Тема 11 УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСАМИ ПРОЕКТА 1 ПОНЯТИЕ И

Тема 11. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСАМИ ПРОЕКТА 1. ПОНЯТИЕ И ОСОБЕННОСТИ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ. 2. ВИДЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ: ПАРАЛЛЕЛЬНОЕ И ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ. 3. ПРЕИМУЩЕСТВА И НЕДОСТАТКИ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ.

Нет ничего более деморализующего, чем маленький, но постоянный заработок. Эдмунд Уилсон

БЮДЖЕТЫ, ПЛАНЫ И ОЦЕНКИ ПОДГОТОВКА СМЕТЫ ОПРЕДЕЛЕНИЕ МАСШТАБОВ ПРОЕКТА ТЕХНИКО-ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ АНАЛИЗ ПЛАН ПРОЕКТА УТВЕРЖДЕНИЕ ПОДГОТОВКА БЮДЖЕТА АНАЛИЗ БАЗЫ ДАННЫХ

ОСНОВНЫЕ ФОРМЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ ДЛЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ НЕФТЕГАЗОВЫХ ПРОЕКТОВ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ • • ЗАИМСТВОВАНИЯ ПОД ГАРАНТИЮ ГОСУДАРСТВА С ОБРАЗОВАНИЕМ ГОСДОЛГА. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ БЮДЖЕТНЫЕ КРЕДИТЫ НА ВОЗВРАТНОЙ ОСНОВЕ; АССИГНОВАНИЯ ИЗ БЮДЖЕТА НА БЕЗВОЗМЕЗДНОЙ ОСНОВЕ; ФИНАНСИРОВАНИЕ ПО ЦЕЛЕВЫМ ФЕДЕРАЛЬНЫМ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПРОГРАММАМ; ФИНАНСИРОВАНИЕ ПРОЕКТОВ ИЗ ГОСУДАРСТВЕННЫХ МЕЖДУНАРОДНЫХ ЗАИМСТВОВАНИЙ.

АКЦИОНЕРНОЕ, ИЛИ КОРПОРАТИВНОЕ, ФИНАНСИРОВАНИЕ ИНВЕСТИРУЕТСЯ КОНКРЕТНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ. • УЧАСТИЕ В УСТАВНОМ КАПИТАЛЕ ПРЕДПРИЯТИЯ; • КОРПОРАТИВНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ, ЗАКЛЮЧАЮЩЕЕСЯ В ПОКУПКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ.

ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ • • • ИНВЕСТИРУЕТСЯ НЕПОСРЕДСТВЕННО ПРОЕКТ. С ПОЛНЫМ РЕГРЕССОМ НА ЗАЕМЩИКА; С ОГРАНИЧЕННЫМ ПРАВОМ РЕГРЕССА; БЕЗ ПРАВА РЕГРЕССА НА ЗАЕМЩИКА.

ФИНАНСИРОВАНИЕ С ПОЛНЫМ РЕГРЕССОМ НА ЗАЕМЩИКА НАЛИЧИЕ ОПРЕДЕЛЕННЫХ ГАРАНТИЙ ИЛИ ОПРЕДЕЛЕННЫЕ ФОРМЫ ОГРАНИЧЕНИЙ ОТВЕТСТВЕННОСТИ КРЕДИТОРОВ ПРОЕКТА. • РИСКИ ПРОЕКТА В ОСНОВНОМ ПАДАЮТ НА ЗАЕМЩИКА, ЗАТО ПРИ ЭТОМ «ЦЕНА» ЗАЙМА ОТНОСИТЕЛЬНО НЕВЫСОКА, • ИСПОЛЬЗУЕТСЯ ДЛЯ МАЛОПРИБЫЛЬНЫХ И НЕКОММЕРЧЕСКИХ ПРОЕКТОВ

ФИНАНСИРОВАНИЕ БЕЗ ПРАВА РЕГРЕССА НА ЗАЕМЩИКА КРЕДИТОР ПРИНИМАЕТ НА СЕБЯ ВСЕ РИСКИ, СВЯЗАННЫЕ С РЕАЛИЗАЦИЕЙ ПРОЕКТА И НЕ ИМЕЕТ НИКАКИХ ГАРАНТИЙ ОТ ЗАЕМЩИКА. • РИСКИ ПРОЕКТА В ОСНОВНОМ ПАДАЮТ НА КРЕДИТОРА, ЗАТО ПРИ ЭТОМ «ЦЕНА» ЗАЙМА ВЫСОКА, • ИСПОЛЬЗУЕТСЯ ДЛЯ ВЫСОКОПРИБЫЛЬНЫХ ПРОЕКТОВ И РЕАЛИЗАЦИИ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОЙ ПРОДУКЦИИ

ФИНАНСИРОВАНИЕ С ОГРАНИЧЕННЫМ ПРАВОМ РЕГРЕССА НА ЗАЕМЩИКА РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ВСЕХ РИСКОВ ПРОЕКТА МЕЖДУ ЕГО УЧАСТНИКАМИ – ТАК, ЧТОБЫ КАЖДЫЙ УЧАСТНИК БРАЛ НА СЕБЯ ЗАВИСЯЩИЕ ОТ НЕГО РИСКИ. • ЦЕНА ФИНАНСИРОВАНИЯ УМЕРЕННА,

В НЕФТЕГАЗОВЫХ ПРОЕКТАХ РЕДКО ПРИМЕНЯЕТСЯ «КЛАССИЧЕСКАЯ» СХЕМА ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ (ПРИНЯТИЯ КРЕДИТУЮЩИМ БАНКОМ ВСЕХ РИСКОВ ПРОЕКТА). ПРЕЖДЕ ВСЕГО, ЭТО СВЯЗАНО С БОЛЬШОЙ КАПИТАЛОЕМКОСТЬЮ И ВЫСОКИМИ РИСКАМИ. ПОЭТОМУ ПРЕОБЛАДАЮТ СХЕМЫ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ С ОГРАНИЧЕННЫМ ОБОРОТОМ БАНКА НА ЗАЕМЩИКА.

ВИДЫ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ПАРАЛЛЕЛЬНОЕ ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ, ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНОЕ ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ

ПАРАЛЛЕЛЬНОЕ ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ НЕСКОЛЬКО КРЕДИТНЫХ УЧРЕЖДЕНИЙ ВЫДЕЛЯЮТ ЗАЙМЫ ДЛЯ РЕАЛИЗАЦИИ ДОРОГОСТОЯЩЕГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА. • БАНКИ МОГУТ СОБЛЮДАТЬ НОРМАТИВЫ ПРЕДЕЛЬНО ДОПУСТИМЫХ СУММ ВЫДАВАЕМЫХ КРЕДИТОВ, И СНИЖАТЬ СВОИ КРЕДИТНЫЕ РИСКИ.

ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНОЕ ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ПОСЛЕ ВЫДАЧИ ЗАЙМА ПРЕДПРИЯТИЮ БАНКИНИЦИАТОР ПЕРЕДАЕТ СВОИ ТРЕБОВАНИЯ ПО ЗАДОЛЖЕННОСТИ ДРУГИМ КРЕДИТОРАМ, СНИМАЯ ДЕБИТОРСКУЮ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ СО СВОЕГО БАЛАНСА. • ЗА ОЦЕНКУ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА, РАЗРАБОТКУ КРЕДИТНОГО ДОГОВОРА И ВЫДАЧУ ЗАЙМА БАНК-ОРГАНИЗАТОР ПОЛУЧАЕТ КОМИССИОННОЕ ВОЗНАГРАЖДЕНИЕ.

ПРЕИМУЩЕСТВА И НЕДОСТАТКИ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРЕИМУЩЕСТВА: ПРЕИМУЩЕСТВА • более достоверно оценить платежеспособность и надежность заемщика; • Рассмотреть эффективность, Жизнеспособность, реализуемость, обеспеченность, риски всего инвестиционного проекта; • прогнозировать результат реализации инвестиционного проекта.

НЕДОСТАТКИ: • высокие затраты потенциального заемщика для разработки детальной заявки банку на финансирование проекта на предынвестиционной фазе по подготовке ТЭО, на уточнение запасов полезных ископаемых, экологическую оценку воздействия будущего проекта на окружающую среду, обширные маркетинговые исследования и другие вспомогательные предпроектные работы и исследования); • сравнительно долгий период до принятия решения о финансировании, что связано с тщательной оценкой предпроектной документации банком и большим объемом работ по организации финансирования (создание банковского консорциума и т. д. );

недостатки: • сравнительное повышение процента по кредиту в связи с высокими рисками, а также рост расходов на оценку проекта, на организацию финансирования, на надзор и т. д. ; • гораздо более жесткий контроль за деятельностью заемщика, чем при традиционном банковском кредитовании по всем аспектам деятельности со стороны банка (банковского консорциума);

недостатки: • определенную потерю заемщиком независимости, если кредитор оговаривает за собой право приобретения акций компании в случае удачной реализации проекта. • Проектное финансирование не всегда целесообразно. Иногда для заемщика предпочтительнее традиционные схемы финансирования инвестиционных проектов: кредиты под залоговое обеспечение, гарантии и поручительства; эмиссия акций и облигаций; лизинг и т. д.