ТЕМА 2 ВРЕМЕННАЯ СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ Вопросы лекции 1

ТЕМА 2. ВРЕМЕННАЯ СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ Вопросы лекции 1. Дисконтирование денежных потоков 2. Проценты и будущая стоимость 3. Текущая (дисконтированная) стоимость 4. Аннуитеты

Цель: дать определение понятию дисконтирование денежных потоков, аннуитеты и рассмотреть вопросы их учета Основные понятия по теме: дисконт, проценты и будушая стоимость, сложные проценты, аннуитеты

Дисконтирование денежных потоков Процесс выражения наличных средств, которые должны быть получены в будущем через текущую стоимость посредством ставки процента, называется дисконтированием, а получаемая в результате величина – дисконтированной стоимостью.

Дисконтирование денежных потоков Взаимосвязь времени и денег: Деньги тратятся с целью получения прибыли; Финансовые вложения должны давать дополнительную прибыль и экономию затрат; Финансовые вложения можно считать эффективными, если они дают как минимум такую прибыль, уровень которого компенсирует инвестору продолжительность отрезка времени, в течении которого он должен ждать его получение

Дисконтирование денежных потоков Деньги тратятся с целью получения прибыли Пример, если машина стоит 840000 тенге и в течении трех лет будет приносить доход 280000 тенге в год (без учета амортизации), то ее не следует приобретать, т. к. суммарная величина дохода, которую он позволит получить (840000 тенге), лишь покроет затраты на ее приобретение

Дисконтирование денежных потоков Финансовые вложения должны давать дополнительную прибыль и экономию затрат Пример, если машина стоит 840000 тенге и в течении трех лет принесла доход 882000 тенге, то доход от инвестиций составит 42000 тенге или в среднем 14000 тенге в год. Это очень низкий уровень, гораздо более выгодно положить эти 840000 тенге на депозит в банк

Дисконтирование денежных потоков Финансовые вложения можно считать эффективными, если они дают как минимум такую прибыль, уровень которого компенсирует инвестору продолжительность отрезка времени, в течении которого он должен ждать его получение Пример, если компания может вложить сейчас 840000 тенге для получения 882000 тенге через неделю, то 42000 тенге дохода за семь дней - это очень хорошая отдача. А если же для его получения понадобилось два года, то это низкий показатель

Дисконтирование денежных потоков Метод дисконтирования денежных потоков это метод оценки, который принимает в расчет изменение стоимости денег во времени.

Дисконтирование денежных потоков Деньги имеют временную стоимость, что соответствует фразе «сегодняшний тенге дороже завтрашнего»

Дисконтирование денежных потоков Концепция временной стоимости денег позволяет бухгалтеру выразить стоимость сегодняшних денег в деньгах будущих, и наоборот, будущие деньги выразить в деньгах сегодняшних.

Дисконтирование денежных потоков Следует разграничить такие понятия: текущая, приведенная стоимость денег (на конкретную дату); будущая стоимость денег (так же на дату); сумма процента (дисконтированная)

Дисконтирование денежных потоков Пример. ТОО «Тулпар» выдала денежный займ в 500 000 тенге своему работнику на 1 год под 10% годовых. Значит нынешняя стоимость 500 000 тенге через год будет 550 000 тенге, которая состоит из 500 000 тенге + 50 000 тенге (%)

Проценты и будущая стоимость Процент – это доход от предоставления капитала в долг в различных формах (ссуды, кредиты и т. д. ), либо от инвестиций производственного и финансового характера.

Проценты и будущая стоимость Проценты, которые применяются в одной и той же первоначальной денежной сумме в течение всего периода начисления называют простыми процентами.

Расчет простой процентной ставки год На начало года, тенге Процент На конец года, тенге 1 1000 10 из 1000= 100 1100 2 1000 10 из 1000= 100 1200 3 1000 10 из 1000= 100 1300

Проценты и будущая стоимость Сложные проценты – это проценты, полученные на реинвестирированные проценты, т. е. процент, выплачиваемый по ссуде, или финансовому вложению, присоединяется к основной сумме, в результате чего проценты выплачиваются и на основную сумму и на полученные проценты.

Расчет сложной процентной ставки год На начало года, тенге Процент На конец года, тенге 1 1000 10 из 1000= 100 1100 2 1100 10 из 1100= 110 1210 3 1210 10 из 1210= 121 1331

Проценты и будущая стоимость Будущая стоимость – стоимость в будущем, инвестированного сейчас 1 тенге. Для определения стоимости, которую будет иметь инвестиция через несколько лет при использовании процедуры сложных процентов - будущей стоимости, применяется следующая формула:

Проценты и будущая стоимость FV = PV (I + г)n где: - FV - будущая стоимость инвестиции через п лет; PV - сумма, вкладываемая в настоящий момент времени; r - ставка процента в виде десятичной дроби (например 10% = 0, 10); n - число лет в расчетном периоде (периодичность подсчета процентов).

Проценты и будущая стоимость Предположим , инвестируется 800 000 тенге под 10%. Какова будет стоимость инвестиций через 5 -6 лет? Будущая стоимость 1 тенге через n лет при ставке 10% приведена в специальной таблице. -через 5 лет: S = 800 000 х 1, 6105 =1 288 400 тенге -через 6 лет: S = 800 000 х 1, 7716 =1 417 280 тенге

Текущая (дисконтированная) стоимость - дисконтированная стоимость будущего денежного потока

Текущая (дисконтированная) стоимость ожидаемых будущих поступлений определяется по формуле: PV = FV / (I + г)n = FV х [1/ (I + г)n ] которая представляет собой базовую формулу дисконтирования

Текущая (дисконтированная) стоимость Пример. Чтобы через четыре года стоимость инвестиций составила 700 000 тенге при ставке 6%, необходимо вложить следующую сумму: PV = 700 000 х [1/ (1, 06) 4] =700 000 х 0, 792 =554 400 тенге

Аннуитеты Поток однонаправленных платежей с равными интервалами между последовательными платежами в течение определенного количества лет называется аннуитетом (финансовой рентой)

Аннуитеты – несколько равновеликих выплат или поступлений в течение определенного числа лет, причем: - все выплаты или поступления равны по величине; - периодичность выплат или поступлений всегда одинаковы; - проценты начисляются 1 раз за каждый период.

Аннуитеты Будущая стоимость аннуитета – сумма будущих стоимостей каждой отдельной выплаты или поступления, включенных в аннуитет.

Аннуитеты Пример: Если инвестировать в течение 3 -х лет по 35 000 тенге при ставке 10% годовых с начислением процентов каждый год, то какова будущая стоимость аннуитета в 35 000 тенге. Используется формула PV = FV / (I + г)n

Аннуитеты Будущая стоимость 35 000 тенге, инвестируемых в конце каждого года в течение 3 лет: 1 -й год 35 000 х (1 + 0, 1 )2 =35 000 х 1, 21 =42 350 2 - й год 35 000 х (1 + 0, 1 )1 =35 000 х 1, 1 = 38 500 3 -й год 35 000 х 1 = 35 000 115 850 тг

Аннуитеты Для облегчения расчета применяется специальная таблица будущей стоимости аннуитета в 1 тенге, выполняемого в конце года, пользуясь которой получается 35 000 тенге х 3, 31 = 115 850 тенге

Аннуитеты Текущая (дисконтированная) стоимость аннуитета – сумма текущих стоимостей каждой отдельной выплаты или поступления, включенных в аннуитет.

Аннуитеты Пример: Текущая стоимость аннуитета в 35 000 тенге на три года под 10% годовых, выплачиваемых в конце каждого года, может быть рассчитана с применением формулы текущей (дисконтированной) стоимости PV = FV / (I + г)n , для каждого периода отдельно

Аннуитеты 1 -й год 35 000 х [1 /1, 1] =35 000 х 0. 9091 =31 818 2 - й год 35 000 х[1/(1, 1)2] =35 000 х 0, 8264 =28 924 3 -й год 35 000 х[1/(1, 1)3] =35 000 х 0, 7518 = 26 313 Используя специальную таблицу 35 000 х 2, 4869 = 87 041

Рекомендуемая литература 1. Закон Республики Казахстан «О бухгалтерском учете и финансовой отчетности» от 28 февраля 2007 года N 234 2. Нурсеитов Э. О. Бухгалтерский учет в организациях. Издательство «ЛЕМ» . – Алматы, 2006 г. 3. А. С. Садиева , Управленческий учет, Астана- 2007 4. Тулешова Г. К. «Финансовый учет и отчетность по международным стандартам» , Часть 1 и Часть 2, г. Алматы, 2005 г