Тема № 10 Рынок капитала 1 1
Капитал Физический Денежный Человеческий (интеллектуальный) 2
Стоимость капитала Настоящая Будущая 3
Субъекты Предприниматели Домашние хозяйства 4
Спрос на капитал Инвестиционный Инновационный 5
Основные формы движения физического капитала Амортизация Акционирование Аренда 6
Спрос, предложение и равновесие на рынке физического капитала MP D S E MP 1 I 7
Капитализируемый процент 8
Основные составляющие человеческого капитала Связан с издержками, связанными с его накоплением Выгоды от его использования должны компенсировать расходы на развитие 9
Экономическая и социальная значимость «человеческого капитала» * * По данным исследования Всемирного банка по 192 странам, 1995 г. 10
Человеческий капитал Имеющийся у человека запас знаний, здоровья, навыков, опыта, которые используются индивидом для получения дохода 11 11
Прирост человеческого капитала Первая волна – после завершения общего среднего образования Вторая волна – после получения высшего образования 12
При оценке эффективности человеческого капитала следует учитывать действие закона снижения нормы отдачи затрат на образование 13
Норма отдачи затрат на образование (США) Начальное образование: 50 -100% Среднее образование: 15 -20% Высшее образование – 10 -15% 14
Источники ссудного капитала: Денежные средства, высвобождающиеся время от времени в процессе кругооборота промышленного и торгового капитала Денежные средства рантье Доходы домашних хозяйств Доход банка 15
Норма процента Цена, уплачиваемая собственнику капитала за пользование его денежными средствами 16
Ставка процента Номинальная Реальная 17
Номинальная ставка Это процентная ставка, выраженная в денежных единицах 18
Реальная ставка Это номинальная ставка с поправкой на инфляцию 19
Спрос на ссудный капитал Представляет собой суммарный объем заемных средств, формирующийся со стороны фирм (с целью производства, инвестиций); домохозяйств (для приобретения товаров длительного пользования); правительства (для покрытия бюджетного дефицита, производства общественных благ) при данной ставке ссудного процента 20
Предложение ссудного капитала Формируется за счет источников ссудного капитала. Объем предложения ссудного капитала колеблется под воздействием процентной ставки. 21 21
Равновесие на рынке ссудного капитала i S E i. E D 0 QE K 22
Временные предпочтения: Cf – будущие предпочтения; Cp –настоящие предпочтения; U 1, U 2 – разные уровни потребления Cf U 1 Cf. В U 2 B E Cf. Е Cp. B Cp. E Cp 23
Предельная норма временного предпочтения (MRTP) 24
Инвестиции Это вложение капитала в какое-либо дело путем приобретения ценных бумаг или непосредственно предприятий с целью получения дополнительной прибыли или оказания влияния на дела предприятия, а также увеличения запасов капитала в экономике 25
Субъекты и объекты инвестиционной деятельности Субъекты: инвесторы – граждане, юридические лица, государство, иностранные государства и их физические и юридические лица Объекты: вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех сферах деятельности, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научнотехнологическая продукция, интеллектуальная собственность, имущественные права 26
Инвестиционная деятельность Совокупность практических и организационных действий граждан, юридических лиц и государства, направленных на реализацию инвестиционных проектов 27
Финансовые инвестиции Это вложения денежных средств в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпускаемые частными компаниями или государством 28
Реальные инвестиции Это вложения в реальный сектор экономики: в основной капитал и на прирост материально-производственных запасов 29
Норма инвестиций 30
Инвестиции расширения Затраты, связанные со строительством новых или расширением уже действующих производственных фондов 31
Инвестиции обновления Затраты, расходуемые на восстановление и обновление уже действующих производственных фондов 32
Прямые инвестиции Это вложения капитала, позволяющие осуществлять контроль за деятельностью фирмы 33
Портфельные инвестиции Это вложения средств в акции предприятия с целью получения более высокого дохода 34
Дополнительные инвестиции Это вложения средств в крупные объекты с целью выполнения государственных программ развития производства, рыночной инфраструктуры и поощрения экспорта товаров и услуг 35
Краткосрочные инвестиции Это вложения средств, ориентированных на получение дохода в ближайшем будущем, в первую очередь связаны с внедрением новых технологий 36
Спрос на инвестиции В краткосрочном периоде предъявляется в тех пределах, при которых чистая прибыль от инвестируемых средств будет превышать тот доход, который может быть получен от денежных средств, положенных в банк 37
Факторы спроса на инвестиции Норма чистой прибыли Реальная ставка банковского процента 38
Норма чистой прибыли 39
Зависимость нормы чистой прибыли от величины инвестиций Нр 0 Lp I 40
Зависимость инвестиций от ставки процента i Ls 0 I 41
Равновесие в краткосрочном спросе на инвестиции Нр Нр. Е Lp Е Ls 0 IЕ I 42
Факторы, действующие на долгосрочный спрос на инвестиции Издержки на приобретение, эксплуатацию и обслуживание основного капитала и на подготовку кадров Налоги на предпринимательский бизнес Масштаб производства Ожидания 43
Формула дисконтирования 44
Ставка дисконтирования Это ставка процента, устанавливаемая центральным банком на заемные резервы, предоставляемые им другим банком 45
Чистая дисконтированная стоимость Это разница между величиной будущего ожидаемого чистого дохода от инвестиционного проекта и дисконтируемой (приведенной) стоимостью инвестиций 46
Чистая дисконтированная стоимость 47