Тема 2 Понятие и классификация ценных бумаг

Тема 2 Понятие и классификация ценных бумаг • Понятие и свойства ценных бумаг • Классификация ценных бумаг • Концепция «риск-доходность» 1

• Ценная бумага – это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. (ГК РФ статья 142) • Ценная бумага – официальное подтверждение права на получение будущих доходов при соблюдении оговариваемых условий. 2

Понятие ценной бумаги • С экономической точки зрения – это документ, удостоверяющий обладание установленной формы и обязательных реквизитов, имущественных прав, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. • С юридической точки зрения – ценные бумаги определяют следующие права: владение ценной бумагой, управление ею, удостоверяют имущественные и обязательные права, и права передачи или получения собственности. • Ценная бумага – это форма существования капитала, для инвестора – титул собственности и право на получение дохода; для эмитента – долговое обязательство и 3 обязанность выплатить доход.

Признаки ЦБ: • обращаемость, способность ЦБ продаваться и покупаться; • доступность для гражданского оборота (завещание, дарение, мена, залог); • стандартность, ЦБ имеет определенные стандарты, оговоренные в ГК; • документальность, ЦБ всегда документ в бумажной или безбумажной формах; • регулирование или признание государством. эмиссионные ЦБ – регулируются (регистрируются государством), • а не эмиссионные – признаются государством (вексель). 4

Фундаментальные свойства ценных бумаг: • Отражает имущественные отношения между эмитентом и инвестором; • Дает право на получение дохода от эмитента; • Дает право на часть имущества в денежном выражении при ликвидации эмитента; • Дает право на участие в управлении (акция); • Обладает свойством обращаемости и ликвидности; • Котировки отражают состояние эмитента. 5

Классификация ценных бумаг. 1. По признаку возвратности средств: • Долговые ценные бумаги отражают отношения займа между эмитентом и инвестором; • Долевые ценные бумаги отражает участие владельца в формировании уставного капитала. 6

2. По важнейшим эмитентам: • • Государственные ценные бумаги Ценные бумаги субъектов РФ Муниципальные ценные бумаги Корпоративные ценные бумаги 7

3. По необходимости государственной регистрации ценных бумаг: • Эмиссионные ценные бумаги • Неэмиссионные ценные бумаги 8

Эмиссионные ценные бумаги – это бумаги, которые должны иметь обязательную государственную регистрацию в ФСФР – федеральная служба по финансовым рынкам (взамен ФКЦБ федеральная комиссия по ценным бумагам). Основные характеристики эмиссионных ценных бумаг (в соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг): • Закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав; • Размещаются выпусками; • Имеют равные права внутри одного выпуска независимо от срока приобретения. 9

Процедура выпуска эмиссионных ценных бумаг: • Принятие решения об эмиссии; • Подготовка всей необходимой документации, включая проспект эмиссии; • Непосредственно размещение ценных бумаг; • Регистрация отчета о размещении. 10

11

Содержание проспект эмиссии: • Данные об эмитенте (общая характеристика компании, структура руководящих органов); • Данные о финансовом положении эмитента (бухгалтерский баланс, результаты аудиторской проверки, отчеты о предыдущих эмиссиях); • Сведения о предстоящем выпуске ценных бумаг (вид бумаги, ее характеристики, объем выпуска, цель выпуска, риски). 12

Неэмиссионные ценные бумаги – это бумаги, которые не требуют государственной регистрации в ФСФР. 13

4. По форме выпуска: • Документарные ценные бумаги – это бумаги, которые выпускаются в наличной форме в виде бланков ценных бумаг. • Бездокументарные ценные бумаги – это бумаги, выпускаемые в безналичной форме, для их учета ведется специальный реестр. 14

5. По способу реализации прав: • Предъявительские ценные бумагиэто бумаги, имя владельца которых нигде не зафиксировано, а обращение не нуждается в регистрации. • Именные ценные бумаги – это ценные бумаги, имя владельца которых зафиксировано на бланке или в реестре собственников, который может вестись в документальной или электронной форме. 15

Ордерные ценные бумаги – права по которым принадлежат лицу названному в этих бумагах, которое само осуществляет эти права или может назначить своим приказом (order) другое лицо, которое осуществит эти права. 16

Концепция «риск – доходность» • Оценить доходность • Оценить риск • Соотнести риск и доходность 17

Концепция «риск – доходность» Доходность – это относительный показатель, который в самом общем виде представляет собой отношение, полученного дохода к сумме, которая была затрачена для получения этого дохода. Ожидаемая доходность 18

Концепция «риск – доходность» Риск – это неопределенность, ведущая к возможности потерь или неполучения дохода в ожидаемом размере, оценивается как дисперсия ожидаемой доходности, т. е. мера разброса возможных исходов относительно ожидаемого значения. 19

20

Риски на фондовом рынке • Несистематический (диверсифицируемый) риск – это риск присущий конкретной ценной бумаге , он может быть устранен в результате диверсификации. • Систематический (недиверсифицируемый, рыночный) риск – это риск, связанный с событиями, которые оказывают влияние на все финансовые инструменты, обращающиеся на рынке. 21

Диверсификация риска риск Недиверсифицируемый риск n 15 -20 22

Систематический риск Уровень систематического риска может характеризоваться коэффициентом β, который показывает как изменяется доходность ценной бумаги при изменении рыночной доходности.