ТЕМА 18. ОСОБЕННОСТИ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ НА МИКРО УРОВНЕ 1. Объекты, субъекты и классификация финансовой политики организаций 2. Особенности разработки финансовой политики коммерческих организаций 3. Особенности разработки финансовой политики коммерческих организаций (НКО) 4. Особенности финансовой политики домохозяйств «Политика – это возможность сделать то, что необходимо» (Ж. Ширак) Темы 9 -12, 16 Финансы / Маркина, с. 303 - 315 Методические рекомендации по реформе предприятия (организаций), утв. Приказом МЭ РФ от 01. 10. 1997 № 118 (ВПР-33). IV Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия ПБУ 1/2008 «Учетная политика организации» ; Финансовая политика фирмы : учеб. пос. / под общей ред.
1. ОБЪЕКТЫ, СУБЪЕКТЫ И КЛАССИФИКАЦИЯ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ОРГАНИЗАЦИЙ Финансовая политика организации совокупность финансовых решений организации в области использования финансов для достижения определенных целей ОБЪЕКТЫ финансовой политики финансовые отношения и финансовые ресурсы организации Финансовая политика – некая концепция функционирования финансов (представление о целях, задачах, условиях и средствах). В практической деятельности (в процессе реализации) она (как и другие составляющие общей политики организации, у которых – свои объекты) связаны с финансовым
СУБЪЕКТЫ финансовой политики (кто оказывает непосредств енное влияние на цели и задачи финансовой политики, ее разработку) зависят, прежде всего, от масштаба деятельности организации: руководитель и бухгалтер o • малые предприятия: o могут привлекаться • более o o крупные организации: o o внешние консультанты и эксперты собственники (учредители), совет директоров, высший управленческий персонал (финансовый директор, топ-менеджеры), по отдельным блокам специализированные службы организации (например, служба главного инженера) Чем крупнее и сложнее структура, тем шире состав
Место и роль финансовой политики в общей политике развития организации • Маркетинговая политика (в области ассортимента, продаж) и ее часть - ценовая политика (объект политики – цена) • Политика в области управления оборотными средствами (объект политики – оборотные средства) • Кредитная политика (объект политики – кредит и кредит отн-я) • Страховая политика (страхование и страховые §Финансоваяотношения) составная часть общей политика • Кадровая политика (объект политики – персонал) и политики (стратегии) развития организации, другие которая призвана создать для этого необходимые • условия финансовые. Учетная политика (в области организации бухучета, имеющая особенность - законодательно §Финансоваярегламентированный характер) политика – относительно самостоятельный вид политики орг-ции (т. к. она • Финансовая политика имеет свой объект–фин. отношения и РОЛЬ ФИН. ПОЛИТИКИ: она помогает определить цели и соответствующие им фин. ресурсы) и свои целиорганизации, задачи использования финансов для развития и задачи позволяя в итоге оптимизировать его направления Составные элементы политики развития организации:
§долгосрочн ая §краткосрочн ая (на 1 год) По срокам (временной критерий) Финансовая политика ПАО, §коммерческих орг-ций. НПАО, ООО, §НКО потребительского кооператива, учреждения и В разрезе орг-правовой По цели формы коммерческих т. д. финансово - организаций и НКО хозяйственной По направлениям деятельности По степени деятельности КЛАССИФИКАЦИ охвата (направлениям Я ФИН. структурных финансового §долговая политика ПОЛИТИКИ подразделений распределения) §амортизационная политика ОРГАНИЗАЦИЙ организаций §Фин политика По видам §эмиссионная политика организации в деятельност §политика распределения целом прибыли и §Фин политика ее Фин. политика отдельных структурных подразделений Деление характерно для сложных, вертикальноинтегрированных структур кредитной оргции, страховой орг-ции, торговой организации, строительной §дивидендная политика §инвестиционная политика §налоговая политика § единого управления фин Нетполитика мнения на состав рисками ее элементов, но фин политика связана с 2 процессами – формированием
Факторы, влияющие на фин политику и ее результативность ВНУТРЕННИЕ ВНЕШНИЕ Уровень развития экономики, финансовых институтов и финансового рынка Степень либерализации экономики расширяет степень эконом. свободы Проводимая государством финансовая политика влияет на уровень фискальной нагрузки, возможность использования Орг-правовая форма влияет на способы формирования фин ресурсов, порядок распределения прибыли Вид деятельности влияет на приоритеты Масштабы финансовых потоков, объем перераспределения денежных средств определяют принадлежность к крупному, среднему и малому бизнесу, влияют на масштабы политики Финансовое состояние организации влияют на возможности использовать внешние источники средств, осуществлять инвестиций и др. Стадия развития организации Степень профессионализма
2. ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГ-ЗАЦИИ Исходные положения, учитываемые при разработке фин политики §Принципы организации финансов §Цель деятельности предприятия – получение прибыли и ее распределение между собственниками §Интерес предприятия (как юр лица) – рост рыночной стоимости (капитализации) предприятия и устойчивые темпы роста § организации Основная цель и Финансовый интерес собственников предприятия – максимизаци и ее финансовой политики как богатства рост своегояблагосостояния (богатства) составной части собственнико корпоративной политики в Роль и место фин. политики как составной самостоятельного вида политики части политики орг-ции в оптимизировать решения в достижении этой цели области формирования и обеспечить использования фин. ресурсов с необходимыми фин. позиции их доходности, ресурсами реализацию стоимости и риска (иначе –
Политика в сфере формирования финансовых ресурсов коммерческой организации Основные факторы, Амортизационная политика влияющие на ее Предполагает: üвыбор срока полезного использования чем больше срок, тем дольше объекта возвращаются в оборот üвыбор метода начисления износа инвестированные средства выбор: §особенности продукции (стадия ее жизненного цикла, скорость (равномерное списание или через старения и ускоренную амортизацию) необходимость üопределение направлений обновления использования амортизационных ассортимента) отчислений: их реинвестирование (на замену изношенных ОФ, увеличение §вероятность активов), на выплату доходов морального износа собственникам (возможно, т. к. в ОФ российском бух учете не предусмотрен § рентабельность Амортизационная политика реализует интересы организации контроль их целевого использования) ОФ (влияет на уровень эффективности производства, на себестоимость товара, на остаток средств на расчетном счете - фин ресурсы), но должна учитывать и интересы ее собственников (в случае реинвестирования амортизации организация должна заработать средств не меньше, чем если
Политика в сфере формирования финансовых ресурсов коммерческой организации Эмиссионная политика Реализует задачу привлечения дополнительного капитала для реализации стратегии развития бизнеса за чет эмиссии ценных Основные факторы, бумаг Предполагает: üопределение объема эмиссии ценных бумаг влияющие на ее üопределение типа ценных разработку: бумаг (в АО - акций или §потребности в увеличении облигаций), их капитала (исходя из разновидностей; инвестиционных потребностей количества, номинала, развития организации) рыночных характеристик §уровень финансовой (доходности) üвыбор сроков обращения устойчивости организации облигаций, эмиссии, §ее инвестиционная üвыбор рынка размещения привлекательность üоценку стоимости §преимущества и недостатки привлекаемого капитала акций и облигаций (влияние на (исходя из структуру управления, фин Разработка эмиссионной политики (особенно, в части предполагаемого уровня устойчивость, стоимость эмиссии акций) – процесс очень сложный и требует высокой доходности и затрат на источника средств и др. ) квалификации исполнителей, тщательного обоснования ее эмиссию)
Политика в сфере формирования финансовых ресурсов коммерческой организации Связана с Долговая политика использованием заемных и привлеченных средств (которые вызывают банками, партнерами, бюджетной возникновение обязательств) для системой, по страхованию, по лизингу, увеличения источников облигациям) на основе соблюдения финансирования финансовой дисциплины деятельности При разработке долговой политики организации учитываются все обязательства организации, в т. ч. возникающие и вне финансового распределения (например, по кредиту, отсрочке оплаты хозяйственных Ее основная цель: обеспечить за счет договоров и др. ) оптимизации обязательств соблюдение оптимального соотношения собственных, заемных и привлеченных средств, сохранение финансовой устойчивости Предполагает: оптимизацию общего объема обязательств организации (перед
Политика в сфере использования финансовых ресурсов коммерческой организации прибыль Политика распределения прибыли Ее основная цель: обеспечить Связана с выбором оптимальное распределение чистой оптимальных прибыли на 2 части: потребляемую направлений (выплаты собственникам) и использования Может включать в себя в зависимости от ОПФ и вида деят-сти: реинвестируемую прибыли дивидендную политику (в АО) Ее цель: сбалансировать интересы самого АО (в развитии) и акционеров (постоянный рост выплат дивидендов). 3 типа дивидендной политики: консервативная (вся прибыль – на развитие); умеренная и агрессивная (постоянный рост дивидендов независимо дивидендах – это Решение о от результатов деятельности АО) одновременно и решение о финансировании инвестиций, о размере привлекаемых внешних политику по минимизации финансовых рисков: решения об использовании самострахования: за счет формирования фин резервов (определение их состава, источников, условий использования), Политика связана со способов защиты от страховой и инфляции и др. кредитной политикой
Политика в сфере использования финансовых ресурсов коммерческой организации Налоговая политика Связана с оптимизацией Методы оптимизации налоговых платежей в рамках налоговых платежей: действующего налогового законодательства § изменение режима н/о (использование специальных налоговых режимов МП, организациями отдельных видов деятельности) § изменение вида деятельности (например, превращение торговой орг-ции в комиссионера, работающего по «чужому» поручению с «чужим» товаром за комиссионное вознаграждение изменит налоговую базу по НДС) § применение налоговых льгот (например, при участии в региональных инвестиционных проектах, если это субъект малого бизнеса и др. ) § прямое сокращения объекта налогообложения (например, реализация / списание неиспользуемых ОФ по результатам инвентаризации уменьшит налог на имущество организаций) § разделение отношений (сложные отношения, например, по поводу реконструкции предприятия, разделить на собственно реконструкцию и капремонт, затраты на который уменьшат налог на прибыль)
Политика, затрагивающая процессы формирования и использования финансовых ресурсов коммерческой организации Инвестиционная политика Основные задачи: üразработка стратегии Связана с выбором финансирования инвест. проектов с решений учетом внешних и внутренних финансирования факторов (состояние фин. рынка, инвестиций в приоритеты госполитики, соответствии с üоптимизация источников интересы акционеров, публичная направлениями финансирования (с учетом история и др. ) развития организации (расширение доли рентабельности проекта, рынка ее общей в рамкахпо уже стоимости предполагаемых производимой политики источников средств, уровня риска, продукции, расширение фин. состояния предприятия и видов деятельности и т. д. , а также целей и задач выход на другие кредитной и долговой политики, сегменты рынка, возможностей эмиссионной политики) другими видами финансовойпоглощение сфере Связана с политики в других организаций и др. ) üобеспечение эффективного ресурсов, т. к. инвестиции формирования финансовых
Влияние стадии жизненного цикла на финансовую политику коммерческой организации Фин. политика связана с обоснованием величины уставного капитала, выбором источников его формирования и определением возможных источников фин. ресурсов в будущем (исходя из ОПФ, масштаба и вида деятельности). Внимание к долговой политике (из-за активного предоставления партнерам отсрочек). Политика распределения прибыли подчинена интересам организации, а не собственников. Актуальны налоговая политика (отсутствие налогового роль и обеспечение наиболее Усиливается рискадолговой политики (активно Стадия благоприятных условий долгового фин-ния). используются все формы деятельности), роста амортизационная политика. Актуальны инвестиционная политика и связанные В центре с нею эмиссионная и дивидендная. Важны задачи внимания – обеспечения: А) баланса интересов организации и акционеров (важны и дивиденды, задача максимиза обеспечивающие инвест привлекательность фирмы, и реинвестирование прибыли в интересах ции развития); Стадия зарождения организации В центре внимания – задача закреплени я на рынке.
Влияние стадии жизненного цикла на финансовую политику коммерческой организации Уровень самофинансирования вырос, Стадия зрелости зависимость от внешних заемных средств снижена. В центре Актуальны политика распределения внимания – прибыли (увеличение дивидендных задача выплат), налоговая (минимизация поддержания налогового бремени), эмиссионная достигнутого уровня прибыли. политика (привлечение в бизнес акционеров взамен банковского кредитования), Стадия наступает из-за агрессивной политики амортизационная политика (целесообразна Стадия конкурентов, внешних и внутренних негативных ускоренная амортизация). спада факторов (макроэконом факторов, снижение В центре емкости внутреннего рынка, низкая внимания производительность труда, недиверсифицированные бизнес, круг поставщиков – задача и др. ). удержания Финансовая политика нацелена на решение на рынке. накопленных финансовых проблем (структура капитала из-за снижения собственных средств
3. ОСОБЕННОСТИ РАЗРАБОТКИ ФИН. ПОЛИТИКИ НКО Исходные положения, которые обусловливают особенности финансовых отношений НКО и разработки ее финансовой политики §Цель деятельности большинства НКО – удовлетворение нематериальных потребностей общества или его членов (у потребительских кооперативов - удовлетворение материальных и иных потребностей участников кооператива) §Принципы организации финансов (основной – самоокупаемость) §Влияние ОПФ и вида деятельности на финансовый механизм НКО (например, на способы формирования фин ресурсов, отношения с бюджетной системой и др. ) и на возможность осуществлять деятельность, финансовые отношения, связанные с ОБЪЕКТЫ приносящую доход, и распоряжаться полученными от формированием финансовых ресурсов финансовой нее доходами и их использованием для осуществления политики уставных видов деятельности
влияют на построение Характерные особенности организации финансовой политики НКО и определяют ее специфику по финансов НКО сравнению с фин политикой §Некоммерческие цели деятельности НКО Коммерческая коммерческой орг-ции сочетаются с коммерческими (платными орг-ция имеет формами деятельности и только самостоятельностью предпринимательской коммерческие деятельности) цели §Есть ограничения для НКО отдельных Для ОПФ на уровне закона: коммерческой oсостава источников и объема фин ресурсов организации (например, для политических партий таких ограничен максимальный размер ограничений пожертвований физ лица, ограничен круг почти нет юр лиц, имеющих это право) (только в oвозможности осуществлять отношении предпринимательскую деятельность, ее источников виды для каждой ОПФ, возможности распоряжаться такими доходами (например, средств для минимизации профсоюзы и ассоциации не вправе
Характерные особенности организации финансов НКО, влияющие на ее фин политику (продолжение) §Фин. политика НКО некоторых ОПФ (например, казенных учреждений), зависит от целей и задач фин политики ее собственника §Финансовая политика НКО Фин политика коммерческой ориентирована на расходы, орг-ции ориентирована на исходя из цели ее деятельности доходы, т. к. ее цель – максимизация прибыли У §Прямой запрет распределять прибыль между коммерческой собственниками (участниками) НКО (кроме потребительских кооперативов, исходя из цели организации такая их деятельности), поэтому НКО не политика – разрабатывают политику распределения ключевая прибыли §НКО не разрабатывают эмиссионную и У амортизационную политику коммерческой орг-ции могут §Ограниченный характер в проведении быть в центре инвестиционной политики, т. к. целевые внимания, вложения средств для большинства НКО не рассматриваются как инвестиции (исключение – исходя из потребительские кооперативы, НПФ и НКО, стадии ее
Ее цели и задачи Особенности фин. политики зависят от вида правительственных учреждений Финансовая учреждения (с 2011 г. ) политика Казенное учреждение предопределена Фин. ресурсы формируют ОГВ/ОМСУ Поэтому финансовая политика за счет бюджетных казенного учреждения строится в ассигнований на соответствии с проводимой обеспечение выполнения ОГВ/ОМСУ бюджетной функций учреждения. политикой. Ее цель - целевое и Согласованию с ОГВ/ эффективное использование ОМСУ подлежат все этих средств (т. к. реализуется решения, в т. ч. и концепция БОР – возможность бюджетирование, осуществлять и автономное Бюджетное ориентированное возможность Имеют на результат) деятельность, учреждения формировать приносящую доход, и также Цель фин политики - его собственную фин использовать. целевое и эффективное политику в части использование средств, привлечения полученных с виде субсидий на внебюджетных выполнение госзадания. Но они источников и их
Особенности финансовой политики неправительственных НКО Наибольшее внимание уделяют финансовым отношениям, основные источники обеспечивающим o поступления от физ и юр лиц, o получению доходов от предпринимательской деятельности Основные цели финансовой политики НКО §Изыскание средств для реализации уставной деятельности Осуществляют фандрайзинг. возможностей Для НКО определенных привлечения видов деятельности в дополнительных Эффективность – средств для развития т. ч. в виде целевого §Обеспечение их капитала рациональное и НКО эффективного использования результативное в соответствии с использование средств НКО учредительными (особое внимание –
Задачи финансовой политики НКО (за исключением казенных учреждений) §Использование Соответствует цели финанс. механизмов привлечения политики Обеспечивают ориентацию на §частного капитала Использование определенные конечные результаты программно-целевых в соответствии с уставными целями методов в процессе деятельности планирования §Эффективное Деятельность, приносящая доход, деятельности использование не должна быть в ущерб уставной собственных источников деятель-сти §финансовых ресурсов Эффективное использование временно свободных денежных средств (в ценные бумаги - облигации, акции, векселя, во вклады, в имущество) §Оптимизация Возможна в отношении предпринимательской деятельности; налоговые льготы имеют налогообложения социально-ориентированные НКО Возможно формирование, например, резервного §Минимизация фонда потребительского кооператива за счет рисков доходов от предпринимательской деятельности после расчетов с бюджетной системой
4. ОСОБЕННОСТИ ФИН. ПОЛИТИКИ ДОМОХОЗЯЙСТВА Финансовая политика домохозяйства совокупность финансовых решений домохозяйства в области формирования и использования его финансовых ресурсов для достижения определенных целей ОБЪЕКТЫ финансовой политики Основная цель финансовые отношения и финансовые ресурсы домохозяйства Создание финансовой основы 1) для обеспечения индивидуального потребления домохозяйства (с учетом жизненного цикла индивида), 2) для индивидуальных накоплений и инвестиций
Особенности финансовой политики домохозяйств §Ее тесная связь с формированием и Главная использованием личного дохода особенност (семейного бюджета) домохозяйства ь §Отсутствие юридического оформления У организаций оно есть §Влияние на ее цели и задачи комплекса На цели и факторов: oвнешних: 1)уровень развития экономики 2)стадия экономич. цикла 3)фин политика государства 4)фин политика организаций (работодателя, банков, страховых орг-ций и т. д. ), с задачи фин oвнутренних: политики 1)внутренние домохозяйства качества влияют человека разноуровневы (ценности, еи образование, разнохарактер мотивация. . ) 2)жизненный цикл ные факторы, связанные с 3)состав рисков получением (социальных, доходов их имущественных, инвестиционных), различных
§Создание финансовой Человеческий капитал базы для формирования – совокупность знаний, навыков, опыта, человеческого капитала конкретного индивида и жизненной мудрости, ценностей и норм, обеспечения его повышающая шансы индивидуальных индивида на рынке потребностей труда и выражающаяся §Максимизация в размере зарплаты и доходности §Формирование условиях труда Задачи персональных индивидуальных финансовой финансовых накоплений политики активов домохозяйства §Выработка оптимального финансового механизма управления индивидуальными рисками домохозяйства и достижение его устойчивого финансового состояния Задачи финансовой политики домохозяйства обусловлены особенностями его финансов и стадией жизненного цикла
Влияние на цели и задачи финансовой политики домохозяйства жизненного цикла индивида Период формирования человеческого капитала §Финансовая политика нацелена на создание финансовой базы для получения образования, профессиональной На подготовки. финансовую §Структура источников средств политику влияет также (собственные, заемные, привлеченные у проводимая родственников и друзей) зависит от государством финансового положения семьи. социальная §Политика в области расходов зависит от политика (в источников доходов домохозяйства и отношении направлена на оптимизацию расходов с семей, учетом потребностей формирования имеющих человеческого капитала и финансовых детей)
Влияние на цели и задачи финансовой политики домохозяйства жизненного цикла индивида Период трудовой деятельности индивида Финансовая политика зависит от принадлежности индивида к группе экономически активных людей: Работники по найму Предприниматели Инвесторы § Политика зависит от Задачи: 1) не Финансовая политики работодателя только политика § В РФ незначительный сформировать направлена на уровень сбережений не инвестиционный поддержание и позволяет осуществлять развитие бизнеса, портфель, но и инвестиции 2)увеличить для чего §Основная цель– финанс. используются как обеспечить текущую фин. накопления. та или иная часть устойчивость Фин. политика предпринимательс домохозяйства направлена на (сбалансировать доходы и кого дохода, так и минимизацию сбережения расходы, оптимизация фин. рисков с кредитной нагрузки, домохозяйства, а учетом состояния страхование доходов от также на нац-ного и обесценивания и т. д. ) минимизацию мирового фин. рынка рисков
Влияние на цели и задачи финансовой политики домохозяйства жизненного цикла индивида Период пенсионного возраста индивида Наличие дополнительные доходов, Отсутствие кроме государственных пенсий и таких пособий. Условия: доходов Финансовая политика §есть сбережения и направлена на доходы от финансовых решение задачи инвестиций обеспечения §есть имущество для сбалансированности сдачи в аренду и текущих потребностей получения доходов от с имеющимися нее Возможно проведение Людидоходами на ИЛИ живут §есть подсобное политики, государственные определенной фин. хозяйство трансферты (их направленной на решение задач: финансовое положение • сбалансированности текущих полностью зависит от потребностей с имеющимися проводимой • доходами эффективного государством соц использования имеющихся политики), ИЛИ В России такие условия имеет активов получают средства за счет незначительная часть пожилых
Выводы îОсобенность финансовой политики коммерческой организации - она разрабатывается только по тем направлениям финансовой деятельности (направлениям финансового распределения), которые требуют обеспечения наиболее эффективного управления для достижения главной стратегической цели: по эмиссионной деятельности, долговой, инвестиционной, распределению прибыли, налогообложению, страхованию î Фин. политика неправительственных НКО направлена на финансовые отношения, обеспечивающие привлечение внешних добровольных поступлений, а правительственных учреждений тесно связана с бюджетной политикой ОГВ/ОМСУ î Эффективность финансовой политики, разрабатываемой на микро уровне, определяется факторами микро и макро уровней îНа цели и задачи финансовой политики домохозяйств оказывает система внешних и внутренних факторов: непосредственное влияние финансовой политики субъектов
БЛАГОДАРЮ ЗА ВНИМАНИЕ
Скачать презентацию ТЕМА 18 ОСОБЕННОСТИ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ НА МИКРО УРОВНЕ
18 ФИН ПОЛИТИКА на микро уровне.pptx