: - вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях народного хозяйства; - ценные бумаги (акции, облигации и др. ); - целевые денежные вклады; вклады - научно-техническая продукция и другие виды собственности; - имущественные права и права на интеллектуальную собственность. Объекты инвестиционной деятельности различаются по: по • масштабам проекта; • направленности проекта (коммерческая, социальная и т. д. ); • характеру и содержанию инвестиционного цикла; • характеру и степени участия государства; • эффективности использования вложенных средств.
Общим для всех вариантов инвестирования является соизмерение результатов, т. е. оценка эффективности инвестиций. Этот процесс осуществляется на всех стадиях инвестиций инвестирования: - на стадии технико-экономического обоснования; - на стадии осуществления вложений; - на стадии подведения итогов по окончании инвестирования. На всех стадиях инвестирования предприятие ведет постоянную работу, направленную на осуществление эффективной инвестиционной политики Для этого оно осуществляет: а) тщательный сбор основной и дополнительной информации; б) прогнозирование перспектив рыночной конъюнктуры по интересующим объектам; в) реализацию гибкой текущей корректировки инвестиционной политики, а иногда и стратегии инвестирования.
Выбор наиболее эффективного варианта инвестирования осуществляется на основе анализа альтернативных вариантов Схема анализа по выбору наилучшего варианта инвестирования 1. Формулирование главных и частных целей инвестирования 3. Оценка доступности и альтернативности используемых ресурсов 5. Определение общей эффективности инвестиционного проекта, в том числе, по стадиям всего инвестиционного цикла 2. Определение круга задач для достижения поставленных целей и на этой основе разработка подробной программы действий предприятия 4. Оценка и обоснование издержек (прибыли и выгоды) на всех стадиях и этапах инвестирования
Принципы инвестирования: инвестирования 1) принцип эффективности инвестирования; 2) принцип «замазки» ; 3) принцип адаптационных издержек; 4) принцип мультипликатора. Принцип эффективности инвестирования. Характеризует важность решения основной задачи: рассчитать опытным путем с использованием экономико-математических методов показатели оценки эффективности капиталовложений и с их помощью определить вероятный доход от инвестиций, срок их окупаемости, уровень инвестиционных рисков и в целом привлекательность инвестирования. Принцип «замазки» . Дает новый подход к оценке эффективности инвестирования. Суть данного принципа заключается в том, что пока мы не приступили к осуществлению инвестиций, мы обладаем максимальной свободой в выборе вариантов инвестирования, но как только мы прикоснулись к «замазке» , мы вязнем в ней. Инвестирование подобно работе с замазкой. Свобода принятия решения сменяется все большей несвободой в ходе ее реализации.
Принцип адаптационных издержек. Под адаптационными издержками необходимо понимать все издержки, связанные с адаптацией к новой инвестиционной среде. Они измеряются объемом выпуска продукции, потерянного в результате реорганизации производства. Предприятие несет дополнительные затраты на переподготовку кадров и переналадку оборудования под изменившуюся конъюнктуру. Потеря времени рассматривается как потеря дохода. Принцип мультипликатора. Данный принцип основан на взаимосвязи отраслей. Например, рост спроса на автомобили вызывает автоматически рост спроса на технологически сопутствующие товары: металл, пластмассу, резину, топливо и т. п. Если заранее известна технологическая связка отраслей, то заранее можно просчитать мультипликационный эффект данной связки. Эффект мультипликатора слабеет и затухает по мере удаления данной отрасли от отрасли-генератора спроса и доходности.
2. Содержание инвестиционного механизма Инвестиционный механизм представляет собой целенаправленно созданную, взаимодействующую совокупность методов и форм, источников инвестиций, инструментов и рычагов воздействия, на воспроизводственный процесс на макро- и микроуровнях в интересах расширения действующего производства или авансирования вновь создаваемого производства. Инвестиционный механизм включает в себя следующие структурные составляющие: мотивационный блок ресурсное обеспечение правовое и методическое обеспечение организационное обеспечение
Мотивационный блок обеспечивает взаимодействие конкретного инвестиционного механизма с внешней по отношению к нему экономической и социальной средой, с соответствующими экономическими и хозяйственными механизмами. Мотивационный блок включает в себя исследование, последовательное уточнение и детализацию (до уровня локальных целей или подцелей) всех тех мотивов деятельности и экономических ожиданий, которыми руководствуются потенциальные инвесторы при определении объектов приложения своих ресурсов, которыми они располагают. Ресурсное обеспечение предусматривает исследование видов и анализа возможных направлений получения инвестиционных ресурсов. При всем многообразии источников финансирования инвестиций и способов их организации многообразие видов ресурсного обеспечения в конечном итоге можно свести к трем основным формам: - самофинансирование (использование для ведения инвестиционной деятельности внутренних источников финансирования); - долговое внешнее финансирование (кредиты и займы); - прямые внешние (реальные) инвестиции.
Правовое и методическое обеспечение характеризуется следующими важными аспектами: • внутреннее устройство, включающее институциональные (правовые, организационные, политические, этические и др. ) основы инвестирования; • расчетные режимы функционирования инвестиционного механизма; • исходные условия, из которых возможен переход экономических явлений и объектов в другие, в том числе и в желаемые состояния; • возможность замены субъектами инвестиционной деятельности «естественного хода» экономических событий сознательно вырабатываемой линией (поведением). Организационное обеспечение инвестиционной деятельности включает в себя создание необходимых организационных структур, обеспечивающих действия по инициированию, развитию и контролю за достижением поставленных целей. Планирование и управление занимают особое место в инвестиционных механизмах осуществления различных проектов, обеспечивая проведение детальных расчетов движения инвестиционных ресурсов, формирования потоков наличности, анализа финансового состояния, оценку и реализацию мер по повышению эффективности и устойчивости инвестиционной деятельности.
Скачать презентацию ТЕМА 3 СОДЕРЖАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ Учебные вопросы
+Лекция 3. Инвестиционный механизм.ppt