Тема 10 Международные валютные отношения Валюта

Тема 10. Международные валютные отношения

Валюта – денежная единица данной страны, денежные знаки других государств и международные счетные валютные единицы. Классификация валют Признак классифика ции Вид валюты Статус валюты Национальная Установленное законом платежное средство на территории определенного государства Иностранная Характеристика Иностранные банкноты и монеты, а также требования, выраженные в иностранной валюте в виде банковских чеков, векселей и вкладов Международная счетная единица, эмитируемая ая МВФ и представленная в форме СПЗ (SDR) – безналичное денежное средство в виде записи на специальном счете страны в МВФ Региональная Валюта, являющаяся национальной для нескольких государств

Классификация валют Признак классифика ции Вид валюты Отношение к валютным запасам Резервная Иностранная валюта, в которой Центральные банки иностранных государств накапливают и хранят для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям Нерезервная Валюта, которая не используется для хранения валютных запасов страны Твердая Устойчивая валюта со стабильным курсом Мягкая Валюта, неустойчивая по отношению к собственному номиналу и курсам других валют По отношению к курсам других валют Характеристика

Классификация валют Признак классифика ции По режиму применения Вид валюты Характеристика Свободно конвертируемая валюта Валюта, свободно обмениваемая на валюты других стран Частично конвертируемая Валюта, обладающая ограниченными возможностями обмена на валюты других стран Неконвертируемая Валюта, используема в пределах одной страны и на другие валюты не обмениваемая

Валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны, том или ином наборе валют ( «валютной корзине» ) или в международных счетных валютных единицах. Классификация валютных курсов Признак классификации По степени свободы колебания Вид валютного курса Характеристика Фиксированный Устанавливаемый и поддерживаемый Правительством и Центральным банком на одном фиксированном уровне Плавающий Формирующийся под воздействием спроса на валюту Смешанный Внутри валютной группировки валюты жестко связаны, а по отношению к валютам стран, не входящих в группировку, находятся в свободном плавании

Классификация валютных курсов Признак классификации Вид валютного курса По учету инфляции Номинальный Обменный курс, действующий на валютном рынке страны в данный момент времени Реальный Обменный курс, скорректированный с учетом инфляции в странах Биржевой (официальный) Устанавливается центральной валютной биржей страны, по нему проводятся все правительственные расчеты: Спот-курс – курс, по которому обмениваются валюты в течение не более 2 -х рабочих дней после достижения соглашения о курсе. Форвардный курс – согласованный курс, по которому обмениваются валюты в определенный момент времени в будущем, более чем за 3 дня после достижения соглашения об обмене По способу установления Характеристика

Классификация валютных курсов Признак классификации По способу установления Вид валютного курса Характеристика Банковский Устанавливается коммерческими банками, по нему проводятся расчеты резидентов с иностранными партнерами по внешнеэкономическим сделкам: Курс покупателя – банк приобретает валюту Курс продавца – банк продает валюту. По отношению к Паритетный ППС Отношение стоимостей однотипных корзин товаров и услуг двух стран, выраженных в их национальных валютах Завышенный Выше паритета Заниженный Ниже паритета

Влияние изменения валютного курса на экономические результаты деятельности хозяйствующих субъектов Ревальвация валюты (повышение курса валюты) – увеличение стоимости валюты одной страны, выраженное в валюте другой страны или в международных счетных валютных единицах. Девальвация валюты (обесценивание валюты) – снижение стоимости валюты одной страны, выраженное в валюте другой страны или в международных счетных валютных единицах.

Положительное и отрицательное влияние изменения валютного курса на результаты деятельности хозяйствующих субъектов Девальвация рубля и ревальвация доллара Ревальвация рубля и девальвация доллара Положительное влияние Отрицательное влияние Экспортеры Национальные предприятия, имеющие иностранных конкурентов Юридические и физические лица, инвестирующие средства в валюте Импортеры Юридические и физические лица – заемщики средств в валюте Потребители Экспортеры Национальные предприятия, имеющие иностранных конкурентов Юридические и физические лица, инвестирующие средства в валюте

Паритет покупательной способности валют Паритет покупательной способности (ППС) – условный обменный курс, показывающий, сколько национальных денежных единиц необходимо для покупки стандартного набора товаров и услуг. Исследования проводят: Всемирный банк – Программа международных сопоставлений, охватывает 146 экономик; корзина включает около 1000 наименований товаров и услуг; следующее исследование будет опубликовано в 2011 году (предыдущее – в 2005 г. ). Журнал The Economist – индекс Big Mac. Основан на соотношении стоимости гамбургера Mc. Donald`s в различных странах (как образец универсального продукта для 120 стран).

Паритет покупательной способности валют

Основные этапы развития международных валютных систем Международная валютная система (МВС) – исторически сложившаяся форма организации и регулирования международных денежных отношений, закрепленная национальным законодательством и международными соглашениями. Основные задачи МВС: эффективное осуществление платежей за экспорт и импорт товаров, капитала и услуг, других видов деятельности в отношениях между отдельными странами; создание благоприятных условий для развития производства и международного разделения труда; обеспечение функционирования экономической и политической системы МРХ; содействие расширению или ограничению интенсивности международных экономических отношений.

Основные этапы развития международной валютной системы Время действия Название 1867 – начало Второй мировой войны Золотой стандарт Характеристика Золото – единственная форма мировых денег. Разновидности золотого стандарта: золотомонетный, золотослитковый, золотодевизный Преимущества: Обеспечение стабильности развития национальных экономик; Стабильность курсов валют, что обеспечивало достоверность прогнозов денежных потоков компании, планирование расходов и прибыли. Недостатки: Установленная зависимость денежной массы от добычи золота; Невозможность проводить независимую денежнокредитную политику, направленную на решение внутренних проблем страны

Основные этапы развития международной валютной системы Время действия Название Характеристика 1944 первая половина 70 -х годов Бреттон. Вудская (золотова лютный, золотодол ларовый стандарт) Основные принципы системы: Наряду с золотом международным средством платежа и резервной валютой становится национальная денежная единица – доллар США; Курс ведущей валюты – доллара США фиксирован по отношению к золоту: 31, 1 г. =35 долл. ; Ведущая валюта обменивается на золото без ограничений; Установлены твердые обменные курсы валют странучастниц по отношению к доллару США; Центральные банки стран поддерживают стабильный курс своей валюты по отношению к доллару с помощью валютных интервенций (+/- 1%); Организационная основа системы – МБРР и МВФ. Парадокс Бреттон-Вудской системы – дилемма Триффена, согласно которой: Эмиссия ведущей валюты должна соответствовать золотому запасу (вырос в 1, 5 раза); Ведущая валюта должна обеспечить мировой торговый оборот (вырос в 2, 5 раза).

Основные этапы развития международной валютной системы Время действия Название 1976 г. – Ямайская настоящее (многовал время ютный стандарт) Характеристика Основные принципы системы: Система основана на нескольких валютах; Устранен монетарный паритет доллара; Основное средство платежа – свободно конвертируемые валюты и СПЗ; Отсутствуют пределы колебания курсов; Страна сама выбирает режим валютного курса, но ей запрещено выражать его через золото; МВФ получил статус наблюдателя.

Международный валютный рынок – механизм взаимодействия продавцов и покупателей валюты. Ресурсы международного валютного рынка: - Коммерческие – используются коммерческими банками. - Регуляционные – используются центральными эмиссионными банками (до 30% официальных валютных резервов страны), с помощью которых государство реализует свою валютную политику. 1. 2. 3. 4. Функции международного валютного рынка: Обслуживание международного оборота товаров, услуг и капитала; Формирование валютного курса под влиянием спроса и предложения; Предоставление механизмов защиты от валютных рисков – рисков нанесения убытков в результате неблагоприятного изменения курсов валюты; Движение капиталов для целей валютной и денежно-кредитной политики государства.

Классификация валютных рынков Признак классификации Субъекты, оперирующие с валютой Вид рынка Характеристика Валютные операции совершаются банками Биржевой Валютные операции совершаются через валютные биржи Клиентский Цели проведения валютных операций Межбанковский Физические и юридические лица проводят валютные операции с помощью коммерческих банков Обслуживающий Составляет долю в 10% общего объема международную операций, проводимых на торговлю международном валютном рынке Проводящий финансовые трансферты Спекуляции, хеджирование, инвестиции

Классификация валютных рынков Признак классификации Объем операций Вид рынка Характеристика Сосредоточены в мировых финансовых центрах, операции совершаются со всеми конвертируемыми валютами Региональный Операции совершаются с определенным кругом конвертируемых валют Внутренний Отношение к валютным ограничениям Глобальный Рынок одного государства Свободный Отсутствие государственных ограничений при проведении валютных операций Несвободный Наличие государственных ограничений при проведении валютных операций

Золотовалютные резервы и резервные валюты Золотовалютные резервы: активы в иностранной валюте, монетарное золото, СПЗ, резервная позиция в МВФ и др. резервные активы. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. Страны, лидирующие по объемам золотовалютных резервов (млрд. USD; 2011 г. ) Китай – 3316 $ Япония – 1063 $ Страны Еврозоны - 886 355 $ Саудовская Аравия - 556, 2 $ Россия - 513, 978 $ Тайвань - 418, 4 $ Бразилия - 357, 9 $ На 30 марта 2012 года объем золотовалютных резервов составлял 512, 6 млрд. долларов США Структура золотовалютных резервов России: 47% валютных резервов составляют доллары США, 40% - евро, 10% - британские фунты стерлингов , Около 3% - японские йены.

Структура СПЗ на 2011 – 2012 гг. Доллар США 41, 9% (по сравнению с 44 % во время пересмотра 2005 года) 2. Евро 37, 4% (по сравнению с 34 % во время пересмотра 2005 года), 3. Фунт стерлингов 11, 3% (по сравнению с 11% во время пересмотра 2005 года) 4. Японская иена 9, 4% (по сравнению с 11% во время пересмотра 2005 года). 1.

Международный Валютный Фонд (МВФ) занимается содействием международному сотрудничеству в валютнофинансовой сфере, обеспечивает финансовую стабильность, способствует международной торговле, высокой занятости и устойчивому экономическому росту, а также сокращению бедности во всем мире. МВФ был создан в 1945 году; он управляется 187 государствами-членами, в число которых входят почти все страны мира, и подотчетен им. http: //www. imf. org/external/np/exr/facts/glance. htm Директор-распорядитель и председатель Исполнительного совета Кристин Лагард

1. 2. 3. 4. 5. Международный валютный фонд Официальные цели: Способствовать международному сотрудничеству в валютно-финансовой сфере Содействовать расширению и сбалансированному росту международной торговли в интересах развития производственных ресурсов, достижения высокого уровня занятости и реальных доходов государств-членов Обеспечивать стабильность валют, поддерживать упорядоченные валютные отношения среди государств-членов и не допускать обесценения валют в целях получения конкурентных преимуществ Оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов между государствами-членами, а также в устранении валютных ограничений Представлять временно государствам-членам средства в иностранной валюте, которые давали бы возможность исправлять нарушения равновесия в их платежных балансах

1. 2. 3. 4. Международный валютный фонд Основные функции: Содействие международному сотрудничеству в денежной политике Расширение мировой торговли Кредитование Стабилизация денежных обменных курсов Общая сумма квот: 383 млрд долларов (по состоянию на 18/08/2011) Дополнительные обязательства о выделении ресурсов: 600 млрд долларов Приняты обязательства о выделении кредитов (по состоянию на 18/08/2011): 282 млрд долларов, из них 213 млрд долларов еще не были использованы Крупнейшие заемщики (утвержденные суммы на 18/08/2011): Греция, Португалия, Ирландия Самые крупные превентивные кредиты (суммы, утвержденные на 18/08/2011): Мексика, Польша, Колумбия