Скачать презентацию Тема 14 Мировой валютный рынок и валютное регулирование Скачать презентацию Тема 14 Мировой валютный рынок и валютное регулирование

Тема 14 Мир. вал. рын..pptx

  • Количество слайдов: 100

Тема 14. Мировой валютный рынок и валютное регулирование. 14. 1. Понятие мирового валютного рынка: Тема 14. Мировой валютный рынок и валютное регулирование. 14. 1. Понятие мирового валютного рынка: основные характеристики и особенности. 14. 2. Глобальный валютный рынок FOREX. Валютные операции, осуществляемые на рынке. 14. 3. Рыночное, государственное и межгосударственное регулирование валютных отношений. 14. 4. Россия в международных валютных отношениях.

12. 1. Понятие мирового валютного рынка, основные характеристики и особенности. Мировой валютный рынок — 12. 1. Понятие мирового валютного рынка, основные характеристики и особенности. Мировой валютный рынок — система устойчивых экономических и организационных отношений, возникающих в результате операций по купле-продаже иностранной валюты и различных валютных ценностей.

Денежные знаки; Казначейские билеты; К валютным ценностям относятся: Монеты, банкноты; Ценные бумаги, обязательства; Драгоценные Денежные знаки; Казначейские билеты; К валютным ценностям относятся: Монеты, банкноты; Ценные бумаги, обязательства; Драгоценные камни и металлы.

Основными характеристиками мирового валютного рынка являются: свобода перемещения капитала; отсутствие фиксированных квот на покупкупродажу Основными характеристиками мирового валютного рынка являются: свобода перемещения капитала; отсутствие фиксированных квот на покупкупродажу валют, административных мер по регулированию курса; транспарентность рынка – постоянное информирование всех его участников о курсе валют.

Тормозят движение капитала следующие факторы: • валютные ограничения; • неравный доступ на валютный рынок Тормозят движение капитала следующие факторы: • валютные ограничения; • неравный доступ на валютный рынок для его участников; • отсутствие информации об объемах интервенций центральных банков в реальном масштабе времени.

Мировому валютному рынку присущи свои особенности: • отсутствие четких географических границ и определенного места Мировому валютному рынку присущи свои особенности: • отсутствие четких географических границ и определенного места расположения; • круглосуточное функционирование; • действие неограниченного числа участников; • высокая степень ликвидности товара. Конъюнктура валютного рынка определяется прежде всего сложившимися в данный момент спросом и предложением на иностранную валюту.

 Предложение валюты исходит от: торговых компаний, экспортёров, страховых обществ и получивших банков, получивших Предложение валюты исходит от: торговых компаний, экспортёров, страховых обществ и получивших банков, получивших валютную выручку валюту в уплату за фрахт, за товары и услуги страхование грузов, и стремящихся ее брокерские и банковские реализовать; комиссии.

 Спрос на валюту зависит от импортеров, которым предстоят платежи за товары и услуги; Спрос на валюту зависит от импортеров, которым предстоят платежи за товары и услуги; физических и юридических лиц, имеющих обязательства по уплате дивидендов, погашению займов, кредитов и др. С функциональной точки зрения мировой валютный рынок обеспечивает своевременное осуществление международных расчетов, страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию, получение прибыли его участниками в виде разницы курсов валют, проведение валютной политики.

С институциональной точки зрения мировой валютный рынок представляет собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, С институциональной точки зрения мировой валютный рынок представляет собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции.

С организационно-технической точки зрения мировой валютный рынок представляет собой совокупность телеграфных, телефонных, электронных и С организационно-технической точки зрения мировой валютный рынок представляет собой совокупность телеграфных, телефонных, электронных и прочих коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющие международные расчеты и другие валютные операции.

центральные банки; коммерческие банки; Участниками валютного ранка являются: фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции; валютные биржи; центральные банки; коммерческие банки; Участниками валютного ранка являются: фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции; валютные биржи; компании, осуществляющие зарубежные вложения актов; валютные брокерские фирмы; частные лица.

 Коммерческие банки производят основной объем валютных операций. В банках держат счета другие участники Коммерческие банки производят основной объем валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют с ними необходимые конверсионные (обменные) и депозитно-кредитные операции. На мировые валютные рынки наибольшее влияние оказывают крупные международные банки, ежедневный объем операций которых достигает миллиардов долларов.

 Это такие банки, как: Deutsche Bank Barclays Bank Citibank Barclays Bank Chase Manhattan Это такие банки, как: Deutsche Bank Barclays Bank Citibank Barclays Bank Chase Manhattan Bank и др. Их основным отличием являются крупные объемы сделок, которые могут привести к значительным изменениям в котировке или цене валюты.

Главной задачей центральных банков является валютное регулирование на внешнем рынке, а именно, предотвращение резких Главной задачей центральных банков является валютное регулирование на внешнем рынке, а именно, предотвращение резких скачков курсов национальных валют с целью недопущения экономических кризисов, поддержания баланса экспорта-импорта и т. п. Их влияние может быть как прямым так и косвенным.

Наибольшим влиянием на мировые валютные рынки обладают центральный банк США Германии Великобритании Японии • Наибольшим влиянием на мировые валютные рынки обладают центральный банк США Германии Великобритании Японии • Федеральная резервная система • (US Federal Reserve). • Бундесбанк • (Deutsche Bundesbank). • Банк Англии • (Bank of England, называемый также Old Lady). • Bank of Japan • (BOJ).

 Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции, также являются участниками валютного рынка. Компании, участвующие в международной Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции, также являются участниками валютного рынка. Компании, участвующие в международной торговле, предъявляют устойчивый спрос на иностранную валюту и предложение иностранной валюты. Кроме того, они размещают и привлекают свободные валютные средства в краткосрочные депозиты. При этом данные организации прямого доступа на валютный рынок, как правило, не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.

Компании, осуществляющие зарубежные вложения активов, представленные различного рода международными инвестиционными фондами, проводят политику диверсифицированного Компании, осуществляющие зарубежные вложения активов, представленные различного рода международными инвестиционными фондами, проводят политику диверсифицированного управления портфелем активов, размещая средства в ценных бумагах правительств и корпораций различных стран. Наиболее известны фонд “Quantum” Джорджа Сороса, а также фонд “Dean Witter”. К данному виду фирм относятся крупные международные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, совместных предприятий.

брокеры (маклеры) дилеры трейдеры Участниками валютного рынка являются : хеджеры спекулянты брокеры (маклеры) дилеры трейдеры Участниками валютного рынка являются : хеджеры спекулянты

 Брокерские или маклерские фирмы как посредники между продавцами и покупателями являются важным компонентом Брокерские или маклерские фирмы как посредники между продавцами и покупателями являются важным компонентом валютных рынков. Одной из функций валютных бирж является обмен валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Валютные брокерские фирмы имеют целью сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной или ссудно-депозитной операции.

 За свое посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в виде процента от суммы За свое посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в виде процента от суммы сделки. Обычно брокеры отвечают лишь за процентную часть сделки, а торговые решения и всю ответственность за финансовые последствия по ним принимает на себя владелец финансовых средств. Хеджирование — это страхование, снижение риска потерь, обусловленных неблагоприятными для продавцов или покупателей изменениями рыночных цен на товары в сравнении с теми, которые учитывались при заключении договора.

 Трейдерами, то есть торговцами, называют всех, кто что-либо покупает и продает в целях Трейдерами, то есть торговцами, называют всех, кто что-либо покупает и продает в целях извлечения прибыли. На валютном рынке трейдеры торгуют валютой и производными от нее финансовыми инструментами. Целью спекулирования является получение прибыли в ожидании благоприятного для спекулянта изменения контрактных цен в будущем. Дилер — это трейдер, который проводит торговые операции на свой собственный страх и риск и за свой счет.

 Сами валютообменные операции в их нынешнем понимании начали развиваться в Средние века, что Сами валютообменные операции в их нынешнем понимании начали развиваться в Средние века, что связано с развитием международной торговли и мореплавания. Первыми валютчиками считаются итальянские менялы, которые зарабатывали на обмене валют разных государств. Мировая валютная система существует с конца XIX в. В начале ХХ столетия курсы валют были фиксированными и жестко привязывались к золоту.

 Был введен золотой стандарт, который предполагал обязательное использование золота в международных расчетах. С Был введен золотой стандарт, который предполагал обязательное использование золота в международных расчетах. С начала Первой мировой войны золотой стандарт перестал существовать, и в 1922 г. на Генуэзской конференции было достигнуто соглашение о переходе к золотодевизному стандарту. Это означало, что основным средством международных расчетов становились заменители золота — девизы, то есть национальные или коллективные валюты.

 На Бреттон-Вудской конференции в 1944 г. страны-участницы пришли к соглашению о золотовалютном стандарте На Бреттон-Вудской конференции в 1944 г. страны-участницы пришли к соглашению о золотовалютном стандарте и взаимной конвертируемости валют. Доллар США и в некоторой степени фунт стерлингов стали выполнять, наряду с золотом, функции резервных валют. Была установлена неизменная цена за тройскую унцию золота (31, 1 г) в размере 35 долл. Международное регулирование валютных отношений стало осуществляться через специализированную организацию — Международный валютный фонд.

 После Второй мировой войны США приняли программу восстановления экономики Европы. Согласно плану Маршалла После Второй мировой войны США приняли программу восстановления экономики Европы. Согласно плану Маршалла экономику Европы следовало оздоровить до уровня, когда она самостоятельно смогла бы поддерживать свой военный потенциал. Одной из задач являлось утоление “долларового голода”. В Европу хлынул поток долларов. Следствием этого в 60 -е гг. стало ускорение темпов инфляции в разных странах. Рост дефицита платежного баланса, инфляция вынудили США приостановить конвертируемость долларов в золото.

 Представители ведущих мировых государств на Ямайской конференции определили новые принципы формирования мировой валютной Представители ведущих мировых государств на Ямайской конференции определили новые принципы формирования мировой валютной системы, включая переход на плавающие курсы (свободно колеблющиеся под влиянием спроса и предложения курсы). Основными элементами новой системы стали межгосударственные организации, регулирующие валютные отношения, конвертируемость валют.

 Механизмом осуществления международных валютных операций стали коммерческие банки. Предпринятые усилия в конечном итоге Механизмом осуществления международных валютных операций стали коммерческие банки. Предпринятые усилия в конечном итоге привели к формированию системы управляемого плавания валютных курсов. Образовался валютный рынок, на котором национальные валюты принимали те же формы, что и денежные единицы на внутреннем рынке. Результаты этой конференции послужили предпосылкой создания рынка FОRЕХ.

 Различают: организованные, или биржевые валютные рынки; неорганизованные, или межбанковские валютные рынки. Различают: организованные, или биржевые валютные рынки; неорганизованные, или межбанковские валютные рынки.

Мировой валютный рынок на современном этапе своего развития имеет следующие особенности: • растет интернационализация Мировой валютный рынок на современном этапе своего развития имеет следующие особенности: • растет интернационализация валютных рынков стран мира; • быстро развивается срочный сектор валютного рынка; • растет интернационализация валютных рынков стран мира; • унифицируется техника валютных операций, международных расчетов и кредитов.

12. 2. Глобальный валютный рынок FOREX. Валютные операции, осуществляемые на рынке. В результате развития 12. 2. Глобальный валютный рынок FOREX. Валютные операции, осуществляемые на рынке. В результате развития техники связи и снятия валютных ограничений сложился глобальный валютный рынок, имеющий название “Международная валютная биржа” FОRЕХ (FOReign EXchange market). Это система взаимодействующих между собой с помощью новейших информационных технологий региональных валютных рынков.

 Валютный рынок FОRЕХ — это рынок обменных (конверсионных) операций по куплепродаже, расчетам и Валютный рынок FОRЕХ — это рынок обменных (конверсионных) операций по куплепродаже, расчетам и предоставлению в виде ссуды иностранной валюты, осуществляемых между участниками валютного рынка. Это единственный в мире рынок, работающий круглосуточно, пять дней в неделю.

 Быстрое движение средств, низкая стоимость проводимых сделок, высокая ликвидность делает рынок FОRЕХ одним Быстрое движение средств, низкая стоимость проводимых сделок, высокая ликвидность делает рынок FОRЕХ одним из самых привлекательных для инвесторов. Существенным отличием рынка FОRЕХ является отсутствие какого-либо определенного места торговли. FОRЕХ — это огромная сеть валютных дилеров, соединенных между собой телекоммуникациями, рассредоточенных по всем ведущим мировым финансовым центрам, круглосуточно работающая как единый механизм.

 На сегодняшний день между странами каждый день покупается и продается товаров на сумму На сегодняшний день между странами каждый день покупается и продается товаров на сумму около 20 млрд долл. В то же время ежедневный оборот рынка FОRЕХ превышает 1, 5 трлн долл. Объединенные в единую глобальную сеть спутниковыми каналами связи с помощью совершеннейших компьютерных систем участники рынка FОRЕХ создают оборот валютных средств, который в сумме за год в 10 раз превышает общий годовой валовой национальный продукт всех государств мира.

 Основные объемы (90– 95%) оборота на рынке FОRЕХ делают крупнейшие мировые коммерческие банки, Основные объемы (90– 95%) оборота на рынке FОRЕХ делают крупнейшие мировые коммерческие банки, совершая конверсионные операции как в интересах своих клиентов, так и за свой счет. Тем не менее, прогресс в области компьютерных технологий позволил и в этой сфере финансов найти область приложения средств частных и зачастую мелких инвесторов. Все большее количество брокерских фирм и банков открывают доступ частным инвесторам на рынок FОRЕХ через Интернет.

Главными причинами популярности этого рынка среди инвесторов и финансовых спекулянтов всего мира являются: • Главными причинами популярности этого рынка среди инвесторов и финансовых спекулянтов всего мира являются: • ликвидность. Рынок, на котором в качестве активов обращаются именно деньги и только деньги, имеет наивысшую из всех возможных ликвидность. Высокая ликвидность является мощной притягательной силой для любого инвестора, так как обеспечивает ему свободу открывать и закрывать позицию любого объема; • оперативность. В силу 24 -часового режима работы участникам рынка FОRЕХ не нужно ждать, чтобы прореагировать на то или иное событие, как это случается на

 Из-за высокой ликвидности рынка продажа практически неограниченного лота может быть выполнена по единой Из-за высокой ликвидности рынка продажа практически неограниченного лота может быть выполнена по единой рыночной цене, что позволяет избежать проблем неустойчивости, существующих во фьючерсах, где в одно время и по определенной цене может быть продано только ограниченное количество контрактов. FОRЕХ обслуживает не только внешнюю торговлю, но и международное движение капитала, а также является ареной для всяческих спекулятивных операций.

 Доля последних в общем объеме операций выросла за последнее десятилетие в несколько раз. Доля последних в общем объеме операций выросла за последнее десятилетие в несколько раз. Торговля валютой сама по себе стала отдельным видом экономической деятельности: дневной оборот мирового валютного рынка достигает триллиона долларов, не менее 80% всех сделок составляют спекулятивные операции, имеющие целью извлечение прибыли от игры на разнице валютных курсов.

 Вся система международных экономических отношений выражается международными расчетами в тех или иных мировых Вся система международных экономических отношений выражается международными расчетами в тех или иных мировых или национальных денежных единицах, выполняющих функцию мировых денег. При этом сами валюты, национальные и международные, становятся самостоятельным объектом сделок по купле и продаже. Валютный рынок представляет ту часть системы экономических отношений, которые возникают в процессе валютных сделок между субъектами.

 Большинство валютных операций осуществляется по текущим и срочным банковским счетам, когда одни банки Большинство валютных операций осуществляется по текущим и срочным банковским счетам, когда одни банки выступают в качестве продавцов, а другие — в качестве покупателей. Эта форма торговли валютой называется межбанковским валютным рынком. Валютный рынок складывается из двух основных компонентов: рынка биржевой торговли и внебиржевого валютного рынка, который фактически является межбанковским. Именно на него приходится основной объем операций, осуществляемых на FОRЕХ.

 Банки и компании, являющиеся участниками валютного рынка, делятся по степени своего влияния на Банки и компании, являющиеся участниками валютного рынка, делятся по степени своего влияния на две группы. Формируют рынок маркет-мейкеры — крупные банки и финансовые компании, определяющие текущий уровень валютного курса или процентных ставок за счет значительной доли своих операций в общем объеме рынка. На мировых валютных рынках маркет-мейкеры — это крупные международные банки, осуществляющие ежедневно валютные операции на миллиарды и даже десятки миллиардов долларов.

 Маркет-мейкеры устанавливают текущий уровень курса путем проведения операций друг с другом и с Маркет-мейкеры устанавливают текущий уровень курса путем проведения операций друг с другом и с менее крупными банками. Мелкие банки и финансовые компании иcпользуют для своих операций тот курс, который для них устанавливают маркет-мейкеры, то есть являются пользователями рынка (market users). Различного рода международные инвестиционные фонды привлекают значительные массы денежных средств населения, продавая свои акции и паи, а затем размещают эти средства в ценные бумаги правительств и корпораций различных стран.

На рынке FОRЕХ выделяют три группы валют: Главные валюты — денежные единицы, обращающиеся без На рынке FОRЕХ выделяют три группы валют: Главные валюты — денежные единицы, обращающиеся без ограничений и имеющие полную конвертируемость в любых объемах по самым разным вариантам текущих и срочных сделок. Второстепенные валюты — обращающиеся свободно, но время от времени с некоторыми ограничениями, такими, как недостаточная ликвидность, то есть затруднения с продажей или покупкой лотов более 50 млн. долл. и др. Экзотические валюты. Котировки по ним всегда есть, но возможны значительные ограничения по объемам операций, а также по рынку срочных сделок, который может вообще отсутствовать.

Прокси валют - это такие валюты, которые одновременно в течение какого-то периода времени на Прокси валют - это такие валюты, которые одновременно в течение какого-то периода времени на одинаковую величину изменяют свою стоимость.

доллар США (USD) Основными валютами, на долю которых приходится подавляющий объем всех операций на доллар США (USD) Основными валютами, на долю которых приходится подавляющий объем всех операций на рынке FОRЕХ, являются: евро (EUR) японская иена (JPY) швейцарский франк (CHF) английский фунт (GBR)

 Ежегодный объем конверсионных операций в мире составляет от 1 до 3 трлн долл. Ежегодный объем конверсионных операций в мире составляет от 1 до 3 трлн долл. Основу функционирования мирового валютного рынка составляют валютообменные конверсионные операции. К основным видам валютных операций относятся следующие: • кассовые сделки на условиях спот, • срочные сделки — прямые форварды, • Фьючерсы и опционы, операции своп, арбитраж.

 Кассовые сделки осуществляются участниками рынка для получения необходимой валюты в течение одного-двух дней Кассовые сделки осуществляются участниками рынка для получения необходимой валюты в течение одного-двух дней на условиях “спот” (spot), то есть с немедленной поставкой покупаемой (продаваемой) валюты. Курс валюты в кассовых сделках фиксируется на день и час оплаты контракта. Главный смысл кассовой сделки — обменять одну валюту на другую. Но вместе с тем она может иметь спекулятивный подтекст и использоваться для получения дополнительного дохода из-за колебания валютных курсов.

 Объем кассовых операций, проводимых на международных валютных рынках, составляет около 60% общего объема Объем кассовых операций, проводимых на международных валютных рынках, составляет около 60% общего объема операций межбанковского рынка. Срочные валютные операции рассчитаны на гораздо больший срок. Цели таких операций — конверсия валют для получения дохода, прибыли за счет курсовой разницы, страхование валютных позиций от возможных потерь. Участников срочных сделок интересуют процентные ставки. Приобретение той или иной валюты — это лишь повод для получения дополнительного дохода.

 Распространенными срочными операциями являются форвардные сделки. Форвардный контракт — это соглашение между двумя Распространенными срочными операциями являются форвардные сделки. Форвардный контракт — это соглашение между двумя сторонами о будущей поставке предмета контракта, которое заключено вне биржи; это твердая сделка, то есть обязательная для исполнения. Форвардные сделки осуществляются на межбанковском рынке. Такие сделки рассчитаны на срок от 3 дней до 12 месяцев.

 В момент заключения сделки фиксируются курс валюты и сумма сделки. Курс фиксируется с В момент заключения сделки фиксируются курс валюты и сумма сделки. Курс фиксируется с расчетом будущего повышения или снижения фактического курса валюты. Форвардный курс слагается из курса спот на момент заключения сделки и премии или дисконта, то есть надбавки или скидки в зависимости от процентных ставок на данный период. С начала 70 -х гг. на мировом валютном рынке большое распространение получили фьючерсные сделки. По сути своей и механизму осуществления фьючерсная сделка мало отличается от форвардной.

 Это также поставка товара на будущий срок по заранее обусловленной цене (на 1, Это также поставка товара на будущий срок по заранее обусловленной цене (на 1, 2, 3, 6, 12 мес. ). Особенность фьючерсного контракта в том, что его реализация совершается точно в намеченный срок держателем фьючерса. Фьючерсами торгуют только биржи и торговля ведется по строгим правилам и стандартным условиям; реальной поставки товара не происходит. Фьючерсные контракты позволяют получать прибыль на разнице цен по мере роста спроса на товар в расчете на благоприятную динамику цен в будущем.

 Валютный опцион — это контракт, дающий право одному из участников сделки купить или Валютный опцион — это контракт, дающий право одному из участников сделки купить или продать определенное количество иностранной валюты по фиксированной цене в течение некоторого периода времени, в то время, как другой участник за денежную премию обязуется при необходимости обеспечить реализацию этого права, будучи готовым продать или купить иностранную валюту по определенной договорной цене.

 Покупающий право на покупку или продажу опциона не обязан выполнять условия контракта, он Покупающий право на покупку или продажу опциона не обязан выполнять условия контракта, он может от них отказаться, отдав за это часть дохода. Существует опцион на покупку — колл и опцион на продажу — пут. Покупатель опциона колл имеет право купить валюту в течение отведенного времени по фиксированному курсу. Продавец опциона колл обязан продать данное количество валюты, если опцион будет выполнен, то есть, если покупатель не откажется его купить.

 Покупатель опциона пут имеет право продажи валюты в течение данного срока по фиксированной Покупатель опциона пут имеет право продажи валюты в течение данного срока по фиксированной цене. Продавец опциона пут обязан купить данное количество валюты по определенной цене при выполнении условий договора.

В отличие от форварда опционный контракт, являясь необязательным для исполнения, дает возможность: исполнить контракт, В отличие от форварда опционный контракт, являясь необязательным для исполнения, дает возможность: исполнить контракт, оставить продать его контракт без до истечения исполнения, срока.

 Это делает опционный контракт одновременно средством страхования валютных рисков при неблагоприятном движении валютного Это делает опционный контракт одновременно средством страхования валютных рисков при неблагоприятном движении валютного курса и средством получения дохода при движении валютного курса в благоприятном направлении. Большое распространение на международных валютных рынках получили операции “своп”. По сути своей сам термин “swap” означает мену, обмен. В данном случае происходит обмен результатами проведенных валютных операций. Купля-продажа валют осуществляется на разных условиях.

 Валютный своп — комбинация двух конверсионных сделок с валютами на условиях спот и Валютный своп — комбинация двух конверсионных сделок с валютами на условиях спот и форвард. Одна конверсия заключается с немедленной поставкой, а другая, обратная, — с поставкой в будущем на заранее оговоренных условиях. Арбитраж — операция, предполагающая покупку валюты или другого актива на одном рынке, их немедленную продажу на другом рынке и получение прибыли в силу различия цены покупки и цены продажи. Арбитражные операции должны завершаться в той валюте, в которой начинались.

 С развитием сети Интернет возможность участвовать в торгах на рынке получили не только С развитием сети Интернет возможность участвовать в торгах на рынке получили не только основные участники рынка, но и частные лица, проводящие спекулятивные операции. Удобство использования, оперативность выполнения распоряжений, предоставление всей необходимой информации и графиков курсов валют — вот все, что нужно для продуктивной работы на рынке. Именно Интернет резко поднял популярность такой формы заработка, как игра на бирже.

 Задача трейдера — правильно спрогнозировать движение цены на товар (на рынке FOREX товаром Задача трейдера — правильно спрогнозировать движение цены на товар (на рынке FOREX товаром являются сами деньги) и действовать соответственно. Например, если трейдер считает, что курс (цена) какой-либо валюты должен пойти вверх, то эту валюту нужно купить (чтобы потом продать по более высокой цене, или курсу). Справедливо и обратное.

 Минимальный начальный депозит для игры на мировом валютном рынке — 2000 долл. Не Минимальный начальный депозит для игры на мировом валютном рынке — 2000 долл. Не каждый россиянин готов отдать такую сумму, когда существует немалая вероятность потерять все в первой же сделке. Объективно оценив экономическую ситуацию в стране, маркетологи некоторых российских дилинговых компаний пришли к выводу, что предоставлять доступ на рынок FОRЕХ на тех же условиях, что и в США и Западной Европе, невыгодно из-за отсутствия серьезного спроса на данные услуги.

 В настоящее время большинство российских дилинговых компаний предлагает так называемый “FОRЕХ на рубли”. В настоящее время большинство российских дилинговых компаний предлагает так называемый “FОRЕХ на рубли”. Это значит, что все операции на рынке производятся в рублях. При переводе денег на счет брокера рубли условно “превращаются” в доллары по принципу 1000 руб. = 1000 долл. Далее все операции производятся так, как будто на счету лежат не рубли, а доллары. Во время снятия денег происходит обратное “превращение”, то есть проходит торговля с нестандартными лотами.

12. 3. Рыночное, государственное и межгосударственное регулирование валютных отношений. Рыночное и государственное регулирование дополняют 12. 3. Рыночное, государственное и межгосударственное регулирование валютных отношений. Рыночное и государственное регулирование дополняют друга. Первое, основанное на конкуренции, порождает стимулы к развитию валютного рынка, а второе направлено на преодоление негативных последствий рыночного регулирования валютных отношений.

В системе регулирования рыночной экономики важное место занимает валютная политика — совокупность мероприятий, осуществляемых В системе регулирования рыночной экономики важное место занимает валютная политика — совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных валютных и других экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями.

Обоснованием валютной политики служит определенная теория, возведенная в ранг официальной догмы. Юридически валютная политика Обоснованием валютной политики служит определенная теория, возведенная в ранг официальной догмы. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством — совокупностью правовых норм, регулирующих порядок совершения операций с валютными ценностями в стране и за ее приделами, а также валютными соглашениями между государствами по валютным проблемам.

 Одним из средств реализации валютной политики является валютное регулирование — регламентация государством международных Одним из средств реализации валютной политики является валютное регулирование — регламентация государством международных расчетов и порядка проведения валютных операций. Прямое валютное регулирование реализуется с помощью законодательных актов и действий исполнительной власти, косвенное — с использованием экономических, в частности, валютно-кредитных методов воздействия на поведение экономических агентов рынка.

подготовку, Валютная политика определяет: принятие, реализацию решений по валютным проблемам. подготовку, Валютная политика определяет: принятие, реализацию решений по валютным проблемам.

 Регулирование валютных отношений включает несколько уровней: • частнопредпринимательский — национальные, международные банки и Регулирование валютных отношений включает несколько уровней: • частнопредпринимательский — национальные, международные банки и корпорации, которые располагают огромными валютными ресурсами и активно участвуют в валютных операциях; • государственный — министерство финансов, центральный банк, органы валютного контроля; • межгосударственный.

 Органом межгосударственного регулирования является МВФ, а с середины 70 -х гг. регулярными стали Органом межгосударственного регулирования является МВФ, а с середины 70 -х гг. регулярными стали совещания на высшем уровне с ограниченным числом участников, где обсуждаются проблемы интернационализации хозяйственных связей, нестабильности и неравномерности экономического и политического развития стран, партнерства. Валютные ограничения в экономике государств и в отношениях между ними выполняют двойственную, противоречивую роль.

 С одной стороны, они служат действенным средством выравнивания платежных балансов, поддержания курсов национальных С одной стороны, они служат действенным средством выравнивания платежных балансов, поддержания курсов национальных валют, концентрации в руках государства золотых и валютных ресурсов. Так как валютный контроль ограничивает доступ иностранных товаров и капиталов на рынок данной страны, он защищает национальный рынок от экономической экспансии других государств, способствует росту национального производства.

 С другой стороны, валютные ограничения способствуют развитию предприятий, независимых от импортного сырья и С другой стороны, валютные ограничения способствуют развитию предприятий, независимых от импортного сырья и работающих на внутренний рынок. Однако другие страны также применяют валютные ограничения, поэтому они служат существенным препятствием для проникновения монополий на рынки других стран. Монополии США и других стран заинтересованы в том, чтобы без каких-либо ограничений вывозить свои товары и капиталы в другие страны, свободно перевозить через границу выручку от продажи этих товаров и прибыли на вложенный капитал.

 Отсутствие правительственных валютных ограничений является одним из условий, дающих возможность другим государствам осуществлять Отсутствие правительственных валютных ограничений является одним из условий, дающих возможность другим государствам осуществлять неэквивалентный товарообмен и систематически сводить платежный баланс в расчетах с развивающимися странами с активным сальдо, а, следовательно, поддерживать постоянную финансовую зависимость этих стран от монополий других государств.

 Поэтому правящие круги промышленно развитых государств, испытывающие потребность в расширении внешних рынков сбыта, Поэтому правящие круги промышленно развитых государств, испытывающие потребность в расширении внешних рынков сбыта, в большей мере заинтересованы в отмене или ослаблении валютных ограничений, чем в их применении. Вводя валютные ограничения, они всегда рассматривают их как вынужденную меру и стремятся при первой возможности ликвидировать их, причем не только у себя, но и в других странах.

 Целесообразность установления свободной обратимости валют или применения валютных ограничений определяется для каждого государства Целесообразность установления свободной обратимости валют или применения валютных ограничений определяется для каждого государства в тот или иной момент состоянием его экономики и внешних расчетов. Для промышленно развитых стран в зависимости от состояния экономики и позиций на мировом рынке в один период свободная обратимость их валют может быть экономически целесообразной, в другой, наоборот, она не даст для экономики ничего, кроме вреда.

 Межгосударственное регулирование валютных отношений в мировой экономике осуществляется специализированными институтами, одним из которых Межгосударственное регулирование валютных отношений в мировой экономике осуществляется специализированными институтами, одним из которых является Международный валютный фонд. МВФ был создан в 1944 г. В соглашении о нем говорится, что одной из его целей является содействие созданию многосторонней системы расчетов по текущим операциям и устранению валютных ограничений, которые препятствуют росту мировой торговли.

 Существование МВФ показало, что его деятельность была подчинена устранению валютных ограничений, являющихся серьезным Существование МВФ показало, что его деятельность была подчинена устранению валютных ограничений, являющихся серьезным препятствием на пути экономической экспансии монополий США и других развитых стран. В составе Фонда был учрежден специальный отдел валютных ограничений, на который были возложены следующие функции:

 вести переговоры со странами — членами Фонда об отмене или ослаблении тех или вести переговоры со странами — членами Фонда об отмене или ослаблении тех или иных форм валютных ограничений; собирать и систематизировать валютное законодательство стран — членов Фонда; постоянно наблюдать за всеми изменениями в области валютного законодательства; изучать формы и методы валютных ограничений, применяемых отдельными государствами.

 Для того, чтобы устранять валютные ограничения в международных расчетах по текущим операциям, МВФ Для того, чтобы устранять валютные ограничения в международных расчетах по текущим операциям, МВФ способствовал созданию европейского платежного союза (ЕПС) и введению многосторонних расчетов между странами Западной Европы. МВФ за время своего существования, несмотря на давление, которое он оказывал на правительства состоящих в нем государств, не выполнил поставленной перед ним задачи в отношении полной ликвидации валютных ограничений и введения неограниченной обратимости основных валют.

 Банк Международных расчетов (БМР) является старейшим из существующих международных валютно-финансовых организаций мира. Он Банк Международных расчетов (БМР) является старейшим из существующих международных валютно-финансовых организаций мира. Он был создан в 1930 г. Идея создания Банка возникла в связи с решением вопроса о репарационных платежах Германии странам, победившим в Первой мировой войне и о расчетах по займам.

 Американский план взимания германских репараций и расчетов европейских стран — должников коммерческих банков Американский план взимания германских репараций и расчетов европейских стран — должников коммерческих банков США по военным долгам предусматривал так называемую коммерциализацию военных долгов. Согласно этому плану, получившему название “плана Юнга”, Германия должна была выпустить внешний займ на рынках частных капиталов США и ряда стран Западной Европы. Доходы Германии от этого займа направлялись на уплату репараций странампобедительницам, которые должны были из этих сумм погасить свой долг по военным займам, полученным в США.

 БМР предназначалась роль механизма, способствующего выпуску и распространению облигаций германского займа на рынках БМР предназначалась роль механизма, способствующего выпуску и распространению облигаций германского займа на рынках частных капиталов. Он должен был осуществлять расчеты по этому займу и конверсию доходов от займов на репарационные выплаты. Высшим органом управления Банка является общее собрание руководителей центральных банков стран, имеющих акции Банка. Физические и юридические лица, располагающие акциями банка, в собрании не участвуют.

 Дальнейшее развитие банка было прервано валютным кризисом, охватившим многие капиталистические страны, и Второй Дальнейшее развитие банка было прервано валютным кризисом, охватившим многие капиталистические страны, и Второй мировой войной. Но банк не был ликвидирован, а сохранился в качестве подсобного фонда МВФ. Операции с коммерческими банками он производит только с согласия страны, на территории которой эти банки функционируют.

БМР — ведущий информационноисследовательский центр. Годовые отчеты Банка — одно из самых авторитетных экономических БМР — ведущий информационноисследовательский центр. Годовые отчеты Банка — одно из самых авторитетных экономических изданий мира. На базе своих исследований БМР в 1975 г. опубликовал хартию наблюдения за международными операциями банков.

 БМР превратился в международную валютнокредитную организацию. Это обусловлено тем, что БМР является: международным БМР превратился в международную валютнокредитную организацию. Это обусловлено тем, что БМР является: международным банком центральных банков, агентом и распорядителем в различных международных валютнорасчетных и финансовых операциях, центром экономических исследований, форумом международного валютнокредитного сотрудничества.

 Используя БМР, монополистические круги США через американское правительство проводят энергичную финансово-экономическую и военнополитическую Используя БМР, монополистические круги США через американское правительство проводят энергичную финансово-экономическую и военнополитическую экспансию.

 12. 4. Россия в международных валютных отношениях. Важной сферой преобразований экономики России являются 12. 4. Россия в международных валютных отношениях. Важной сферой преобразований экономики России являются международные валютные отношения, поскольку взят курс на интеграцию в мировое хозяйство. Вступление России в МВФ, группу МБРР, ЕБРР способствует формированию рыночной модели международных валютных отношений в соответствии с мировым стандартом, сложившимся в странах с эффективной системой рыночного хозяйства.

 Национальная валютная система России формируется с учетом структурных принципов мировой валютной системы. Основой Национальная валютная система России формируется с учетом структурных принципов мировой валютной системы. Основой валютной системы России является российский рубль, введенный в обращение в 1993 г. и заменивший рубль бывшего СССР. Это обособило национальную денежную и валютную системы России. Фактически рубль является частично конвертируемой валютой по текущим операциям платежного баланса при сохранении валютных ограничений по ряду операций.

 Россия, являясь членом МВФ, ставит целью принятие обязательств, в соответствии Уставов МВФ об Россия, являясь членом МВФ, ставит целью принятие обязательств, в соответствии Уставов МВФ об отмене валютных ограничений по текущим операциям платежного баланса. Курс рубля официально не привязан к какой-либо западной валюте или валютной корзине. В России введен режим плавающего валютного курса, который зависит от соотношения спроса и предложения на валютных биржах страны, прежде всего, на Московской межбанковской валютной бирже. Официальный курс доллара США к рублю устанавливается Банком России по результатам торгов на ММВБ.

 Курс других валют определяется на основе кросс-курса. При этом в качестве промежуточной валюты Курс других валют определяется на основе кросс-курса. При этом в качестве промежуточной валюты используется курс этих валют к доллару. Валютным законодательством России установлено, что операции на валютном рынке могут осуществляться только через уполномоченные коммерческие банки, имеющие лицензию ЦБ РФ. Их роль на валютном рынке России возрастает, но ведущее место занимают ММВБ и пять других валютных бирж, которые объединены в Ассоциацию валютных бирж России.

 Признанием за золотом роли валютного метала явился выпуск Министерством финансов РФ в 1993 Признанием за золотом роли валютного метала явился выпуск Министерством финансов РФ в 1993 г. золотых сертификатов, каждый из которых обеспечен 10 кг золота 0, 99999 пробы. Цена таких сертификатов корректируется с учетом изменения цены золота на Лондонском рынке и курса рубля к доллару. В России регулируются валютные отношения с другими странами.

Руководство валютной политикой осуществляют: Президент; Правительство РФ; Государственная Дума. Они принимают законодательные акты в Руководство валютной политикой осуществляют: Президент; Правительство РФ; Государственная Дума. Они принимают законодательные акты в области валютной политики, обеспечивают их соблюдение, распределяют полномочия и функции по управлению и регулированию.

Банк России осуществляет валютное регулирование: • путем валютных интервенций на главных валютных биржах Москвы Банк России осуществляет валютное регулирование: • путем валютных интервенций на главных валютных биржах Москвы и Санкт-Петербурга; • с помощью различных нормативных документов. Валютное регулирование осуществляют также Министерство финансов РФ, Федеральная служба по валютному и экспортному контролю и некоторые другие учреждения.

 Валютное законодательство России регулирует операции в иностранной и национальной валюте. Валютное регулирование в Валютное законодательство России регулирует операции в иностранной и национальной валюте. Валютное регулирование в России включает порядок проведения валютных операций, формирование валютных фондов, валютный контроль. Федеральный закон “О валютном регулировании и валютном контроле” определяет принципы осуществления валютных операций в России, полномочия и функции органов валютного регулирования и контроля, права и обязанности юридических и физических лиц в отношении владения, пользования и распоряжения валютными ценностями.

Ситуацию на валютном рынке России определяют следующие обстоятельства: рост валютных резервов; отсутствие финансовых инструментов; Ситуацию на валютном рынке России определяют следующие обстоятельства: рост валютных резервов; отсутствие финансовых инструментов; сравнительно низкий уровень процентных ставок.

 Под валютным кризисом подразумевается существенный рост спроса на иностранную валюту, следствием которого выступают Под валютным кризисом подразумевается существенный рост спроса на иностранную валюту, следствием которого выступают увеличение обменного курса национальной валюты, рост валютных интервенций, рост процентных ставок. После кризиса августа 1998 г. Центральный банк РФ осуществляет контроль за обменным курсом рубля посредством валютных интервенций и административный контроль за деятельностью участников рынка.

 Благодаря росту цен на энергоносители на мировом рынке в финансовой сфере произошли очевидные Благодаря росту цен на энергоносители на мировом рынке в финансовой сфере произошли очевидные позитивные изменения, определяющие стабильность обменного курса рубля, но проблемы с валютным регулированием попрежнему сохраняются. Несмотря на отток иностранной валюты из России, предложение ее на внутреннем рынке значительно превышает спрос. Центральный банк РФ вынужден покупать избыточное предложение средств на валютном рынке, осуществляя при этом денежную эмиссию.

 В условиях низкой нормы сбережений и высоких инфляционных и девальвационных ожиданий денежная эмиссия В условиях низкой нормы сбережений и высоких инфляционных и девальвационных ожиданий денежная эмиссия формирует циклический спрос на иностранную валюту. Дополнительный спрос на нее, создаваемый в результате денежной эмиссии, возрастает вместе с увеличением валютных резервов Российской Федерации. Подобное положение при отсутствии ликвидных рублевых инструментов на внутреннем финансовом рынке создает на валютном его сегменте неустойчивую ситуацию.

 Конъюнктурные колебания спроса на иностранную валюту актуализируют такие вопросы, как достаточность валютных резервов Конъюнктурные колебания спроса на иностранную валюту актуализируют такие вопросы, как достаточность валютных резервов и наличие рублевых финансовых инструментов для поддержания обменного курса рубля на стабильном уровне. Валютные резервы Российской Федерации, за счет их использования коммерческими банками, могут сократиться до 7– 8 млрд долл.

 Этот уровень будет являться для экономических агентов однозначным сигналом о начале валютного кризиса Этот уровень будет являться для экономических агентов однозначным сигналом о начале валютного кризиса и предстоящей девальвации рубля. Подобные ожидания приводят к дальнейшему сокращению предложения иностранной валюты и росту спроса на нее. Вывести российский валютный рынок из состояния равновесия способны и внешние циклические факторы, и внутренние.

 Вывести российский валютный рынок из состояния равновесия способны: Внутренние. Внешние: Изменение цены на Вывести российский валютный рынок из состояния равновесия способны: Внутренние. Внешние: Изменение цены на нефть; падение основных мировых фондовых индексов и др.

1. Что относят к валютным ценностям? 1. 2. Какие характерные особенности присущи 2. валютному 1. Что относят к валютным ценностям? 1. 2. Какие характерные особенности присущи 2. валютному рынку? 3. Какова роль хеджеров, трейдеров и дилеров на 3. валютном рынке? 4. Чем отличаются организованный и 4. неорганизованный рынки валют? 5. Какие особенности имеет мировой валютный 5. рынок?

6. Что привлекает инвесторов в системе 6. мирового валютного рынка? 7. Какие типы валют 6. Что привлекает инвесторов в системе 6. мирового валютного рынка? 7. Какие типы валют используются на валютном 7. рынке? 8. Чем характеризуется форвардный контракт? 8. 9. Что означает валютное регулирование? 9. 10. Какой закон определяет порядок валютных 10. операций?